Terdapat sebilangan nisbah pulangan yang disesuaikan dengan risiko yang membantu pelabur menilai pelaburan yang ada atau yang berpotensi. Nisbah ini boleh lebih berguna daripada metrik pulangan pelaburan sederhana yang tidak mengambil kira tahap risiko pelaburan.
Nisbah Pulangan Diselaraskan Risiko - Nisbah Sharpe
Nisbah Sharpe mengira seberapa baik pelabur dikompensasi untuk risiko yang mereka ambil dalam pelaburan. Semasa membandingkan dua pelaburan berbeza dengan penanda aras yang sama, aset dengan nisbah Sharpe yang lebih tinggi memberikan pulangan yang lebih tinggi untuk jumlah risiko yang sama atau pulangan yang sama untuk risiko yang lebih rendah daripada aset lain. Dibangunkan oleh ahli ekonomi Amerika William F. Sharpe, nisbah Sharpe adalah salah satu nisbah yang paling biasa digunakan untuk mengira pulangan yang disesuaikan dengan risiko. Nisbah tajam lebih besar daripada 1 lebih disukai; semakin tinggi nisbahnya, semakin baik risiko untuk mengembalikan senario bagi pelabur.
Di mana:
Rp = Pulangan portfolio yang dijangkakan
Rf = Kadar bebas risiko
Sigma (p) = Sisihan Piawai
Nisbah Treynor
Nisbah Treynor mengukur pulangan yang diperoleh melebihi dari apa yang boleh diperoleh sekiranya aset tersebut tidak mempunyai risiko yang dapat dipelbagaikan. Ia menggunakan pekali beta dan bukannya sisihan piawai yang digunakan dalam nisbah Sharpe. Dicipta oleh ahli ekonomi Amerika Jack L Treynor, nisbah menunjukkan berapa pulangan pelaburan yang dapat diberikan kepada pelaburnya sambil mempertimbangkan tahap risiko yang wujud.
Pekali beta menggambarkan kepekaan pelaburan di pasaran. Sekiranya nisbah menunjukkan nilai yang tinggi, ini bermakna pelaburan menawarkan pulangan yang agak tinggi dengan memasukkan risiko pasaran.
Di mana:
Rp = Pulangan portfolio yang dijangkakan
Rf = Kadar bebas risiko
Beta (p) = Portal Beta
Contoh (Nisbah Treynor)
Anggap pulangan tahunan lima tahun untuk DJIA adalah 18% dan pulangan purata bil-T adalah 7%.
| Pelaburan | Pulangan Tahunan Purata | Sisihan piawai |
| A | 12% | 0.92 |
| B | 10% | 0.26 |
| C | 8% | 0.20 |
Pasaran = (0.18-0.07) / 1 = 0.11
A = (0.12-0.07) /0.92 = 0.05
B = (0.10-0.07) /0.26 = 0.11
C = (0.08-0.07) /0.20 = 0.05
Nisbah Pulangan Diselaraskan Risiko - Jensen's Alpha
Jensen's Alpha digunakan untuk menggambarkan pulangan pelaburan yang aktif. Ini mengukur prestasi pelaburan terhadap penanda aras indeks pasaran yang mewakili pergerakan pasar secara keseluruhan. Alpha menunjukkan prestasi pelaburan setelah risikonya dipertimbangkan.
Di mana:
Rp = Pulangan portfolio yang dijangkakan
Rf = Kadar bebas risiko
Beta (p) = Portal Beta
Rm = Pulangan Pasaran
Tafsiran (Jensen's Alpha)
Alpha <0 bermaksud pelaburan terlalu berisiko untuk jangkaan pulangan.
Alpha = 0 bermaksud pulangan yang diperoleh mencukupi untuk risiko yang diambil.
Alpha> 0 bermaksud pulangan yang diperoleh lebih besar daripada risiko yang diandaikan.
Contoh (Jensen's Alpha)
Andaikan portfolio merealisasikan pulangan 17% pada tahun sebelumnya. Indeks pasaran kembali 12.5%. Beta adalah 1.4, dan kadar bebas risiko adalah 4%.
Jensen's Alpha = 17- [4 + 1.4 * (12.5-4)] = 17- (4 + 11.9) = 1.1%
Alfa 1.1% bermaksud pelabur menerima pulangan yang tinggi untuk risiko yang ditanggung sepanjang tahun.
Nisbah Pulangan Diselaraskan Risiko - R-Kuadrat
R-Squared mengukur peratusan pergerakan dana berdasarkan pergerakan indeks penanda aras. Nilai nisbah boleh berbeza dari 0% -100%. Nilai R-Squared 100% bermaksud pergerakan dana dibenarkan oleh pergerakan indeks penanda aras.
Nisbah Pulangan Diselaraskan Risiko - Nisbah Sortino
Nisbah Sortino adalah variasi dari nisbah Sharpe. Ia memerlukan pengembalian portfolio dan membahagikannya dengan "Risiko Downside." Risiko penurunan adalah ketidakstabilan pengembalian portfolio di bawah tahap tertentu. Tahapnya berdasarkan purata pulangan. Nisbah mengukur risiko penurunan dana atau saham. Seperti nisbah Sharpe, nilai yang lebih tinggi menunjukkan risiko yang lebih rendah berbanding pulangan.
