Bon sampah, juga dikenali sebagai bon hasil tinggi, adalah bon yang dinilai di bawah gred pelaburan oleh tiga agensi penarafan besar (lihat gambar di bawah). Bon rampasan mempunyai risiko Premium Risiko Pasaran lalai yang lebih tinggi Premium risiko pasaran adalah pulangan tambahan yang diharapkan oleh pelabur daripada memegang portfolio pasaran berisiko dan bukannya aset bebas risiko. daripada bon lain, tetapi mereka membayar pulangan yang lebih tinggi untuk menjadikannya menarik bagi pelabur. Penerbit utama bon tersebut adalah syarikat berintensifkan modal dengan nisbah hutang yang tinggi, Kos Hutang Kos hutang adalah pulangan yang diberikan oleh syarikat kepada pemegang debitur dan pemiutang. Kos hutang digunakan dalam pengiraan WACC untuk analisis penilaian. atau syarikat muda yang masih belum mempunyai penarafan kredit yang kukuh.
Apabila anda membeli bon, anda akan memberi pinjaman kepada penerbit sebagai pertukaran untuk pembayaran faedah berkala. Setelah bon matang, penerbit diminta untuk membayar balik jumlah pokok sepenuhnya kepada pelabur. Tetapi jika penerbit mempunyai risiko keingkaran yang tinggi, pembayaran bunga mungkin tidak dikeluarkan seperti yang dijadualkan. Oleh itu, bon sedemikian menawarkan hasil yang lebih tinggi untuk mengimbangi risiko tambahan kepada pelabur.
Imej: Pengenalan Percuma Kewangan untuk Kursus Kewangan Korporat.
Penganalisis pasaran kadang-kadang menggunakan pasaran bon sampah untuk mendapatkan petunjuk keadaan ekonomi. Sekiranya lebih banyak pelabur membelinya, kesediaan mereka untuk mengambil risiko menunjukkan keyakinan terhadap ekonomi. Sebaliknya, jika pelabur menjauhkan diri daripada bon hasil tinggi, maka itu adalah tanda bahawa mereka menghindari risiko. Risk Averse Definition Seseorang yang enggan berisiko mempunyai ciri atau sifat lebih suka mengelakkan kerugian daripada memperoleh keuntungan. Ciri ini biasanya ada pada pelabur atau pelaku pasaran yang lebih suka pelaburan dengan pulangan yang lebih rendah dan risiko yang diketahui berbanding pelaburan dengan pulangan yang berpotensi lebih tinggi tetapi juga dengan ketidakpastian dan risiko yang lebih tinggi. Ini menunjukkan pandangan pesimis terhadap keadaan ekonomi semasa.Keadaan ini dapat digunakan untuk meramalkan penguncupan kitaran perniagaan atau pasaran bearish.
Sejarah Bon Sampah
Kerajaan Amerika Syarikat mula menggunakan bon sampah pada tahun 1780-an sebagai cara membiayai kerajaan yang belum terbukti. Pada masa itu, risiko keingkaran negara itu tinggi. Oleh itu, tidak banyak pemberi pinjaman antarabangsa yang bersedia memberi pinjaman melainkan pelaburan tersebut memberikan pulangan yang tinggi.
Bon rampasan kembali pada awal tahun 1900-an sebagai bentuk permulaan pembiayaan. Syarikat seperti General Motors dan IBM pada peringkat awal pada masa itu. Beberapa bank bersedia memberikan kredit kepada syarikat tanpa rekod prestasi. Pada tahun 1970-an dan 1980-an, pasaran bon sampah mengalami ledakan disebabkan oleh syarikat malaikat yang jatuh. Malaikat Jatuh Malaikat Jatuh Malaikat jatuh adalah ikatan yang dinilai sebagai peringkat pelaburan tetapi sejak itu diturunkan ke status sampah kerana kedudukan kewangan penerbitnya yang merosot. Bon ini diturunkan oleh satu atau lebih daripada tiga perkhidmatan penarafan besar - Fitch, Moody's dan Standard & Poor's (S&P). adalah syarikat yang pernah mengeluarkan bon bergred pelaburan, tetapi mengalami penurunan penilaian kredit mereka.
Penyelidikan yang diterbitkan oleh Braddock Hickman, Thomas Atkinson, dan Orina Burrell juga menyumbang kepada ledakan tahun 1970-an hingga 1980-an. Kajian menunjukkan bahawa bon sampah membayar pulangan yang lebih tinggi daripada yang diperlukan untuk mengimbangi risiko tambahan yang terlibat. Drexel Burnham menggunakan penyelidikan ini untuk membina pasaran bon sampah besar. Pelaburan mereka dalam bon sampah meningkat dari $ 10 bilion menjadi $ 189 bilion antara 1979 hingga 1989. Pulangan rata-rata berjumlah 14.5%, sementara nilai lalai hanya 2.2%. Sayangnya, pasaran mengalami pukulan setelah Drexel dijatuhkan oleh aktiviti perdagangan haram. Drexel akhirnya dipaksa muflis.
