Apabila syarikat memiliki lebih daripada 50% (tetapi kurang dari 100%) anak syarikat, mereka merekodkan semua 100% hasil, kos, dan item penyata pendapatan syarikat itu, walaupun mereka tidak memiliki semua 100% dari itu. Oleh itu, apabila anda melihat EV / EBITDA syarikat, beberapa EV / EBITDA EV / EBITDA digunakan dalam penilaian untuk membandingkan nilai perniagaan yang serupa dengan menilai Nilai Perusahaan (EV) mereka kepada EBITDA berganda berbanding purata. Dalam panduan ini, kami akan membahagikan beberapa EV / EBTIDA ke dalam pelbagai komponennya, dan membimbing anda bagaimana menghitungnya selangkah demi selangkah, kepentingan minoriti (nilai anak syarikat yang tidak dimiliki oleh ibu bapa) harus ditambahkan ke EV Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan, atau Nilai Syarikat, adalah keseluruhan nilai syarikat yang sama dengan nilai ekuiti, ditambah hutang bersih, ditambah dengan kepentingan minoriti, yang digunakan dalam penilaian.Ia melihat keseluruhan nilai pasaran dan bukan hanya nilai ekuiti, jadi semua kepentingan pemilikan dan tuntutan aset dari hutang dan ekuiti disertakan. , kerana EBITDA EBITDA EBITDA atau Pendapatan Sebelum Faedah, Cukai, Susut Nilai, Pelunasan adalah keuntungan syarikat sebelum mana-mana pemotongan bersih ini dibuat. EBITDA menumpukan pada keputusan operasi perniagaan kerana melihat keuntungan perniagaan dari operasi teras sebelum kesan struktur modal. Rumusannya, contohnya merangkumi 100% hasil dan perbelanjaan dari anak syarikat itu.EBITDA menumpukan pada keputusan operasi perniagaan kerana melihat keuntungan perniagaan dari operasi teras sebelum kesan struktur modal. Rumusannya, contohnya merangkumi 100% hasil dan perbelanjaan dari anak syarikat itu.EBITDA menumpukan pada keputusan operasi perniagaan kerana melihat keuntungan perniagaan dari operasi teras sebelum kesan struktur modal. Formula, contohnya merangkumi 100% hasil dan perbelanjaan dari anak syarikat itu.
Nilai Perusahaan dalam Jadual Comps
Untuk mengetahui lebih lanjut, lancarkan kursus pemodelan dan penilaian kewangan Kewangan sekarang!
Apakah Nilai Perusahaan?
Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan, atau Nilai Perusahaan, adalah keseluruhan nilai syarikat yang sama dengan nilai ekuiti, ditambah hutang bersih, ditambah dengan kepentingan minoriti, yang digunakan dalam penilaian. Ia melihat keseluruhan nilai pasaran dan bukan hanya nilai ekuiti, jadi semua kepentingan pemilikan dan tuntutan aset dari hutang dan ekuiti disertakan. atau EV adalah ukuran nilai syarikat. Sebagai ukuran nilai syarikat, ia lebih tinggi daripada ukuran lain seperti hanya Permodalan Pasaran Ekuiti dan juga merangkumi Nilai Hutang dan Kepentingan Minoriti Pasaran. Nilai Perusahaan sering disebut sebagai harga pengambilalihan kerana, sekiranya berlaku pengambilalihan, EV adalah harga penjualan syarikat.
Formula untuk Nilai Perusahaan adalah seperti berikut:
Nilai Perusahaan = Nilai pasaran saham biasa + Nilai pasaran ekuiti pilihan + Nilai pasaran hutang Hutang Semasa Pada kunci kira-kira, hutang semasa adalah hutang yang perlu dibayar dalam masa satu tahun (12 bulan) atau kurang. Ia disenaraikan sebagai liabiliti semasa dan sebahagian daripada modal kerja bersih. Tidak semua syarikat mempunyai item baris hutang semasa, tetapi syarikat yang menggunakannya secara eksplisit untuk pinjaman yang dikenakan dengan jangka masa kurang dari satu tahun. + Kepentingan minoriti - Tunai Kesetaraan Tunai dan setara tunai adalah yang paling cair semua aset dalam kunci kira-kira. Setara tunai merangkumi sekuriti pasaran wang, penerimaan pegawai bank .
