Kebarangkalian gagal bayar (PD) adalah kebarangkalian peminjam atau penghutang gagal bayar Hutang lalai Sebuah lalai hutang berlaku apabila peminjam gagal membayar pinjamannya pada masa yang perlu dibayar. Masa lalai berlaku berbeza-beza, bergantung pada syarat yang dipersetujui oleh pemiutang dan peminjam. Sebilangan pinjaman gagal bayar setelah kehilangan satu pembayaran, sementara yang lain hanya gagal bayar setelah tiga atau lebih pembayaran dilewatkan. pembayaran balik pinjaman. Di dalam pasaran kewangan Pasaran Kewangan Pasaran kewangan, dari namanya sendiri, adalah jenis pasar yang menyediakan jalan untuk penjualan dan pembelian aset seperti bon, saham, pertukaran mata wang asing, dan derivatif. Selalunya, mereka dipanggil dengan nama yang berbeza, termasuk "Wall Street" dan "pasar modal," tetapi semuanya masih bermaksud satu dan perkara yang sama. ,kebarangkalian kegagalan aset adalah kebarangkalian aset tersebut tidak memberikan pulangan kepada pemegangnya sepanjang hayatnya dan harga aset menjadi sifar. Pelabur menggunakan kebarangkalian kegagalan untuk mengira jangkaan kerugian dari pelaburan.
Analisis Pemodelan & Penilaian Kewangan Korporat Institut Kewangan® (FMVA) ® Persijilan FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari dapat mengajar anda bagaimana menilai daya tarikan pilihan pelaburan dengan menggunakan dunia - teknik pemodelan kewangan kelas!
Kebarangkalian Pertukaran Lalai dan Kredit Lalai
Pandangan pasaran mengenai kebarangkalian kegagalan aset mempengaruhi harga aset di pasaran. Oleh itu, jika pasaran menjangka aset tertentu menjadi lalai, harganya di pasaran akan jatuh (semua orang akan berusaha menjual aset tersebut). Oleh itu, jangkaan pasaran mengenai kebarangkalian kegagalan aset dapat diperoleh dengan menganalisis pasaran untuk pertukaran kredit default Credit Swap Default Credit (swap lalai kredit) (CDS) adalah sejenis derivatif kredit yang memberikan perlindungan kepada pembeli terhadap risiko kegagalan dan risiko lain. Pembeli CDS membuat pembayaran berkala kepada penjual sehingga tarikh matang kredit. Dalam perjanjian tersebut, penjual menyatakan bahawa, sekiranya pengeluar hutang ingkar, penjual akan membayar pembeli semua premium dan faedah aset tersebut.
Pertimbangkan pelabur dengan pegangan besar bon kerajaan Yunani 10 tahun. Harga pertukaran kredit default untuk harga bon kerajaan Yunani 10 tahun adalah 8% atau 800 mata asas. Pelabur menjangkakan kerugian yang ditanggung adalah 90% (iaitu, sekiranya kerajaan Yunani gagal membayar, pelabur akan kehilangan 90% asetnya). Oleh itu, pelabur dapat mengetahui jangkaan pasaran terhadap kegagalan bon kerajaan Yunani. Dalam kes ini, kebarangkalian default adalah 8% / 10% = 0.8 atau 80% .
Apakah Pertukaran Lalai Kredit?
Swap lalai kredit adalah derivatif kredit yang digunakan untuk melindungi risiko risiko ingkar. Mereka boleh dilihat sebagai insurans palsu yang menjana pendapatan. Swap lalai kredit adalah pertukaran kupon tetap (atau pemboleh ubah) terhadap pembayaran kerugian yang disebabkan oleh keingkaran sekuriti tertentu sekuriti syarikat tersenarai awam. Syarikat penerbit membuat instrumen-instrumen ini untuk tujuan mengumpulkan dana untuk membiayai lebih banyak aktiviti dan pengembangan perniagaan. .
Pertimbangkan contoh berikut: pelabur memegang sebilangan besar bon kerajaan Yunani. Namun, kerana keadaan ekonomi Yunani, pelabur bimbang dengan pendedahannya dan risiko kerajaan Yunani gagal bayar. Oleh itu, pelabur mengadakan perjanjian pertukaran lalai dengan bank. Pelabur akan membayar bank dengan pembayaran kupon tetap (atau berubah - berdasarkan perjanjian yang tepat) selagi pemerintah Yunani dapat menyelesaikannya.
Sekiranya gagal bayar oleh kerajaan Yunani, bank akan membayar jumlah kerugian kepada pelabur. Swap lalai kredit pada dasarnya adalah pendapatan tetap Sekuriti Pendapatan Tetap Sekuriti pendapatan tetap adalah sejenis instrumen hutang yang memberikan pulangan dalam bentuk pembayaran faedah dan pembayaran tetap dan tetap dari instrumen (atau pendapatan berubah) yang membolehkan dua ejen dengan pandangan yang bertentangan mengenai beberapa keselamatan yang diperdagangkan untuk saling berdagang tanpa memiliki keselamatan yang sebenarnya.
Pasaran vs Kebarangkalian Individu Kelalaian
Seperti semua pasaran kewangan, pasaran untuk pertukaran kredit gagal bayar juga mempunyai kepercayaan yang salah mengenai kemungkinan kegagalan bayar. Sebagai contoh, jika pasaran percaya bahawa kebarangkalian kegagalan bon kerajaan Yunani adalah 80%, tetapi seorang pelabur individu percaya bahawa kemungkinan kegagalan tersebut adalah 50%, maka pelabur akan bersedia menjual CDS pada harga yang lebih rendah daripada pasaran .
Thios akan mengakibatkan penurunan harga pasaran CDS untuk mencerminkan kepercayaan pelabur individu mengenai kegagalan bon Yunani. Oleh itu, kepercayaan yang kuat sebelumnya mengenai kebarangkalian keingkaran dapat mempengaruhi harga di pasaran CDS, yang, pada gilirannya, dapat mempengaruhi pandangan yang diharapkan dari pasar mengenai kebarangkalian yang sama.
Sumber tambahan
Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan global (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia . Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber tambahan di bawah akan berguna:
- Bankruptcy Bankruptcy Bankruptcy adalah status undang-undang bagi entiti manusia atau bukan manusia (firma atau agensi kerajaan) yang tidak dapat membayar hutang tertunggaknya kepada pemiutang.
- Kapasiti Hutang Kapasiti Hutang Kapasiti hutang merujuk kepada jumlah hutang yang boleh ditanggung dan dilunaskan oleh perniagaan mengikut syarat perjanjian hutang.
- Kadar Pemulihan Kadar Pemulihan Kadar pemulihan, yang biasa digunakan dalam pengurusan risiko kredit, merujuk kepada jumlah yang dipulihkan ketika pinjaman gagal bayar. Dengan kata lain, kadar pemulihan adalah jumlah, dinyatakan dalam bentuk peratusan, yang diperoleh daripada pinjaman apabila peminjam tidak dapat menjelaskan jumlah tertunggak sepenuhnya. Kadar yang lebih tinggi selalu diinginkan.
- Swap Spread Swap Spread Swap spread adalah perbezaan antara kadar pertukaran (kadar kaki tetap pertukaran) dan hasil bon kerajaan dengan tempoh matang yang serupa. Oleh kerana bon kerajaan (misalnya, sekuriti Perbendaharaan AS) dianggap sebagai sekuriti bebas risiko, spread swap biasanya mencerminkan tahap risiko yang dirasakan oleh pihak yang terlibat dalam perjanjian pertukaran.
