Apakah Penyebaran Panggilan Bull?

Penyebaran bull bull, yang merupakan strategi pilihan, digunakan oleh seorang investor ketika dia yakin saham akan menunjukkan kenaikan harga yang sederhana. Penyebaran bull melibatkan pembelian opsyen panggilan dalam-wang (ITM) dan menjual opsyen panggilan di luar wang (OTM) dengan harga mogok yang lebih tinggi Harga Pemogokan Harga mogok adalah harga di mana pemegang pilihan boleh menggunakan pilihan untuk membeli atau menjual sekuriti yang mendasari, bergantung pada sama ada mereka mengadakan pilihan panggilan atau meletakkan pilihan. Pilihan adalah kontrak dengan hak untuk melaksanakan kontrak dengan harga tertentu, yang dikenali sebagai harga mogok. tetapi dengan aset pendasar dan tarikh luput yang sama. Spread call bull hanya boleh digunakan ketika pasar menunjukkan arah aliran naik.

Formula untuk Penyebaran Panggilan Bull

Untuk menentukan keuntungan maksimum, kerugian maksimum, dan titik pulang modal Titik pulang modal (BEP) Titik pulang modal (BEP) adalah istilah dalam perakaunan yang merujuk kepada keadaan di mana pendapatan dan perbelanjaan syarikat sama dalam perakaunan tertentu tempoh. Ini bermaksud bahawa tidak ada keuntungan bersih atau tidak ada kerugian bersih bagi syarikat itu - ia "impas". BEP juga dapat merujuk pada pendapatan yang perlu dicapai untuk mengimbangi biaya yang dikeluarkan untuk penyebaran panggilan bull, rujuk formula berikut:

Penyebaran Panggilan Bull

Memahami Penyebaran Panggilan Bull

Pertimbangkan contoh berikut:

Seorang pelabur menggunakan spread bull bull dengan membeli pilihan panggilan Opsi Panggilan Opsi panggilan, yang biasanya disebut sebagai "panggilan," adalah bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pembeli pilihan panggilan, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli saham atau instrumen kewangan lain pada harga tertentu - harga mogok opsyen - dalam jangka masa yang ditentukan. dengan harga premium $ 10. Opsyen panggilan hadir dengan harga mogok $ 50 dan berakhir pada bulan Julai 2020. Pada masa yang sama, pelabur menjual pilihan panggilan dengan harga premium $ 3. Pilihan panggilan hadir dengan harga mogok $ 70 dan tamat pada bulan Julai 2020. Aset asasnya adalah sama dan pada masa ini diperdagangkan pada $ 50. Meringkaskan maklumat di atas:

Data Contoh

Dalam menulis dua pilihan tersebut, pelabur menyaksikan aliran keluar tunai $ 10 dari membeli pilihan panggilan dan aliran masuk tunai $ 3 daripada menjual opsyen panggilan. Bersih jumlahnya, pelabur melihat aliran keluar tunai awal $ 7 dari dua pilihan panggilan.

Sekarang, anggap bahawa ia adalah Julai 2020. Jadual di bawah menggambarkan harga saham teoritis pada tarikh luput.

Harga Saham Teoretikal

Dengan harga $ 60 atau lebih, keuntungan pelabur adalah terhad pada $ 3 kerana pilihan panggilan panjang dan pilihan panggilan pendek adalah dalam bentuk wang. Contohnya, pada harga saham $ 65:

  • Pelabur akan mendapat keuntungan melalui kedudukan panggilan panjangnya dengan dapat membeli pada harga mogok $ 50 dan menjual pada harga pasaran $ 65; dan
  • Pelabur akan rugi melalui kedudukan panggilan pendek dengan membeli pada harga pasaran $ 65 dan menjualnya kepada pemegang opsyen pada $ 60.

Memfaktorkan komisen bersih Komisen Suruhanjaya merujuk kepada pampasan yang dibayar kepada pekerja setelah menyelesaikan tugas, iaitu, dengan menjual sejumlah produk atau perkhidmatan tertentu, pelabur akan ditinggalkan dengan keuntungan bersih $ 3 .

Dengan harga $ 50 atau ke bawah, kerugian pelabur dibatasi pada - $ 7, kerana kedua-dua pilihan panggilan panjang dan pilihan panggilan pendek tidak mencukupi. Contohnya, pada harga saham $ 45:

  • Pelabur tidak akan mendapat keuntungan dari kedudukan panggilan panjangnya; dan
  • Pelabur tidak akan rugi dari kedudukan panggilan pendeknya.

Dengan mengambil kira komisen bersih, pelabur akan ditinggalkan dengan kerugian bersih $ 7 .

