Banyak pelabur menganggap dana bersama terbuka atau tertutup serupa kerana kedua-dua dana bersama membolehkan mereka kaedah yang murah untuk mengumpulkan modal bersama dan melabur dalam portfolio sekuriti yang dikendalikan secara profesional. Walau bagaimanapun, adalah penting untuk menyedari bahawa terdapat perbezaan besar yang mempengaruhi pulangan dana bersama dan bagaimana ia diperdagangkan di kalangan pelabur.
Ringkasan Pantas:
- Reksa dana terbuka dan tertutup serupa kerana kedua-duanya dikendalikan oleh pengurus dana yang memungut yuran pengurusan.
- Reksa dana terbuka dan tertutup berbeza dalam struktur dana, harga dana, dan keperluan kecairan.
- Dengan andaian bahawa dana bersama terbuka dan tertutup melabur dalam aset yang sama dengan peruntukan portfolio yang sama, yang kedua berprestasi lebih baik.
Apa itu Reksa Dana Terbuka?
Struktur Pengurusan dan Bayaran
Reksa dana terbuka umumnya diuruskan secara aktif oleh pengurus dana yang mengenakan yuran pengurusan. Mungkin ada contoh di mana dana bersama terbuka terbuka secara pasif untuk mencocokkan indeks Saham Indeks Saham indeks terdiri dari saham penyusun yang digunakan untuk memberikan petunjuk ekonomi, pasar, atau sektor. Indeks saham biasanya digunakan oleh pelabur sebagai.
Struktur Dana dan Harga Dana
Dalam dana bersama terbuka, pelabur mengumpulkan modal bersama dan diterbitkan saham berdasarkan jumlah modal yang dikumpulkan. Pelabur baru yang ingin melabur dalam dana bersama terbuka boleh melakukannya dengan menyediakan modal kepada pengurus dana yang kemudian menerbitkan saham baru kepada mereka. Sebaliknya, pelabur yang menjual sahamnya dijual kembali kepada pengurus dana, yang kemudian menebus saham tersebut dan mengurangkan jumlah saham yang masih ada dalam dana bersama.
Kaedah membeli dan menjual saham dalam dana bersama terbuka mengakibatkan harga saham dana diperdagangkan pada nilai aset bersih Nilai Aset Bersih Nilai aset bersih (NAB) ditakrifkan sebagai nilai aset dana tolak nilai liabiliti. Istilah "nilai aset bersih" biasanya digunakan dalam hubungannya dengan dana bersama dan digunakan untuk menentukan nilai aset yang dipegang. Menurut SEC, dana bersama dan Unit Pelaburan Amanah (UIT) diperlukan untuk mengira NAB per saham mereka. Selain itu, harga saham dana bersama terbuka biasanya berharga setiap hari pada akhir hari.
Keperluan Kecairan dan Kesan Prestasi
Oleh kerana pelabur dapat menebus saham melalui pengurus dana, dana bersama terbuka biasanya dilengkapi dengan kecairan Likuiditas Di pasaran kewangan, kecairan merujuk kepada seberapa cepat pelaburan dapat dijual tanpa memberi kesan negatif terhadap harganya. Semakin cair pelaburan, semakin cepat penjualannya (dan sebaliknya), dan semakin mudah menjualnya dengan nilai wajar. Semua yang lain adalah sama, lebih banyak aset cair berdagang dengan premium dan aset tidak likuid berdiskaun. keperluan. Dengan kata lain, dana bersama terbuka biasanya merangkumi keperluan tunai untuk mengambil kira penebusan saham yang mungkin berlaku pada masa akan datang. Memegang tunai mengurangkan pulangan keseluruhan dana bersama terbuka.
Apakah Reksa Dana Tertutup?
Struktur Pengurusan dan Bayaran
Reksa dana tertutup dikendalikan secara aktif oleh pengurus dana yang mengenakan yuran pengurusan.
Struktur Dana dan Harga Dana
Dalam dana bersama tertutup, pengurus dana memulakan tawaran awam awal (IPO) Penawaran Awal Permulaan (IPO) Penawaran Awal Permulaan (IPO) adalah penjualan saham pertama yang dikeluarkan oleh syarikat kepada orang ramai. Sebelum IPO, syarikat dianggap sebagai syarikat swasta, biasanya dengan sebilangan kecil pelabur (pengasas, rakan, keluarga, dan pelabur perniagaan seperti kapitalis teroka atau pelabur malaikat). Ketahui apa itu IPO dan tentukan jumlah modal yang diperlukan untuk dana dan saham yang dihasilkan yang akan dikeluarkan kepada pelabur yang memberikan modal melalui terbitan awal. Selepas itu, dana bersama tertutup diperdagangkan di bursa saham di mana saham reksadana tertutup akan diperdagangkan berdasarkan penawaran dan permintaan.
Kaedah membeli dan menjual saham dalam dana bersama tertutup menyebabkan harga saham dana diperdagangkan pada premium atau diskaun kepada nilai aset bersih sesaham. Selain itu, harga saham reksadana tertutup berharga berterusan kerana saham tersebut diperdagangkan di bursa.
