Rekapitalisasi dividen (sering disebut sebagai rekap dividen) adalah sejenis permodalan semula leveraged yang melibatkan pengeluaran hutang baru oleh syarikat swasta, Syarikat Swasta vs Public Perbezaan utama antara syarikat swasta vs syarikat awam adalah bahawa saham syarikat awam adalah diperdagangkan di bursa saham, sementara saham syarikat swasta tidak. yang kemudian digunakan untuk membayar dividen khas kepada pemegang saham (dengan itu, mengurangkan pembiayaan ekuiti syarikat berhubung dengan pembiayaan hutang). Sumber dividen yang dibahagikan sebagai hasil daripada permodalan semula dividen adalah hutang yang baru ditanggung, bukan pendapatan syarikat. Permodalan semula secara langsung mempengaruhi struktur modal syarikat sejak leverage meningkat.
Penggunaan Rekapitalisasi Dividen
1. Untuk keluar dari pelaburan
Rekapitalisasi dividen digunakan terutamanya oleh syarikat ekuiti swasta 10 Firma Ekuiti Swasta Top 10 Syarikat ekuiti swasta teratas di dunia? Senarai kami sepuluh syarikat PE terbesar, disusun mengikut jumlah modal yang diperoleh Strategi umum dalam PE termasuk pembelian leveraged (LBO), modal teroka, modal pertumbuhan, pelaburan tertekan dan modal mezzanine. dan kumpulan ekuiti swasta (PEG). Dalam ekuiti swasta, ia sering digunakan sebagai kaedah keluar pelaburan. Dalam kes seperti itu, permodalan semula dividen adalah alternatif yang layak untuk laluan keluar konvensional seperti penjualan saham kepada firma ekuiti swasta lain atau Penawaran Awal Permulaan (IPO) Penawaran Awal Permulaan (IPO) Tawaran Awam Permulaan (IPO) adalah penjualan saham pertama yang dikeluarkan oleh syarikat kepada orang ramai. Sebelum IPO, syarikat dianggap sebagai syarikat swasta,biasanya dengan sebilangan kecil pelabur (pengasas, rakan, keluarga, dan pelabur perniagaan seperti kapitalis teroka atau pelabur malaikat). Ketahui apa itu IPO.
2. Untuk mendapatkan semula pelaburan awal
Selain itu, permodalan semula dividen dapat digunakan dalam situasi ketika pelabur (syarikat pelaburan) ingin mendapatkan kembali pelaburan awalnya tanpa kehilangan kepentingannya dalam sebuah syarikat.
3. Untuk mengelakkan penggunaan keuntungan yang diperoleh untuk dividen
Tambahan pula, permodalan semula dividen menghilangkan keperluan untuk menggunakan keuntungan yang diperoleh syarikat untuk mengagihkan dividen kepada pemegang saham. Sebilangan syarikat juga bergantung padanya dalam kadar faedah rendah Kadar faedah. Kadar faedah merujuk kepada jumlah yang dikenakan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk sebarang bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai peratusan pokok. persekitaran.
Risiko dari Pemodalan Dividen
Walaupun permodalan semula dividen bermanfaat bagi pemegang saham yang dapat memulihkan pelaburan awal mereka, tetapi juga berbahaya bagi syarikat yang menjalani proses tersebut. Oleh kerana syarikat meningkatkan leverage, terdapat kemungkinan lebih besar keingkaran kewajiban kewangannya. Oleh itu, permodalan semula berpotensi membawa kepada masalah kewangan dan, akhirnya, muflis.
Kerana peningkatan risiko kewangan yang terlibat, pemiutang dan pemegang saham yang tidak berhak menerima dividen khas (contohnya, pemegang saham biasa) secara amnya tidak menyukai amalan ini. Ini menjadikan syarikat lebih rentan terhadap masalah perniagaan yang tidak dijangka dan keadaan pasaran yang buruk. Di samping itu, penilaian kredit syarikat mungkin menurun.
Oleh itu, firma ekuiti swasta biasanya menjalankan usaha wajar yang teliti proses perjanjian atau pelaburan M&A. Ketekunan wajar diselesaikan sebelum perjanjian ditutup. untuk memastikan syarikat itu sesuai untuk permodalan semula dividen dan mempunyai kapasiti yang mencukupi untuk menanggung lebih banyak hutang pada neraca. Ujian insolvensi, seperti ujian neraca atau ujian aliran tunai, biasanya termasuk dalam proses ketekunan wajar.
Contoh Praktikal Permodalan Dividen
Bayangkan Syarikat A yang dimiliki oleh PE Capital Partners, sebuah syarikat ekuiti swasta. Syarikat A adalah syarikat leveraged, dengan hutang $ 50 juta dan ekuiti $ 50 juta. PE Capital Partners ingin memperoleh semula pelaburan awalnya di Syarikat A tanpa kehilangan kepentingannya dalam syarikat tersebut. Oleh itu, firma ekuiti swasta memutuskan untuk melakukan permodalan semula dividen Syarikat A.
Pelan permodalan semula dividen merangkumi penerbitan bon korporat berjumlah $ 25 juta. Setelah penerbitan bon baru, hasilnya digunakan untuk mengagihkan dividen khas kepada pelabur yang mengambil bahagian dalam pembiayaan awal syarikat.
Bacaan Berkaitan
Finance menawarkan Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan (FMVA) ™ FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan program pensijilan Ferrari bagi mereka yang ingin mengambil kerjaya mereka ke tahap seterusnya. Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya anda, sumber Kewangan berikut akan sangat membantu:
- Dividen yang Dipercepat Dividen yang Dipercepat Dividen yang dipercepat adalah dividen yang dibayarkan sebelum perubahan dalam cara dividen diperlakukan, seperti perubahan pada tingkat pajak dividen. Pembayaran dividen dibuat lebih awal untuk melindungi pemegang saham dan mengurangkan kesan negatif yang disebabkan oleh perubahan dalam dasar dividen.
- Struktur Modal Struktur Modal Struktur modal merujuk kepada jumlah hutang dan / atau ekuiti yang digunakan oleh firma untuk membiayai operasi dan membiayai asetnya. Struktur modal firma
- Saham Biasa Biasa Saham biasa adalah sejenis sekuriti yang mewakili pemilikan ekuiti dalam sebuah syarikat. Terdapat istilah lain - seperti saham biasa, saham biasa, atau bahagian suara - yang setara dengan saham biasa.
- Leverage Ratio Leverage Ratio Leverage ratio menunjukkan tahap hutang yang ditanggung oleh entiti perniagaan terhadap beberapa akaun lain dalam kunci kira-kira, penyata pendapatan, atau penyata aliran tunai. Templat Excel
