Pinjaman leveraged adalah pinjaman yang diberikan kepada perniagaan yang (1) sudah mempunyai hutang jangka pendek atau jangka panjang di buku mereka atau (2) mempunyai penilaian kredit yang lemah Rating Kredit Penilaian kredit adalah pendapat agensi kredit tertentu mengenai kemampuan dan kesediaan entiti (kerajaan, perniagaan, atau individu) untuk memenuhi kewajipan kewangannya dengan lengkap dan dalam jangka masa yang ditetapkan. Penilaian kredit juga menandakan kemungkinan debitur akan ingkar. / sejarah. Pinjaman leveraged lebih berisiko daripada pinjaman tradisional dan, oleh itu, pemberi pinjaman biasanya menuntut kadar faedah yang lebih tinggi untuk mencerminkan risiko yang lebih besar.
Kriteria untuk Pengelasan
Tidak ada kriteria universal untuk pinjaman leverage. Walau bagaimanapun, S&P Global mendefinisikannya sebagai pinjaman yang:
- Dinilai BB + atau lebih rendah (gred bukan pelaburan); atau
- Tidak dinilai BB + atau lebih rendah tetapi mempunyai penyebaran LIBOR +125 dan dijamin dengan gadai janji pertama atau kedua.
Kriteria tidak pasti bahawa pinjaman yang dinilai BB + dengan spread LIBOR +110 akan dianggap pinjaman leveraged sementara bon yang tidak dinilai dengan spread LIBOR +110 tidak akan dianggap pinjaman leveraged. Oleh itu, pertimbangan penting diperlukan ketika menentukan sama ada untuk mengklasifikasikan pinjaman sebagai leveraged.
Penggunaan untuk Pinjaman Leveraged
Seperti yang digariskan oleh S&P Global, penerbit menggunakan hasil pinjaman leveraged untuk empat tujuan utama:
1. Untuk menyokong perjanjian penggabungan dan pengambilalihan (M&A)
Pinjaman leveraged biasanya digunakan untuk mendukung jenis perjanjian M&A tertentu - pembelian leveraged (LBO) Pembelian leveraj (LBO) Pembelian leveraged (LBO) adalah transaksi di mana perniagaan diperoleh menggunakan hutang sebagai sumber pertimbangan utama. Transaksi LBO biasanya berlaku apabila firma ekuiti swasta (PE) meminjam seberapa banyak yang mereka dapat dari pelbagai pemberi pinjaman (sehingga 70-80% dari harga belian) untuk mencapai kadar IRR pulangan dalaman> 20%. Dalam LBO, sebahagian dana terdiri daripada pinjaman leveraged.
2. Memodalkan semula kunci kira-kira syarikat
Pinjaman leveraged boleh digunakan untuk menukar kunci kira-kira syarikat Imbangan Duga Lembaran imbangan adalah salah satu daripada tiga penyata kewangan asas. Penyata ini adalah kunci untuk pemodelan kewangan dan perakaunan. Neraca menunjukkan jumlah aset syarikat, dan bagaimana aset ini dibiayai, melalui hutang atau ekuiti. Aset = Liabiliti + Ekuiti apabila digunakan untuk membeli semula sebahagian daripada saham syarikat.
3. Membiayai semula hutang
Pinjaman jenis ini juga dapat digunakan untuk membiayai semula hutang syarikat yang ada.
4. Tujuan korporat am
Pinjaman seperti itu dapat digunakan untuk mendukung operasi harian perusahaan sehari-hari atau dalam menyediakan pembiayaan aset (misalnya, pembelian harta tanah, tanaman, dan peralatan baru PP&E (Harta, Tanaman dan Peralatan) PP&E (Harta, Loji, dan Peralatan ) adalah salah satu inti aset bukan semasa yang terdapat pada kunci kira-kira. PP&E dipengaruhi oleh Capex, Susut nilai, dan Perolehan / Pelupusan aset tetap. Aset-aset ini memainkan peranan penting dalam perancangan kewangan dan analisis operasi dan masa depan syarikat perbelanjaan).
