Apakah bon korporat?

Bon korporat diterbitkan oleh korporat Corporation Sebuah syarikat adalah entiti undang-undang yang dibuat oleh individu, pemegang saham, atau pemegang saham, dengan tujuan beroperasi untuk keuntungan. Syarikat dibenarkan untuk membuat kontrak, menuntut dan disaman, memiliki aset, membayar cukai persekutuan dan negeri, dan meminjam wang dari institusi kewangan. dan biasanya matang dalam masa 1 hingga 30 tahun. Bon ini biasanya memberikan hasil yang lebih tinggi daripada bon kerajaan tetapi mempunyai lebih banyak risiko. Bon korporat boleh dikategorikan ke dalam kumpulan, bergantung pada sektor pasaran di mana syarikat beroperasi. Mereka juga boleh dibezakan berdasarkan keselamatan yang menyokong bon atau kekurangan keselamatan.

Pen menandatangani Bon Korporat

Titik Ringkasan Pantas

  • Bon korporat dikeluarkan oleh syarikat dan biasanya diedarkan oleh pemegang amanah seperti bank
  • Bon korporat terbahagi kepada lima kategori: kemudahan awam, pengangkutan, industri, bank dan syarikat kewangan, dan terbitan antarabangsa
  • Bon boleh disokong oleh pelbagai aset, seperti gadai janji, peralatan, atau syarikat lain

Bagaimana bon korporat diedarkan?

Bon korporat biasanya dijual melalui pihak ketiga, yang disebut pemegang amanah korporat. Mempunyai pihak ketiga membantu menyelesaikan beberapa masalah. Sebagai contoh, mungkin sukar bagi pelabur untuk memahami perjanjian Perjanjian hutang Perjanjian hutang adalah sekatan yang diberikan oleh pemberi pinjaman (pemiutang, pemegang hutang, pelabur) untuk meminjamkan tindakan peminjam (penghutang). dan menentukan sama ada syarikat mematuhi perincian kontrak. Dengan memiliki pihak ketiga yang berpengetahuan, pelabur dapat bergantung pada pemegang amanah untuk menguruskan hubungan dengan syarikat.

Pemegang amanah korporat boleh menjadi bank atau syarikat amanah yang mengesahkan bon dan mengawasinya ketika dijual. Sekiranya penerbit korporat ingkar pembayaran faedah atau pokok, maka pemegang amanah bertanggungjawab untuk mengambil tindakan untuk melindungi hak pemegang bon. Walau bagaimanapun, pemegang amanah dibayar oleh penerbit hutang dan hanya dapat melakukan apa yang disediakan oleh kontrak. Oleh itu, pemegang amanah mungkin tidak dibenarkan membuat siasatan tertentu terhadap syarikat tersebut dan sering kali harus bergantung pada pendapat yang diberikan oleh syarikat tersebut.

Jenis bon korporat

Terdapat lima kategori asas bon korporat: kemudahan awam, pengangkutan, industri, bank dan syarikat kewangan, dan terbitan antarabangsa. Lima kategori boleh dibahagikan lagi. Contohnya, kategori pengangkutan merangkumi syarikat penerbangan, landasan kereta api, dan syarikat trak.

Keselamatan bon

Keselamatan untuk bon menunjukkan beberapa jenis aset pendasar yang menyokong isu tersebut. Ini lebih baik bagi para pelabur, kerana ia memberikan perlindungan risiko terhadap kemungkinan hutang default syarikat Default default hutang berlaku apabila peminjam gagal membayar pinjamannya pada masa yang perlu dibayar. Masa lalai berlaku berbeza-beza, bergantung pada syarat yang dipersetujui oleh pemiutang dan peminjam. Sebilangan pinjaman gagal bayar setelah kehilangan satu pembayaran, sementara yang lain hanya gagal bayar setelah tiga atau lebih pembayaran dilewatkan. . Aset yang menyokong bon memberikan keselamatan di luar kredit penerbit.

Bon gadai janji

Bon boleh disokong oleh aset yang berbeza. Contohnya, bon yang disokong oleh gadai janji adalah sekuriti yang disokong gadai janji (MBS). Bon gadai janji memberi keupayaan kepada pemegang bon untuk menjual harta tanah gadai janji untuk memenuhi sebarang kewajipan yang belum dibayar kepada pemegang bon.

Ikatan amanah cagaran

Ikatan amanah cagaran serupa dengan bon gadai janji kecuali rumah yang tidak digunakan untuk menyokong bon tersebut. Ini digunakan oleh syarikat yang tidak memiliki aset tetap atau harta tanah. Sebaliknya, syarikat ini memiliki sekuriti syarikat lain. Semasa mengeluarkan bon, mereka menjanjikan saham, bon, atau pelaburan lain yang mereka miliki di syarikat lain.

