The Random Walk Theory, atau Random Walk Hypothesis, adalah model matematik Jenis Model Kewangan Jenis model kewangan yang paling biasa termasuk: model pernyataan 3, model DCF, model M&A, model LBO, model anggaran. Ketahui 10 jenis pasaran saham teratas. Penyokong teori ini percaya bahawa harga sekuriti Sekuriti Boleh Dipasarkan Sekuriti yang boleh dipasarkan adalah instrumen kewangan jangka pendek yang tidak terhad yang diterbitkan sama ada untuk sekuriti ekuiti atau sekuriti hutang syarikat tersenarai awam. Syarikat penerbit mencipta instrumen-instrumen ini untuk tujuan mengumpulkan dana untuk membiayai aktiviti dan pengembangan perniagaan. di pasaran saham berkembang mengikut jalan rawak.
"Jalan secara rawak" adalah fenomena statistik di mana pemboleh ubah tidak mengikuti arah aliran dan pergerakan yang kelihatan secara rawak. Teori jalan rawak, seperti yang berlaku untuk perdagangan, yang paling jelas dinyatakan oleh Burton Malkiel, seorang profesor ekonomi di Princeton University, berpendapat bahawa harga sekuriti bergerak secara rawak (oleh itu nama teori), dan oleh itu, setiap usaha untuk meramalkan pergerakan harga masa depan, baik melalui analisis asas atau teknikal, sia-sia.
Implikasinya bagi peniaga adalah mustahil untuk mengatasi purata pasaran keseluruhan selain kebetulan. Mereka yang mengikuti teori jalan rawak mengesyorkan menggunakan strategi "beli dan tahan", melabur dalam pilihan saham yang mewakili keseluruhan pasaran - misalnya, dana bersama indeks atau ETF berdasarkan salah satu indeks pasaran saham yang luas, seperti sebagai Indeks S&P 500.
Andaian Asas Teori Jalan Rawak
- Teori Random Walk menganggap bahawa harga setiap keselamatan di pasaran saham mengikuti jalan rawak.
- Teori Random Walk juga menganggap bahawa pergerakan harga satu keselamatan tidak bergantung pada pergerakan harga keselamatan yang lain.
Sejarah Ringkas Teori Jalan Rawak
Pada tahun 1863, seorang ahli matematik Perancis menjadi broker saham bernama Jules Regnault menerbitkan sebuah buku berjudul "Calcul des Chances et Philosophie de la Bourse" atau "The Study of Chance and the Philosophy of Exchange." Karya Regnault dianggap sebagai salah satu percubaan pertama dalam penggunaan matematik maju dalam analisis pasaran saham.
Dipengaruhi oleh karya Regnault, Louis Bachelier, ahli matematik Perancis yang lain, menerbitkan sebuah makalah berjudul "Théorie de a Spéculation" atau "Teori Spekulasi." Makalah ini dikreditkan dengan menetapkan peraturan dasar yang akan menjadi kunci untuk penggunaan matematik dan statistik di pasaran saham.
Pada tahun 1964, ahli ekonomi kewangan Amerika Paul Cootner menerbitkan sebuah buku berjudul "The Random Character of Stock Market Price." Dianggap sebagai teks klasik dalam bidang ekonomi kewangan, ia mengilhami karya lain seperti "A Random Walk Down Wall Street" oleh Burton Malkiel (klasik lain) dan "Random Walks in Stock Market Price" oleh Eugene Farma.
Implikasi Teori Jalan Rawak
Oleh kerana Random Walk Theory berpendapat bahawa mustahil untuk meramalkan pergerakan harga saham, mustahil bagi pelabur pasaran saham untuk mengungguli atau "mengalahkan" pasaran dalam jangka panjang. Ini menunjukkan bahawa mustahil bagi pelabur untuk mengungguli pasaran tanpa mengambil risiko tambahan dalam jumlah besar. Oleh itu, strategi terbaik yang tersedia bagi pelabur adalah melabur dalam portfolio pasaran, iaitu portfolio yang menyerupai jumlah pasaran saham dan harganya mencerminkan pergerakan harga setiap keselamatan di pasaran dengan sempurna.
