Panduan Kewangan

Soalan & Jawapan Temuduga Ekuiti Swasta

Panduan ini akan membantu anda bersiap sedia untuk menjawab soalan temu ramah ekuiti persendirian yang paling biasa. Jenis utama soalan temu ramah PE yang akan anda hadapi termasuk pengetahuan teknikal, pengalaman transaksi, pengetahuan tegas, dan budaya yang sesuai. Di samping itu, anda juga mungkin diminta untuk menyelesaikan pemodelan kewangan praktikal Apa itu Pemodelan Kewangan Pemodelan kewangan dilakukan di Excel untuk meramalkan prestasi kewangan syarikat. Gambaran keseluruhan mengenai apa itu model kewangan, bagaimana & mengapa membina model. kajian kes yang berkaitan.

Jenis Soalan Temuduga Ekuiti Swasta

Seperti yang disebutkan di atas, biasanya ada empat jenis soalan yang biasanya anda temui dalam wawancara PE. Empat jenis tersebut adalah:

Pengetahuan teknikal (kewangan, perakaunan, pemodelan)
Pengalaman urus niaga (tawaran yang anda usahakan)
Pengetahuan tegas (apa yang anda tahu mengenai firma PE)
Sesuai dan keperibadian (seberapa baik anda sesuai dengan budaya syarikat)

Pada bahagian di bawah, kami akan melalui soalan dan jawapan wawancara ekuiti swasta yang paling biasa!

# 1 Soalan Temuduga Ekuiti Persendirian Teknikal

Apakah batasan model DCF?

Walaupun aliran tunai diskaun Aliran Tunai Diskaun DCF Formula aliran tunai terdiskaun DCF adalah jumlah aliran tunai dalam setiap tempoh dibahagi dengan satu ditambah kadar diskaun yang dinaikkan ke kekuatan tempoh #. Artikel ini menguraikan formula DCF menjadi ringkas dengan contoh dan video pengiraan. Rumus yang digunakan untuk menentukan nilai analisis perniagaan adalah kaedah terbaik yang tersedia untuk menilai nilai intrinsik Nilai intrinsik Nilai intrinsik perniagaan (atau sebarang keselamatan pelaburan) adalah nilai sekarang dari semua aliran tunai masa depan yang diharapkan, didiskaunkan pada kadar diskaun yang sesuai. Tidak seperti bentuk penilaian relatif yang melihat syarikat yang setanding, penilaian intrinsik hanya melihat nilai yang melekat pada perniagaan sendiri. perniagaan, ia mempunyai beberapa batasan.Satu masalah ialah nilai terminal Nilai Terminal Nilai terminal digunakan dalam menilai sebuah syarikat. Nilai terminal ada di luar jangkaan jangkaan dan menganggap keprihatinan berterusan bagi syarikat. mewakili jumlah nilai keseluruhan perniagaan yang tidak seimbang, dan andaian yang digunakan untuk mengira nilai terminal (pertumbuhan berterusan Stable Growth vs 2-Stage Valuation Model Dalam penilaian, kita dapat mencari pandangan berguna dengan membandingkan teori yang terdapat dalam model penilaian yang berbeza yang kami sedia ada. Dalam menyediakan model penilaian, wawasan penting menjadi jelas. Ketahui perbezaan antara pertumbuhan yang stabil dan model penilaian 2 peringkat. Muat turun templat atau keluar beberapa) sangat sensitif.Masalah lain ialah kadar diskaun yang digunakan untuk mengira nilai sekarang bersih sangat sensitif terhadap perubahan andaian mengenai beta Beta Beta (β) sekuriti pelaburan (iaitu saham) adalah ukuran turun naik pulangannya berbanding keseluruhan pasar. Ia digunakan sebagai ukuran risiko dan merupakan bahagian tidak terpisahkan dari Model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM). Syarikat dengan beta yang lebih tinggi mempunyai risiko yang lebih besar dan juga jangkaan pulangan yang lebih besar. , premium risiko, dll. Akhirnya, keseluruhan ramalan untuk perniagaan berdasarkan pada andaian operasi yang hampir mustahil untuk dijelaskan dengan tepat.Syarikat dengan beta yang lebih tinggi mempunyai risiko yang lebih besar dan juga jangkaan pulangan yang lebih besar. , premium risiko, dll. Akhirnya, keseluruhan ramalan untuk perniagaan berdasarkan pada andaian operasi yang hampir mustahil untuk dijelaskan dengan tepat.Syarikat dengan beta yang lebih tinggi mempunyai risiko yang lebih besar dan juga jangkaan pulangan yang lebih besar. , premium risiko, dan lain-lain Akhirnya, keseluruhan ramalan untuk perniagaan adalah berdasarkan andaian operasi yang hampir mustahil untuk dijelaskan dengan tepat.

