Risiko lalai, juga disebut kebarangkalian lalai, adalah kebarangkalian peminjam gagal membuat pembayaran pokok dan faedah sepenuhnya dan tepat pada masanya, sesuai dengan syarat jaminan hutang yang terlibat. Bersama dengan keparahan kerugian, risiko lalai adalah salah satu daripada dua komponen risiko kredit Risiko kredit Risiko kredit adalah risiko kerugian yang mungkin berlaku akibat kegagalan mana-mana pihak mematuhi terma dan syarat kontrak kewangan, terutamanya,.
Menilai Risiko Lalai
Walaupun selalunya berguna untuk mempertimbangkan keseluruhan pengagihan potensi kerugian dan kebarangkalian masing-masing, secara amnya lebih mudah untuk mengira petunjuk risiko sederhana yang mempertimbangkan satu kebarangkalian lalai dan keparahan kerugian. Indikator tersebut disebut jangkaan kerugian dan dapat dikira seperti berikut:
Kerugian yang Dijangka = Kebarangkalian Lalai x Keterukan Kerugian
Penilaian risiko lalai adalah langkah yang perlu dalam penilaian bon kerajaan dan korporat atau derivatif kredit, seperti pertukaran lalai kredit (CDS) Swap Lalai Kredit (swap lalai kredit) perlindungan daripada risiko ingkar dan risiko lain. Pembeli CDS membuat pembayaran berkala kepada penjual sehingga tarikh matang kredit. Dalam perjanjian tersebut, penjual melakukan bahawa, jika pengeluar hutang ingkar, penjual akan membayar semua premium dan faedah kepada pembeli. Oleh kerana bon berkualiti tinggi umumnya mempunyai kadar lalai yang rendah, penilaian risiko lalai untuk instrumen tersebut pada amnya lebih penting daripada perkiraan keparahan kerugian sekiranya berlaku kegagalan.
Oleh itu, risiko lalai adalah kunci dalam menentukan harga dan hasil instrumen kewangan. Risiko lalai yang lebih tinggi biasanya sepadan dengan kadar faedah yang lebih tinggi, dan penerbit bon yang mempunyai risiko lalai yang lebih tinggi sering kali sukar untuk memasuki pasaran modal (yang mungkin mempengaruhi potensi pendanaan).
Kapasiti Meminjam
Walaupun definisi risiko lalai cukup mudah, pengukurannya tidak begitu. Tahap risiko ingkar bergantung kepada kemampuan peminjam; iaitu kemampuan peminjam untuk membuat pembayaran hutang tepat pada waktunya. Kapasiti peminjam dipengaruhi oleh banyak faktor, yang dibincangkan di bawah.
1. Kesihatan kewangan penghutang
- Syarat-syarat lain sama, syarikat dengan tahap hutang yang tinggi berbanding dengan aliran tunai, rizab tunai, atau aset mereka pada umumnya akan kurang dipercayai daripada yang mempunyai neraca bebas hutang atau hutang ringan, aset cair, atau aliran tunai tinggi hutang.
- Kesihatan kewangan penghutang umumnya dinilai melalui tinjauan mendalam mengenai asas-asasnya, termasuk analisis keuntungan, aliran tunai, nisbah liputan Nisbah Perlindungan Suatu Nisbah Perlindungan digunakan untuk mengukur kemampuan syarikat untuk membayar kewajiban kewangannya. Nisbah yang lebih tinggi menunjukkan kemampuan yang lebih besar untuk memenuhi kewajiban, kecairan, dan leverage.
2. Kitaran ekonomi dan keadaan industri
- Prestasi syarikat mungkin dipengaruhi secara negatif oleh keadaan ekonomi luaran atau oleh masalah yang dihadapi oleh pelanggan atau pembekal.
- Pada masa kemerosotan makroekonomi atau kelemahan khusus industri, syarikat yang agak sihat boleh menghadapi kemerosotan dalam kelayakan kreditnya Kelayakan kredit, secara sederhana, adalah seberapa "layak" atau layak mendapat kredit. Sekiranya pemberi pinjaman yakin bahawa peminjam akan menunaikan kewajipan hutangnya tepat pada waktunya, peminjam dianggap boleh dipercayai. dan peningkatan risiko lalai untuk bon mereka.
- Sebaliknya, semasa ledakan ekonomi atau tempoh yang sangat baik untuk industri tertentu, bahkan syarikat yang mempunyai tahap kesihatan kewangan yang agak buruk dan kedudukan kompetitif yang lemah mungkin mengalami peningkatan kelayakan kredit dan penurunan risiko ingkar.
3. Risiko mata wang
- Sekiranya syarikat berhutang dalam satu mata wang tetapi menghasilkan aliran tunai yang lain, ia akan terdedah kepada kesan turun naik mata wang.
