Tawaran Awam Permulaan (IPO) adalah penjualan saham pertama Stok Apa itu saham? Individu yang memiliki saham dalam syarikat dipanggil pemegang saham dan layak menuntut sebahagian daripada aset dan pendapatan baki syarikat (sekiranya syarikat itu pernah dibubarkan). Istilah "saham", "saham", dan "ekuiti" digunakan secara bergantian. dikeluarkan oleh syarikat kepada orang ramai. Sebelum IPO, syarikat dianggap sebagai syarikat swasta, biasanya dengan sebilangan kecil pelabur (pengasas, rakan, keluarga, dan pelabur perniagaan seperti pemodal teroka Venture Capital Venture capital adalah satu bentuk pembiayaan yang menyediakan dana untuk tahap awal, syarikat yang baru muncul dengan potensi pertumbuhan yang tinggi, sebagai pertukaran ekuiti atau pegangan pemilikan. Kapitalis usaha mengambil risiko melabur dalam syarikat permulaan,dengan harapan mereka akan memperoleh pulangan yang besar apabila syarikat-syarikat menjadi berjaya. atau pelabur malaikat Pelabur malaikat Pelabur malaikat adalah orang atau syarikat yang menyediakan modal untuk perniagaan permulaan sebagai pertukaran ekuiti pemilikan atau hutang boleh tukar. Mereka mungkin memberikan pelaburan satu kali atau suntikan modal yang berterusan untuk membantu perniagaan bergerak melalui tahap awal yang sukar. ). Apabila syarikat melalui IPO, masyarakat umum dapat membeli saham dan memiliki sebahagian syarikat untuk pertama kalinya. IPO sering disebut sebagai "go public" dan proses pengunderaitan biasanya dipimpin oleh bank pelaburan IBD - Bahagian Perbankan Pelaburan IBD adalah akronim untuk Bahagian Perbankan Pelaburan dalam keseluruhan bank pelaburan. IBD mempunyai tanggungjawab untuk bekerja dengan syarikat, institusi,dan pemerintah untuk melakukan peningkatan modal (pengunderaitan dalam pasaran ekuiti, hutang, dan hibrid) serta untuk melaksanakan penggabungan dan pengambilalihan.
Sebab Mengapa Syarikat Menerusi IPO
Syarikat yang ingin berkembang sering menggunakan Penawaran Awal Permulaan untuk mengumpulkan modal. Kelebihan terbesar IPO adalah tambahan modal yang dikumpulkan. Modal yang dikumpulkan dapat digunakan untuk membeli harta tanah, loji dan peralatan tambahan PP&E (Harta, Loji dan Peralatan) PP&E (Harta, Loji, dan Peralatan) adalah salah satu aset teras bukan semasa yang terdapat pada kunci kira-kira. PP&E dipengaruhi oleh Capex, Susut Nilai, dan Perolehan / Pelupusan aset tetap. Aset-aset ini memainkan peranan penting dalam perancangan dan analisis kewangan operasi syarikat dan perbelanjaan masa depan (PPE), penyelidikan dan pengembangan dana (R&D), memperluas, atau membayar hutang yang ada. Terdapat juga peningkatan kesadaran syarikat melalui IPO, yang biasanya menghasilkan gelombang pelanggan baru yang berpotensi.
IPO Terbesar di AS:
- IPO Kumpulan Alibaba dengan US $ 25 bilion dikumpulkan (September 2014)
- IPO Visa dengan US $ 17.9 bilion dikumpulkan (Mac 2008)
- IPO Facebook dengan US $ 16 bilion dikumpulkan (Mei 2012)
- General Motors IPO dengan US $ 5.8 bilion dikumpulkan (November 2017)
Di samping itu, pelabur swasta / rakan pengasas / kapitalis teroka boleh menggunakan IPO sebagai strategi keluar. Sebagai contoh, ketika Facebook menjadi terbuka, Mark Zuckerberg menjual hampir 31 juta saham bernilai AS $ 1,1 bilion. Penawaran awam adalah salah satu cara yang paling biasa bagi para kapitalis teroka untuk menghasilkan sejumlah besar wang.
Sebab utama untuk membuat publisiti ... untuk mengumpulkan wang!
Langkah-langkah dalam Penawaran Awal Permulaan (IPO)
Langkah pertama dalam Penawaran Awam Awal adalah dengan menyewa bank pelaburan, atau bank, untuk menangani IPO. Bank pelaburan boleh bekerjasama dengan satu yang memimpin, atau satu bank boleh bekerja sendiri.
Seterusnya, semua orang yang terlibat dalam IPO - pasukan pengurusan, juruaudit, akauntan, bank pengunderaitan, peguam, dan pakar Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) - menghadiri perjumpaan untuk membincangkan penawaran dan menentukan masa pengajuan. Mesyuarat serupa berlaku sepanjang keseluruhan proses pengunderaitan.