Apakah faktor terpenting dalam model penggabungan?

Dari perspektif penilaian, faktor terpenting dalam model P&A Model Kewangan M&A adalah sinergi, bentuk pertimbangan (tunai vs saham), dan harga pembelian. Sinergi Jenis Sinergi Sinergi M&A boleh berlaku dari penjimatan kos atau kenaikan pendapatan. Terdapat pelbagai jenis sinergi dalam penggabungan dan pengambilalihan. Panduan ini memberikan contoh. Sinergi adalah sebarang kesan yang meningkatkan nilai firma gabungan di atas nilai gabungan kedua-dua syarikat yang berasingan. Sinergi mungkin timbul dalam transaksi M&A yang membolehkan syarikat pemerolehan memperoleh nilai dengan meningkatkan pendapatan atau mengurangkan kos operasi, dan ini biasanya merupakan pemacu nilai terbesar dalam perjanjian M&A (nota: nilai sinergi sangat sukar untuk dianggarkan dan sering kali terlalu optimis ).

Gabungan pertimbangan tunai vs saham boleh memberi kesan besar pada penambahan / pelarasan Analisis Pencairan Akresi Peningkatan adalah pengujian sederhana yang digunakan untuk menentukan sama ada penggabungan atau pemerolehan yang dicadangkan akan meningkatkan atau mengurangkan EPS metrik sesaham saham selepas transaksi (seperti EPS ). Untuk membuat perjanjian lebih akrab, pemeroleh dapat menambahkan lebih banyak wang tunai ke dalam campuran dan mengeluarkan lebih sedikit saham. Akhirnya, harga pembelian dan premium pengambilalihan adalah faktor utama dalam nilai yang dihasilkan.

Indikator apa yang akan dengan cepat memberitahu anda jika perjanjian M&A sesuai atau mencairkan?

Cara paling cepat untuk mengetahui apakah kesepakatan antara dua syarikat awam akan bertambah baik adalah dengan membandingkan P / E gandaan Nisbah Pendapatan Harga Nisbah Pendapatan Harga (P / E Ratio) adalah hubungan antara harga saham syarikat dan pendapatan sesaham. Ini memberi pelabur rasa yang lebih baik mengenai nilai syarikat. P / E menunjukkan jangkaan pasaran dan merupakan harga yang mesti anda bayar per unit pendapatan semasa (atau masa depan). Syarikat yang mempunyai gandaan P / E yang lebih tinggi dapat memperoleh syarikat yang bernilai lebih rendah berdasarkan pertimbangan (dengan anggapan premium pengambilalihan tidak terlalu tinggi). Faktor penting lain adalah bentuk pertimbangan dan gabungan tunai vs saham (lihat soalan sebelumnya).

Apakah andaian model LBO yang paling sensitif?

Model LBO paling sensitif terhadap jumlah leverage Financial Leverage Financial leveraj merujuk kepada jumlah wang yang dipinjam yang digunakan untuk membeli aset dengan jangkaan bahawa pendapatan dari aset baru akan melebihi kos pinjaman. perniagaan dapat memberi perkhidmatan (biasanya berdasarkan nisbah hutang / Hutang EBITDA / EBITDA Hutang bersih terhadap pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai, dan pelunasan (EBITDA) mengukur leverage kewangan dan kemampuan syarikat untuk melunaskan hutangnya. nisbah hutang bersih kepada EBITDA (hutang / EBITDA) memberikan petunjuk berapa lama syarikat perlu beroperasi pada tahap semasa untuk melunaskan semua nisbah hutang.), kos hutang, dan pemerolehan atau keluar dari pelbagai andaian. Selain itu, andaian operasi untuk perniagaan juga memainkan peranan penting.

