Panduan ekuiti persendirian vs modal teroka, pelaburan malaikat dan benih

Panduan ini memberikan perbandingan terperinci mengenai ekuiti swasta Profil Kerjaya Ekuiti persendirian Penganalisis ekuiti persendirian & rakan sekerja melakukan kerja serupa seperti dalam perbankan pelaburan. Pekerjaan itu merangkumi pemodelan kewangan, penilaian, berjam-jam & gaji tinggi. Ekuiti persendirian (PE) adalah kemajuan kerjaya yang biasa bagi para bankir pelaburan (IB). Penganalisis di IB sering bermimpi "lulus" ke bahagian beli, vs modal teroka vs pelabur malaikat dan benih. Sangat mudah untuk mengelirukan ketiga-tiga kelas pelabur, terutamanya kerana mereka bertindih banyak dan perbezaannya tidak selalu terlalu jelas. Berikut adalah perkara terpenting yang perlu anda ketahui mengenai ekuiti swasta, modal teroka, dan pelabur bidadari / benih.

Jadual perbandingan: Ekuiti Swasta vs Modal Teroka vs Pelabur Malaikat dan Benih

Kaedah termudah untuk membandingkan tiga kelas pelabur adalah dengan melihat jadual di bawah. Ini memberikan perincian berdasarkan tahap perniagaan yang mereka laburkan, ukuran dan jenis pelaburan, profil risiko / pulangan, pasukan pengurusan mereka, dan banyak lagi.

Tahap Perniagaan - Ekuiti Swasta vs Modal Teroka vs Pelabur Benih

Seperti namanya, pelabur "benih" atau "malaikat" biasanya merupakan pelabur pertama dalam perniagaan, diikuti oleh firma modal teroka (kira "usaha baru"), dan akhirnya, syarikat ekuiti swasta.

malaikatatau pelabur benih mengambil bahagian dalam perniagaan yang berada pada tahap awal sehingga mereka mungkin memperoleh pendapatan awal dengan sedikit atau tidak ada pelanggan sama sekali. Mereka hanya dapat memiliki rancangan bisnis yang dikembangkan dengan baik, prototaip, uji beta, produk minimum yang layak (“MVP”), atau berada pada tingkat pengembangan yang serupa. Beberapa bisnis, bagaimanapun, mungkin memiliki pendapatan Hasil Penjualan Pendapatan penjualan adalah pendapatan yang diterima oleh syarikat dari penjualan barang atau penyediaan perkhidmatan. Dalam perakaunan, istilah "penjualan" dan "hasil" boleh, dan sering digunakan, secara bergantian, bermaksud perkara yang sama. Pendapatan tidak semestinya bermaksud wang tunai yang diterima. atau bahkan penilaian aliran tunai Panduan penilaian percuma untuk mempelajari konsep yang paling penting mengikut kadar anda sendiri.Artikel-artikel ini akan mengajar anda amalan terbaik penilaian perniagaan dan bagaimana menilai syarikat menggunakan analisis syarikat yang setanding, pemodelan aliran tunai terdiskaun (DCF), dan urus niaga terdahulu, seperti yang digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, (bukan untuk mengatakan bahawa merekatidak boleh mempunyai perkara-perkara itu - hanya kerana mereka tidak)

Firma modal usaha (VC) biasanya melabur dalam perniagaan yang telah membuktikan model pendapatan mereka, atau jika tidak, setidaknya memiliki basis pelanggan yang cukup besar dan berkembang pesat dengan strategi pendapatan yang jelas.

Syarikat ekuiti swasta (PE) melabur apabila sebuah syarikat telah menjana pendapatan dan mengembangkan margin yang menguntungkan, aliran tunai yang stabil, dan mampu membayar sejumlah hutang. Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai pelbagai jenis aliran tunai, baca panduan aliran tunai utama kami Panduan penilaian penilaian percuma untuk mempelajari konsep yang paling penting mengikut kadar anda sendiri. Artikel-artikel ini akan mengajar anda amalan terbaik penilaian perniagaan dan bagaimana menilai syarikat menggunakan analisis syarikat yang setanding, pemodelan aliran tunai terdiskaun (DCF), dan urus niaga terdahulu, seperti yang digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti,.

Saiz Pelaburan - Ekuiti Swasta vs Pelabur Modal / Benih Pelaburan

Pelabur benih dan malaikat sebenarnya tidak mempunyai ukuran minimum, tetapi biasanya sekurang-kurangnya $ 10,000 hingga $ 100,000 dan setinggi beberapa juta dalam beberapa kes. Y Combinator, misalnya, biasanya melabur $ 120,000 untuk kepentingan 7% saham dalam syarikat yang diterima dalam program pemecutnya.