Oleh itu, dalam spread bull bull, pelabur adalah:

  1. Terhad kepada kerugian maksimum sama dengan komisen bersih; dan
  2. Terhad kepada keuntungan maksimum sama dengan perbezaan harga mogok antara panggilan pendek dan panjang dan komisen bersih.

Menggunakan formula untuk penyebaran panggilan bull:

  • Keuntungan maksimum = $ 70 - $ 50 - $ 7 = $ 13
  • Kerugian maksimum = $ 7
  • Titik pulang modal = $ 50 + $ 7 = $ 57

Nilai sesuai dengan jadual di atas.

Perwakilan Visual

Contoh komprehensif di atas dapat ditunjukkan secara visual seperti berikut:

Penyebaran Panggilan Bull - Perwakilan Visual

Di mana:

  • Garis biru mewakili pembayaran; dan
  • Garis kuning putus - putus mewakili pilihan panggilan panjang dan pilihan panggilan pendek.

Perhatikan bahawa garis biru hanyalah gabungan dari dua garis kuning putus-putus.

Jadual pembayaran di bawah sesuai dengan grafik visual di atas.

Data Contoh

Contoh Penyebaran Panggilan Bull

Jorge ingin memanfaatkan penyebaran panggilan bull di Syarikat ABC. Syarikat ABC kini berniaga pada harga $ 150. Dia membeli pilihan panggilan dalam-wang dengan premium $ 10. Harga teguran untuk opsyen adalah $ 145 dan akan berakhir pada Januari 2020. Selain itu, Jorge menjual pilihan panggilan keluar dengan harga premium $ 2. Harga teguran untuk opsyen adalah $ 180 dan tamat pada Januari 2020.

Berapakah jumlah pembayaran maksimum, kerugian maksimum, dan titik pulang modal dari bull bull yang tersebar di atas?

Komisen bersih ialah $ 8 (Panggilan OTM $ 2 - Panggilan ITM $ 10).

Menerapkan formula untuk penyebaran panggilan bull, Jorge menentukan:

  • Keuntungan maksimum = $ 180 - $ 145 - $ 8 = $ 27
  • Kerugian maksimum = $ 8
  • Titik pulang modal = $ 145 + $ 8 = $ 153

Untuk mengesahkan, Jorge membuat jadual pembayaran:

Contoh Jadual Pembayaran

Faedah dan Kelemahan Menggunakan Penyebaran Panggilan Bull

Manfaat utama menggunakan spread call bull adalah harganya lebih rendah daripada membeli pilihan panggilan. Dalam contoh di atas, jika Jorge hanya menggunakan pilihan panggilan, dia perlu membayar premium $ 10. Dengan menggunakan spread call bull, dia hanya perlu membayar bersih $ 8. Selain lebih murah, kerugian juga lebih rendah. Sekiranya stok jatuh ke $ 0, Jorge hanya akan menyedari kerugian $ 8 berbanding $ 10 (jika dia hanya menggunakan pilihan panggilan panjang).

Namun, satu kelemahan ketara dari penggunaan bull call spread adalah kemungkinan keuntungan terhad. Sebagai contoh, dalam contoh di atas, keuntungan maksimum yang dapat disedari Jorge hanyalah $ 27 kerana kedudukan pilihan panggilan pendek. Walaupun harga saham melambung tinggi ke $ 500, Jorge hanya dapat memperoleh keuntungan $ 27.

Lebih Banyak Sumber

Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan global (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia . Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber tambahan di bawah akan berguna:

  • Kotak Spread Box Spread Spread box adalah strategi perdagangan pilihan yang menggabungkan bear bear dan bull call spread. Agar penyebaran kotak menjadi berkesan: Tarikh luput
  • Pilihan: Pilihan Panggilan dan Putaran: Panggilan dan Putaran Pilihan adalah bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegang, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset pada tarikh tertentu (tarikh luput) pada harga yang ditentukan (teguran harga). Terdapat dua jenis pilihan: panggilan dan panggilan. Pilihan AS boleh dilaksanakan pada bila-bila masa
  • Perdagangan Spread Trading Spread Trading Spread - juga dikenali sebagai nilai relatif perdagangan - adalah kaedah perdagangan yang melibatkan pelabur secara serentak membeli satu sekuriti dan menjual
  • Melabur: Panduan Pemula Melabur: Panduan Pemula Panduan kewangan Pelaburan untuk Pemula akan mengajar anda asas pelaburan dan cara memulakannya. Ketahui mengenai strategi dan teknik yang berbeza untuk berdagang, dan mengenai pelbagai pasaran kewangan yang boleh anda laburkan.

Disyorkan

Apa itu Pernyataan Minat (EOI)?
Apa itu Perbelanjaan Modal?
Apa itu Perikatan Strategik?