Dengan adanya dua syarikat (A dan B), bagaimana anda menentukan syarikat mana yang akan dilaburkan?

Ini adalah salah satu soalan wawancara ekuiti swasta yang paling biasa. Memutuskan antara syarikat A dan B memerlukan analisis komprehensif dari kedua-dua faktor kuantitatif dan kualitatif. Dengan andaian mereka berada dalam industri yang sama, anda boleh mula membandingkan perniagaan berdasarkan:

Model perniagaan - bagaimana mereka menjana wang, bagaimana syarikat berfungsi
Pangsa pasar / Ukuran pasar Total Alamatable Market (TAM) Total Addressable Market (TAM), juga disebut sebagai jumlah pasar yang tersedia, adalah peluang pendapatan keseluruhan yang tersedia untuk produk atau perkhidmatan jika - seberapa dipertahankannya, peluang untuk pertumbuhan
Margin & struktur kos - kos tetap dan berubah Kos tetap dan berubah kos Kos adalah sesuatu yang boleh dikelaskan dalam beberapa cara bergantung kepada sifatnya. Salah satu kaedah yang paling popular adalah pengkelasan mengikut kos tetap dan kos berubah. Kos tetap tidak berubah dengan kenaikan / penurunan unit pengeluaran, sementara kos berubah bergantung sepenuhnya, leverage operasi dan peluang masa depan
Keperluan modal - mengekalkan berbanding pertumbuhan Perbelanjaan Modal CapEx Perbelanjaan modal merujuk kepada dana yang digunakan oleh syarikat untuk pembelian, penambahbaikan, atau penyelenggaraan aset jangka panjang untuk meningkatkan kecekapan atau kapasiti syarikat. Aset jangka panjang biasanya berbentuk fizikal dan mempunyai jangka hayat lebih dari satu tempoh perakaunan. , diperlukan dana tambahan
Kecekapan operasi - menganalisis nisbah seperti perolehan inventori Perolehan inventori Perolehan inventori, atau nisbah perolehan inventori, adalah berapa kali perniagaan menjual dan menggantikan stok barangnya dalam jangka masa tertentu. Ini mempertimbangkan kos barang yang dijual, berbanding dengan inventori rata-rata selama satu tahun atau dalam jangka waktu tertentu. , pengurusan modal kerja, dll.
Risiko - menilai risiko Risiko Idiosinkratik Risiko idiosinkratik, juga kadang-kadang disebut sebagai risiko tidak sistematik, adalah risiko yang melekat dalam pelaburan aset tertentu - seperti saham - perniagaan di seberapa banyak pemboleh ubah yang mungkin
Kepuasan pelanggan - memahami bagaimana pelanggan menganggap perniagaan
Pasukan pengurusan - seberapa baik pasukan dalam memimpin orang Teori Kepimpinan Teori kepemimpinan adalah sekolah pemikiran yang dikemukakan untuk menjelaskan bagaimana dan mengapa individu tertentu menjadi pemimpin. Teori-teori tersebut menekankan sifat dan tingkah laku yang boleh diguna pakai oleh individu untuk meningkatkan kemampuan kepimpinan mereka sendiri. , menguruskan perniagaan, dll.
Budaya - seberapa sihat budaya dan bagaimana kondusif untuk berjaya

Semua kriteria di atas perlu dinilai dengan tiga cara: bagaimana mereka berada di (1) masa lalu, (2) masa depan jangka pendek dan (3) masa depan jangka panjang. Ini akan menjadi dasar model DCF (yang akan mempunyai banyak senario operasi Analisis Skenario Analisis senario adalah teknik yang digunakan untuk menganalisis keputusan dengan membuat spekulasi berbagai kemungkinan hasil dalam pelaburan kewangan. Dalam pemodelan kewangan, ini), dan NPV NPV yang disesuaikan dengan risiko Formula Panduan untuk formula NPV di Excel semasa melakukan analisis kewangan. Penting untuk memahami dengan tepat bagaimana formula NPV berfungsi di Excel dan matematik di belakangnya. NPV = F / [(1 + r) ^ n] di mana, PV = Nilai Sekarang, F = Pembayaran masa depan (aliran tunai), r = Kadar diskaun, n = jumlah tempoh di masa depan untuk setiap perniagaan dapat dibandingkan dengan harga perniagaan mungkin dibeli di.

