Apa itu Model Kadar Pendek?

Model kadar pendek adalah model matematik yang digunakan dalam penilaian derivatif kadar faedah untuk menggambarkan evolusi kadar faedah Kadar Faedah Kadar faedah merujuk kepada jumlah yang dikenakan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk sebarang bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai peratusan prinsipal. dari masa ke masa dengan menentukan evolusi kadar pendek r (t) dari masa ke masa.

Dalam pemodelan kadar pendek, pemboleh ubah keadaan stokastik adalah kadar spot pada waktu tertentu (kadar faedah seketika). Oleh itu, kadar pendek r (t) adalah kadar faedah tahunan yang dikompaun secara berterusan di mana wang boleh dipinjam oleh entiti untuk jangka masa yang sangat singkat pada keluk hasil.

Ringkasan

  • Model kadar pendek adalah model matematik yang digunakan dalam penilaian derivatif kadar faedah untuk menggambarkan evolusi kadar faedah dari masa ke masa dengan mengenal pasti evolusi kadar pendek r (t) dari masa ke masa.
  • Tujuan pemodelan kadar pendek adalah untuk menentukan derivatif kadar faedah.
  • Model kadar pendek satu faktor berfungsi dengan anggapan bahawa evolusi kadar faedah masa depan hanya bergantung pada satu faktor stokastik. Model kadar pendek berbilang faktor berfungsi dengan anggapan bahawa lebih daripada satu faktor stokastik mempengaruhi evolusi kadar faedah masa depan.

Formula Model Kadar Pendek

Model Kadar Pendek - Formula

Di mana:

  • dr adalah perubahan kadar faedah
  • dt adalah selang masa
  • σ adalah varians perubahan kadar
  • dZ adalah pemboleh ubah rawak
  • r adalah kadar faedah tanpa risiko

Kepentingan Pemodelan Kadar Pendek

Model kadar pendek biasanya digunakan dalam penilaian derivatif kadar faedah. Mereka digunakan terutamanya untuk memberi harga gadai janji Gadai janji Gadai janji adalah pinjaman - yang disediakan oleh pemberi pinjaman gadai janji atau bank - yang membolehkan seseorang individu membeli rumah. Walaupun dapat mengeluarkan pinjaman untuk menampung keseluruhan kos rumah, adalah lebih biasa untuk mendapatkan pinjaman dengan harga sekitar 80% dari nilai rumah. , instrumen kredit, bon, dan derivatif lain yang sensitif terhadap perubahan kadar faedah.

Model Kadar Pendek Satu Faktor vs Model Kadar Pendek Multi-Faktor

Secara amnya, pemodelan kadar faedah dilihat cukup kompleks kerana kadar faedah dipengaruhi oleh sejumlah faktor yang menyebabkan ketidakpastian dalam model kadar faedah. Beberapa faktor ini merangkumi keputusan politik, keadaan ekonomi, undang-undang permintaan dan penawaran, campur tangan pemerintah, dan sebagainya. Akibatnya, model kadar faedah yang berbeza menjelaskan ciri-ciri kadar faedah yang berbeza.

Model kadar pendek satu faktor

Model kadar pendek satu faktor berfungsi dengan anggapan bahawa evolusi kadar faedah masa depan hanya bergantung pada satu faktor stokastik. Walaupun tidak realistik, model-model tersebut memberikan perkiraan yang baik mengenai struktur jangka masa kadar faedah sekiranya faktor-faktor yang mempengaruhi kadar faedah sangat berkaitan.

Berikut adalah beberapa model kadar pendek satu faktor biasa:

  • Model Merton
  • Model Vasicek
  • Model Rendleman-Bartter
  • Model Cox-Ingersoll-Ross
  • Model Ho-Lee
  • Model Hull-While
  • Model Black-Derman-Toy
  • Model Black-Karasinski
  • Model Kalotay-Williams-Fabozzi

Model kadar pendek pelbagai faktor

Model kadar pendek berbilang faktor berfungsi dengan anggapan bahawa lebih daripada satu faktor stokastik mempengaruhi evolusi kadar faedah masa depan. Ketepatan model meningkat apabila lebih banyak faktor digabungkan. Model pelbagai faktor biasanya sangat kompleks; untuk menyelesaikannya, kaedah pengoptimuman berangka diperlukan.

