Apa itu Penaja Tanpa Dana?

Penaja tanpa dana adalah dana pelaburan yang tidak mempunyai modal ekuiti yang komited yang diperlukan untuk menyelesaikan transaksi pemerolehan di muka. Tidak seperti firma ekuiti swasta 10 Firma Ekuiti Swasta Top 10 Syarikat ekuiti swasta teratas di dunia? Senarai kami sepuluh syarikat PE terbesar, disusun mengikut jumlah modal yang diperoleh Strategi umum dalam PE termasuk pembelian leveraged (LBO), modal teroka, modal pertumbuhan, pelaburan tertekan dan modal mezzanine. yang sudah memiliki modal ekuiti untuk membiayai urus niaga, penaja tanpa dana mesti menaikkan ekuiti dan pembiayaan hutang berdasarkan perjanjian demi perjanjian, setelah menandatangani Surat Niat (LOI) Surat Niat (LOI) Muat turun templat Surat Niat Kewangan (LOI) . LOI menggariskan syarat & perjanjian transaksi sebelum dokumen akhir ditandatangani.Perkara utama yang biasanya disertakan dalam surat niat termasuk: tinjauan dan struktur transaksi, garis masa, ketekunan wajar, kerahsiaan, eksklusif.

Penaja Tanpa Dana

Kadang kala, penaja tanpa dana mungkin bekerjasama dengan syarikat ekuiti swasta untuk membiayai transaksi bersama dan berkongsi pulangan yang mereka terima. Ini sebahagiannya kerana penaja tanpa dana cenderung mendapat akses kepada perjanjian yang mungkin tidak pernah dilihat oleh syarikat ekuiti swasta, tetapi mungkin berminat untuk membiayai.

Asal Model Penaja Tanpa Dana

Penaja tanpa dana muncul pada tahun 1980-an, ketika pelabur mencari cara alternatif untuk melaburkan wang mereka. Penaja sedemikian tidak begitu popular sebelum tahun 2008, ketika model perniagaan penaja tanpa dana mula mendapat daya tarikan. Berikut adalah beberapa sebab kenaikan penaja tanpa dana:

Peningkatan peraturan

Setelah krisis kewangan 2008, para pemain utama dalam industri kewangan menghadapi peningkatan peraturan ketika pengawal selia menggunakan wewenangnya untuk berusaha mencegah terjadinya berulang krisis kewangan. Salah satu peraturan yang paling penting adalah Dodd-Frank Wall Street Reform dan Consumer Protection Act Dodd-Frank Act The Dodd-Frank Act, atau Wall Street Reform and Consumer Protection Act of 2010, telah diberlakukan menjadi undang-undang semasa pemerintahan Obama sebagai tindak balas terhadap krisis kewangan tahun 2008. Ia berusaha untuk memperkenalkan perubahan yang signifikan terhadap peraturan kewangan dan mewujudkan agensi kerajaan baru yang ditugaskan untuk melaksanakan berbagai klausa dalam undang-undang. , yang memperketat bagaimana pengantara kewangan beroperasi. Salah satu institusi yang paling terjejas adalah syarikat ekuiti swasta, kerana sifat operasi mereka, yang dianggap terlalu berisiko.

Peraturan Volcker, yang dipelopori oleh mantan ketua Federal Reserve Paul Volcker, melarang bank membiayai transaksi ekuiti swasta. Peraturan yang meningkat memaksa para pelabur untuk mencari model pelaburan alternatif seperti penaja tanpa dana di mana mereka melabur dalam perjanjian yang sudah bersumber.

Dana ekuiti yang kurang berprestasi

Semasa membiayai firma ekuiti swasta, pelabur ingin memperoleh pulangan yang tinggi dalam jangka masa yang wajar, keluar dari dana, dan melaburkan keuntungan di tempat lain. Namun, kadangkala firma ekuiti swasta mengikat modal rakan kongsi terhad di beberapa syarikat portfolio berprestasi rendah untuk jangka masa yang lebih lama daripada yang dijangkakan. Ini meletakkan pelabur dalam keadaan tidak menentu, kerana pelaburan mereka terikat dalam beberapa portfolio sementara mereka masih membayar yuran pengurusan berkala kepada firma ekuiti swasta.

Ketidakcekapan seperti itu menyebabkan pelabur mencari model alternatif yang lebih baik untuk menyembuhkan masalah ekuiti swasta. Penaja tanpa dana mencari dana setelah menandatangani LOI, yang mengurangkan tempoh pegangan dana pelabur.

Persaingan langsung dari bakal pelabur

Syarikat ekuiti swasta biasanya memperoleh dana untuk operasi mereka dari pelabur individu dan institusi, yang merangkumi keluarga kaya, rancangan pencen, dana endowmen, dan entiti milik negara. Walau bagaimanapun, disebabkan oleh ketidakefisienan dana ekuiti swasta, banyak pelabur ini telah meninggalkan ekuiti swasta untuk memilih pelaburan langsung.

Sebilangan pelabur beroperasi sebagai penaja tanpa dana, di mana mereka mendapatkan tawaran dan mengundang pihak lain yang berminat untuk melabur bersama dalam portfolio yang menguntungkan. Selain daripada suntikan modal, syarikat sasaran juga mendapat keuntungan dari kepakaran pengurusan dan operasi para pelabur. Pelabur membayar yuran pengurusan hanya setelah penggunaan modal dan bukan ketika penaja tanpa dana menerima wang tersebut.