Selepas perjumpaan, usaha wajar perlu dilakukan ke atas syarikat untuk memastikan penyataan pendaftarannya tepat. Tugas merangkumi usaha wajar pasaran, ketekunan undang-undang dan IP, ketekunan wajar kewangan dan cukai.
Hasil akhir usaha wajar adalah Penyata Pendaftaran S-1. Maklumat dalam penyata merangkumi penyata kewangan sejarah, data utama, gambaran keseluruhan syarikat, faktor risiko, dan banyak lagi.
Mesyuarat penganalisis pra-IPO diadakan setelah Penyata Pendaftaran S-1 diajukan untuk mendidik para bankir dan penganalisis mengenai syarikat itu. Jurubank dan penganalisis juga diberi penerangan mengenai cara menjual syarikat tersebut kepada pelabur. Prospektus awal juga dapat disusun.
Pra-pemasaran dilakukan untuk menentukan sama ada pelabur institusi menyukai sektor dan syarikat dan harga yang mungkin akan mereka bayar sesaham. Bersama dengan penilaian dalaman, julat harga untuk penawaran ditetapkan oleh bank. Penyata Pendaftaran S-1 diubah dengan julat harga.
Setelah kerja pra-pemasaran dan Penyata Pendaftaran S-1 selesai, pasukan pengurusan berkeliling untuk bertemu dengan pelabur dan memasarkan syarikat. Ini adalah proses yang sangat penting kerana pesanan untuk jumlah saham oleh pelabur dan harga yang ingin mereka bayar ditentukan. Julat harga boleh disemak semula.
Pasukan pengurusan akan bertemu dengan bank pelaburan untuk memutuskan harga akhir perjanjian, berdasarkan pesanan. Sekiranya terdapat banyak pesanan (terlanggan), syarikat akan membuat harga saham lebih tinggi.
Setelah IPO berharga, bank pelaburan akan memperuntukkan saham kepada pelabur dan stok akan mula diperdagangkan di pasaran agar orang ramai dapat membeli dan menjual.
Cabaran dari Penyenaraian Awam
Walaupun ada faedah untuk disiarkan di depan umum, ada juga kekurangan yang perlu dipertimbangkan. Tawaran Awam Permulaan (IPO) boleh berlangsung dari enam bulan hingga setahun. Selama ini, pasukan pengurusan syarikat mungkin fokus pada IPO, mewujudkan potensi bagi bidang perniagaan lain untuk menderita.
Di Amerika Syarikat, syarikat awam dipantau oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Syarikat awam terdiri daripada ribuan pemegang saham dan tunduk pada peraturan dan undang-undang. Lembaga pengarah mesti dibentuk dan maklumat kewangan dan perakaunan yang boleh diaudit mesti diberikan setiap suku tahun. Menjadi awam adalah proses yang mahal, oleh sebab itu, secara historis, hanya syarikat swasta yang mempunyai asas yang kuat dan potensi keuntungan yang tinggi melalui IPO. Terakhir, maklumat syarikat awam tersedia dalam talian, yang mungkin berguna untuk pesaing.
Penilaian Syarikat
Jurubank pelaburan Apa yang dilakukan oleh Banker Pelaburan? Apa yang dilakukan oleh Banker Pelaburan? Jurubank pelaburan boleh bekerja 100 jam seminggu melakukan penyelidikan, pemodelan kewangan & persembahan bangunan. Walaupun mempunyai beberapa posisi yang paling didambakan dan bermanfaat dalam industri perbankan, perbankan pelaburan juga merupakan salah satu jalan kerjaya yang paling mencabar dan sukar, Panduan untuk IB menghabiskan banyak masa untuk berusaha menghargai syarikat itu menjadi terbuka. Pada akhirnya, pelaburlah yang akan menentukan apa yang bernilai syarikat ketika mereka memutuskan untuk mengambil bahagian dalam penawaran dan kapan mereka membeli / menjual saham setelah ia mula diperdagangkan di bursa.
