Perjanjian Intercreditor, yang biasa disebut sebagai akta antara kreditur, adalah dokumen yang ditandatangani antara dua atau lebih pemiutang Top Banks di AS Menurut US Federal Deposit Insurance Corporation, terdapat 6,799 bank perdagangan yang diinsuranskan FDIC di AS pada Februari 2014. Bank pusat negara itu adalah Bank Rizab Persekutuan, yang mula wujud setelah berlakunya Undang-Undang Rizab Persekutuan pada tahun 1913, yang menyatakan terlebih dahulu bagaimana kepentingan pesaing mereka diselesaikan dan bagaimana bekerja bersama-sama untuk melayani peminjam bersama mereka. Dalam senario biasa, terdapat dua pemiutang yang terlibat dalam perjanjian tertentu - pinjaman kanan dan rendah (junior) pinjaman Senior dan Subordinat Utang untuk memahami hutang senior dan subordinat, kita mesti terlebih dahulu mengkaji timbunan modal.Tumpukan modal meletakkan keutamaan sumber pembiayaan yang berbeza. Hutang kanan dan bawahan merujuk kepada kedudukan mereka dalam timbunan modal syarikat. Sekiranya berlaku pembubaran, hutang kanan dibayar terlebih dahulu. Namun, dalam beberapa keadaan, mungkin terdapat lebih dari dua pemberi pinjaman kanan. Dalam keadaan seperti itu, perlu ada perjanjian lain yang ditentukan di antara mereka.
Contoh Praktikal Perjanjian Intercreditor
Syarikat X mungkin dalam kontrak dengan agensi kerajaan Y untuk membuat rancangan pembangunan perumahan untuk veteran Tentera Darat. Kos projek ini dianggarkan berjumlah sekitar $ 125 juta, di mana syarikat hanya membiayai $ 25 juta. Akibatnya, syarikat itu mencari kemajuan dari kerajaan dan pembiaya pihak ketiga yang lain. Sebagai kaedah untuk meyakinkan kedua-dua agensi kerajaan dan pemodal (s) untuk membiayai projek tersebut, syarikat menggunakan aset bernilai tinggi sebagai jaminan.
Dalam senario seperti itu, agensi kerajaan boleh berfungsi sebagai pemberi pinjaman junior, pemodal (s) sebagai pemberi pinjaman senior, dan syarikat (Y) adalah peminjam. Kerana syarikat memperoleh pinjaman dari kedua-dua pemodal dengan harta yang sama, pemiutang kanan pasti ingin membuat perjanjian antara pengantara dengan agensi kerajaan untuk melindungi kepentingannya.
Kepentingan Perjanjian Antara Kreditur
Perjanjian antara pemberi pinjaman memainkan peranan penting dalam hak gadai janji. Oleh itu, sangat penting bagi kedua-dua pemberi pinjaman untuk meletakkan landasan yang kuat mengenai hak dan keutamaan mereka sekiranya kemampuan kewangan peminjam terkikis dan ia gagal dilaksanakan. Sekiranya tidak ada dokumen seperti itu, setiap pihak dapat menggunakan ketetapan sendiri pada masa yang sama dan tidak konsisten. Seluruh proses mungkin tidak beretika dan tidak ekonomik dan dengan cepat boleh berubah menjadi kekacauan undang-undang di mahkamah.
Cabaran Perjanjian Antara Kreditur
Seringkali menjadi kebiasaan dalam banyak perjanjian pengantara untuk melihat pemberi pinjaman kanan menentukan syarat-syarat gadai janji. Walau bagaimanapun, dalam keadaan di mana pemberi pinjaman junior gagal merundingkan akta dengan kuat, pemberi pinjaman senior mungkin merugikan pemberi pinjaman junior. Dalam beberapa keadaan, pemberi pinjaman junior mungkin menghadapi penangguhan tiruan dari pemberi pinjaman senior dalam usaha untuk mendapatkan persetujuan untuk menyelesaikan perjanjian atau tuntutan. Langkah seperti itu dapat menggagalkan proses, memaksa pemberi pinjaman junior untuk menyerah.
Awas kepada Pemberi Pinjaman Junior
Pemberi pinjaman junior harus berhati-hati dalam menilai akta perantara sebelum menandatanganinya. Salah satu cara untuk mencapai objektif ini adalah dengan berunding secara adil dan membuat rancangan yang dapat dilaksanakan. Namun, jika usaha untuk menetapkan syarat-syarat tersebut sia-sia, disarankan agar pemberi pinjaman junior mengabaikan perjanjian atau mencari pilihan alternatif.
Pemberi pinjaman junior harus mempertimbangkan untuk meletakkan syarat perjanjian untuk mengambil alih projek jika peminjam ingkar. Sekiranya keadaan seperti itu berlaku, pemberi pinjaman junior harus mengetahui bahawa biasanya hanya ada dua pilihan yang tersedia: sama ada untuk menyuntik kewangan ke dalam projek dengan tujuan untuk menyembuhkan kemungkiran wang di bawah pemberi pinjaman kanan, atau membayar pinjaman kanan. Yang terakhir sering hampir mustahil dalam kes di mana pemberi pinjaman kanan telah memberikan sejumlah besar pembiayaan.
