Sinergi adalah konsep bahawa keseluruhan entiti lebih bernilai daripada jumlah bahagian. Logik ini biasanya menjadi pendorong kepada penggabungan dan pengambilalihan (M&A), di mana pegawai bank pelaburan Apa yang dilakukan oleh Bankers Pelaburan? Apa yang dilakukan oleh Banker Pelaburan? Jurubank pelaburan boleh bekerja 100 jam seminggu melakukan penyelidikan, pemodelan kewangan & persembahan bangunan. Walaupun mempunyai beberapa kedudukan yang paling didambakan dan bermanfaat dalam industri perbankan, perbankan pelaburan juga merupakan salah satu jalan kerjaya yang paling mencabar dan sukar, Panduan untuk IB dan eksekutif korporat sering menggunakan sinergi sebagai alasan untuk membuat perjanjian. Dengan kata lain, dengan menggabungkan dua syarikat dalam penggabungan, nilai syarikat baru akan lebih besar daripada jumlah nilai masing-masing dua syarikat yang digabungkan.
Apakah jenis yang berbeza?
Secara amnya terdapat dua jenis sinergi yang dapat dicapai dalam proses M&A Mergers Acquisitions M&A Process Panduan ini membawa anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Ketahui bagaimana penggabungan dan pengambilalihan dan perjanjian selesai. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses pemerolehan dari awal hingga akhir, pelbagai jenis pemerolehan (pembelian strategik berbanding kewangan), pentingnya sinergi, dan kos transaksi: (1) penjimatan kos, dan (2) peningkatan pendapatan .
Sinergi penjimatan kos - biasanya disebut sebagai sinergi operasi - dapat dicapai dengan menghilangkan kos yang berlebihan, memperoleh daya tawar yang lebih baik dengan pembekal dan vendor, dan meningkatkan kecekapan operasi. Kos berlebihan sering kali berkaitan dengan personel, seperti tidak memerlukan dua CEO CEO A CEO, kependekan Ketua Pegawai Eksekutif, adalah individu berpangkat tertinggi dalam syarikat atau organisasi. Ketua Pegawai Eksekutif bertanggungjawab untuk kejayaan keseluruhan organisasi dan membuat keputusan pengurusan peringkat atasan. Baca perihal pekerjaan dan dengan itu dapat menghilangkan satu dari senarai gaji. Kekuatan tawar-menawar dengan pembekal dapat ditingkatkan kerana syarikat yang lebih besar yang membuat pesanan lebih besar memiliki lebih banyak pengaruh dan oleh itu kemampuan untuk merundingkan harga yang lebih baik dan syarat pembayaran yang lebih baik. Akhir sekali,kecekapan operasi dapat direalisasikan dengan berkongsi amalan terbaik dan menyelaraskan proses di kedua-dua syarikat.
Peningkatan pendapatan berasal dari sinergi kewangan yang dapat dicapai oleh hal-hal seperti menjual produk pelengkap silang kepada pelanggan, mempunyai kekuatan harga yang lebih tinggi dengan pengguna, dan berkembang atau dapat memasuki pasar baru dan lokasi geografi baru.
Contoh sinergi dalam M&A
Contoh klasik sinergi dalam M&A adalah penggabungan Kraft dan Heinz, yang diumumkan pada tahun 2015.
Menurut siaran akhbar dari Heinz:
"Potensi sinergi yang ketara merangkumi penjimatan kos tahunan sekitar $ 1.5 bilion yang dilaksanakan pada akhir tahun 2017. Sinergi akan datang dari peningkatan skala organisasi baru, perkongsian amalan terbaik dan pengurangan kos."
Artikel berita yang mengikuti perjanjian tersebut menyatakan bahawa istilah sinergi biasanya melibatkan penutupan pejabat, penggabungan kemudahan pembuatan, dan pengurangan jumlah gudang, yang sering kali bermaksud pengurangan pekerja dan kehilangan pekerjaan. Atas sebab ini, ramai pekerja yang bekerja di Kraft dan Heinz bimbang akan pemberhentian pekerja.
Pada masa itu, gabungan perniagaan mempunyai pendapatan sekitar $ 28 bilion, jadi jumlah sinergi (penjimatan kos $ 1.5 bilion yang dijangkakan dalam siaran akhbar Heinz) mewakili sekitar 5% dari jumlah itu.
Bolehkah sinergi menjadi negatif?
Sinergi boleh menjadi negatif (dis-sinergi) jika penggabungan atau pengambilalihan dijalankan dengan buruk. Dalam beberapa kes, penjimatan kos yang diramalkan benar-benar berubah menjadi kos yang lebih tinggi jika kedua-dua perniagaan tersebut gagal disatukan dengan betul.
Menurut kajian McKinsey, lebih daripada 60% urus niaga tidak mencapai sinergi yang mereka ingin capai , dan beberapa bukan sahaja tidak mencapai harapan sinergi positif mereka tetapi sebenarnya mengalami disergerasi.
Sebahagian daripada alasan untuk terlalu optimis mungkin adalah keinginan untuk "menjual kesepakatan" kepada pasaran atau pelabur dan memastikannya kelihatan cukup menarik. Terdapat banyak alasan untuk pengurus dan eksekutif mahu mengambil alih syarikat, walaupun ia tidak menghasilkan nilai yang lebih baik. Sebab umum termasuk pembinaan empayar, meningkatkan ego, dan memberikan justifikasi untuk pakej pampasan yang lebih besar (syarikat yang lebih besar membayar pampasan yang lebih tinggi).
Sumber tambahan
Terima kasih kerana membaca panduan Kewangan untuk transaksi M&A. Finance adalah penyedia rasmi pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan Pensijilan FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari. Untuk terus memajukan kerjaya anda dalam industri kewangan, sumber Kewangan tambahan ini akan sangat membantu:
- Templat buku perbankan pelaburan Templat Pitchbook Perbankan Pelaburan Templat Pitchbook Perbankan Pelaburan Kewangan adalah percuma dan tersedia untuk dimuat turun oleh sesiapa sahaja. Sekiranya anda mencari contoh atau panduan bagaimana membuat buku panduan anda, ini akan menjadi titik permulaan yang baik. Pembentangan berdasarkan sasaran pemerolehan berpotensi, yang merupakan jenis bidang perbankan pelaburan yang sangat standard
- Analisis transaksi M&A Analisis Transaksi Terdahulu Analisis transaksi terdahulu adalah kaedah penilaian syarikat di mana transaksi M&A yang lalu digunakan untuk menilai perniagaan yang setanding sekarang. Biasanya disebut sebagai "preseden", metode penilaian ini digunakan untuk menilai keseluruhan perniagaan sebagai bagian dari penggabungan / pemerolehan yang biasanya disiapkan oleh penganalisis
- Panduan pemodelan kewangan Panduan Pemodelan Kewangan percuma Panduan pemodelan kewangan ini merangkumi petua dan amalan terbaik Excel mengenai andaian, pemacu, ramalan, menghubungkan tiga penyataan, analisis DCF, banyak lagi
- Kursus pemodelan M&A
