Penyebaran kredit adalah perbezaan antara hasil (pulangan) dua instrumen hutang berbeza dengan tempoh matang yang sama tetapi penilaian kredit yang berbeza. Dengan kata lain, spread adalah perbezaan pulangan kerana kualiti kredit yang berbeza.
Contohnya, jika bon Perbendaharaan 5 tahun diperdagangkan dengan hasil 3% dan bon korporat 5 tahun Bon Korporat Bon korporat dikeluarkan oleh syarikat dan biasanya matang dalam masa 1 hingga 30 tahun. Bon ini biasanya memberikan hasil yang lebih tinggi daripada bon kerajaan tetapi mempunyai lebih banyak risiko. Bon korporat boleh dikategorikan dalam beberapa kumpulan, bergantung pada sektor pasaran di mana syarikat beroperasi. Berdagang dengan hasil 5%, spread kredit adalah 2% (5% - 3%).
Memahami Penyebaran Kredit
Penyebaran digunakan untuk mencerminkan hasil tambahan yang diperlukan oleh pelabur untuk mengambil risiko kredit tambahan Risiko Kredit Risiko kredit adalah risiko kerugian yang mungkin berlaku akibat kegagalan mana-mana pihak mematuhi terma dan syarat kontrak kewangan, terutamanya ,. Penyebaran kredit biasanya menggunakan perbezaan hasil antara bon Perbendaharaan yang matang sama dan bon korporat. Oleh kerana bon Perbendaharaan dianggap bebas risiko kerana disokong oleh kerajaan AS, penyebaran dapat digunakan untuk menentukan kemungkinan bon korporat.
Sebagai contoh, jika penyebaran kredit antara bon Perbendaharaan dan bon korporat adalah 0%, ini menunjukkan bahawa bon korporat menawarkan hasil yang sama dengan bon Perbendaharaan dan bebas risiko. Semakin tinggi penyebarannya, semakin tinggi risiko korporat.
Formula untuk Penyebaran Kredit
Nota: Tarikh matang bon korporat dan bon Perbendaharaan mestilah sama.
Di samping itu, tidak jarang pelabur mengganti hasil bon Perbendaharaan dengan hasil bon penanda aras pilihan mereka. Oleh itu, rumusannya akan kelihatan seperti berikut:
Sebagai contoh, pelabur boleh memilih untuk menggunakan Penilaian Bon yang dinilai AAA Bon bon adalah gambaran kelayakan kredit bon korporat atau kerajaan. Penarafan diterbitkan oleh agensi penarafan kredit dan memberikan penilaian kekuatan dan keupayaan kewangan penerbit bon untuk membayar balik prinsipal dan faedah bon mengikut kontrak. hasil bon korporat sebagai hasil bon penanda aras.
Pergerakan dalam Penyebaran Kredit
Penyebaran kredit tidak statik - ia dapat mengetatkan dan mengecil dari masa ke masa. Perubahan tersebut umumnya disebabkan oleh keadaan ekonomi.
Sebagai contoh, dalam keadaan pasaran yang merosot, pelabur cenderung membeli Perbendaharaan AS dan menjual pegangan mereka dalam bon korporat. Aliran masuk modal ke Perbendaharaan AS akan meningkatkan harga perbendaharaan dan menurunkan hasilnya. Sebaliknya, aliran keluar modal Capital Flight Dalam ekonomi, flight capital adalah fenomena yang dicirikan oleh aliran keluar aset dan / atau modal yang besar dari suatu negara disebabkan oleh beberapa peristiwa, yang mengakibatkan akibat ekonomi negatif kepada negara tersebut. Selain itu, istilah tersebut dapat disebut sebagai pengeluaran aset dan modal yang cepat dari wilayah tertentu dari bon korporat akan menurunkan harga dan meningkatkan hasil bon tersebut. Dalam senario seperti itu, spread kredit antara Perbendaharaan AS dan bon korporat akan meluas. Fakta digambarkan di bawah:
Sebaliknya, dalam memperbaiki keadaan pasaran, pelabur cenderung membeli bon korporat dan menjual perbendaharaan AS. Ini kerana dalam memperbaiki keadaan pasaran, terdapat risiko kredit yang lebih rendah dalam bon korporat. Aliran masuk modal ke bon korporat akan meningkatkan harga bon dan mengurangkan hasilnya.
Sebaliknya, aliran keluar modal dari Perbendaharaan AS akan menurunkan harga dan meningkatkan hasil perbendaharaan. Dalam senario seperti itu, spread kredit antara Perbendaharaan AS dan bon korporat akan menjadi sempit. Faktanya digambarkan di bawah:
Contohnya
Seorang pelabur berusaha untuk menentukan keadaan ekonomi AS. Dari segi sejarah, rata-rata penyebaran kredit antara bon korporat bertaraf BBB 2 tahun dan Perbendaharaan AS 2 tahun adalah 2%. Hasil semasa pada bon korporat berkadar BBB 2 tahun adalah 5% sementara hasil semasa pada Perbendaharaan AS 2 tahun adalah 2%. Apakah spread kredit semasa, dan wawasan apa yang dapat diperoleh oleh pelabur dari melihat perubahan spread kredit?
Penyebaran semasa adalah 3% (5% - 2%). Dengan spread kredit secara historis rata-rata 2%, ini dapat memberikan petunjuk bahawa ekonomi AS menunjukkan tanda-tanda kelemahan ekonomi.
Sumber tambahan
Finance menawarkan Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan (FMVA) ™ FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan program pensijilan Ferrari bagi mereka yang ingin mengambil kerjaya mereka ke tahap seterusnya. Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya anda, sumber Kewangan berikut akan sangat membantu:
- Nota Perbendaharaan AS 10 Tahun Nota Perbendaharaan AS 10 Tahun Nota Perbendaharaan AS 10 tahun adalah obligasi hutang yang dikeluarkan oleh Jabatan Perbendaharaan Kerajaan Amerika Syarikat dan matang 10 tahun. Ia membayar faedah kepada pemegang setiap enam bulan dengan kadar faedah tetap yang ditentukan pada penerbitan awal.
- Kumpulan Modal Hutang (DCM) Kumpulan Pasar Modal Hutang (DCM) Kumpulan Pasaran Modal Hutang (DCM) bertanggungjawab untuk memberikan nasihat secara langsung kepada penerbit korporat mengenai kenaikan hutang untuk pemerolehan, pembiayaan semula hutang yang ada, atau penstrukturan semula hutang yang ada. Pasukan ini beroperasi dalam persekitaran yang bergerak pantas dan bekerjasama rapat dengan rakan penasihat
- Federal Reserve (The Fed) Federal Reserve (The Fed) Federal Reserve adalah bank pusat Amerika Syarikat dan merupakan pihak berkuasa kewangan di sebalik ekonomi pasaran bebas terbesar di dunia.
- Swap Spread Swap Spread Swap spread adalah perbezaan antara kadar pertukaran (kadar kaki tetap pertukaran) dan hasil bon kerajaan dengan tempoh matang yang serupa. Oleh kerana bon kerajaan (misalnya, sekuriti Perbendaharaan AS) dianggap sebagai sekuriti bebas risiko, spread swap biasanya mencerminkan tahap risiko yang dirasakan oleh pihak yang terlibat dalam perjanjian pertukaran.
