Apa itu Zero Lower Bound?

Zero Lower Bound merujuk kepada kepercayaan bahawa kadar faedah tidak dapat diturunkan melebihi sifar. Secara tradisinya, bank pusat menggunakan dasar monetari untuk memanipulasi kadar faedah Kadar Faedah Kadar faedah merujuk kepada jumlah yang dikenakan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk sebarang bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai peratusan pokok. dalam ekonomi untuk memenuhi objektif fiskal mereka. Oleh itu, bank akan menurunkan kadar faedah semasa kemelesetan (untuk mempromosikan pelaburan) dan meningkatkan kadar faedah semasa ledakan (untuk mengawal harga).

Zero Lower Bound

Bank pusat percaya bahawa kadar faedah dibatasi dari bawah pada 0, iaitu, kadar faedah terendah yang dapat ditetapkan oleh bank pusat dalam ekonomi adalah 0%. Berikutan kemelesetan tahun 2008 yang mengakibatkan keyakinan pelabur yang rendah terhadap ekonomi, walaupun kadar faedah sifar nampaknya tidak dapat merangsang pelaburan dan pemulihan.

Zero Lower Bound dan Kemelesetan 2008

Sebilangan besar bank pusat menggunakan dasar monetari untuk mengawal kadar faedah dalam ekonomi mengikut model ekonomi Keynesian baru Teori Ekonomi Keynesian Teori Ekonomi Keynesian adalah sekolah pemikiran ekonomi yang secara meluas menyatakan bahawa campur tangan pemerintah diperlukan untuk membantu ekonomi muncul dari kemelesetan ekonomi. Ideanya datang dari kitaran ekonomi boom-and-bust yang dapat diharapkan dari ekonomi pasar bebas dan meletakkan pemerintah sebagai "pengimbang". Namun, apabila kadar faedah mencapai batas bawah sifar, bahkan dasar monetari dapat kehilangan kemampuan untuk mendorong pertumbuhan. Sebagai contoh, semasa kemalangan 2008, alat "tidak konvensional" digunakan sehingga dasar monetari dapat membantu mengeluarkan ekonomi dari perangkap kecairan.

Carta Perangkap Kecairan

Biasanya, penurunan kadar faedah mendorong perbelanjaan, tetapi dalam perangkap kecairan, perubahan dalam penawaran wang tidak mengubah kebiasaan berbelanja. Oleh itu, penggunaan dasar monetari tidak berkesan (seperti yang dilihat di atas).

Dasar Kewangan Tidak Konvensional dan Kemelesetan Besar

Sebagai tindak balas kepada Krisis Kewangan Global 2008, bank pusat di seluruh dunia menurunkan kadar faedah dan menjelang tahun 2009, Rizab Persekutuan AS (The Fed) Federal Reserve adalah bank pusat Amerika Syarikat dan merupakan pihak berkuasa kewangan di belakang dunia ekonomi pasaran bebas terbesar. , Bank of England, dan Bank Pusat Eropah mempunyai suku bunga hampir 0%. Had bawah sifar bermaksud bank tidak lagi dapat menjalankan kebijakan monetari tradisional dan harus menerapkan serangkaian dasar monetari yang tidak konvensional sebagai rangsangan fiskal.

Polisi yang digunakan oleh setiap bank adalah berbeza tetapi secara luas disebut sebagai pelonggaran kuantitatif Pelonggaran Kuantitatif Pelonggaran kuantitatif (QE) adalah kebijakan monetari mencetak wang, yang dilaksanakan oleh Bank Pusat untuk memberi energi kepada ekonomi. Bank Pusat mencipta dan mengurangkan kredit. Pelonggaran kredit berfokus pada sisi aset pada kunci kira-kira dan bertujuan untuk meringankan kredit melalui pembelian aset, sementara pelonggaran kuantitatif memberi tumpuan kepada sisi liabiliti kunci kira-kira dan bertujuan untuk meningkatkan rizab melalui mata wang dan item cair lain.

Langkah-langkah tersebut, sebagai bagian dari program pelonggaran kredit, termasuk program likuiditas, perjanjian pertukaran dengan bank pusat lain, peningkatan jumlah sekuriti yang dibeli, dan peningkatan pembelian aset publik dan swasta. Dasar tidak konvensional seperti itu digunakan bersama dengan rangsangan fiskal untuk membawa ekonomi keluar dari kemelesetan ekonomi.