# 2 Pengalaman Transaksi Soalan Temuduga Ekuiti Swasta

Terangkan perjanjian yang anda buat di Investment Bank X.

Contoh jawapan: Salah satu tawaran yang paling menarik dan mencabar yang saya buat di bank adalah penjualan syarikat swasta kepada PE Firm Z dengan harga $ 275 juta.

(Untuk menghuraikan jawapan anda, berikan sorotan kesepakatan seperti berikut):

Huraikan industri dan model perniagaan syarikat
Bincangkan pendapatan, EBITDA EBITDA EBITDA atau Pendapatan Sebelum Faedah, Cukai, Susut Nilai, Pelunasan adalah keuntungan syarikat sebelum mana-mana pemotongan bersih ini dibuat. EBITDA memberi tumpuan kepada keputusan operasi perniagaan kerana melihat keuntungan perniagaan daripada operasi teras sebelum kesan struktur modal. Formula, contoh, atau pendapatan perniagaan
Bercakap tentang penilaian yang dijual oleh syarikat (EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA digunakan dalam penilaian untuk membandingkan nilai perniagaan serupa dengan menilai Nilai Perusahaan (EV) mereka kepada EBITDA berganda berbanding purata. Dalam panduan ini, kami akan membahagikan gandaan EV / EBTIDA kepada pelbagai komponennya, dan membimbing anda bagaimana cara mengira langkah demi langkah, atau yang lain)
- Adakah anda fikir komen itu tinggi, rendah, atau lain-lain
Gariskan asas strategi untuk transaksi tersebut
Tunjukkan perspektif penjual dan perspektif pembeli mengenai transaksi Sumber Dagangan & Transaksi dan panduan untuk memahami urus niaga dan urus niaga dalam perbankan pelaburan, pembangunan korporat, dan bidang kewangan korporat lain. Muat turun templat, baca contoh dan ketahui bagaimana perjanjian disusun. Perjanjian tanpa pendedahan, perjanjian pembelian saham, pembelian aset, dan lebih banyak sumber M&A (adakah keduanya sama-sama berlaku?)
Cabaran atau rintangan yang harus anda atasi untuk menyelesaikan urusan tersebut
Perkara lain yang menarik yang anda pelajari dalam proses mengenai penjual, pembeli, prosesnya, dll.

Semua soalan lain yang berkaitan dengan urus niaga akan menjadi semacam turunan dari soalan di atas atau menggali lebih mendalam mengenai urus niaga di atas dan memperluas dengan lebih terperinci mengenai mana-mana perkara di atas.

Soalan Temuduga Penyelidikan Ekuiti Soalan dan jawapan temu ramah penyelidikan ekuiti. Senarai ini merangkumi soalan temu ramah yang paling biasa digunakan untuk mengupah penganalisis penyelidikan atau ekuiti. Sekiranya anda mempunyai $ 1 juta untuk melabur, apa yang akan anda lakukan dengannya? - Ceritakan tentang syarikat yang anda kagumi dan apa yang membuatnya menarik. - Masukkan stok saya

Imej: Kursus Pemodelan LBO Kewangan.

# 3 Soalan Temuduga Ekuiti Persendirian Khusus Firma PE

Apa yang anda tahu mengenai kami dan mengapa anda mahu bekerja di firma kami?

Ini adalah salah satu soalan wawancara ekuiti persendirian yang mesti anda persiapkan. Memberi jawapan umum seperti "syarikat anda mempunyai reputasi yang hebat" tidak mencukupi - anda perlu menunjukkan beberapa spesifik yang sebenarnya. Luangkan masa untuk melayari laman web syarikat dan melihat syarikat portfolio semasa dan masa lalu mereka.

Pastikan anda menjumpai beberapa perkara yang anda minati dan boleh bercakap secara terperinci (lihat soalan seterusnya di bawah). Mempunyai pemahaman yang kuat mengenai pendekatan firma untuk melabur, rekod prestasi mereka, siapa pengasas dan pasukan pengurusan, dan yang paling penting, apa yang anda sukai mengenai pendekatan mereka.