Syarikat modal teroka dapat melabur pelbagai nilai bergantung pada industri, syarikat, dan pelbagai faktor lain. Sebagai peraturan, anda boleh menganggap bahawa urus niaga modal teroka adalah rata-rata antara $ 1 juta hingga $ 20 juta.

Firma ekuiti swasta , sebagai pelabur peringkat kemudian, biasanya melakukan transaksi yang lebih besar dan jangkauannya sangat besar bergantung pada jenis perniagaan. Terdapat firma ekuiti persendirian butik, pasaran pertengahan yang akan melakukan tawaran $ 5 juta, sementara firma global besar seperti Blackstone dan KKR melakukan tawaran berbilion dolar. Julatnya sangat luas sehingga hampir tidak bermakna untuk meletakkan rata-rata.

Jenis Pelaburan - Ekuiti Swasta vs Modal Teroka dan Benih

Pelabur malaikat / benih hanya boleh melabur ekuiti, kerana perniagaan yang mereka targetkan adalah tahap awal sehingga tidak sesuai untuk hutang. Dalam tawaran peringkat sangat awal mereka boleh menggunakan alat dipanggil SAFE, yang bermaksud S imple A greement untuk F uture E minoriti. Ini adalah alternatif kepada nota yang boleh ditukar. Sebagai pertukaran wang, syarikat memberikan hak kepada pelabur untuk membeli saham dalam pusingan ekuiti masa depan (dengan parameter harga tertentu). Walau bagaimanapun, kebanyakan urus niaga hanya dilakukan sebagai tunai terus untuk saham.

Syarikat VC melaburkan ekuiti biasa, saham pilihan, dan sekuriti hutang boleh tukar di syarikat. Fokus mereka adalah peningkatan ekuiti, jadi walaupun mereka melabur dalam sekuriti hutang yang boleh ditukar, tujuan mereka adalah akhirnya memiliki ekuiti. Saham pilihan Kos Stok Pilihan Kos saham pilihan kepada syarikat secara efektif adalah harga yang dibayarkannya sebagai balasan bagi pendapatan yang diperolehnya daripada mengeluarkan dan menjual saham tersebut. Mereka mengira kos saham pilihan dengan membahagikan dividen pilihan tahunan dengan harga pasaran sesaham. boleh mempunyai pelbagai jenis hak dan keistimewaan untuk melindungi pelabur dengan mengehadkan kelemahan mereka (keluar pertama) dan melindungi mereka dari pencairan kepentingan ekuiti di masa depan (hak / waran / ratchet).

Firma PEbiasanya melabur ekuiti, tetapi juga meminjam sejumlah besar wang untuk meningkatkan kadar pulangan mereka (kadar pulangan dalaman IRR Kadar Pulangan Dalaman (IRR) Kadar Pulangan Dalaman (IRR) adalah kadar diskaun yang menjadikan nilai kini bersih (NPV) projek sifar. Dengan kata lain, kadar pulangan tahunan kompaun yang diharapkan akan diperolehi untuk projek atau pelaburan.) Mereka mungkin melakukan transaksi yang dikenal sebagai pembelian leveraged LBO Leveraged Buyout (LBO) Pembelian leveraged (LBO) adalah transaksi di mana perniagaan diperoleh menggunakan hutang sebagai sumber pertimbangan utama. Transaksi LBO biasanya berlaku apabila firma ekuiti swasta (PE) meminjam sebanyak yang mereka dapat dari pelbagai pemberi pinjaman (sehingga 70-80% dari harga pembelian) untuk mencapai IRR pengembalian kadar dalaman>20% di mana mereka memaksimumkan jumlah hutang yang dapat mereka gunakan dalam perjanjian tersebut.

Pasukan Pelaburan - Ekuiti Swasta vs Modal Teroka vs Pelabur Malaikat

Pelabur benih atau malaikat biasanya pengusaha yang mengasaskan syarikat mereka sendiri dan berjaya keluar. Kemahiran utama mereka adalah memahami peranan pengusaha dalam perniagaan, dan mereka sering mempunyai pengetahuan produk yang sangat spesifik.

