Gambaran Keseluruhan Proses P&A

Proses penggabungan dan pengambilalihan (M&A) mempunyai banyak langkah dan sering memerlukan masa dari 6 bulan hingga beberapa tahun untuk diselesaikan. Dalam panduan ini, kami akan menggariskan proses pemerolehan dari awal hingga akhir, menerangkan pelbagai jenis pemerolehan (pembelian strategik berbanding kewangan), membincangkan kepentingan sinergi (sinergi keras dan lembut), dan mengenal pasti kos transaksi. Untuk mengetahui semua mengenai proses M&A, tonton kursus video percuma mengenai penggabungan dan pengambilalihan.

Senarai Semak 10 Langkah M&A

Proses M&A 10 Langkah

Sekiranya anda bekerja di salah satu perbankan pelaburan Perbankan Pelaburan Perbankan pelaburan adalah pembahagian bank atau institusi kewangan yang melayani pemerintah, korporat, dan institusi dengan menyediakan perkhidmatan penaja jamin (penggalangan modal) dan penggabungan dan pengambilalihan (M&A). Bank pelaburan bertindak sebagai perantara atau pengembangan korporat, anda perlu mengembangkan proses perjanjian M&A untuk diikuti. Jurubank pelaburan menasihati pelanggan mereka (Ketua Pegawai Eksekutif Ketua Pegawai Eksekutif, kependekan dari Ketua Pegawai Eksekutif, adalah individu berpangkat tertinggi dalam syarikat atau organisasi. Ketua Pegawai Eksekutif bertanggungjawab untuk kejayaan keseluruhan organisasi dan membuat keputusan pengurusan peringkat atasan. Baca penerangan pekerjaan, CFO Apa yang Dilakukan oleh CFO Apa yang dilakukan oleh CFO - tugas CFO adalah untuk mengoptimumkan prestasi kewangan syarikat, termasuk: pelaporan, kecairan,dan pulangan pelaburan. Dalam, dan profesional pembangunan korporat) mengenai pelbagai langkah M&A dalam proses ini.

Proses perjanjian M&A 10 langkah yang biasa merangkumi:

1. Kembangkan strategi pemerolehan - Mengembangkan strategi pemerolehan yang baik berkisar kepada pemeroleh yang mempunyai idea yang jelas tentang apa yang mereka harapkan daripada membuat pemerolehan - apa tujuan perniagaan mereka untuk memperoleh syarikat sasaran (contohnya, mengembangkan lini produk atau mendapatkan akses ke yang baru pasar)
2. Tetapkan kriteria carian M&A - Menentukan kriteria utama untuk mengenal pasti syarikat sasaran yang berpotensi (misalnya, margin keuntungan, lokasi geografi, atau pangkalan pelanggan)
3. Mencari sasaran pemerolehan yang berpotensi - Perolehan menggunakan kriteria carian yang dikenal pasti untuk mencari dan kemudian menilai syarikat sasaran yang berpotensi
4. Mulakan perancangan pemerolehan - Perolehan membuat hubungan dengan satu atau lebih syarikat yang memenuhi kriteria cariannya dan nampaknya menawarkan nilai yang baik; tujuan perbualan awal adalah untuk mendapatkan lebih banyak maklumat dan untuk melihat bagaimana setuju dengan penggabungan atau pengambilalihan syarikat sasaran
5. Lakukan analisis penilaian - Dengan andaian hubungan awal dan perbualan berjalan lancar, pemeroleh meminta syarikat sasaran untuk memberikan maklumat yang besar (kewangan semasa, dll.) Yang akan membolehkan pemeroleh untuk menilai lebih jauh sasaran, baik sebagai perniagaan sendiri dan sebagai sasaran pemerolehan yang sesuai
6. Rundingan - Setelah menghasilkan beberapa model penilaian syarikat sasaran, pemeroleh harus mempunyai maklumat yang mencukupi untuk membolehkannya membuat tawaran yang munasabah; Setelah tawaran awal dikemukakan, kedua-dua syarikat dapat merundingkan syarat dengan lebih terperinci
7. Kesungguhan M&A - Ketekunan wajar adalah proses menyeluruh yang bermula apabila tawaran telah diterima; usaha wajar bertujuan untuk mengesahkan atau membetulkan penilaian pemerolehan nilai syarikat sasaran dengan melakukan pemeriksaan dan analisis terperinci mengenai setiap aspek operasi syarikat sasaran - metrik kewangan, aset dan liabiliti, pelanggan, sumber manusia, dll.
8. Kontrak jual beli - Dengan andaian bahawa usaha wajar selesai tanpa masalah besar atau kebimbangan timbul, langkah seterusnya adalah melaksanakan kontrak akhir untuk penjualan; para pihak membuat keputusan akhir mengenai jenis perjanjian pembelian, sama ada untuk pembelian aset atau pembelian saham
9. Strategi pembiayaan untuk pemerolehan - Tentu saja, pemeroleh telah meneroka pilihan pembiayaan untuk perjanjian tersebut, tetapi perincian pembiayaan biasanya disatukan setelah perjanjian jual beli ditandatangani
10. Penutupan dan penyatuan pemerolehan - Kesepakatan pemerolehan ditutup, dan pasukan pengurusan sasaran dan pemeroleh bekerjasama dalam proses penggabungan dua syarikat

