Apa itu Swaption?

Suatu pertukaran (juga dikenali sebagai opsyen pertukaran) adalah kontrak opsyen Opsyen Terbenam Opsyen terbenam adalah peruntukan dalam sekuriti kewangan (biasanya dalam bon) yang memberikan hak kepada pihak tertentu kepada penerbit atau pemegang sekuriti tetapi bukan kewajiban untuk melakukan beberapa tindakan pada suatu ketika nanti. Pilihan yang disertakan hanya ada sebagai komponen keselamatan kewangan yang memberikan haknya kepada pemegangnya tetapi bukan kewajiban untuk menandatangani kontrak pertukaran yang telah ditentukan. Sebagai balasan untuk hak tersebut, pemegang pertukaran mesti membayar premium kepada penerbit kontrak. Pertukaran biasanya memberikan hak untuk memasuki pertukaran kadar pertukaran Swap Kadar Faedah Pertukaran kadar faedah adalah kontrak derivatif di mana dua rakan niaga bersetuju untuk menukar satu aliran pembayaran faedah masa depan dengan yang lain,tetapi pertukaran dengan jenis pertukaran lain juga boleh dibuat.

Swaption - Kotak perkataan dengan teks Sqaption - Pilihan untuk memasuki pertukaran yang mendasari

Memahami Pertukaran

Dari segi ciri perdagangan mereka, pertukaran lebih dekat dengan pertukaran daripada pilihan. Sebagai contoh, pertukaran adalah over-the-counter Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) adalah perdagangan sekuriti antara dua pihak lawan yang dilaksanakan di luar pertukaran rasmi dan tanpa pengawasan pengawal selia pertukaran. Perdagangan OTC dilakukan di pasar bebas (tempat yang terdesentralisasi tanpa lokasi fizikal), melalui rangkaian peniaga. sekuriti serupa dengan pertukaran. Dengan kata lain, kontrak derivatif diperdagangkan secara bebas, bukan di bursa terpusat. Juga, pertukaran mendapat banyak fleksibiliti kerana kontrak tidak datang dalam bentuk standard.

Sebelum urus niaga, rakan niaga dalam pertukaran mesti bersetuju dengan pelbagai ciri kontrak. Sebagai contoh, pihak menentukan harga swapion (juga dikenali sebagai swaption premium) dan panjang opsyen.

Sebagai tambahan, rakan niaga mesti menentukan ciri pertukaran yang mendasarinya. Ciri-ciri tersebut biasanya merangkumi jumlah notasi, kaki pertukaran (tetap berbanding apungan), dan kekerapan penyesuaian untuk kaki berubah. Juga, rakan niaga menentukan penanda aras untuk pertukaran pertukaran.

Aplikasi Pertukaran

Pertukaran disertakan dengan banyak aplikasi dalam industri pelaburan. Sebagai contoh, mereka sering digunakan untuk melindungi pelbagai risiko makroekonomi seperti risiko kadar faedah Risiko Kadar Faedah Risiko kadar faedah adalah kemungkinan penurunan nilai aset yang disebabkan oleh turun naik kadar faedah yang tidak dijangka. Risiko kadar faedah kebanyakannya dikaitkan dengan aset berpendapatan tetap (contohnya, bon) dan bukan dengan pelaburan ekuiti. . Syarikat yang menjangkakan kenaikan kadar faedah boleh membeli pertukaran pembayaran untuk melindungi dirinya dari risiko kadar faedah. Selain itu, pertukaran boleh memungkinkan untuk melindungi risiko yang berkaitan dengan sekuriti kewangan seperti bon. Juga, institusi kewangan biasanya menggunakan pertukaran untuk menukar profil pembayaran mereka.

Pertukaran terutamanya digunakan oleh syarikat besar dan institusi kewangan, termasuk bank pelaburan Senarai Bank Pelaburan Teratas dari 100 bank pelaburan teratas di dunia disusun mengikut abjad. Bank pelaburan teratas dalam senarai tersebut adalah Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch , bank perdagangan, dan dana lindung nilai.

