Pilihan adalah derivatif, kontrak yang memberikan hak kepada pembeli, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset yang mendasari pada tarikh tertentu (tarikh luput) pada harga yang ditentukan (harga mogok Harga Mogok Harga mogok adalah harga di mana pemegang opsyen boleh menggunakan pilihan untuk membeli atau menjual sekuriti yang mendasari, bergantung pada apakah mereka memegang opsyen panggilan atau meletakkan opsi. Opsi adalah kontrak dengan hak untuk melaksanakan kontrak dengan harga tertentu, yaitu dikenali sebagai harga mogok.). Terdapat dua jenis pilihan: panggilan dan panggilan. Opsyen AS boleh dilaksanakan pada bila-bila masa sebelum habis masa berlakunya. Pilihan Eropah hanya dapat dilaksanakan pada tarikh luput.
Untuk membuat kontrak opsyen, pembeli mesti membayar premium risiko Risiko Pasaran premium Premium risiko pasaran adalah pulangan tambahan yang diharapkan oleh pelabur daripada memegang portfolio pasaran yang berisiko dan bukannya aset bebas risiko. . Dua jenis pilihan yang paling biasa adalah panggilan dan panggilan:
1. Pilihan panggilan
Panggilan memberi pembeli hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli aset asas Sekuriti Boleh Dipasarkan Sekuriti yang boleh dipasarkan adalah instrumen kewangan jangka pendek yang tidak terhad yang diterbitkan sama ada untuk sekuriti ekuiti atau sekuriti hutang syarikat yang disenaraikan secara terbuka. Syarikat penerbit mencipta instrumen-instrumen ini untuk tujuan mengumpulkan dana untuk membiayai aktiviti dan pengembangan perniagaan. pada harga mogok yang ditentukan dalam kontrak opsyen. Pelabur membeli panggilan apabila mereka yakin harga aset yang mendasari akan meningkat dan menjual panggilan jika mereka yakin akan turun.
2. Letakkan pilihan
Put memberi pembeli hak, tetapi bukan kewajiban, untuk menjual aset pendasar pada harga mogok yang ditentukan dalam kontrak. Penulis (penjual) opsyen put diwajibkan untuk membeli aset tersebut sekiranya pembeli meletakkan menggunakan pilihan mereka. Pelabur membeli saham apabila mereka yakin harga aset pendasar akan menurun dan menjual jika mereka yakin ia akan meningkat.
Bayaran untuk Pilihan: Panggilan dan Panggilan
Panggilan
Pembeli opsyen panggilan membayar premium opsyen sepenuhnya pada saat memasuki kontrak. Selepas itu, pembeli menikmati keuntungan yang berpotensi sekiranya pasaran berpihak kepadanya. Tidak ada kemungkinan pilihan menghasilkan kerugian lebih jauh daripada harga beli. Ini adalah salah satu ciri pilihan membeli yang paling menarik. Untuk pelaburan terhad, pembeli memperoleh potensi keuntungan tanpa had dengan potensi kerugian yang diketahui dan terhad.
Sekiranya harga spot aset pendasar tidak naik di atas harga mogok opsyen sebelum tamat tempoh opsyen, maka pelabur akan kehilangan jumlah yang mereka bayar untuk pilihan tersebut. Walau bagaimanapun, jika harga aset yang mendasari melebihi harga mogok, maka pembeli panggilan memperoleh keuntungan. Jumlah keuntungan adalah perbezaan antara harga pasaran dan harga mogok opsyen, dikalikan dengan kenaikan nilai aset pendasar, tolak harga yang dibayar untuk pilihan tersebut.