Model kadar pendek dua faktor, seperti model Longstaff – Schwartz, merangkumi dua sumber ketidakpastian. Model Chen adalah contoh model kadar pendek tiga faktor. Untuk tujuan pengurusan risiko Pengurusan Risiko Pengurusan risiko merangkumi pengenalpastian, analisis, dan tindak balas terhadap faktor risiko yang menjadi sebahagian daripada kehidupan perniagaan. Ia biasanya dilakukan dengan, model kadar pendek berbilang faktor kadang-kadang disukai daripada model kadar pendek satu faktor. Ini kerana mereka menghasilkan senario yang umumnya lebih konsisten dengan pergerakan sebenar keluk hasil, sehingga mewujudkan simulasi kadar faedah yang realistik.

Jenis Model Kadar Pendek

Model kadar pendek terdapat dalam dua jenis:

1. Model kadar pendek bebas arbitraj

Model bebas arbitraj (juga dikenali sebagai model tanpa arbitraj) adalah model kadar pendek yang menggunakan data pasaran sebenar untuk menganggarkan proses penghasilan kadar pendek sebenar. Satu instrumen berharga dengan menghubungkannya dengan harga instrumen lain.

Model bebas arbitraj membuat andaian bahawa harga pasaran sekuriti yang mendasari adalah tepat. Model-model tersebut tidak sesuai untuk analisis relatif di mana harga sekuriti dibandingkan, dan semasa kejutan atau pembubaran, apabila lebihan sekuriti dikeluarkan.

2. Model kadar pendek keseimbangan

Model kadar pendek keseimbangan mewakili keseimbangan penawaran dan permintaan Penawaran dan Permintaan Undang-undang penawaran dan permintaan adalah konsep mikroekonomi yang menyatakan bahawa dalam pasaran yang cekap, kuantiti yang dibekalkan barang dan kuantiti yang diminta untuk barang itu sama antara satu sama lain. Harga barang itu juga ditentukan oleh titik di mana penawaran dan permintaan sama antara satu sama lain. . Anggapan tertentu mengenai proses penghasilan kadar pendek sebenar dibuat untuk menganggarkan struktur istilah teori yang tepat. Model boleh digunakan untuk analisis relatif untuk membandingkan nilai dua sekuriti. Dengan model kadar pendek keseimbangan, tidak ada sekatan bahawa sekuriti perlu diberi harga yang tepat.

Lebih Banyak Sumber

Kewangan adalah pembekal rasmi Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akreditasi adalah standard global untuk penganalisis kredit yang merangkumi kewangan, perakaunan, analisis kredit, analisis aliran tunai, pemodelan perjanjian, pembayaran balik pinjaman, dan banyak lagi. program pensijilan, yang dirancang untuk mengubah sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan anda mengenai analisis kewangan, kami sangat mengesyorkan sumber tambahan di bawah:

  • Model Struktur Istilah Ekuilibrium Model Struktur Istilah Ekuilibrium Model Struktur Istilah Ekuilibrium (juga dikenali sebagai Model Struktur Istilah Afin) adalah model kadar faedah stokastik yang digunakan untuk menganggarkan teori yang betul
  • Kecekapan Pasar Kecekapan Pasar Kecekapan pasaran adalah istilah yang agak luas dan dapat merujuk kepada metrik apa pun yang mengukur penyebaran maklumat di pasar. Pasaran yang cekap adalah di mana
  • Sekuriti Awam Sekuriti Awam Sekuriti awam, atau sekuriti yang boleh dipasarkan, adalah pelaburan yang diperdagangkan secara terbuka atau mudah di pasaran. Sekuriti itu sama ada berdasarkan ekuiti atau hutang.
  • Yield Curve Yield Curve The Yield Curve adalah gambaran grafik mengenai kadar faedah hutang untuk pelbagai tempoh matang. Ini menunjukkan hasil yang diharapkan oleh pelabur jika dia meminjamkan wangnya untuk jangka waktu tertentu. Grafik menunjukkan hasil ikatan pada paksi menegak dan masa hingga matang melintasi paksi mendatar.

Disyorkan

Adakah Crackstreams telah ditutup?
2022
Adakah pusat arahan MC selamat?
2022
Adakah Taliesin meninggalkan peranan kritikal?
2022