Apa itu Kepentingan Minoriti (Kepentingan Tidak Mengawal)?
Kepentingan minoriti, atau kepentingan bukan kawalan (NCI), mewakili kepentingan pemilikan kurang dari 50% dalam sebuah syarikat (oleh itu istilah minoriti , atau bukan kawalan ). Untuk tujuan perakaunan, kepentingan minoriti diklasifikasikan sebagai liabiliti tidak semasa dan muncul di kunci kira-kira syarikat yang memiliki kepentingan majoriti dalam syarikat.
Untuk mengetahui lebih lanjut, lancarkan kursus pemodelan dan penilaian kewangan Kewangan sekarang!
Kesan keperluan pelaporan gabungan
Sesuai dengan Hutang Semasa perakaunan AS Pada kunci kira-kira, hutang semasa adalah hutang yang perlu dibayar dalam masa satu tahun (12 bulan) atau kurang. Ia disenaraikan sebagai liabiliti semasa dan sebahagian daripada modal kerja bersih. Tidak semua syarikat mempunyai item baris hutang semasa, tetapi syarikat yang menggunakannya secara eksplisit untuk pinjaman yang dikenakan dengan jangka masa kurang dari satu tahun. peraturan, apabila syarikat memiliki lebih daripada 50% syarikat lain, maka syarikat induk mesti menggabungkan buku akaunnya.
Sekiranya syarikat XYZ memiliki lebih daripada 50% (katakanlah 80%) syarikat ABC, maka mengikut peraturan perakaunan AS, penyata kewangan XYZ menggambarkan semua aset dan liabiliti ABC dan 100% prestasi kewangan ABC.
Oleh itu, sama ada XYZ memiliki 50.1% atau 100% ABC, penyata kewangan XYZ akan menunjukkan 100% aset dan liabiliti ABC dan 100% Penjualan, Hasil, Kos, Untung / Rugi , dll. ABC.
Namun, kerana syarikat induk (XYZ) tidak memiliki 100% anak syarikat (ABC), penyata pendapatan XYZ akan menyatakan bahawa jumlah pendapatan bersih yang masuk ke ABC. Jumlah ini adalah Minoriti Minat dan menggambarkan nilai buku (bukan nilai pasaran) anak syarikat (ABC) yang tidak dimiliki oleh induk (XYZ).
Mengapa Kepentingan Minoriti termasuk dalam pengiraan Nilai Perusahaan?
Nilai Perusahaan terutama digunakan dalam Nisbah Penilaian Analisis Kepelbagaian Analisis berganda melibatkan menilai syarikat dengan penggunaan gandaan. Ia membandingkan gandaan syarikat dengan syarikat rakan sebaya. seperti EV / Total Sales, EV / EBIT, dan EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA digunakan dalam penilaian untuk membandingkan nilai perniagaan yang serupa dengan menilai Nilai Perusahaan (EV) mereka kepada EBITDA berganda berbanding purata. Dalam panduan ini, kami akan membahagikan beberapa EV / EBTIDA kepada pelbagai komponennya, dan membimbing anda cara mengira langkah demi langkah.
Pertimbangkan contoh yang diberikan di atas di mana XYZ memiliki 80% ABC. Seperti yang telah dibincangkan di atas, kerana peraturan perakaunan, penyata kewangan gabungan XYZ akan menggambarkan 100% daripada Jumlah Jualan, EBIT, dan EBITDA, dan lain-lain dari anak syarikat ABC walaupun XYZ hanya memiliki 80% ABC.