Keperluan Kecairan dan Kesan Prestasi
Oleh kerana pelabur memperdagangkan saham reksa dana tertutup melalui pelabur lain, biasanya diperlukan sedikit atau sedikit keperluan kecairan. Dengan kata lain, dana bersama tertutup biasanya dilengkapi dengan keperluan tunai kerana saham tidak dapat ditebus. Tidak memerlukan pemegangan tunai akan meningkatkan pulangan keseluruhan dana bersama tertutup berbanding dengan dana bersama terbuka.
Meringkaskan Persamaan dan Perbezaan Antara Reksa Dana Terbuka dan Akhir
Jadual berikut merangkum persamaan dan perbezaan antara dana bersama terbuka dan tertutup:
| Jenis Dana | Reksa Dana terbuka | Reksa Dana tertutup |
|---|---|---|
| Pengurusan | Diuruskan secara aktif / Pasif | Diuruskan secara aktif |
| Bayaran | Yuran pengurusan | Yuran pengurusan |
| Struktur Dana | Pembelian saham tanpa had dan penebusan saham dari pengurus dana | Memperbaiki bilangan saham dari IPO |
| Harga Dana | Nilai aset bersih sesaham | Premium atau diskaun ke nilai aset bersih sesaham |
| Harga | Harga setiap hari (akhir hari) | Harga berterusan (diperdagangkan di bursa) |
| Kecairan | Dengan keperluan tunai untuk mengambil kira penebusan saham di masa hadapan | Tidak memerlukan wang tunai |
Perbandingan Prestasi antara Reksa Dana Terbuka dan Akhir
Secara umumnya, konsensus adalah bahawa dana bersama tertutup berprestasi lebih baik daripada dana bersama terbuka. Untuk memahami sebabnya, pertimbangkan dana bersama terbuka dan tertutup yang melabur dalam sekuriti yang sama dan dengan peruntukan portfolio yang sama untuk setiap sekuriti:
- Keselamatan 1: Peruntukan portfolio (40%) dengan pulangan 8%
- Keselamatan 2: Peruntukan portfolio (40%) dengan pulangan 9%
- Keselamatan 3: Peruntukan portfolio (20%) dengan pulangan 10%
Reksa dana terbuka, seperti yang disebutkan di atas, dilengkapi dengan keperluan tunai untuk menjelaskan penebusan saham. Anggap angka itu 5%. Oleh itu, kami dapat menentukan pulangan bagi setiap dana bersama seperti berikut:
Dana bersama terbuka
Pulangan = [(40% x 8%) + (40% x 9%) + (20% x 10%)] x 95% = 8.36% .
Perhatikan bahawa dana bersama terbuka digandakan dengan 95% (jumlah aset yang diperuntukkan kepada sekuriti) untuk menyumbang keperluan tunai 5%.
Dana bersama tertutup
Pulangan = (40% x 8%) + (40% x 9%) + (20% x 10%) = 8.8% .
Reksa dana tertutup tidak dilengkapi dengan keperluan tunai dan oleh itu melaburkan semua asetnya dalam sekuriti yang disenaraikan di atas.
Seperti yang dapat dilihat, walaupun kedua-dua dana bersama melabur dalam sekuriti yang sama, aset asas dana tertutup menghasilkan pulangan yang lebih tinggi kerana dana tersebut tidak dihalang oleh keperluan tunai. Dengan terpaksa menyimpan wang tunai (seperti dana bersama terbuka), pulangan keseluruhan portfolio menurun.
Sumber tambahan
Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan global (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia . Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber tambahan di bawah akan berguna:
- 2 dan 20 2 dan 20 (Hedge Fund Fees) The 2 and 20 adalah struktur pampasan dana lindung nilai yang terdiri daripada yuran pengurusan dan fi prestasi. 2% mewakili yuran pengurusan yang dikenakan untuk jumlah aset yang dikendalikan. Bayaran prestasi 20% dikenakan ke atas keuntungan yang dihasilkan oleh dana lindung nilai
- Senarai Pengurus Dana Teratas Pengurus Dana Terkenal Artikel berikut menyenaraikan beberapa pengurus dana yang dianggap luar biasa. Senarai ini merangkumi pelabur yang telah membuat dana atau menguruskan dana yang sangat menguntungkan. Pengurus dana yang disertakan adalah Peter Lynch, Abigail Johnson, John Templeton, dan John Bogle.
- Nilai Buku Bersih Nilai Buku Bersih Nilai buku bersih (NBV) merujuk kepada aset syarikat atau bagaimana aset dicatat oleh akauntan. NBV dikira menggunakan kos asal aset - berapa kos untuk memperoleh aset tersebut - dengan penyusutan, penipisan, atau pelunasan aset dikurangkan dari kos asal aset.
- Kos Transaksi Kos Transaksi Kos transaksi adalah kos yang tidak dikenakan kepada mana-mana peserta transaksi. Ini adalah kos yang rendah akibat perdagangan ekonomi di pasaran. Dalam ekonomi, teori kos transaksi didasarkan pada anggapan bahawa orang dipengaruhi oleh kepentingan diri yang kompetitif.
