Analisis atribusi, juga dikenal sebagai "atribusi pengembalian" atau "atribusi prestasi," adalah alat penilaian yang digunakan untuk menjelaskan dan menganalisis prestasi portfolio terhadap penanda aras tertentu Dow Jones Industrial Average (DJIA) The Dow Jones Industrial Average (DJIA), juga biasa disebut sebagai "the Dow Jones" atau hanya "the Dow", adalah salah satu indeks pasaran saham yang paling popular dan terkenal. Ia digunakan untuk mengenal pasti sumber pulangan berlebihan dari keputusan pelaburan aktif firma atau pengurus dana.
Komponen Analisis Atribusi
Analisis atribusi membandingkan pulangan yang dihasilkan oleh portfolio tertentu dengan portfolio yang telah ditanda aras untuk dinilai. Ini melibatkan membandingkan komponen yang berbeza dari portfolio, yang merupakan hasil keputusan pelaburan yang dibuat oleh pengurus portfolio Pengurus portfolio Pengurus portfolio menguruskan portfolio pelaburan menggunakan proses pengurusan portfolio enam langkah. Ketahui dengan tepat apa yang dilakukan pengurus portfolio dalam panduan ini. Pengurus portfolio adalah profesional yang menguruskan portfolio pelaburan, dengan tujuan untuk mencapai objektif pelaburan pelanggan mereka. .
Faktor yang paling penting untuk analisis atribusi yang berkesan adalah peruntukan portfolio, pemilihan aset / keselamatan, dan interaksi kesan ini - seperti yang digariskan oleh model BHB (Brinson, Hoover, dan Beebower) - yang merupakan salah satu kaedah atribusi prestasi yang biasa digunakan.
1. Kesan Peruntukan
Kesan peruntukan merujuk kepada pulangan yang dihasilkan dengan memperuntukkan bobot portfolio ke segmen, sektor, atau industri tertentu. Sebagai contoh, portfolio mungkin terdiri daripada 20% yang diperuntukkan untuk aset di sektor teknologi, 50% untuk sektor utiliti, dan 30% untuk sektor pengangkutan. Berat kemudian dibandingkan dengan portfolio penanda aras.
- Sekiranya portfolio mempunyai berat sektor yang lebih tinggi daripada penanda aras, ia digambarkan sebagai kelebihan berat badan
- Sekiranya portfolio mempunyai berat sektor yang lebih rendah daripada penanda aras, ia digambarkan sebagai kekurangan berat badan
Sebaik-baiknya, tujuan pengurus portfolio atau pembuat keputusan pelaburan adalah untuk meletakkan bobot yang lebih tinggi pada sektor yang berprestasi baik (iaitu, kelebihan berat sektor) dan meletakkan bobot yang lebih rendah pada sektor yang merupakan pelaburan buruk (iaitu, sektor yang kurang berat badan)
Untuk mengukur kesan keputusan peruntukan, bobot dan pulangan sektor dalam portfolio dibandingkan dengan yang terdapat dalam portfolio penanda aras, dan perbezaan aritmetik dalam pengembalian adalah kesan keputusan pengurus portfolio mengenai peruntukan aset Peruntukan Aset Alokasi aset merujuk kepada strategi di mana individu membahagikan portfolio pelaburan mereka antara pelbagai kategori yang berbeza untuk meminimumkan pelaburan.
2. Kesan Pemilihan
Kesan pemilihan merujuk kepada kesan pemilihan saham atau sekuriti tertentu dalam segmen terhadap pulangan keseluruhan portfolio.
- Kesan pemilihan positif berlaku apabila pulangan portfolio dari segmen tertentu lebih besar daripada pulangan penanda aras dari segmen yang sama.
- Kesan pemilihan negatif berlaku apabila pulangan portfolio dari segmen tertentu lebih rendah daripada pulangan penanda aras dari segmen yang sama.
Oleh kerana analisis membandingkan pulangan dari segmen yang setara dalam portfolio dengan penanda aras, lebihan (atau hilang) pulangan dikaitkan dengan pilihan dalam segmen, yang dibuat oleh pengurus portfolio.
Caveat : Penting untuk diperhatikan bahawa pemilihan saham tidak berkaitan dengan peruntukan kerana tidak dipengaruhi oleh bobot segmen, tetapi hanya dengan keputusan mengenai sekuriti tertentu yang termasuk dalam portfolio.
3. Kesan Interaksi
Kesan interaksi adalah gabungan kesan pemilihan dan peruntukan. Sekiranya peruntukan portfolio melebihi dan mengatasi penanda aras, kesan interaksi adalah positif, dan sebaliknya. Kesan interaksi pada dasarnya adalah kesan kumulatif yang dibuat oleh peruntukan aset, pemilihan keselamatan, dan keputusan pelaburan lain yang dibuat oleh pengurus portfolio.