Kawasan Rundingan dan Penyelesaian Umum dalam Perjanjian Antar Kreditor
Secara amnya, dalam setiap akta yang ditandatangani oleh dua pihak atau lebih, setiap pihak harus mengetahui unsur-unsur penting dalam perjanjian. Oleh itu, adalah mustahak bagi pemberi pinjaman junior untuk mencapai landasan yang jelas dan mengenal pasti isu-isu asas sebelum bermulanya transaksi, seperti berikut:
Periksa had pembayaran berjadual kepada pemberi pinjaman junior
Pemberi pinjaman junior mesti memperhatikan bagaimana dan kapan pembayaran faedah yang dijadualkan Kadar Faedah Kadar faedah merujuk kepada jumlah yang dikenakan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk sebarang bentuk hutang yang diberikan, yang umumnya dinyatakan sebagai peratusan pokok. dibuat. Ia juga harus memastikan bahawa tidak ada penyumbatan mengejutkan yang diberlakukan oleh pemberi pinjaman senior sekiranya peminjam gagal bayar. Oleh itu, pemberi pinjaman junior mesti berunding untuk mendapatkan rawatan seperti mengehadkan jumlah penyumbatan yang gagal bayar, perlindungan untuk mempercepat hutang dan penyelesaian yang sempurna, dan garis panduan yang jelas mengenai kapan penyumbatan harus bermula.
Jelaskan definisi "hutang kanan" dan nilaikan pindaannya
Syarat perjanjian kredit "hutang kanan" terdiri daripada perkara-perkara sensitif seperti yuran faedah, kos, dan pembayaran ganti rugi yang memberi keutamaan kepada pemberi pinjaman kanan daripada pemberi pinjaman junior. Adalah biasa juga bahawa pemberi pinjaman kanan dapat mengubahnya tanpa persetujuan pemberi pinjaman junior. Oleh itu, pemberi pinjaman junior harus berunding untuk membatasi jumlah hutang kanan dan memastikan ada klausa untuk menghentikan pemberi pinjaman kanan daripada mengubah syarat pinjaman kanan.
Jelaskan definisi "hutang junior" dan nilai pindaannya
Pemberi pinjaman kanan biasanya mahu pemberi pinjaman junior memikul beban hutang yang ditanggung oleh peminjam. Dalam kes sedemikian, pemberi pinjaman junior dapat melindungi dirinya dengan mencari pengecualian dalam pinjaman jangka pendek dan tujuan terhad. Dia juga harus menegosiasikan penerimaan untuk menggunakan hak ekuiti yang mendasar, seperti memiliki suara pemegang saham sekiranya terjadi penyumbatan.
Jelaskan cagaran tertakluk pada perjanjian subordinasi
Pemberi pinjaman junior harus mendapatkan pengecualian kepada kelas jaminan tertentu yang belum dimasukkan oleh pemberi pinjaman senior dalam asas asetnya. Setelah dipersetujui bahawa ada jaminan peribadi dari prinsipal peminjam atau jaminan yang memihak kepada pemberi pinjaman junior, pemberi pinjaman junior harus memastikan bahawa hak-hak yang ditentukan ditunjukkan dengan tepat dalam perjanjian antara pemberi pinjaman dan bahawa mereka tidak akan terhenti.
Sumber Lain
Kewangan adalah penyedia global rasmi Pensijilan Pemodelan dan Penilaian Kewangan (FMVA) ™ FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan penunjuk Ferrari, program pensijilan penganalisis kewangan terkemuka. Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya anda, sumber Kewangan tambahan di bawah ini akan sangat berguna:
- Perjanjian Hutang Perjanjian Hutang Perjanjian hutang adalah sekatan yang diberikan oleh pemberi pinjaman (pemiutang, pemegang hutang, pelabur) dalam perjanjian pinjaman untuk membatasi tindakan peminjam (penghutang).
- Jadual Hutang Jadual Hutang Jadual hutang membebankan semua hutang yang dimiliki oleh perniagaan berdasarkan jadual matang dan kadar faedahnya. Dalam pemodelan kewangan, perbelanjaan faedah mengalir
- Kos Hutang Kos Hutang Kos hutang adalah pulangan yang diberikan oleh syarikat kepada pemegang debitur dan pemiutang. Kos hutang digunakan dalam pengiraan WACC untuk analisis penilaian.
- Kumpulan Modal Hutang Pasaran Modal Hutang (DCM) Kumpulan Pasaran Modal Hutang (DCM) bertanggungjawab untuk memberikan nasihat secara langsung kepada penerbit korporat mengenai kenaikan hutang untuk pemerolehan, pembiayaan semula hutang yang ada, atau penstrukturan semula hutang yang ada. Pasukan ini beroperasi dalam persekitaran yang bergerak pantas dan bekerjasama rapat dengan rakan penasihat