Di mana:
Rp = Pulangan portfolio yang dijangkakan
Rf = Kadar bebas risiko
Sigma (d) = Sisihan piawai pulangan aset negatif
Contoh (Nisbah Sortino)
Reksa Dana Reksa Dana Reksa dana adalah kumpulan wang yang dikumpulkan dari banyak pelabur untuk tujuan melabur dalam saham, bon, atau sekuriti lain. Reksa dana dimiliki oleh sekumpulan pelabur dan diuruskan oleh profesional. Ketahui mengenai pelbagai jenis dana, cara mereka bekerja, dan faedah dan keuntungan pelaburan dalam mereka menunjukkan pulangan tahunan sebanyak 16% dan penyimpangan penurunan sebanyak 9%. Kadar bebas risiko adalah 3%.
Sortino = (16% -3%) / 9% = 1.44
Nisbah Pulangan Diselaraskan Risiko - Nisbah Modigliani-Modigliani
Nisbah Modigliani-Modigliani, juga dikenal sebagai nisbah M2, digunakan untuk memperoleh pulangan pelaburan yang disesuaikan dengan risiko. Ini menunjukkan pulangan pelaburan yang disesuaikan dengan risiko berbanding dengan penanda aras. Ia ditunjukkan sebagai unit peratusan pulangan.
Di mana:
Rp = pulangan portfolio yang disesuaikan
Rm = pulangan portfolio pasaran
Portofolio yang disesuaikan disesuaikan untuk menunjukkan jumlah risiko berbanding dengan keseluruhan pasaran.
Contoh (Nisbah Modigliani-Modigliani)
Reksa Dana A menunjukkan pulangan tahunan yang disesuaikan sebanyak 15%, dan indeks pasaran untuk dana tersebut adalah 10%.
M2 = 15% -10% = 5%
Kepentingan Pulangan yang Diselaraskan Risiko
Risiko adalah perbezaan dari hasil yang diharapkan. Ia dapat dinyatakan karena berkaitan dengan tanda aras pasaran dan boleh menjadi positif atau negatif. Sekiranya pelabur ingin memperoleh pulangan pelaburan yang besar dalam jangka panjang, mereka harus terbuka untuk mengalami kerugian dalam jangka pendek. Tahap turun naik bergantung kepada toleransi risiko pelabur.
Pengembalian disesuaikan risiko mengukur berapa banyak risiko yang berkaitan dengan menghasilkan pulangan tertentu. Konsep ini digunakan untuk mengukur pulangan pelaburan yang berbeza dengan tahap risiko yang berlainan berbanding penanda aras. Sekiranya aset menunjukkan risiko yang lebih rendah daripada pasaran keseluruhan, pengembalian aset di atas kadar bebas risiko akan dianggap sebagai keuntungan.
Metrik pulangan yang disesuaikan dengan risiko menawarkan faedah berikut:
- Membolehkan anda membandingkan risiko antara dua atau lebih pelaburan
- Mengkaji perubahan dalam kadar bebas risiko yang tidak dilakukan oleh nisbah pengembalian risiko lain
- Anda boleh membandingkan pulangan sebenar dengan indeks penanda aras
Kesimpulannya
Pulangan yang disesuaikan dengan risiko boleh berbeza dari satu pelaburan ke pelaburan yang lain, kerana banyak faktor luaran mempengaruhi tahap risiko. Ini termasuk ketersediaan dana, toleransi risiko, dan kemampuan untuk memegang posisi untuk waktu yang lama di pasar yang tidak stabil.
Seorang pelabur dapat meningkatkan pulangan yang disesuaikan dengan risiko dengan menyesuaikan kedudukan saham mereka dengan turun naik di pasaran.
Lebih Banyak Sumber
Terima kasih kerana membaca panduan Kewangan untuk nisbah pulangan yang disesuaikan dengan risiko. Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan dan Penilaian Kewangan (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk mengubah sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia.
Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan anda mengenai analisis kewangan, kami sangat mengesyorkan sumber kewangan tambahan di bawah:
- Nisbah Kewangan Korporat Nisbah Kewangan Korporat Nisbah Kewangan Korporat adalah ukuran kuantitatif yang digunakan untuk menilai perniagaan. Nisbah ini digunakan oleh penganalisis kewangan, penganalisis penyelidikan ekuiti, pelabur, dan pengurus aset untuk menilai kesihatan kewangan perniagaan secara keseluruhan, dengan tujuan akhir untuk membuat keputusan pelaburan yang lebih baik.
- Pengurusan Risiko Pengurusan Risiko Pengurusan risiko merangkumi pengenalpastian, analisis, dan tindak balas terhadap faktor risiko yang menjadi sebahagian daripada kehidupan perniagaan. Ia biasanya dilakukan dengan
- Risiko Sistematik Risiko Sistematik Risiko sistematik adalah bahagian dari keseluruhan risiko yang disebabkan oleh faktor-faktor di luar kawalan syarikat atau individu tertentu. Risiko sistematik disebabkan oleh faktor-faktor yang berada di luar organisasi. Semua pelaburan atau sekuriti dikenakan risiko yang sistematik dan oleh itu, ia adalah risiko yang tidak dapat dipelbagaikan.
- Risiko Sistemik Risiko Sistemik Risiko sistemik dapat didefinisikan sebagai risiko yang berkaitan dengan kejatuhan atau kegagalan syarikat, industri, institusi kewangan atau keseluruhan ekonomi. Ini adalah risiko kegagalan besar sistem kewangan, di mana krisis berlaku apabila penyedia modal kehilangan kepercayaan kepada pengguna modal