Agar nisbah ini menjadi bermakna, pengangka harus disesuaikan untuk memungkinkan perbandingan "epal ke epal" antara EV dan Jumlah Penjualan Penjualan Hasil penjualan adalah pendapatan yang diterima oleh syarikat dari penjualan barang atau penyediaan perkhidmatan. Dalam perakaunan, istilah "penjualan" dan "hasil" boleh, dan sering digunakan, secara bergantian, bermaksud perkara yang sama. Pendapatan tidak semestinya bermaksud wang tunai yang diterima. , Panduan EBIT EBIT EBIT bermaksud Pendapatan Sebelum Faedah dan Pajak dan merupakan salah satu subtotal terakhir dalam penyata pendapatan sebelum pendapatan bersih. EBIT juga kadang-kadang disebut sebagai pendapatan operasi dan disebut sebagai ini kerana ia dijumpai dengan menolak semua perbelanjaan operasi (kos pengeluaran dan bukan pengeluaran) dari hasil penjualan. , dan EBITDA EBITDA EBITDA atau Pendapatan Sebelum Faedah, Cukai, Susut Nilai,Pelunasan adalah keuntungan syarikat sebelum pemotongan bersih ini dibuat. EBITDA menumpukan pada keputusan operasi perniagaan kerana melihat keuntungan perniagaan dari operasi teras sebelum kesan struktur modal. Formula, contoh, dan lain-lain. Ini dilakukan dengan menambahkan kepada Nilai Enterprise nilai ekuiti anak syarikat yang tidak dimiliki oleh syarikat induk (kepentingan minoriti). Ini menghasilkan pengangka dan penyebut dari pelbagai nisbah penilaian yang merangkumi 100% anak syarikat dari segi ekuiti, Jumlah Jualan, EBIT dan EBITDA.Ini dilakukan dengan menambah Nilai Enterprise nilai ekuiti anak syarikat yang tidak dimiliki oleh syarikat induk (kepentingan minoriti). Ini menghasilkan pengangka dan penyebut dari pelbagai nisbah penilaian yang merangkumi 100% anak syarikat dari segi ekuiti, Jumlah Jualan, EBIT dan EBITDA.Ini dilakukan dengan menambah Nilai Enterprise nilai ekuiti anak syarikat yang tidak dimiliki oleh syarikat induk (kepentingan minoriti). Ini menghasilkan pengangka dan penyebut dari pelbagai nisbah penilaian yang merangkumi 100% anak syarikat dari segi ekuiti, Jumlah Jualan, EBIT dan EBITDA.
Untuk mengetahui lebih lanjut, baca:
- Kaedah penilaian Kaedah penilaian Ketika menilai syarikat sebagai usaha berterusan ada tiga kaedah penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, syarikat yang setanding, dan transaksi sebelumnya. Kaedah penilaian ini digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, ekuiti persendirian, pembangunan korporat, penggabungan & pengambilalihan, pembelian dan kewangan leverage
- Jenis gandaan penilaian Jenis gandaan penilaian Terdapat banyak jenis gandaan penilaian yang digunakan dalam analisis kewangan. Jenis gandaan ini boleh dikategorikan sebagai gandaan ekuiti dan gandaan nilai perusahaan. Mereka digunakan dalam dua kaedah yang berbeza: analisis syarikat setanding (komps) atau transaksi terdahulu, (preseden). Lihat contoh cara mengira
Alternatif Minoriti Minat: sesuaikan penyata pendapatan sebagai gantinya
Cara lain di mana kita dapat mencapai hasil yang serupa adalah jika kita hanya memasukkan bahagian Jumlah Jualan, EBIT, dan EBITDA dalam nisbah penilaian yang dimiliki syarikat induk (XYZ) di ABC.
Sekiranya kita tidak ingin menambahkan kepentingan minoriti ke Nilai Perusahaan, kita hanya akan memasukkan 80% dari Jumlah Jualan ABC, EBIT, dan EBITDA dalam pengiraan pelbagai nisbah penilaian.
Masalah dengan kaedah kedua ini terletak pada kenyataan bahawa mengikut peraturan perakaunan AS, syarikat hanya diminta untuk menyediakan satu Penyata Kewangan yang disatukan Penyata Kewangan yang diaudit Syarikat awam diwajibkan oleh undang-undang untuk memastikan bahawa penyata kewangan mereka diaudit oleh BPA berdaftar. Tujuan audit bebas adalah untuk memberi jaminan bahawa pihak pengurusan telah mengemukakan penyata kewangan yang bebas dari kesalahan material. Penyata kewangan yang diaudit membantu para pembuat keputusan, dan tidak menyediakan penyata kewangan yang berasingan dari semua anak syarikatnya.
Untuk mengetahui lebih lanjut, lancarkan kursus pemodelan dan penilaian kewangan Kewangan sekarang!