- Turun naik yang tinggi di pasaran mata wang, jika tidak dilindung nilai dengan betul, dapat memberikan kesan yang signifikan terhadap kestabilan kewangan dan kelayakan kredit syarikat.
4. Faktor politik dan kedaulatan undang-undang
- Isu geopolitik, seperti perang, perubahan rejim, atau persekitaran yang rosak dapat menyukarkan peminjam hutang untuk mengumpulkan pembayaran secara efektif dan efisien atau menegakkan haknya sebagai pemiutang.
- Syarat-syarat lain sama, bon yang dikeluarkan oleh syarikat-syarikat di negara-negara dengan persekitaran sosio-politik yang bermasalah atau tidak menentu akan membawa risiko lalai yang lebih tinggi daripada bon yang dikeluarkan oleh syarikat di persekitaran yang lebih stabil dan lebih dapat diramalkan.
5. Risiko lain
- Beberapa risiko mungkin lebih sukar, dan kadang-kadang mustahil, untuk diukur.
- Contohnya termasuk risiko pengadilan, risiko persekitaran, dan pendedahan kepada bencana alam.
Agensi Penarafan Kredit
Agensi penarafan kredit, seperti Fitch Ratings, Moody's Investors Services, dan Standard & Poor's memainkan peranan penting dalam penilaian risiko lalai. Agensi penarafan menggunakan penilaian serupa yang berdasarkan simbol yang merangkum penilaian mereka terhadap risiko kegagalan bon. Agensi menerapkan penarafan pada semua jenis bon, termasuk bon korporat, bon kerajaan, bon berkaitan kerajaan, bon perbandaran, bon supranasional, sekuriti yang disokong aset, dan sebagainya.
Peringkat Bon
Sebilangan besar bon korporat dan kerajaan secara amnya akan mendapat penilaian daripada sekurang-kurangnya dua agensi. Peringkat dibahagikan kepada dua kategori utama - gred pelaburan dan bukan pelaburan , juga disebut "hasil tinggi" atau "sampah" - dan subkategori yang menentukan risiko lalai keselamatan secara lebih khusus.
Bon yang diberi nilai triple-A (iaitu, "AAA" atau "Aaa") dianggap berkualiti tinggi dan mempunyai tahap risiko lalai terendah. Ketika kita turun dari penilaian triple-A, kebarangkalian kenaikan piawai meningkat, walaupun, hanya di bawah "BB-" atau "Baa3", keselamatan kehilangan penarafan peringkat pelaburannya untuk menjadi sekuriti tanpa pelaburan.
Sebagai tambahan kepada penilaian berdasarkan simbol, agensi biasanya memberikan tinjauan mengenai penarafan, yang boleh menjadi positif , stabil atau negatif , atau petunjuk lain mengenai kemungkinan arah penarafan, seperti "sedang ditinjau untuk menurunkan peringkat."
Lebih Banyak Sumber
Kewangan menawarkan perakuan Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ The Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akreditasi adalah standard global untuk penganalisis kredit yang merangkumi kewangan, perakaunan, analisis kredit, analisis aliran tunai, pemodelan perjanjian, pinjaman pembayaran balik, dan lain-lain. program pensijilan bagi mereka yang ingin mengambil kerjaya ke peringkat seterusnya. Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya anda, sumber berikut akan sangat berguna:
- Penerbit Bon Penerbit Bon Terdapat pelbagai jenis penerbit bon. Penerbit bon ini membuat bon untuk meminjam dana dari pemegang bon, yang akan dibayar pada tarikh matang.
- Analisis Risiko Kredit Analisis Risiko Kredit Analisis risiko kredit boleh dianggap sebagai lanjutan dari proses peruntukan kredit. Setelah seseorang individu atau perniagaan memohon pinjaman atau pinjaman bank, institusi pinjaman menganalisis potensi faedah dan kos yang berkaitan dengan pinjaman.
- Kadar Lalai yang Diharapkan Kekerapan Lalai yang Diharapkan (EDF) Kekerapan Lalai yang Diharapkan (EDF) adalah ukuran kredit yang dikembangkan oleh Moody's Analytics sebagai sebahagian daripada model KMV. EDF mengukur kebarangkalian bahawa a
- Kadar Bebas Risiko Kadar Bebas Risiko Kadar pulangan bebas risiko adalah kadar faedah yang boleh diharapkan oleh pelabur untuk memperoleh pelaburan yang membawa risiko sifar. Dalam praktiknya, kadar bebas risiko biasanya dianggap sama dengan bunga yang dibayarkan pada bil Perbendaharaan kerajaan 3 bulan, umumnya pelaburan paling selamat yang dapat dilakukan oleh pelabur.