Contohnya
Sebuah syarikat ingin menggunakan pinjaman leverage untuk menyokong pemerolehan aset jangka panjang yang baru. Syarikat akan menerbitkan bon $ 1,000,000 dengan kadar faedah LIBOR +50. Sekiranya pinjaman tersebut dinilai sebagai nilai bukan pelaburan, adakah pinjaman tersebut dianggap sebagai leverage atau tidak?
Dengan menggunakan kriteria yang ditetapkan oleh S&P Global, pinjaman di atas akan dianggap sebagai pinjaman leveraged kerana hakikat bahawa pinjaman tersebut adalah gred bukan pelaburan (peringkat gred bukan pelaburan adalah BB + atau lebih rendah).
Pinjaman di Pasar
Oleh kerana pinjaman leveraged memberikan kadar faedah berdasarkan kadar LIBOR +, kadar faedah yang lebih tinggi memberikan pulangan yang lebih besar bagi pelabur. Dengan Federal Reserve telah menaikkan kadar faedah berkali-kali dari tahun 2005-2018, permintaan untuk pinjaman leverage meningkat dengan ketara. Walau bagaimanapun, 2019 telah menunjukkan pembalikan jumlah permintaan.
Seperti yang dilaporkan oleh Financial Times, pelabur menarik lebih dari $ 300 juta dari dana bersama dan diperdagangkan di bursa yang melabur dalam pinjaman leverage AS pada minggu yang berakhir pada 10 Julai 2019. Sebagai jangkaan untuk penurunan kadar faedah oleh Federal Reserve Federal Reserve (The Fed) Federal Reserve adalah bank pusat Amerika Syarikat dan merupakan pihak berkuasa kewangan di sebalik ekonomi pasaran bebas terbesar di dunia. , permintaan untuk pinjaman tersebut diharapkan akan menurun.
Apabila kadar faedah meningkat, pulangan pinjaman leverage meningkat dan mendorong permintaan dari pelabur. Sebaliknya, apabila kadar faedah menurun, pengembalian menurun dan permintaan dari pelabur menurun.
Lebih Banyak Sumber
Finance menawarkan Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan (FMVA) ™ FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan program pensijilan Ferrari bagi mereka yang ingin mengambil kerjaya mereka ke tahap seterusnya. Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya anda, sumber Kewangan berikut akan sangat membantu:
- Perjanjian Hutang Perjanjian Hutang Perjanjian hutang adalah sekatan yang diberikan oleh pemberi pinjaman (pemiutang, pemegang hutang, pelabur) dalam perjanjian pinjaman untuk membatasi tindakan peminjam (penghutang).
- Leverage Ratio Leverage Ratio Leverage ratio menunjukkan tahap hutang yang ditanggung oleh entiti perniagaan terhadap beberapa akaun lain dalam kunci kira-kira, penyata pendapatan, atau penyata aliran tunai. Templat Excel
- Kewangan Berstruktur Kewangan Berstruktur Kewangan berstruktur berurusan dengan instrumen pinjaman kewangan yang berfungsi untuk mengurangkan risiko serius yang berkaitan dengan aset kompleks. Peminjam dengan keperluan yang lebih besar, seperti syarikat, mencari kewangan berstruktur untuk menangani instrumen dan pengaturan kewangan yang kompleks dan unik untuk memenuhi keperluan kewangan yang besar.
- Pinjaman Sindikasi Pinjaman Sindikasi Pinjaman sindikasi ditawarkan oleh sekumpulan pemberi pinjaman yang bekerjasama untuk memberikan kredit kepada peminjam yang besar. Peminjam boleh menjadi syarikat, projek individu, atau kerajaan. Setiap pemberi pinjaman dalam sindiket menyumbang sebahagian daripada jumlah pinjaman, dan mereka semua mengambil bahagian dalam risiko pinjaman. Salah satu pemberi pinjaman bertindak sebagai pengurus