Kesibukan kajian prestasi baru-baru ini yang mengulangi kegagalan kebanyakan pengurus wang secara konsisten mengungguli pasaran secara keseluruhan telah menyebabkan terciptanya jumlah dana indeks pasif yang semakin meningkat. Juga, nampaknya semakin banyak pelabur percaya dengan kebijaksanaan pelaburan indeks. Menurut data dari Vanguard dan Morningstar, 2016 menyaksikan aliran masuk yang belum pernah terjadi sebelumnya melebihi $ 235 bilion ke dana indeks.
Teori Jalan Rawak dalam Latihan
Pada tahun 1988, Random Walk Theory diuji dalam Dart Throwing Investment Contest yang terkenal. Dirangka oleh Wall Street Journal, peraduan ini mengundang pelabur profesional yang bekerja di Bursa Saham New York terhadap pelabur palsu. Pelabur palsu terdiri daripada kakitangan Wall Street Journal yang memilih saham dengan melemparkan anak panah ke papan.
Eksperimen yang bertajuk "The Wall Street Journal Dartboard Contest," mendapat banyak perhatian dan perhatian media. Dari 100 pertandingan, pelabur profesional memenangi 61, sementara dummy lempar dart menang 39. Walau bagaimanapun, pelabur profesional hanya mengalahkan pasaran (seperti yang ditunjukkan oleh prestasi Dow Jones Industrial Average) 51 kali daripada 100.
Kritikan terhadap Teori Random Walk
Salah satu kritikan utama dari Random Walk Theory adalah bahawa pasaran saham terdiri daripada sebilangan besar pelabur, dan jumlah masa yang diluangkan oleh setiap pelabur di pasaran adalah berbeza. Oleh itu, ada kemungkinan trend muncul dalam harga sekuriti dalam jangka pendek, dan pelabur yang cerdas dapat mengungguli pasaran dengan membeli saham secara strategis ketika harganya rendah dan menjual saham ketika harganya tinggi dalam jangka waktu pendek.
Pengkritik lain berpendapat bahawa keseluruhan asas Random Walk Theory adalah cacat dan bahawa harga saham mengikut corak atau trend, bahkan dalam jangka masa panjang. Mereka berpendapat bahawa kerana harga sekuriti dipengaruhi oleh sebilangan besar faktor, mungkin mustahil untuk mengetahui corak atau trend diikuti dengan harga sekuriti tersebut. Namun, hanya kerana corak tidak dapat dikenali dengan jelas, itu tidak bermaksud bahawa pola itu tidak ada.
Jalan Tidak Rawak
Berbeza dengan Teori Walk rawak adalah perdebatan orang-orang percaya dalam analisis teknikal - mereka yang berfikir bahawa pergerakan harga masa depan yang boleh diramalkan berdasarkan trend, corak, dan tindakan harga sejarah. Implikasi yang timbul dari sudut pandang ini adalah bahawa peniaga yang mempunyai kemahiran analisis dan perdagangan pasaran yang unggul dapat mengatasi keseluruhan purata pasaran secara signifikan.
Kedua-dua pihak dapat mengemukakan bukti untuk menyokong kedudukan mereka, jadi terserah kepada setiap individu untuk memilih apa yang mereka percayai. Namun, ada satu fakta - mungkin yang menentukan - yang bertentangan dengan teori jalan rawak. Ini adalah kenyataan bahawa terdapat sebilangan peniaga yang secara konsisten mengatasi purata pasaran untuk jangka masa yang panjang.
Menurut Teori Random Walk, seorang pedagang hanya dapat mengatasi rata-rata pasar secara keseluruhan secara kebetulan, atau keberuntungan. Ini akan memungkinkan untuk ada beberapa pedagang yang, pada waktu tertentu, akan - murni secara kebetulan - mengungguli rata-rata pasaran.