Menyusun Perjanjian M&A

Salah satu langkah yang paling rumit dalam proses M&A adalah menyusun perjanjian dengan betul. Terdapat banyak faktor yang harus dipertimbangkan, seperti undang-undang antimonopoli, peraturan sekuriti, undang-undang korporat, penawar pesaing, implikasi cukai, masalah perakaunan, keadaan pasaran, bentuk pembiayaan, dan titik rundingan khusus dalam perjanjian M&A itu sendiri. Dokumen penting semasa menyusun tawaran adalah Templat Lembaran Istilah Jangka Masa Muat turun contoh templat lembaran istilah kami. Lembaran istilah menggariskan terma dan syarat asas di bawah peluang pelaburan dan perjanjian tidak mengikat (digunakan untuk mengumpulkan wang) dan templat Surat Niat Maksud (LOI) Muat turun Surat Niat Kewangan (LOI). LOI menggariskan syarat & perjanjian transaksi sebelum dokumen akhir ditandatangani.Perkara utama yang biasanya disertakan dalam surat niat termasuk: gambaran keseluruhan dan struktur transaksi, garis masa, usaha wajar, kerahsiaan, eksklusif (LOI) yang menetapkan syarat-syarat asas perjanjian yang dicadangkan.

Untuk mengetahui lebih lanjut, saksikan kursus Corporate Finance 101 percuma Finance.

Penawar saingan dalam M&A

Sebilangan besar pemerolehan adalah kompetitif atau berpotensi berdaya saing. Syarikat biasanya perlu membayar "premium" untuk memperoleh syarikat sasaran, dan ini bermaksud harus menawarkan lebih banyak daripada pesaing penawar. Untuk membenarkan pembayaran lebih banyak daripada penawar pesaing, syarikat pemeroleh perlu dapat melakukan lebih banyak dengan pemerolehan daripada pembida lain dalam proses M&A dapat (iaitu, menghasilkan lebih banyak sinergi M&A Synergies M&A Synergies berlaku apabila nilai syarikat gabungan lebih tinggi daripada jumlah kedua-dua syarikat tersebut. 10 cara untuk menganggarkan sinergi operasi dalam perjanjian M&A adalah: 1) menganalisis jumlah pekerja, 2) melihat cara untuk menyatukan vendor, 3) menilai mana-mana ibu pejabat atau penjimatan sewa 4) menganggar nilai yang dijimatkan oleh berkongsi atau mempunyai rasional strategi yang lebih besar untuk transaksi tersebut).

Pembeli Strategik vs Pembeli Kewangan dalam M&A

Dalam perjanjian M&A, biasanya terdapat dua jenis pemerolehan: strategik dan kewangan. Pengambilalihan strategik adalah syarikat lain, selalunya mengarahkan pesaing atau syarikat yang beroperasi di industri bersebelahan, sehingga syarikat sasaran sesuai dengan perniagaan inti pengambilalihan. Pembeli kewangan adalah pembeli institusi, seperti firma ekuiti swasta, yang ingin memiliki, tetapi tidak secara langsung mengendalikan sasaran pemerolehan. Pembeli kewangan akan sering menggunakan leverage untuk membiayai pemerolehan, melakukan pembelian leveraged (LBO) Leveraged Buyout (LBO) Pembelian leveraged (LBO) adalah transaksi di mana perniagaan diperoleh menggunakan hutang sebagai sumber pertimbangan utama.Transaksi LBO biasanya berlaku apabila firma ekuiti swasta (PE) meminjam seberapa banyak yang mereka dapat dari pelbagai pemberi pinjaman (sehingga 70-80% dari harga belian) untuk mencapai kadar IRR pulangan dalaman> 20%.

Kami membincangkannya dengan lebih terperinci di bahagian M&A kursus Kewangan Korporat kami.

Menganalisis Penggabungan dan Perolehan

Salah satu langkah terbesar dalam proses P&A adalah menganalisis dan menilai sasaran pemerolehan. Ini biasanya melibatkan dua langkah: menilai sasaran secara mandiri dan menilai potensi sinergi perjanjian tersebut. Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai menilai sasaran M&A, lihat panduan percuma kami mengenai model DCF Panduan Latihan Percuma Model DCF Model DCF adalah jenis model kewangan tertentu yang digunakan untuk menghargai perniagaan. Model ini hanyalah ramalan aliran tunai percuma syarikat tanpa aliran.