Contohnya, pilihan saham adalah pilihan untuk 100 saham saham pendasar. Andaikan peniaga membeli satu kontrak opsyen panggilan pada saham ABC dengan harga mogok $ 25. Dia membayar $ 150 untuk pilihan tersebut. Pada tarikh luput opsyen, saham saham ABC dijual pada harga $ 35. Pembeli / pemegang opsyen menggunakan haknya untuk membeli 100 saham ABC pada harga $ 25 per saham (harga mogok opsyen). Dia segera menjual saham pada harga pasaran semasa $ 35 per saham. Dia membayar $ 2,500 untuk 100 saham ($ 25 x 100) dan menjual saham tersebut dengan harga $ 3,500 ($ 35 x 100). Keuntungannya dari opsyen adalah $ 1,000 ($ 3,500 - $ 2,500), tolak premium $ 150 yang dibayar untuk pilihan tersebut. Oleh itu, keuntungan bersihnya, tidak termasuk kos transaksi, adalah $ 850 ($ 1,000 - $ 150). Itu adalah pulangan pelaburan (ROI) yang sangat bagus untuk pelaburan $ 150 sahaja.
Menjual Pilihan Panggilan
Kelemahan penjual opsyen panggilan berpotensi tidak terhad. Oleh kerana harga spot aset yang mendasari melebihi harga mogok, penulis pilihan mengalami kerugian yang sewajarnya (sama dengan keuntungan pembeli opsyen ). Namun, jika harga pasaran aset yang mendasari tidak naik lebih tinggi daripada harga mogok opsyen, maka opsyen tersebut akan habis masa nilainya. Penjual opsyen mendapat keuntungan dari jumlah premium yang mereka terima untuk pilihan tersebut.
Contohnya digambarkan di bawah, menunjukkan potensi pembayaran untuk pilihan panggilan pada saham RBC, dengan premium opsyen $ 10 dan harga mogok $ 100. Contohnya, pembeli mengalami kerugian $ 10 jika harga saham RBC tidak meningkat melebihi $ 100. Sebaliknya, penulis panggilan adalah wang selagi harga saham tetap di bawah $ 100.
Gambar 1. Bayaran untuk pilihan Panggilan
Meletakkan
Pilihan meletakkan memberi pembeli hak untuk menjual aset pendasar pada harga mogok opsyen. Keuntungan yang diperoleh pembeli berdasarkan pilihan bergantung pada harga spot aset pendasar pada masa tamat opsyen. Sekiranya harga spot berada di bawah harga mogok, maka pembeli potensial adalah "in-the-money". Sekiranya harga spot kekal lebih tinggi daripada harga mogok, pilihan akan habis masa berlakunya. Kerugian pembeli opsyen, sekali lagi, terhad kepada premium yang dibayar untuk pilihan tersebut.
Penulis put adalah "kehabisan wang" jika harga spot aset yang mendasari berada di bawah harga mogok kontrak. Kerugian mereka sama dengan keuntungan pembeli opsyen. Sekiranya harga spot kekal di atas harga mogok kontrak, pilihan akan habis masa berlakunya dan penulis mendapat premium opsyen.
Gambar 2 di bawah menunjukkan pembayaran untuk opsyen RBC 3 bulan hipotetikal, dengan premium opsyen $ 10 dan harga mogok $ 90. Potensi kerugian pembeli terhad kepada kos kontrak opsyen put ($ 10).
Gambar 2. Bayaran untuk Pilihan Put
Aplikasi Pilihan: Panggilan dan Panggilan
Pilihan: panggilan dan meletakkan digunakan terutamanya oleh pelabur untuk melindungi risiko dalam pelaburan yang ada. Contohnya, pelabur yang memiliki saham membeli atau menjual opsyen pada saham untuk melindungi pelaburan langsungnya dalam aset pendasar. Pelaburan opsyennya dirancang untuk mengimbangi sekurang-kurangnya sebahagian kerugian yang mungkin berlaku dalam aset pendasar. Walau bagaimanapun, pilihan juga boleh digunakan sebagai pelaburan spekulatif mandiri.