Walau bagaimanapun, penting untuk diperhatikan bahawa kesan interaksi tidak mudah dikaitkan kerana fakta bahawa ia adalah akibat matematik dari kesan peruntukan dan pemilihan daripada keputusan pelaburan yang dibuat secara aktif.
Kesan Pengurusan Aktif
Kesan pengurusan aktif merujuk kepada jumlah kesan peruntukan, pemilihan, dan interaksi. Ini pada dasarnya adalah perbezaan antara pengembalian portfolio dan pulangan penanda aras, dan kelebihan (atau kekurangannya) disebabkan oleh pengurus portfolio dan keputusan mereka.
Apa yang Membuat Tanda Aras Sah?
Portfolio penanda aras yang sah dilengkapi dengan ciri-ciri berikut:
- Boleh diukur
- Boleh dilaburkan
- Sesuai
- Dimiliki
- Tidak jelas
- Mencerminkan landskap pelaburan semasa
Kepentingan Analisis Atribusi
Untuk pengurus portfolio - Alat yang berkesan untuk menilai strategi
Analisis atribusi boleh digunakan untuk memisahkan kesan pemilihan dan peruntukan. Kesan pemilihan menggambarkan kualiti dan keupayaan untuk memilih sekuriti yang tepat pada waktu yang tepat. Ini membolehkan pengurus merenungkan keseluruhan proses membuat keputusan pelaburan dan memberi mereka peluang untuk memperbaiki diri.
Ia juga digunakan untuk menilai prestasi pekerja dalam pengurusan aset Pengurusan Aset Pengurusan aset adalah proses pengembangan, operasi, penyelenggaraan, dan penjualan aset dengan cara yang menjimatkan. Paling sering digunakan dalam bidang kewangan, istilah ini digunakan untuk merujuk kepada individu atau firma yang menguruskan aset bagi pihak individu atau entiti lain. tegas. Sekiranya seorang penganalisis atau pekerja mengesyorkan kelebihan berat badan sektor tertentu atau membeli saham tertentu, pulangan dapat dikaitkan dengan prestasi mereka, dan ia dapat digunakan untuk memberi penghargaan dan memotivasi mereka lebih jauh.
Bagi pelabur - Alat yang berkesan untuk menilai prestasi pengurus dana
Bagi pelabur dan pelanggan pengurus portfolio, analisis atribusi adalah kaedah penting untuk menilai bagaimana prestasi pengurus portfolio dan sama ada mereka mematuhi strategi dan gaya pelaburan mereka.
Sebagai contoh, pengurus portfolio mungkin telah menurunkan berat badan sektor yang tepat tetapi telah memilih saham pulangan tinggi, dan ini menunjukkan bahawa mereka lebih baik dalam pemilihan daripada peruntukan. Begitu juga, pengurus portfolio mungkin bersetuju untuk membina portfolio yang menghindari risiko. Memeriksa strategi peruntukan dan pemilihan dapat meningkatkan ketelusan dan meyakinkan para pelabur bahawa strategi menghindari risiko sedang dilaksanakan.
Sumber tambahan
Kewangan adalah penyedia rasmi perakuan Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akreditasi adalah standard global untuk penganalisis kredit yang merangkumi kewangan, perakaunan, analisis kredit, analisis aliran tunai , pemodelan perjanjian, pembayaran pinjaman, dan banyak lagi. program pensijilan, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia. Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber tambahan di bawah akan berguna:
- Aktif Pulangan Aktif Pulangan aktif merujuk kepada keuntungan atau kerugian dari portfolio yang secara langsung berkaitan dengan keputusan yang dibuat oleh pengurus portfolio. Pulangan aktif boleh
- Nisbah Perolehan Portofolio Nisbah Perolehan Portofolio Nisbah perolehan portfolio adalah kadar di mana aset dalam dana dibeli dan dijual oleh pengurus portfolio. Dengan kata lain, perolehan portfolio
- Rate of Return Rate of Return Kadar Pulangan (ROR) adalah keuntungan atau kerugian pelaburan dalam jangka masa yang sama dengan kos awal pelaburan dinyatakan sebagai peratusan. Panduan ini mengajar formula yang paling biasa
- Peruntukan Aset Strategik (SAA) Peruntukan Aset Strategik (SAA) Peruntukan aset strategik merujuk kepada strategi portfolio jangka panjang yang melibatkan memilih peruntukan kelas aset dan menyeimbangkan semula peruntukan.