Lihat senarai firma PE terbesar 10 Syarikat Ekuiti Swasta Teratas Siapa 10 syarikat ekuiti swasta teratas di dunia? Senarai kami sepuluh syarikat PE terbesar, disusun mengikut jumlah modal yang diperoleh. Strategi umum dalam PE termasuk pembelian leveraged (LBO), modal teroka, modal pertumbuhan, pelaburan tertekan dan modal mezzanine. untuk memulakan kajian.

Apa pendapat anda mengenai beberapa syarikat portfolio kami?

Selidik terlebih dahulu di laman web firma dan tuliskan nota mengenai syarikat portfolio yang anda anggap paling menarik. Ketahui mengenai:

Model perniagaan
Pasukan pengurusan
Urus niaga firma PE memperolehnya
Industri tempat mereka beroperasi
Pesaing mereka
Apa sahaja yang boleh anda ketahui mengenai mereka

Apakah strategi pelaburan firma kami?

Untuk menjawab soalan ini dengan baik, anda perlu membuat banyak penyelidikan. Anda mungkin boleh mendapatkan pernyataan rasmi di laman web mereka, tetapi jawapan yang lebih mendalam akan datang dari membaca wawancara dengan pengasas dan rakan kongsi yang membincangkan pendekatan mereka, serta memahami tema di seluruh syarikat portfolio mereka dan bagaimana semuanya sesuai.

# 4 Soalan Temuduga Ekuiti Swasta yang Sesuai dengan Budaya

Soalan wawancara ekuiti persendirian ini dirancang untuk melihat apa yang anda gemari sebagai individu, untuk menentukan sejauh mana anda sesuai dengan budaya syarikat. Oleh kerana firma PE biasanya jauh lebih kecil daripada firma sisi penjualan, keperibadian dan budaya sesuai sangat penting.

Variasi soalan yang sesuai ini merangkumi:

Mengapa anda mahu bekerja dalam ekuiti persendirian?

Jalani saya melalui resume anda

Apa kekuatan dan kelemahan peribadi anda?

Apa yang anda suka buat ketika anda tidak bekerja?

Bagaimana anda mengurangkan tekanan?

Bagaimana anda menguruskan risiko dalam kehidupan peribadi anda?

Kunci untuk menjawab soalan-soalan ini dengan baik adalah untuk (A) memahami apa tujuan soalan - menilai anda secara peribadi berkaitan dengan budaya syarikat, dan (B) santai, teratur dengan pemikiran anda, dan menunjukkan bahawa anda menyukai orang yang mudah bergaul dan bekerja dengan baik dalam pasukan kecil. Setiap syarikat dan pasukan mempunyai budaya dan jenis keperibadian yang mereka sukai, jadi penting untuk bertanya-tanya dan melihat apa yang dapat anda pelajari mengenai mereka. Ciri-ciri keperibadian umum yang hampir setiap nilai tegas adalah rajin, boleh dipercayai, hormat, rendah hati, jujur, senang bekerja, ingin tahu, teratur dan mempunyai rasa perniagaan yang sangat kuat.

Ketahui lebih lanjut dalam Panduan Kewangan Mengapa Ekuiti Persendirian Mengapa Ekuiti Persendirian Mengapa Ekuiti Persendirian adalah soalan wawancara ekuiti persendirian yang biasa anda hadapi sekiranya anda melalui proses temu ramah di firma PE. Penting untuk merancang lebih awal supaya anda tidak terjejas dengan kaki rata dan anda mempunyai jawapan yang menarik untuk soalan tersebut. .

Soalan Temuduga Ekuiti Swasta - Kajian Kes Pemodelan Kewangan

Sebagai sebahagian daripada proses wawancara, anda mungkin diminta untuk menyelesaikan kajian kes, baik di pejabat atau di rumah setelah wawancara. Bersedia untuk melakukannya pada masa itu sebagai sebahagian daripada wawancara. Sekiranya pewawancara mengatakan mereka mahu anda melakukannya sebagai tugas "bawa pulang", perhatikan dengan teliti dan ajukan sebarang pertanyaan yang anda perlukan untuk memastikan anda memahaminya dengan betul,

Kajian kes adalah cara yang baik bagi firma PE untuk mendapatkan gambaran lengkap mengenai kemahiran pemodelan kewangan anda Kemahiran Pemodelan Kewangan Ketahui 10 kemahiran pemodelan kewangan yang paling penting dan apa yang diperlukan untuk menjadi pemodelan kewangan di Excel. Kemahiran terpenting: kemahiran perakaunan dan penilaian. Satu perkara yang boleh dibincangkan mengenai pemodelan, dan satu lagi perkara yang sebenarnya mempunyai amalan terbaik ketika membina model di Excel.