Lindung Nilai - Membeli barang
Sekiranya pelabur percaya bahawa stok tertentu dalam portfolio mereka mungkin akan jatuh, tetapi mereka tidak mahu meninggalkan kedudukan mereka untuk jangka masa panjang, mereka boleh membeli opsyen saham. Sekiranya stok mengalami penurunan harga, maka keuntungan dalam pilihan saham akan mengimbangi kerugian dalam stok sebenar. Pelabur biasanya menerapkan strategi seperti itu pada masa ketidakpastian, seperti musim pendapatan Musim pendapatan Musim pendapatan adalah masa di mana syarikat yang diperdagangkan secara terbuka mengumumkan hasil kewangan mereka di pasaran. Waktu berlaku pada akhir setiap suku tahun, iaitu empat kali dalam setahun untuk syarikat AS. Syarikat-syarikat di wilayah lain mempunyai jangka waktu pelaporan yang berbeza, seperti Eropah, di mana syarikat melaporkan setiap setengah tahun. . Mereka mungkin membeli saham pada saham tertentu dalam portfolio mereka atau membeli saham indeks untuk melindungi portfolio yang pelbagai.Reksa Dana Reksa Dana Reksa dana adalah kumpulan wang yang dikumpulkan dari banyak pelabur untuk tujuan melabur dalam saham, bon, atau sekuriti lain. Reksa dana dimiliki oleh sekumpulan pelabur dan diuruskan oleh profesional. Ketahui mengenai pelbagai jenis dana, cara mereka bekerja, dan faedah serta keuntungan pelaburan mereka yang sering digunakan pengurus untuk mengehadkan pendedahan risiko penurunan dana.
Spekulasi - Beli panggilan atau jual beli
Sekiranya pelabur yakin harga sekuriti mungkin akan naik, mereka boleh membeli panggilan atau menjual untuk mendapat keuntungan dari kenaikan harga tersebut. Dalam membeli pilihan panggilan, jumlah risiko pelabur terhad kepada premium yang dibayar untuk pilihan tersebut. Potensi keuntungan mereka adalah, secara teori, tidak terhad. Ia ditentukan sejauh mana harga pasaran melebihi harga mogok opsyen dan berapa banyak pilihan yang dimiliki oleh pelabur.
Bagi penjual pilihan put, perkara terbalik. Potensi keuntungan mereka terhad kepada premium yang diterima untuk menulis put. Potensi kerugian mereka tidak terhad - sama dengan jumlah harga pasaran di bawah harga mogok opsyen, kali ganda jumlah opsyen yang dijual.
Spekulasi - Jual panggilan atau beli sekuriti menurun
Pelabur boleh mendapat keuntungan dari pergerakan harga ke bawah dengan menjual panggilan atau membeli. Keuntungan penulis panggilan terhad kepada premium opsyen. Pembeli saham menghadapi kenaikan berpotensi tidak terhad tetapi mempunyai kelemahan terhad, sama dengan harga opsyen. Sekiranya harga pasaran sekuriti yang mendasari jatuh, keuntungan pembeli meletakkan sehingga harga pasaran menurun di bawah harga mogok opsyen. Sekiranya firasat pelabur salah dan harga tidak turun, pelabur hanya akan kehilangan premium opsyen.
Sumber tambahan
Terima kasih kerana membaca panduan Kewangan untuk memahami Pilihan: Panggilan dan Letak. Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai perdagangan dan pelaburan, kami sangat mengesyorkan sumber Kewangan percuma tambahan ini:
- Melabur: Panduan Pemula Melabur: Panduan Pemula Panduan kewangan Pelaburan untuk Pemula akan mengajar anda asas pelaburan dan cara memulakannya. Ketahui mengenai strategi dan teknik yang berbeza untuk berdagang, dan mengenai pelbagai pasaran kewangan yang boleh anda laburkan.
- Kajian Kes Pilihan - Kajian Kes Pilihan Panggilan Panjang - Panggilan Panjang Kajian kes pilihan ini menunjukkan interaksi pilihan yang kompleks. Kedua-dua pilihan meletakkan dan panggilan mempunyai pembayaran yang berbeza. Untuk mengkaji sifat dan interaksi yang kompleks antara pilihan dan aset yang mendasari, kami mengemukakan kajian kes pilihan.
- Spekulasi Spekulasi Spekulasi adalah pembelian aset atau instrumen kewangan dengan harapan harga aset atau instrumen kewangan meningkat pada masa akan datang.
- Mekanisme Perdagangan Mekanisme Perdagangan Mekanisme perdagangan merujuk kepada kaedah yang berbeza dengan mana aset diperdagangkan. Dua jenis mekanisme perdagangan utama adalah mekanisme perdagangan berdasarkan harga dan pesanan
