Dalam kewangan dan ekonomi, Teori Harapan Tempatan adalah teori yang menunjukkan bahawa pulangan bon dengan tempoh matang yang berbeza harus sama pada jangka masa pelaburan jangka pendek Pelaburan Pelaburan Horizon Pelaburan adalah istilah yang digunakan untuk mengenal pasti jangka masa pelabur bertujuan untuk mengekalkan portfolio mereka sebelum menjual sekuriti mereka untuk mendapatkan keuntungan. Tahap pelaburan individu dipengaruhi oleh beberapa faktor yang berbeza. Walau bagaimanapun, faktor penentu utama selalunya adalah jumlah risiko yang dimiliki oleh pelabur. Pada asasnya, teori jangkaan tempatan adalah salah satu variasi dari teori jangkaan murni, yang menganggap bahawa struktur jangka panjang bon mencerminkan jangkaan pasaran mengenai kadar jangka pendek masa depan.
Memahami Teori Harapan Tempatan
Sekiranya pelabur membeli dua bon yang sama di mana satu bon datang dengan lima tahun hingga matang sementara bon yang lain dilengkapi dengan 10 tahun hingga matang, teori jangkaan tempatan menunjukkan bahawa dalam tempoh pelaburan jangka pendek (misalnya, enam bulan), kedua-dua bon akan memberikan pulangan setara dengan pelabur.
Rasional di sebalik teori ini adalah bahawa pengembalian bon terutamanya berdasarkan jangkaan pasaran mengenai kadar hadapan. Kadar Hadapan Kadar hadapan, dalam istilah mudah, adalah jangkaan hasil yang dikira pada bon yang, secara teorinya, akan berlaku dalam masa terdekat, biasanya beberapa bulan (atau bahkan beberapa tahun) dari saat pengiraan. Pertimbangan kadar hadapan hampir digunakan secara eksklusif ketika membincangkan pembelian bil Perbendaharaan. Ia juga menunjukkan bahawa bon dengan tempoh matang yang lebih lama tidak memberi ganti rugi kepada pelabur untuk risiko kadar faedah Risiko Kadar Faedah Risiko kadar faedah adalah kebarangkalian penurunan nilai aset yang disebabkan oleh turun naik kadar faedah yang tidak dijangka. Risiko kadar faedah kebanyakannya dikaitkan dengan aset berpendapatan tetap (contohnya, bon) dan bukan dengan pelaburan ekuiti.atau risiko kadar pelaburan semula.
Tidak seperti variasi lain dari teori harapan murni, teori jangkaan tempatan menangani tempoh pegangan yang terhad (cakrawala pelaburan jangka pendek) di mana pulangan bon dijangka sama.
Teori Harapan Murni dan Variasinya
Seperti disebutkan di atas, teori harapan tempatan adalah variasi dari teori harapan murni. Teori jangkaan murni menegaskan bahawa kadar faedah jangka pendek masa depan dapat diramalkan menggunakan kadar faedah jangka panjang semasa Suku Bunga Kadar faedah merujuk kepada jumlah yang dikenakan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk sebarang bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai peratusan pengetua. .
Sebagai tambahan kepada teori jangkaan tempatan, teori harapan murni dilengkapi dengan beberapa variasi lain. Variasi teori yang paling umum merangkumi yang berikut:
1. Teori Pengembalian Tempoh Pemeliharaan yang Diharapkan Bersamaan di Seluruh Dunia
Variasi pertama teori jangkaan murni mengandaikan bahawa pulangan bon untuk tempoh pegangan tertentu mestilah sama walaupun masa untuk matang bon tersebut.
Sebagai contoh, jika pelabur membeli satu bon dengan masa hingga lima tahun dan bon yang lain dengan masa hingga 10 tahun, teori pengembalian jangkaan jangkaan yang sama secara global menunjukkan bahawa untuk tempoh pegangan tertentu (tidak kira jika tempoh pegangan adalah enam bulan atau tiga tahun), pulangan kedua-dua bon mestilah sama.
2. Teori Harapan Tempatan
Teori jangkaan tempatan sangat serupa dengan teori pengembalian jangkaan jangkaan yang sama di dunia yang disebutkan di atas. Namun, perbezaan utama antara keduanya adalah bahawa teori jangkaan tempatan hanya terbatas pada cakrawala pelaburan jangka pendek.
Dengan kata lain, sekiranya pelabur membeli satu bon dengan tempoh matang lima tahun dan bon lain dengan tempoh matang 10 tahun, teori jangkaan tempatan menegaskan bahawa pulangan bon harus sama hanya dalam jangka masa pendek (contohnya, enam bulan).
3. Teori Jangkaan yang tidak berpatutan
Teori jangkaan tidak berat sebelah adalah variasi teori harapan murni yang paling sering ditemui. Teori jangkaan yang tidak berat sebelah menganggap bahawa kadar faedah jangka panjang semasa dapat digunakan untuk meramalkan kadar faedah jangka pendek masa depan.
Daripada membeli satu bon dua tahun, pelabur boleh membeli bon satu tahun sekarang dan bon satu tahun kemudian. Menurut teori jangkaan yang tidak berat sebelah, pulangan harus sama dalam kedua-dua kes tersebut.
Kata Akhir
Walaupun teori harapan murni dan variasinya memberikan cara yang mudah dan intuitif untuk memahami istilah struktur kadar faedah, teori-teori biasanya tidak berlaku di dunia nyata. Pada hakikatnya, kadar faedah jangka panjang semasa juga menggambarkan pampasan untuk pelbagai risiko seperti risiko kadar faedah.
Pada akhirnya, teori harapan murni memerlukan kehadiran pasaran yang cekap. Teori habitat pilihan memberi pilihan yang lebih baik untuk memahami istilah struktur kadar faedah di dunia nyata.
Lebih Banyak Sumber
Terima kasih kerana membaca penjelasan Kewangan mengenai teori jangkaan tempatan. Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan global (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia . Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber tambahan di bawah akan berguna:
- Hurdle Rate Hurdle Rate Definition Kadar rintangan, yang juga dikenali sebagai kadar pulangan minimum yang dapat diterima (MARR), adalah kadar pulangan minimum atau kadar sasaran yang diharapkan oleh pelabur untuk menerima pelaburan. Kadar ditentukan dengan menilai kos modal, risiko yang terlibat, peluang semasa dalam pengembangan perniagaan, kadar pulangan untuk pelaburan serupa, dan faktor lain
- Harapan Rasional Harapan Rasional Harapan rasional adalah teori ekonomi yang menyatakan bahawa individu membuat keputusan berdasarkan maklumat terbaik yang ada di pasaran dan belajar dari trend masa lalu. Harapan rasional menunjukkan bahawa orang kadang-kadang salah, tetapi rata-rata mereka akan betul.
- Pelaburan Saham: Panduan untuk Melabur Nilai Melabur Saham: Panduan untuk Melabur Nilai Sejak penerbitan "Pelabur Pintar" oleh Ben Graham, apa yang biasa dikenali sebagai "pelaburan nilai" telah menjadi salah satu kaedah yang paling dihormati dan diikuti secara meluas pengambilan stok.
- Risiko Sistematik Risiko Sistematik Risiko sistematik adalah bahagian dari keseluruhan risiko yang disebabkan oleh faktor-faktor di luar kawalan syarikat atau individu tertentu. Risiko sistematik disebabkan oleh faktor-faktor yang berada di luar organisasi. Semua pelaburan atau sekuriti dikenakan risiko yang sistematik dan oleh itu, ia adalah risiko yang tidak dapat dipelbagaikan.
