Urus niaga yang dibeli adalah sejenis tawaran sekuriti di mana penjamin jamin berkomitmen untuk membeli keseluruhan penawaran dari syarikat penerbit sebelum prospektus awal Prospektus Prospektus Prospektus prospektus adalah dokumen pendedahan undang-undang yang dikehendaki syarikat untuk memfailkan kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) . Dokumen tersebut memberikan maklumat mengenai syarikat, pasukan pengurusannya, prestasi kewangan terkini, dan maklumat lain yang berkaitan yang ingin diketahui oleh para pelabur. difailkan. Perjanjian yang dibeli menghilangkan risiko pembiayaan yang dihadapi oleh syarikat penerbit.
Bagaimana ia berfungsi
Dalam perjanjian yang dibeli, penaja jamin membeli keseluruhan tawaran dari syarikat penerbit. Ketika keseluruhan penawaran dibeli, risiko pembiayaan Risiko Dalam pembiayaan, risiko adalah kebarangkalian hasil sebenar akan berbeza dari hasil yang diharapkan. Dalam Model Penetapan Aset Modal (CAPM), risiko ditakrifkan sebagai turun naik pulangan. Konsep "risiko dan pulangan" adalah bahawa aset berisiko harus mempunyai jangkaan pulangan yang lebih tinggi untuk mengimbangi pelabur untuk turun naik dan risiko yang lebih tinggi. dihapuskan untuk syarikat penerbit. Untuk mengimbangi penghapusan risiko pembiayaan yang dihadapi oleh syarikat penerbit, penaja jamin akan merundingkan harga potongan untuk keseluruhan penawaran.
Dalam senario sedemikian, pengunderait menghadapi risiko kehilangan wang dengan tidak dapat menjual semula sekuriti tersebut dengan harga yang lebih tinggi. Dalam perjanjian yang dibeli, pengunderait bertindak sebagai prinsipal dan bukannya ejen. Ilustrasi perjanjian yang dibeli disediakan di bawah:
Contoh Urus Niaga yang Dibeli
Sebuah syarikat penerbit ingin menawarkan 40 juta saham. Nilai pasaran per saham yang diunjurkan adalah $ 10, tetapi tidak ada jaminan bahawa semua saham syarikat penerbit akan dibeli. Untuk mengelakkan risiko pembiayaan (risiko tidak dapat menjual semua sahamnya dengan harga pasaran), syarikat penerbit melakukan perjanjian beli dengan penjamin jaminanya Pengunderaitan Dalam perbankan pelaburan, pengunderaitan adalah proses di mana bank memperoleh modal untuk pelanggan (syarikat, institusi, atau kerajaan) dari pelabur dalam bentuk ekuiti atau sekuriti hutang. Artikel ini bertujuan untuk memberi pemahaman yang lebih baik kepada pembaca mengenai proses penambahan modal atau pengunderaitan. Penaja jamin dan syarikat penerbit mendapat harga konsensus dengan potongan besar $ 6 per saham,dan penaja jamin membeli keseluruhan tawaran pada $ 240 juta (40 juta saham pada $ 6 sesaham).
Oleh kerana penaja jamin sekarang memiliki keseluruhan tawaran, mereka mesti menjual semula saham penerbit dengan harga sekurang-kurangnya $ 6 per saham atau menghadapi risiko menghasilkan kerugian bersih. Syarikat penerbit diturunkan risiko pembiayaan tetapi menerima pembiayaan dengan harga potongan per saham ($ 6) berbanding dengan nilai pasaran sesaham ($ 10).
Kelebihan Perjanjian yang Dibeli
Urus niaga yang dibeli menawarkan beberapa kelebihan kepada pengunderaitan dan syarikat penerbit.
Kelebihan untuk Penaja Jamin
- Penaja jamin dapat membeli tawaran tersebut dengan diskaun tinggi untuk nilai pasaran; dan
- Semakin tinggi harga yang dapat dijual semula oleh penaja jamin di pasaran, semakin besar keuntungan yang diperoleh oleh penjamin emisi.
Kelebihan kepada Syarikat Penerbit
- Syarikat penerbit tidak menghadapi risiko pembiayaan; dan
- Syarikat penerbit menerima dana dengan serta-merta.
Kelemahan dari Perjanjian yang Dibeli
Urus niaga yang dibeli dilengkapi dengan beberapa kelemahan bagi syarikat penjamin dan penerbit.
Kekurangan kepada Penjamin Jaminan
- Penjamin emisi melihat modal mereka terikat, yang berpotensi dapat digunakan dengan lebih baik; dan
- Penaja jamin menghadapi risiko tidak dapat menjual semula masalah ini;
Kekurangan kepada Syarikat Penerbit
- Syarikat penerbit secara amnya mesti bersetuju dengan potongan per saham yang besar.
Membeli Perjanjian dalam Siaran Akhbar
Urus niaga yang dibeli adalah perkara biasa dalam berita. Sebagai contoh, berikut adalah petikan siaran akhbar yang melibatkan The Flowr Corporation (TSX.V: FLWR). Dari perbincangan di atas, pembaca seharusnya dapat mentafsirkan bahawa penjamin emisi membeli 10,610,000 unit The Flowr Corporation dengan harga $ 4,10 per unit (bernilai $ 43,501,000).
Bacaan Berkaitan
Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan global (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia . Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber tambahan di bawah akan berguna:
- Usaha Terbaik Usaha Terbaik Dalam penawaran sekuriti, "usaha terbaik" merujuk kepada istilah kontrak di mana penjamin emisi berjanji akan melakukan yang terbaik untuk menjual sebanyak
- Proses Peningkatan Modal Proses Peningkatan Modal Artikel ini bertujuan untuk memberi pembaca pemahaman yang lebih mendalam tentang bagaimana proses penambahan modal berfungsi dan berlaku di industri sekarang. Untuk maklumat lebih lanjut mengenai pengumpulan modal dan pelbagai jenis komitmen yang dibuat oleh penaja jamin, sila lihat gambaran keseluruhan pengunderaitan kami.
- Kos Pengapungan Kos Pengapungan Kos pengapungan adalah kos yang ditanggung oleh syarikat semasa mengeluarkan sekuriti baru. Kosnya boleh terdiri dari berbagai perbelanjaan termasuk, tetapi tidak terbatas pada, biaya pengunderaitan, undang-undang, pendaftaran, dan audit. Perbelanjaan pengapungan dinyatakan sebagai peratusan dari harga terbitan.
- Tawaran Awam Permulaan (IPO) Tawaran Awam Permulaan (IPO) Tawaran Awam Permulaan (IPO) adalah penjualan saham pertama yang dikeluarkan oleh syarikat kepada orang ramai. Sebelum IPO, syarikat dianggap sebagai syarikat swasta, biasanya dengan sebilangan kecil pelabur (pengasas, rakan, keluarga, dan pelabur perniagaan seperti kapitalis teroka atau pelabur malaikat). Ketahui apa itu IPO