Keberkesanan Dasar Kewangan Tidak Konvensional

Dasar monetari yang tidak konvensional yang dilakukan oleh pelbagai bank pusat melalui pembelian aset berkesan dalam mengurangkan kesan negatif dari had bawah sifar. Program pembelian aset Federal Reserve menghasilkan penurunan kadar faedah jangka pendek sebanyak 3%. Polisi ini juga mengurangkan jurang output di AS dan menghasilkan kesan penting terhadap spread kadar faedah.

Di Eropah, kesan dasar yang tidak konvensional lebih dapat diukur. Hasil emas lebih rendah 1% daripada hasil pelonggaran kuantitatif. Langkah yang paling memberi kesan ialah penyebaran EURIBOR-EONIA, yang menurunkan kadar faedah dari 1.8% semasa kejatuhan Lehman Brothers kepada 0.05% setelah pelaksanaan dasar.

Bank Pusat Eropah Bank Pusat Eropah Bank Pusat Eropah (ECB) adalah salah satu daripada tujuh institusi EU dan bank pusat untuk seluruh zon Euro. Ia adalah salah satu bank pusat yang paling penting di dunia, mengawasi lebih dari 120 bank pusat dan perdagangan di negara anggota. menggunakan dasar sokongan pelonggaran kredit yang dipertingkatkan untuk menekan penyebaran faedah, yang membantu ekonomi semasa kemelesetan ekonomi. Pelonggaran kuantitatif memainkan peranan penting di Eropah dalam membantu menstabilkan ekonomi setelah kejatuhan Lehman Brothers, walaupun masih belum cukup untuk mencegah kejatuhan aktiviti ekonomi.

Semasa Kemelesetan 2008, campur tangan bank pusat diperlukan untuk meminimumkan kerosakan yang disebabkan oleh krisis kewangan, tetapi dasar monetari masih terlalu ketat. Menurut penyelidikan, pemotongan kadar faedah 2% -4% selanjutnya akan membantu pengangguran dan kemelesetan, tetapi had bawah sifar mencegah hal itu terjadi.

Walaupun selepas pelaksanaan dasar yang tidak konvensional, pemulihan ekonomi masih perlahan, dan pengangguran tinggi. Kerajaan harus mencari dasar lain sebagai alternatif untuk mengatasi kesan dari batas bawah sifar.

Akhirnya, bank-bank pusat di Eropah melanggar batas bawah yang kononnya tidak dapat dilanggar, dengan benar-benar menerapkan suku bunga negatif. Tindakan ini sangat kontroversial, dan AS, pada tahun 2019, mengekalkan batas bawah sifar pada kadar faedah.

Bacaan Berkaitan

Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan global (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia . Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber Kewangan tambahan di bawah akan berguna:

  • Depresi Ekonomi Depresi Ekonomi Kemerosotan ekonomi adalah kejadian di mana ekonomi berada dalam keadaan pergolakan kewangan, selalunya hasil dari tempoh aktiviti negatif berdasarkan kadar Produk Domestik Kasar (PDB) negara. Ia jauh lebih buruk daripada kemelesetan, dengan KDNK jatuh dengan ketara, dan biasanya berlangsung selama bertahun-tahun.
  • Dasar Monetari Perluasan Dasar Monetari Perluasan Dasar monetari ekspansi adalah sejenis dasar moneter ekonomi makro yang bertujuan untuk meningkatkan kadar pengembangan monetari untuk merangsang pertumbuhan ekonomi domestik. Pertumbuhan ekonomi mesti disokong oleh penawaran wang tambahan.
  • Keluk Hasil Terbalik Keluk Hasil Terbalik Keluk hasil terbalik selalunya menunjukkan arah kemelesetan atau kelembapan ekonomi. Keluk hasil adalah gambaran grafik hubungan antara kadar faedah yang dibayar oleh aset (biasanya bon kerajaan) dan masa hingga matang.
  • Perangkap Kecairan Perangkap Kecairan Perangkap kecairan adalah keadaan di mana dasar monetari yang berkembang (peningkatan penawaran wang) tidak dapat menaikkan kadar faedah dan dengan itu tidak mengakibatkan pertumbuhan ekonomi (peningkatan output).

Disyorkan

Apa itu Pernyataan Minat (EOI)?
Apa itu Perbelanjaan Modal?
Apa itu Perikatan Strategik?