Namun, bagaimana kemungkinan peniaga yang sama "beruntung" selama bertahun-tahun? Namun memang ada peniaga seperti itu, orang seperti Paul Tudor Jones, yang berjaya menghasilkan pulangan perdagangan yang jauh melebihi purata secara konsisten dalam jangka masa yang panjang.
Adalah penting untuk ambil perhatian bahawa walaupun yang paling muslim beriman dalam analisis teknikal - mereka yang berfikir bahawa pergerakan harga masa depan dalam pasaran boleh diramal - tidak percaya bahawa ada apa-apa cara untuk infallibly meramalkan tindakan harga masa depan. Lebih tepat untuk mengatakan bahawa kemungkinan pergerakan harga masa depan dapat diramalkan dengan menggunakan analisis teknikal dan bahawa dengan berdagang berdasarkan kebarangkalian tersebut, kemungkinan untuk menghasilkan pulangan pelaburan yang lebih tinggi.
Kesimpulannya
Jadi, siapa yang anda percayai? Sekiranya anda mempercayai Random Walk Theory, anda hanya perlu melabur dalam ETF yang baik atau dana bersama yang direka untuk mencerminkan prestasi Indeks S&P 500 dan berharap untuk pasaran bull keseluruhan.
Sekiranya, di sisi lain, anda percaya bahawa pergerakan harga tidak berlaku secara rawak, maka anda harus menggilap kemahiran analisis asas dan / atau teknikal anda, yakin bahawa melakukan kerja tersebut akan membuahkan hasil dengan keuntungan yang unggul melalui perdagangan pasaran secara aktif.
Bacaan Berkaitan
Kewangan menawarkan perakuan Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ The Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akreditasi adalah standard global untuk penganalisis kredit yang merangkumi kewangan, perakaunan, analisis kredit, analisis aliran tunai, pemodelan perjanjian, pinjaman pembayaran balik, dan lain-lain. program pensijilan bagi mereka yang ingin mengambil kerjaya ke peringkat seterusnya. Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya anda, sumber berikut akan sangat berguna:
- Analisis Teknikal - Analisis Teknikal Panduan Pemula - Panduan Pemula Analisis teknikal adalah bentuk penilaian pelaburan yang menganalisis harga masa lalu untuk meramalkan tindakan harga masa depan. Penganalisis teknikal percaya bahawa tindakan kolektif semua peserta di pasaran dengan tepat menggambarkan semua maklumat yang relevan, dan oleh itu, secara berterusan memberikan nilai pasaran yang adil kepada sekuriti.
- Pola Segitiga - Analisis Teknikal Pola Segitiga - Analisis Teknikal Corak segitiga adalah corak carta biasa yang harus diketahui oleh setiap peniaga. Corak segitiga penting kerana ia membantu menunjukkan berlanjutannya pasaran bullish atau bearish. Mereka juga dapat membantu pedagang dalam melihat pembalikan pasaran.
- Indikator TRIN - Analisis Teknikal Indikator TRIN - Analisis Teknikal Indikator TRIN adalah kependekan dari indeks perdagangan. Indikator TRIN, juga dikenal sebagai indeks ARMS kerana dikembangkan oleh Richard Arms, secara fungsional adalah penunjuk jenis pengayun yang terutama digunakan untuk mengenal pasti keadaan jangka pendek atau jual beli jangka pendek di pasaran saham.
- Petunjuk Zig Zag - Analisis Teknikal Petunjuk Zig Zag - Analisis Teknikal Petunjuk zig zag adalah corak analisis teknikal yang biasa digunakan untuk menyaring turun naik harga keselamatan yang tidak signifikan dan mengesan trend yang ada dengan tepat. Walau bagaimanapun, penunjuk zig zag adalah jenis penunjuk yang sangat ketinggalan.