Faedah Penaja Tanpa Dana

Baru-baru ini, jumlah penaja tanpa dana terus meningkat, terutamanya disebabkan oleh faedah yang diberikan kepada mereka. Berikut adalah faedah melabur dalam penaja tanpa dana:

Struktur yang fleksibel

Penaja tanpa dana fleksibel, dan mereka dirancang untuk memenuhi keperluan pemiliknya. Setelah penaja mengenal pasti perniagaan yang layak untuk dilaburkan, mereka mengajak pelabur yang berminat untuk bekerjasama dengan mereka. Sekiranya pemilik perniagaan mencari pemilik baru untuk perniagaan, penaja tanpa dana boleh memberikan modal yang diperlukan serta kepakaran industri untuk membantu dalam peralihan.

Struktur kewangan dan syarat urus niaga juga fleksibel dan dirundingkan berdasarkan perjanjian demi perjanjian. Jumlah pelaburan di setiap firma akan bergantung pada model pendapatan dan margin aliran tunai yang diharapkan.

Kepelbagaian model dana

Tidak seperti ekuiti swasta, di mana pelabur terhad dalam jenis pelaburan yang dibuat syarikat, penaja tanpa dana membolehkan pelabur memutuskan jenis pelaburan yang hendak dilaburkan. Sekiranya pelabur tidak suka melabur dalam industri tertentu, penaja tanpa dana tidak akan mewajibkan mereka mengambil bahagian.

Sebaliknya, ia melakukan transaksi dengan pelabur yang berminat yang memberikan sebahagian besar modal, serta kepakaran operasi dan industri kepada syarikat portfolio dalam industri kepakaran mereka.

Carian Dana vs Penaja Tanpa Dana

Model tanpa dana terdiri daripada dua jenis firma utama - dana carian dan penaja tanpa dana. Konsep dana pencarian bermula pada tahun 1984 di Stanford University Graduate School of Business. Selama bertahun-tahun, universiti ini mempelajari lebih daripada 177 dana pencarian dari alumni program MBA elitnya. Dana carian dibentuk oleh lulusan muda MBA atau calon usahawan yang menggunakan dana tersebut untuk mengumpulkan wang dari pelabur bernilai bersih tinggi yang berminat dalam pelaburan ekuiti swasta.

Setelah sasaran dikenal pasti dan LOI dilaksanakan, prinsipal dana pergi ke pelabur peringkat pencarian untuk mengumpulkan modal untuk menyelesaikan transaksi. Dana carian memperoleh syarikat bernilai $ 5 hingga $ 30 juta, dan prinsipal mengambil peranan aktif dalam menjalankan perniagaan sehari-hari setelah pemerolehan. Pelabur juga memberikan panduan dalam menguruskan perniagaan.

Sebaliknya, penaja tanpa dana mengambil peranan yang lebih pasif dalam perniagaan yang diperoleh; mereka tidak mengambil bahagian dalam menjalankan perniagaan sehari-hari seperti halnya dana pencarian. Penaja tanpa dana adalah pemerolehan berpengalaman seperti bekas CEO ekuiti swasta, dan tujuan mereka adalah untuk mencari syarikat untuk menambah portfolio yang ada dan mengambil bahagian pemilikan di setiap syarikat.

Mereka mengambil bahagian dalam penciptaan nilai perniagaan yang diperoleh, serta peningkatan modal para pelabur yang memberikan pembiayaan. Bayaran penaja tanpa dana dibayar secara berterusan, dan biasanya berkisar antara 3.5% hingga 7.5% dari EBITDA pemerolehan.

Bacaan Berkaitan

Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan global (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia . Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber Kewangan tambahan di bawah akan berguna:

  • Struktur Modal Struktur Modal Struktur modal merujuk kepada jumlah hutang dan / atau ekuiti yang digunakan oleh firma untuk membiayai operasi dan membiayai asetnya. Struktur modal firma
  • Pasaran Modal Ekuiti Pasaran Modal Ekuiti (ECM) Pasaran modal ekuiti adalah sebahagian daripada pasaran modal, di mana institusi kewangan dan syarikat berinteraksi untuk berdagang instrumen kewangan
  • Fund of Funds (FOF) Fund of Funds (FOF) Fund of Funds (FOF) adalah kenderaan pelaburan di mana dana melabur dalam portfolio yang terdiri daripada saham dana lain.
  • Ekuiti Swasta vs Modal Venture, Pelabur Malaikat / Benih Ekuiti Swasta vs Modal Venture, Pelabur Malaikat / Benih Bandingkan ekuiti swasta vs modal teroka vs pelabur malaikat dan benih dari segi risiko, peringkat perniagaan, saiz & jenis pelaburan, metrik, pengurusan. Panduan ini memberikan perbandingan terperinci ekuiti swasta vs modal teroka vs pelabur malaikat dan benih. Sangat mudah untuk mengelirukan ketiga-tiga kelas pelabur

Disyorkan

Adakah Crackstreams telah ditutup?
2022
Adakah pusat arahan MC selamat?
2022
Adakah Taliesin meninggalkan peranan kritikal?
2022