Pasukan pelaburan modal teroka sering kali menjadi gabungan pengusaha dan bekas bank pelaburan Apa yang dilakukan oleh Investment Bankers? Apa yang dilakukan oleh Banker Pelaburan? Jurubank pelaburan boleh bekerja 100 jam seminggu melakukan penyelidikan, pemodelan kewangan & persembahan bangunan. Walaupun mempunyai beberapa kedudukan yang paling didambakan dan bermanfaat dalam industri perbankan, perbankan pelaburan juga merupakan salah satu jalan kerjaya yang paling mencabar dan sukar, Panduan untuk IB atau jenis profesional kewangan yang lain. Sebagai contoh, a16z mengupah pelbagai jenis usahawan dan profesional seperti yang anda lihat dalam profil pasukan a16z mereka.

Syarikat ekuiti swasta biasanya lebih berwajaran terhadap bekas bank dan pelaburan korporat Pembangunan korporat Pembangunan korporat adalah kumpulan syarikat yang bertanggungjawab untuk keputusan strategik untuk mengembangkan dan menyusun semula perniagaannya, menjalin perkongsian strategik, terlibat dalam penggabungan & pengambilalihan (M&A), dan / atau mencapai kecemerlangan organisasi. Corp Dev juga mengejar peluang yang memanfaatkan nilai platform perniagaan syarikat. jenis, atau pengendali korporat yang berpengalaman.

Tahap Risiko

Bahagian ini cukup mudah. Semakin awal tahap perniagaan ini, semakin tinggi risikonya (sebagai generalisasi - tentu ada pengecualian).

Satu perkara yang boleh mengurangkan tahap risiko adalah memanfaatkan dan kejuruteraan kewangan. Walaupun firma ekuiti swasta teratas 10 firma ekuiti persendirian teratas Siapakah 10 syarikat ekuiti swasta teratas di dunia? Senarai kami sepuluh syarikat PE terbesar, disusun mengikut jumlah modal yang diperoleh. Strategi umum dalam PE termasuk pembelian leveraged (LBO), modal teroka, modal pertumbuhan, pelaburan tertekan dan modal mezzanine. biasanya melabur dalam perusahaan berisiko rendah, jika mereka menggunakan leverage yang berlebihan dalam memperoleh kepentingan ekuiti yang besar, maka pelaburan tersebut dapat menjadi risiko yang sangat tinggi.

Sasaran Kembali

Ketiga-tiga kelas pelabur berusaha mendapatkan kadar pulangan risiko yang setinggi mungkin. Itu tidak boleh dikatakan.

Walaupun dengan profil risiko yang berbeza, kita dapat melihat bahawa, secara purata, pelaburan benih dapat mengembalikan 100x atau lebih ketika mereka bekerja (mereka sering menjadi sifar), sementara pulangan VC tahap kemudian mungkin lebih seperti 10x (lebih sedikit dari mereka menjadi sifar ). Syarikat PE mencari IRR 20% atau lebih tinggi (hanya sebilangan kecil pelaburan yang menjadi sifar).

Fokus Industri

Tidak ada perbezaan industri yang nyata dan dapat dikenali antara ketiga-tiga kelas pelabur.

Ekuiti persendirian vs modal teroka vs pelabur malaikat / benih sangat berbeza mengikut industri sehingga mereka hanya dapat dinilai berdasarkan firma berdasarkan firma.

Pemeriksaan Pelaburan

Pelabur malaikat dan benih lebih menumpukan pada faktor kualitatif seperti siapa pengasasnya, alasan tahap tinggi mengapa perniagaan harus berjaya besar, dan idea mengenai pasaran-produk sesuai.

VC juga sangat tertumpu pada siapa pengasasnya, tetapi biasanya pada tahap ini, lebih banyak metrik konkrit tersedia untuk dipertimbangkan, seperti kadar jangka pendapatan, pendapatan purata per pengguna, nilai seumur hidup pelanggan, margin, dll. Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat kami senarai metrik penilaian permulaan internet. Metrik Penilaian Permulaan (untuk syarikat internet) Metrik Penilaian Permulaan untuk syarikat internet. Panduan ini menggariskan 17 metrik penilaian e-dagang terpenting untuk internet mula dinilai

Firma PE melihat metrik kewangan utama, termasuk EBITDA, aliran tunai, Penilaian aliran tunai percuma Panduan penilaian percuma untuk mempelajari konsep yang paling penting mengikut kadar anda sendiri. Artikel ini akan mengajar anda amalan terbaik penilaian perniagaan dan cara menilai syarikat menggunakan analisis syarikat yang setanding, pemodelan aliran tunai diskaun (DCF), dan urus niaga terdahulu, seperti yang digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, dan, akhirnya, apa itu Kadar Dalaman IRR of Return (IRR) Kadar Pengembalian Dalaman (IRR) adalah kadar diskaun yang menjadikan nilai kini bersih (NPV) projek menjadi sifar. Dengan kata lain, kadar pulangan tahunan kompaun yang dijangkakan akan diperoleh pada projek atau pelaburan. mereka percaya bahawa mereka boleh mencapai.

Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat kursus asas penilaian perniagaan kami sekarang!

Contoh syarikat PE, VC, dan Angel / Seed

Mari kita lihat syarikat yang beroperasi dalam ekuiti swasta vs modal teroka vs pelaburan malaikat dan benih.

Tahap benih:

• Penggabung Y
• Bintang Teknologi
• Permulaan Boom
• Maven Ventures
• Individu seperti Jeff Bezos dan Marissa Mayer

Syarikat Venture Captial:

• Rakan Pelaburan Oak
• Sudut pandangan
• Rakan Modal Highland
• Rakan Kongsi Greylock
• Google Ventures
• Andreessen Horowitz

Syarikat Ekuiti Swasta:

• Kumpulan Carlyle
• Kohlberg Kravis Roberts (KKR)
• Kumpulan Blackstone
• Pengurusan Global Apollo

Pemodelan Kewangan dalam Ekuiti Swasta vs Modal Usaha, dan Pelabur Malaikat / Benih

Seperti yang anda lihat, terdapat banyak perbezaan antara ekuiti swasta vs modal teroka vs pelabur malaikat. Perbezaan utama yang dapat dikenal pasti benar-benar datang ke tahap perniagaan yang mereka laburkan. Segala sesuatu yang lain cenderung kabur di ketiga kategori.

Ketika datang ke set kemahiran dan jalur kerjaya di ketiga-tiga jenis firma, kepakaran diperlukan dalam pemodelan kewangan yang luas Apa itu Pemodelan Kewangan Pemodelan kewangan dilakukan di Excel untuk meramalkan prestasi kewangan syarikat. Tinjauan mengenai apa itu pemodelan kewangan, bagaimana & mengapa membina model. dan kaedah penilaian Kaedah Penilaian Ketika menilai syarikat sebagai usaha berterusan ada tiga kaedah penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, syarikat setanding, dan transaksi sebelumnya. Kaedah penilaian ini digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, ekuiti persendirian, pengembangan korporat, penggabungan & pengambilalihan, pembelian dan kewangan leverage.

Sekiranya anda mencari kelebihan di pasaran pekerjaan di firma pelabur, pastikan untuk melihat kursus pemodelan kewangan dalam talian kami, di mana anda belajar membina model seperti yang di bawah dari awal.

Lebih banyak sumber

Misi kewangan adalah untuk membantu anda memajukan kerjaya. Panduan untuk pelabur Ekuiti Persendirian vs Modal Venture vs Malaikat dan Benih telah direka untuk membantu kerjaya anda sebagai penganalisis kewangan. Anda mungkin mendapati sumber tambahan ini berguna:

• Profil kerjaya ekuiti persendirian Profil Kerjaya Ekuiti Swasta Penganalisis & rakan sekerja ekuiti swasta melakukan kerja yang serupa seperti dalam perbankan pelaburan. Pekerjaan itu merangkumi pemodelan kewangan, penilaian, berjam-jam & gaji tinggi. Ekuiti persendirian (PE) adalah kemajuan kerjaya yang biasa bagi para bankir pelaburan (IB). Penganalisis di IB sering mengimpikan "lulus" ke bahagian beli,
• Senarai 10 syarikat ekuiti swasta teratas 10 Firma Ekuiti Swasta Top 10 Syarikat ekuiti swasta teratas di dunia? Senarai kami sepuluh syarikat PE terbesar, disusun mengikut jumlah modal yang diperoleh. Strategi umum dalam PE termasuk pembelian leveraged (LBO), modal teroka, modal pertumbuhan, pelaburan tertekan dan modal mezzanine.
• Kaedah penilaian Kaedah penilaian Ketika menilai syarikat sebagai usaha berterusan ada tiga kaedah penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, syarikat yang setanding, dan transaksi sebelumnya. Kaedah penilaian ini digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, ekuiti persendirian, pembangunan korporat, penggabungan & pengambilalihan, pembelian dan kewangan leverage
• Panduan pemodelan kewangan Panduan Pemodelan Kewangan percuma Panduan pemodelan kewangan ini merangkumi petua dan amalan terbaik Excel mengenai andaian, pemacu, ramalan, menghubungkan tiga penyataan, analisis DCF, banyak lagi