Kaedah utama yang digunakan oleh para bankir untuk menilai syarikat sebelum dilancarkan ialah:
- Pemodelan kewangan Apa itu Pemodelan Kewangan Pemodelan kewangan dilakukan di Excel untuk meramalkan prestasi kewangan syarikat. Gambaran keseluruhan mengenai apa itu model kewangan, bagaimana & mengapa membina model. (analisis aliran tunai diskaun / analisis DCF)
- Analisis syarikat yang setanding Analisis syarikat yang setanding Cara melakukan Analisis Syarikat yang boleh dibandingkan. Panduan ini menunjukkan kepada anda langkah demi langkah bagaimana membina analisis syarikat yang setanding ("Comps"), termasuk templat percuma dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat nisbah syarikat awam yang serupa dan menggunakannya untuk memperoleh nilai perniagaan lain
- Analisis transaksi terdahulu Analisis transaksi terdahulu Analisis transaksi terdahulu adalah kaedah penilaian syarikat di mana transaksi M&A yang lalu digunakan untuk menilai perniagaan yang sebanding sekarang. Biasanya disebut sebagai "preseden", metode penilaian ini digunakan untuk menilai keseluruhan perniagaan sebagai bagian dari penggabungan / pemerolehan yang biasanya disiapkan oleh penganalisis
Dengan menggabungkan ketiga-tiga kaedah ini, para bankir dapat melakukan triangulasi pada apa yang mereka anggap sebagai nilai wajar yang akan dibayar oleh pelabur untuk perniagaan tersebut.
Penilaian boleh lebih merupakan seni daripada sains, dan untuk alasan ini, banyak IPO mempunyai banyak turun naik dalam beberapa hari pertama perdagangan mereka.
Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat kursus teknik penilaian perniagaan Kewangan.
Pengurangan Harga IPO
Walaupun terdapat semua kerja penilaian yang disebutkan di atas, masih ada kecenderungan penurunan harga IPO apabila syarikat-syarikat terbuka (iaitu, harga dengan sengaja jauh lebih rendah daripada harga perdagangan hari pertama). Sebagai contoh, LinkedIn Corporation mengedar $ 45 per saham tetapi diperdagangkan setinggi $ 122 pada akhir hari. Ini sering disebut sebagai "meninggalkan wang di atas meja."
Pengunderaitan tawaran awam boleh menjadi bencana bagi syarikat. Anggap Syarikat A menetapkan harga satu juta saham IPO pada $ 20 per saham. Sekiranya saham akhirnya diperdagangkan pada $ 40 per saham, ini akan menunjukkan bahawa Syarikat A menerima $ 20 juta (1 juta * $ 20) apabila ia dapat menghasilkan $ 40 juta (1 juta * $ 40) jika IPO tidak dihargai.
Teori popular dalam kewangan korporat mengapa IPO terlalu rendah dapat digambarkan dengan contoh berikut:
Andaikan terdapat dua kategori pelabur yang melabur dalam IPO - orang dalam dan pasaran yang lain (orang luar). Orang dalam mengetahui nilai sebenar syarikat dan akan menjauhkan diri jika harganya terlalu mahal. Sekiranya IPO tidak mahal, orang dalam akan membeli saham tersebut.
Orang luar tidak mengetahui nilai sebenar syarikat tetapi tahu bahawa orang dalam tahu. Dengan pengetahuan ini, orang luar akan mengikutinya dengan tindakan orang dalam:
- Sekiranya IPO tidak mahal, semua orang akan membeli saham.
- Sekiranya IPO terlalu mahal, orang dalam tidak akan membeli. Mengetahui hal ini, orang luar juga tidak akan mengambil bahagian dalam penawaran tersebut.
Oleh itu, adalah kepentingan terbaik penerbit dan banknya untuk melemahkan harga penawaran.
Sumber Lain
Terima kasih kerana membaca panduan ini untuk memahami proses pengunderaitan untuk tawaran awam awal! Misi Kewangan adalah untuk membantu anda memajukan kerjaya dan dengan itu, sumber kewangan tambahan di bawah akan membantu anda dalam perjalanan:
- Pasaran Modal Ekuiti Pasaran Modal Ekuiti (ECM) Pasaran modal ekuiti adalah sebahagian daripada pasaran modal, di mana institusi kewangan dan syarikat berinteraksi untuk berdagang instrumen kewangan
- Kaedah Penilaian Kaedah Penilaian Ketika menilai syarikat sebagai usaha berterusan ada tiga kaedah penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, syarikat setanding, dan transaksi sebelumnya. Kaedah penilaian ini digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, ekuiti persendirian, pembangunan korporat, penggabungan & pengambilalihan, pembelian dan kewangan leverage
- Proses M&A Perolehan Penggabungan Proses M&A Panduan ini membawa anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Ketahui bagaimana penggabungan dan pengambilalihan dan perjanjian selesai. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses pemerolehan dari awal hingga akhir, pelbagai jenis pemerolehan (pembelian strategik berbanding kewangan), pentingnya sinergi, dan kos transaksi
- Panduan Pemodelan Kewangan Panduan Pemodelan Kewangan Percuma Panduan pemodelan kewangan ini merangkumi petua dan amalan terbaik Excel mengenai andaian, pemacu, ramalan, menghubungkan tiga penyataan, analisis DCF, banyak lagi