Jenis Pertukaran

Klasifikasi pertukaran berdasarkan jenis kaki yang terlibat dalam kontrak pertukaran jangkaan. Berdasarkan klasifikasi seperti itu, terdapat dua jenis swaption utama: swapion pembayar dan swaption penerima .

Dengan pembelian swapion pembayar, pembeli memperoleh hak untuk membuat kontrak swap, yang menunjukkan bahawa dia menerima leg swap floating sebagai pertukaran untuk swap leg.

Sebaliknya, swapion penerima memberikan hak tetapi bukan kewajiban untuk menandatangani kontrak swap, di mana pemegang swap mesti membayar swap apung sebagai pertukaran untuk leg swap tetap.

 Pertukaran

Gaya Pelaksanaan

Sama seperti pilihan vanila biasa, kontrak pertukaran dilengkapi dengan gaya pelaksanaan yang berbeza. Dengan kata lain, pertukaran yang berbeza mengandungi klausa yang berbeza yang menentukan tarikh latihan. Gaya pertukaran yang paling biasa termasuk gaya Eropah, Amerika, dan Bermudian.

  • Pertukaran Eropah: Pertukaran yang boleh dilakukan hanya pada tarikh latihan.
  • Swapion Amerika: Swapion yang boleh digunakan pada tarikh antara tarikh mula dan tarikh latihan, dan juga pada tarikh latihan.
  • Pertukaran Bermudian: Pertukaran yang boleh dilaksanakan pada beberapa tarikh yang telah ditentukan di antara tarikh asal dan tarikh latihan.

Gaya pertukaran sangat penting dalam memilih kaedah penilaian yang sesuai. Sebagai contoh, pertukaran gaya Eropah biasanya dinilai menggunakan model penilaian Hitam. Sebaliknya, pertukaran Amerika dan Bermudian, yang dianggap lebih kompleks berbanding pilihan Eropah, biasanya berharga menggunakan model Black-Derman-Toy atau Hull-White.

Lebih Banyak Sumber

Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan dan Penilaian Kewangan (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk mengubah sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan anda mengenai analisis kewangan, kami sangat mengesyorkan sumber tambahan di bawah:

  • Lindung Nilai Lindung Nilai Lindung Nilai Pengaturan lindung nilai merujuk kepada pelaburan yang bertujuan untuk mengurangkan tahap risiko masa depan sekiranya terjadi pergerakan harga aset yang merugikan. Lindung Nilai menyediakan sejenis perlindungan insurans untuk melindungi daripada kerugian pelaburan.
  • Sekuriti Hibrid Sekuriti Hibrid Sekuriti hibrid adalah instrumen pelaburan yang menggabungkan ciri ekuiti murni dan bon tulen. Sekuriti cenderung menawarkan pulangan yang lebih tinggi daripada sekuriti pendapatan tetap tulen seperti bon tetapi pulangan yang lebih rendah daripada sekuriti pendapatan berubah murni seperti ekuiti.
  • Pilihan: Pilihan Panggilan dan Putaran: Panggilan dan Putaran Pilihan adalah bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegang, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset pada tarikh tertentu (tarikh luput) pada harga yang ditentukan (teguran harga). Terdapat dua jenis pilihan: panggilan dan panggilan. Pilihan AS boleh dilaksanakan pada bila-bila masa
  • Swap Rate Swap Rate Swap Rate adalah kadar tetap swap yang ditentukan oleh pihak yang terlibat dalam kontrak Kadar pertukaran dituntut oleh penerima (iaitu, pihak yang menerima kadar tetap) dari pembayar (iaitu, pihak yang membayar kadar tetap) untuk dikompensasikan atas ketidakpastian mengenai turun naik kadar terapung

Disyorkan

Adakah Crackstreams telah ditutup?
2022
Adakah pusat arahan MC selamat?
2022
Adakah Taliesin meninggalkan peranan kritikal?
2022