Ketika menghargai sinergi, ada dua jenis sinergi yang perlu dipertimbangkan: keras dan lembut. Sinergi yang sukar adalah penjimatan kos langsung yang akan dicapai setelah menyelesaikan proses penggabungan dan pemerolehan. Sinergi yang sukar, juga disebut sinergi operasi atau operasi, adalah faedah yang hampir pasti timbul dari penggabungan atau pengambilalihan - seperti simpanan gaji yang akan datang dari penghapusan kakitangan yang berlebihan antara pemerolehan dan syarikat sasaran. Sinergi lembut, juga disebut sinergi kewangan, adalah peningkatan pendapatan yang diharapkan dapat direalisasikan oleh pemeroleh setelah perjanjian itu ditutup. Mereka "lembut" kerana menyedari faedah ini tidak terjamin seperti penjimatan kos sinergi "keras". Ketahui lebih lanjut mengenai pelbagai jenis sinergi Jenis Sinergi Sinergi M&A boleh berlaku daripada penjimatan kos atau kenaikan pendapatan.Terdapat pelbagai jenis sinergi dalam penggabungan dan pengambilalihan. Panduan ini memberikan contoh. Sinergi adalah sebarang kesan yang meningkatkan nilai firma gabungan di atas nilai gabungan kedua-dua syarikat yang berasingan. Sinergi mungkin timbul dalam transaksi M&A.

Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat kursus Pengenalan Kewangan Korporat Kewangan.

Kerjaya yang Terlibat dalam Proses P&A

Jalan kerjaya yang paling biasa untuk mengambil bahagian dalam perjanjian M&A adalah pelaburan perbankan dan pengembangan korporat. Pelabur pelaburan Pelaburan Perbankan Kerjaya Panduan kerjaya perbankan pelaburan - rancang jalan kerjaya IB anda. Ketahui mengenai gaji perbankan pelaburan, cara pengambilan pekerja, dan apa yang harus dilakukan setelah berkarier di IB. Bahagian perbankan pelaburan (IBD) membantu kerajaan, syarikat, dan institusi mengumpulkan modal dan menyelesaikan penggabungan dan pengambilalihan (M&A). menasihati pelanggan mereka di kedua-dua bahagian pemerolehan, sama ada pemeroleh (sisi beli) atau sasaran (sisi jual). Jurubank bekerjasama rapat dengan profesional pembangunan korporat Pembangunan Korporat Jalur Kerjaya Pembangunan korporat merangkumi pelaksanaan penggabungan, pengambilalihan, penjualan & penambahan modal dalam syarikat. Pembangunan korporat ("corp dev ") bertanggungjawab untuk melaksanakan penggabungan, pengambilalihan, penjualan dan penambahan modal secara dalaman untuk sebuah syarikat. Terokai jalan kerjaya. di kedua-dua syarikat. Pasukan Corp Dev di sebuah syarikat adalah seperti jabatan perbankan pelaburan dalaman dan kadang-kadang disebut secara dalaman sebagai pasukan M&A.Mereka bertanggungjawab menguruskan proses P&P dari awal hingga akhir.

Untuk mengetahui lebih lanjut, terokai Peta Kerjaya Interaktif kami.

Tonton Video Proses M&A

Video pendek ini menerangkan setiap 10 langkah yang dinyatakan di atas. Tonton dan dengarkan gambaran keseluruhan bagaimana proses itu berjalan.

Lebih Banyak Sumber Transaksi M&A

Kami harap ini merupakan gambaran keseluruhan yang berguna mengenai pelbagai langkah dalam proses P&A. Kewangan telah mencipta banyak sumber yang berguna untuk membantu anda memahami penggabungan dan pengambilalihan secara lebih mendalam. Antara sumber kami yang paling popular adalah artikel berikut:

• Bagaimana mendapatkan pekerjaan di perbankan pelaburan Bagaimana cara mendapatkan pekerjaan di Perbankan Pelaburan? Panduan ini akan menggariskan bagaimana mendapatkan pekerjaan dalam perbankan pelaburan menggunakan tiga taktik teratas: rangkaian dan resume, persiapan wawancara, dan kemahiran teknikal
• Mengapa perbankan pelaburan? Mengapa Perbankan Pelaburan? Hampir setiap pewawancara perbankan pelaburan akan mengemukakan soalan: mengapa perbankan pelaburan? Saya ingin bekerja di perbankan pelaburan kerana cara terpantas untuk mempelajari pemodelan kewangan, penilaian, Excel, dan memahami sifat urus niaga korporat yang besar. Saya sedar pekerjaan itu mempunyai hierarki yang ketat, berjam-jam
• Bagaimana menjadi penganalisis kewangan yang hebat Panduan Penganalisis Trifecta® Panduan utama bagaimana menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia. Adakah anda ingin menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia? Adakah anda ingin mengikuti amalan terbaik di industri dan menonjol daripada orang ramai? Proses kami, yang disebut The Analyst Trifecta® terdiri daripada analisis, persembahan & kemahiran insaniah
• Latihan model DCF Panduan Panduan Latihan Model DCF Model DCF adalah jenis model kewangan tertentu yang digunakan untuk menghargai perniagaan. Model ini hanyalah ramalan aliran tunai percuma syarikat yang tidak berpendapatan
• Panduan pemodelan kewangan Panduan Pemodelan Kewangan Percuma Panduan pemodelan kewangan ini merangkumi petua dan amalan terbaik Excel mengenai andaian, pemacu, ramalan, menghubungkan tiga penyataan, analisis DCF, banyak lagi