Perakuan kepercayaan peralatan

Sijil kepercayaan peralatan biasanya berkisar pada penyewaan peralatan. Sebagai contoh, anggap syarikat kereta api memerlukan beberapa kereta dan memesannya dari pengilang. Pengilang akan menyelesaikan pesanan dan memindahkan hak milik kereta kepada pemegang amanah. Pemegang amanah kemudian akan menjual sijil kepercayaan peralatan kepada pelabur untuk membayar pengeluar kereta tersebut. Untuk terus membayar faedah dari ETC, pemegang amanah mengumpulkan bayaran sewa dari syarikat kereta api. Setelah nota matang, syarikat kereta api kemudian menerima hak milik kereta dari pemegang amanah.

Penyewaan kereta api bukan merupakan perjanjian sewa benar, kerana syarikat kereta api akan mendapat hak milik kereta tersebut pada akhir perjanjian ETC. Oleh itu, pada dasarnya, sijil amanah peralatan adalah sejenis pembiayaan hutang terjamin.

Bon debentur

Bon debentur adalah bon tidak bercagar yang tidak disokong oleh, sebagai contoh, harta tanah atau aset lain. Dalam kategori bon kerajaan, bil Perbendaharaan adalah contoh bon debentur. Bon debentur biasanya dikeluarkan oleh syarikat dengan penilaian kredit yang kuat dan, oleh itu, biasanya tidak menawarkan kadar faedah yang sangat tinggi. Syarikat yang telah menerbitkan bon gadai janji atau bon cagaran juga boleh menawarkan bon debentur. Bon debentur yang diterbitkan dalam kes sedemikian dianggap berkualiti rendah.

Debentur boleh tukar

Bon debentur mungkin boleh ditukar - iaitu, pemegang bon mempunyai pilihan untuk menukar bon tersebut menjadi sebilangan saham saham syarikat tertentu setelah satu titik waktu yang ditentukan (contohnya, setelah dua tahun). Bon ditukar umumnya lebih menarik bagi pelabur dan, oleh itu, biasanya membayar kadar kupon yang lebih rendah.

Bon terjamin

Seperti namanya, bon terjamin adalah bon yang dijamin. Jaminan tersebut diberikan oleh syarikat lain. Ini membantu mengurangkan risiko lalai, kerana syarikat lain telah bersetuju untuk masuk dan memenuhi perjanjian Perjanjian hutang adalah sekatan yang diberikan oleh pemberi pinjaman (pemiutang, pemegang hutang, pelabur) untuk meminjamkan tindakan peminjam (penghutang). bon sekiranya keperluan itu timbul. Walau bagaimanapun, ini tidak menjadikan bon tersebut bebas daripada risiko lalai, kerana syarikat yang menjamin bon tersebut mungkin tidak dapat memenuhi kontrak jaminannya.

Bon korporat hasil tinggi

Bon hasil tinggi, atau bon sampah Junk Bonds Bon Junk, juga dikenali sebagai bon hasil tinggi, adalah bon yang dinilai di bawah gred pelaburan oleh tiga agensi penarafan besar (lihat gambar di bawah). Bon Junk mempunyai risiko kemungkiran yang lebih tinggi daripada bon lain, tetapi mereka membayar pulangan yang lebih tinggi untuk menjadikannya menarik bagi pelabur. , dinilai di bawah gred pelaburan oleh agensi penarafan. Istilah ini menunjukkan bahawa bon tersebut berisiko lebih tinggi tetapi tidak bermaksud syarikat yang menerbitkan bon tersebut akan mungkir atau dikenakan muflis. Bon hasil tinggi jatuh ke dalam tiga jenis penerbit: penerbit asal, malaikat jatuh Malaikat gugur Malaikat jatuh adalah bon yang dinilai sebagai peringkat pelaburan tetapi sejak itu diturunkan ke status sampah kerana kedudukan kewangan penerbitnya yang merosot. Bon diturunkan oleh satu atau lebih daripada tiga perkhidmatan penarafan besar - Fitch,Moody's and Standard & Poor's (S&P). , dan penyusunan semula dan pembelian leverage.