Ringkasan Minoriti Minat dalam Nilai Perusahaan
- Tujuan penambahan minat minoriti ke EV adalah untuk memudahkan perbandingan "epal ke epal" antara EV dan angka seperti Jumlah Jualan, EBIT, dan EBITDA EBITDA EBITDA atau Pendapatan Sebelum Bunga, Pajak, Susut Nilai, Amortisasi adalah keuntungan syarikat sebelum ada pemotongan bersih ini dibuat. EBITDA memberi tumpuan kepada keputusan operasi perniagaan kerana melihat keuntungan perniagaan daripada operasi teras sebelum kesan struktur modal. Formula, contoh.
- Nilai ekuiti yang ditunjukkan dalam penyata kewangan gabungan akan selalu menunjukkan nilai kepentingan syarikat induk dalam anak syarikatnya. Oleh itu, jika syarikat induk memiliki 80% anak syarikatnya dan anak syarikatnya bernilai $ 1,000, maka nilai ekuiti mencerminkan 80% daripada $ 1,000, atau $ 800.
- Masalah timbul kerana menurut peraturan perakaunan, syarikat induk mesti menunjukkan 100% semua angka lain yang berkaitan dengan anak syarikatnya jika memiliki lebih dari 50% anak syarikatnya.
- Oleh itu, syarikat induk tidak dapat menggambarkan 80% angka seperti Jumlah Penjualan, EBIT, dan EBITDA. Ini menimbulkan masalah mengenai pengiraan pelbagai nisbah penilaian seperti EV / Total Sales, EV / EBIT, dan EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA digunakan dalam penilaian untuk membandingkan nilai perniagaan serupa dengan menilai Nilai Perusahaan mereka (EV ) kepada EBITDA berganda relatif dengan purata. Dalam panduan ini, kami akan membahagikan beberapa EV / EBTIDA kepada pelbagai komponennya, dan membimbing anda cara mengira langkah demi langkah kerana pengangka hanya menggambarkan 80% anak syarikat sedangkan penyebutnya mencerminkan 100% anak syarikat.
- Biasanya tidak mungkin atau praktikal untuk menyesuaikan penyebutnya kerana syarikat tidak mendedahkan maklumat yang mencukupi. Oleh itu, kami menyesuaikan pengangka untuk mencerminkan 100% anak syarikat.
Lebih Banyak Membaca
Kami harap ini telah menjadi panduan yang berguna untuk kepentingan minoriti dalam pengiraan nilai perusahaan. Finance adalah penyedia global rasmi pensijilan Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Sijil FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk mengubah sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia.
Sekiranya anda berminat untuk memajukan kerjaya anda dalam kewangan korporat, artikel ini akan membantu anda dalam perjalanan:
- Analisis Penyata Kewangan Analisis Penyata Kewangan Cara melakukan Analisis Penyata Kewangan. Panduan ini akan mengajar anda untuk melakukan analisis penyata kewangan penyata pendapatan, kunci kira-kira, dan penyata aliran tunai termasuk margin, nisbah, pertumbuhan, kecairan, leverage, kadar pulangan dan keuntungan.
- Kaedah Penyatuan Kaedah Penyatuan Kaedah penyatuan adalah sejenis perakaunan pelaburan yang digunakan untuk menggabungkan penyata kewangan pelaburan pemilikan majoriti. Kaedah ini hanya dapat digunakan apabila pelabur memiliki kawalan efektif terhadap anak syarikat, yang sering menganggap pelabur memiliki sekurang-kurangnya 50.1%
- Panduan Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan, atau Nilai Firma, adalah keseluruhan nilai syarikat yang sama dengan nilai ekuiti, ditambah hutang bersih, ditambah dengan kepentingan minoriti, yang digunakan dalam penilaian. Ia melihat keseluruhan nilai pasaran dan bukan hanya nilai ekuiti, jadi semua kepentingan pemilikan dan tuntutan aset dari hutang dan ekuiti disertakan.
- Panduan pemodelan kewangan Panduan Pemodelan Kewangan percuma Panduan pemodelan kewangan ini merangkumi petua dan amalan terbaik Excel mengenai andaian, pemacu, ramalan, menghubungkan tiga penyataan, analisis DCF, banyak lagi