Contoh kajian kes merangkumi yang berikut:

Selesaikan model LBO yang sudah siap sepenuhnya
Bina model penuh dari awal
Menilai kesepakatan dalam model siap

Cara terbaik untuk mempersiapkan kajian kes adalah dengan memastikan anda mempunyai kemahiran pemodelan kewangan yang sangat kuat dan mengikuti Kursus Pemodelan Kewangan jika perlu.

Imej: Kursus pemodelan kewangan kewangan.

Ringkasan Soalan Temuduga Ekuiti Swasta

Ringkasnya, terdapat empat jenis soalan wawancara ekuiti swasta: teknikal, urus niaga, tegas dan sesuai. Soalan teknikal dan transaksi memerlukan anda mempunyai pengalaman pemodelan dan penilaian kewangan yang kukuh, dengan pemahaman yang kuat tentang bagaimana membuat pelaburan yang baik. Soalan tegas dan sesuai adalah soalan jenis kemahiran insaniah dan memerlukan bersedia untuk bercakap secara terperinci mengenai syarikat dan mengenai diri anda.

Sebagai tambahan kepada perkara di atas, anda harus mengharapkan kajian kes dari beberapa jenis yang memerlukan analisis pasar Analisis industri Analisis industri adalah alat penilaian pasaran yang digunakan oleh perniagaan dan penganalisis untuk memahami kerumitan industri. Terdapat tiga perniagaan yang biasa digunakan dan dan atau menggunakan model kewangan.

Sumber tambahan

Terima kasih kerana membaca panduan ini untuk soalan wawancara ekuiti persendirian. Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk mengubah siapa pun menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia.

Untuk bersedia untuk temu ramah, lihat panduan ini:

Soalan & Jawapan Temu Bual Pelaburan Pelaburan Soalan & Jawapan Temu Bual Pelaburan Pelaburan Soalan dan jawapan temu ramah pelaburan perbankan Bentuk sebenar ini digunakan oleh bank untuk mengupah penganalisis atau rakan sekutu baru. Wawasan & strategi temu bual IB. Soalan disusun menjadi: gambaran keseluruhan bank dan industri, sejarah pekerjaan (resume), soalan teknikal (kewangan, perakaunan, penilaian), dan tingkah laku (sesuai)
Soalan Temuduga Perakaunan Soalan Temuduga Perakaunan Soalan dan jawapan temu ramah perakaunan. Senarai ini merangkumi soalan temu ramah yang paling biasa digunakan untuk mengambil pekerjaan perakaunan. Ada yang lebih sukar daripada yang kelihatan pada mulanya! Panduan ini merangkumi soalan mengenai penyata pendapatan, kunci kira-kira, penyata aliran tunai, anggaran, ramalan, dan prinsip perakaunan
Soalan Temuduga Kewangan Soalan Temuduga Kewangan Soalan dan jawapan temu ramah kewangan Senarai ini merangkumi soalan dan jawapan wawancara yang paling biasa dan kerap untuk pekerjaan dan kerjaya kewangan. Terdapat dua kategori utama adalah tingkah laku dan teknikal
Soalan Temuduga Penyelidikan Ekuiti Soalan Temu ramah Penyelidikan Ekuiti Soalan dan jawapan temu ramah penyelidikan. Senarai ini merangkumi soalan temu ramah yang paling biasa digunakan untuk mengupah penganalisis penyelidikan atau ekuiti. Sekiranya anda mempunyai $ 1 juta untuk melabur, apa yang akan anda lakukan dengannya? - Ceritakan tentang syarikat yang anda kagumi dan apa yang membuatnya menarik. - Masukkan stok saya