Penerbit asal adalah syarikat yang lebih baru yang tidak mempunyai kunci kira-kira yang kuat Kunci Kira-kira Neraca adalah salah satu daripada tiga penyata kewangan asas. Penyata ini adalah kunci untuk pemodelan kewangan dan perakaunan. Neraca menunjukkan jumlah aset syarikat, dan bagaimana aset ini dibiayai, melalui hutang atau ekuiti. Aset = Liabiliti + Ekuiti atau penyata pendapatan Penyata Pendapatan Penyata Pendapatan adalah salah satu penyata kewangan teras syarikat yang menunjukkan keuntungan dan kerugian mereka dalam jangka masa tertentu. Keuntungan atau kerugian ditentukan dengan mengambil semua pendapatan dan mengurangkan semua perbelanjaan dari kedua-dua aktiviti operasi dan bukan operasi. Penyata ini adalah salah satu daripada tiga penyata yang digunakan dalam kedua-dua kewangan korporat (termasuk pemodelan kewangan) dan perakaunan. .Mereka menjual bon berdasarkan janji pertumbuhan dan keuntungan masa depan. Malaikat yang jatuh adalah syarikat yang mempunyai hutang bertaraf pelaburan. Walau bagaimanapun, syarikat-syarikat ini menghadapi masalah selama bertahun-tahun yang menyebabkan penurunan penilaian kredit mereka. Penyusunan semula dan pembelian leveraj adalah syarikat telah secara sukarela meningkatkan beban hutang untuk memaksimumkan nilai pemegang saham. Bon baru terbitan syarikat ini dianggap bon sampah kerana beban hutang syarikat yang sudah tinggi.Bon baru terbitan syarikat ini dianggap bon sampah kerana beban hutang syarikat yang sudah tinggi.Bon baru terbitan syarikat ini dianggap bon sampah kerana beban hutang syarikat yang sudah tinggi.

Kadar default bon korporat

Kadar lalai adalah kemungkinan penerbit tidak membayar kadar kupon atau pokok. Cara pertama untuk mengira kadar lalai adalah dengan membahagikan bilangan penerbit yang ingkar dengan jumlah penerbit pada awal tahun. Cara kedua adalah dengan mengambil jumlah bon dolar yang gagal bayar dan membahagikannya dengan jumlah nilai tara bagi semua bon yang belum dijelaskan. Selama 25 tahun antara 1970 hingga 1994, 640 daripada 4.800 penerbit korporat, hanya 0.13%, gagal bayar bon. Penting untuk diperhatikan bahawa "lalai" juga merangkumi syarikat yang kehilangan pembayaran atau pembayaran tertunda

Oleh kerana cara pembayaran lalai dikira, penting untuk mengambil kira kadar pemulihan. Ini kerana pelabur sering mendapatkan balik pembayaran yang terlewat atau terlambat. Kadar pemulihan bon korporat adalah sekitar 38%.

Sumber tambahan

Terima kasih kerana membaca artikel Kewangan mengenai bon korporat. Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya anda, kami mengesyorkan sumber Kewangan tambahan ini:

  • Glosari Pendapatan Tetap Glosari Pendapatan Tetap Glosari pendapatan tetap ini merangkumi terma dan definisi bon paling penting yang diperlukan untuk penganalisis kewangan. Syarat-syarat ini diliputi secara terperinci dalam Kursus Asas Pendapatan Tetap Kewangan .. Kekekalan Tetap, Korelasi, Kadar Kupon, Kovarians, Penyebaran Kredit
  • Bon Antarabangsa Bon Antarabangsa adalah bon yang dikeluarkan oleh negara atau syarikat yang bukan domestik bagi pelabur. Pasaran bon antarabangsa berkembang dengan pesat apabila syarikat terus mencari kaedah termurah untuk meminjam wang. Dengan mengeluarkan hutang pada skala antarabangsa, sebuah syarikat dapat menjangkau lebih banyak pelabur.
  • Risiko Pendapatan Tetap Risiko Pendapatan Tetap Risiko pendapatan tetap berlaku berdasarkan ketidakstabilan persekitaran pasaran bon. Risiko mempengaruhi nilai pasaran sekuriti ketika dijual, aliran tunai dari sekuriti semasa ia disimpan, dan pendapatan tambahan yang dibuat dengan melabur semula aliran tunai.
  • Ekuiti Ekuiti Dalam kewangan, ekuiti adalah nilai pasaran aset yang dimiliki oleh pemegang saham setelah semua hutang dilunaskan. Dalam perakaunan, ekuiti merujuk kepada nilai buku ekuiti pemegang saham pada kunci kira-kira, yang sama dengan aset ditolak liabiliti. Istilah, "ekuiti", dalam kewangan dan perakaunan dilengkapi dengan konsep perlakuan adil dan saksama

Disyorkan

Berapakah Kadar Kredit Pendapatan (ECR)?
Berapakah Gaji Penganalisis Kredit Komersial?
Apa itu Perjanjian Pinjaman Komersial?