Pasaran Bon Hasil Tinggi Terkini
Pasaran bon sampah Amerika Syarikat meningkat 80% antara tahun 2009 hingga 2015, dengan nilainya dianggarkan $ 1.3 trilion. Ini berlaku selepas Krisis Kewangan Global tahun 2008, di mana bon hasil tinggi dihubungkan dengan krisis gadai janji subprima. Pasaran berkembang dengan stabil pada tahun 2013 apabila Federal Reserve Federal Reserve (The Fed) Federal Reserve adalah bank pusat Amerika Syarikat dan merupakan pihak berkuasa kewangan di sebalik ekonomi pasaran bebas terbesar di dunia. mengumumkan bahawa ia akan mulai meredakan pelonggaran kuantitatif. Oleh kerana keadaan ekonomi yang bertambah baik dan keadaan ingkar yang lebih sedikit, pelabur menunjukkan minat baru terhadap bon sampah. Namun, pada bulan September 2015, bon sampah mula mengalami kekacauan lagi, dengan lebih daripada 15% pada tahap tertekan.Mereka terus jatuh pada tahun 2016 ketika para pelabur beralih kembali ke pelaburan dalam bon bernilai pelaburan di tengah ketidaktentuan ekonomi yang didorong oleh harga yang tidak stabil di pasaran saham.
Bagaimana Bon Junk Dinilai?
Penerbit bon Maklumat Korporat Maklumat korporat undang-undang mengenai Institut Kewangan Korporat (Kewangan). Halaman ini mengandungi maklumat undang-undang penting mengenai Kewangan termasuk alamat berdaftar, nombor cukai, nombor perniagaan, sijil pemerbadanan, nama syarikat, tanda dagangan, penasihat undang-undang dan akauntan. diberi penilaian kredit bergantung pada kemungkinan memenuhi atau mungkir tanggungjawab kewangan mereka. Kelayakan kredit bon dinilai oleh tiga agensi penarafan besar: Standard and Poor's (S&P), Fitch, dan Moody's. Bon yang diberi penarafan kredit yang lebih tinggi dianggap bernilai pelaburan dan merupakan yang paling diminati oleh pelabur. Bon dengan penarafan kredit rendah dikenali sebagai bon bukan pelaburan atau bon sampah. Kerana risiko ingkar yang lebih tinggi,mereka biasanya membayar kadar faedah 4 hingga 6 mata lebih tinggi daripada bon bertaraf pelaburan.
Berdasarkan penilaian kredit dua daripada tiga agensi penarafan besar, bon sampah adalah yang mempunyai penilaian "Baa" atau lebih rendah daripada penilaian Moody's dan "BBB" atau lebih rendah daripada S&P. Bon dengan penarafan "C" mempunyai risiko lalai yang lebih tinggi, sementara penarafan "D" menunjukkan bahawa bon tersebut gagal bayar. Sebilangan besar pelabur membeli bon sampah melalui dana bersama atau dana yang diperdagangkan di bursa. Reksa dana membantu mengurangkan risiko melabur dalam bon sampah dengan menawarkan portfolio bon yang pelbagai. Pulangan untuk bon bukan pelaburan berubah-ubah dari masa ke masa, bergantung kepada penerbit dan keadaan ekonomi secara umum.
Kelebihan
Pelabur bon sampah biasanya menikmati kadar pulangan yang lebih tinggi berbanding pelaburan berpendapatan tetap yang lain. Oleh kerana mereka sering diterbitkan dengan jangka masa 10 tahun, bon sampah mempunyai peluang untuk melakukan yang lebih baik jika penarafan kredit penerbit bertambah baik sebelum bon tersebut matang. Sekiranya penarafan kredit penerbit bertambah baik, maka nilai bon meningkat dan ini membawa kepada peningkatan pulangan bagi pemegangnya. Pelabur dalam bon juga mendapat keutamaan daripada pemegang saham semasa pembubaran, memberi mereka kelebihan untuk sekurang-kurangnya memulihkan sebahagian pelaburan mereka sekiranya berlaku kegagalan.
Kekurangan
Bon rongga mempunyai kemungkinan kemungkiran yang lebih tinggi daripada jenis bon lain. Sekiranya syarikat ingkar, pemegang bon berisiko kehilangan 100% pelaburan mereka. Sekiranya penarafan kredit syarikat merosot lebih jauh, nilai bon akan menurun. Apabila kadar faedah bon bon pelaburan meningkat, bon sampah menjadi kurang menarik bagi pelabur. Semasa kemelesetan, bon sampah paling banyak menderita, kerana pelabur memasuki pelaburan yang lebih konservatif - "tempat selamat".
Sumber Lain
Terima kasih kerana membaca panduan Kewangan untuk bon sampah. Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan global (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia . Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya anda, sumber tambahan di bawah akan berguna:
- Penerbit Bon Penerbit Bon Terdapat pelbagai jenis penerbit bon. Penerbit bon ini membuat bon untuk meminjam dana dari pemegang bon, yang akan dibayar pada tarikh matang.
- Bond Pricing Bond Pricing Bond Pricing adalah sains mengira harga terbitan bon berdasarkan kupon, nilai tara, hasil dan jangka masa sehingga matang. Harga bon membolehkan pelabur
- Kumpulan Modal Hutang Pasaran Modal Hutang (DCM) Kumpulan Pasaran Modal Hutang (DCM) bertanggungjawab untuk memberikan nasihat secara langsung kepada penerbit korporat mengenai kenaikan hutang untuk pemerolehan, pembiayaan semula hutang yang ada, atau penstrukturan semula hutang yang ada. Pasukan ini beroperasi dalam persekitaran yang bergerak pantas dan bekerjasama rapat dengan rakan penasihat
- Melabur: Panduan Pemula Melabur: Panduan Pemula Panduan kewangan Pelaburan untuk Pemula akan mengajar anda asas pelaburan dan cara memulakannya. Ketahui mengenai strategi dan teknik yang berbeza untuk berdagang, dan mengenai pelbagai pasaran kewangan yang boleh anda laburkan.
