Apakah Pertahanan Permata Mahkota?

Strategi Pertahanan Permata Mahkota dalam penggabungan dan pengambilalihan Penggabungan Perolehan Proses M&A Panduan ini membawa anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Ketahui bagaimana penggabungan dan pengambilalihan dan perjanjian selesai. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses pemerolehan dari awal hingga akhir, pelbagai jenis pemerolehan (pembelian strategik berbanding kewangan), pentingnya sinergi, dan kos transaksi (M&A) adalah ketika syarikat sasaran pengambilalihan bermusuhan menjual asetnya yang paling berharga Jenis Aset Jenis aset yang biasa termasuk semasa, tidak semasa, fizikal, tidak ketara, beroperasi, dan tidak beroperasi. Mengenal pasti dengan betul dan mengurangkan daya tarikannya kepada penawar yang bermusuhan. Pertahanan permata mahkota adalah pertahanan terakhir kerana syarikat sasaran akan dengan sengaja menghancurkan sebahagian dari nilainya,dengan harapan bahawa pengambilalihan menjatuhkan tawaran bermusuhannya.

Crown Jewel Defense dalam rajah M&A

Ketahui lebih lanjut istilah pengambilalihan dalam Glosari M&A Kewangan Glosari M&A Glosari terma dan definisi untuk urus niaga penggabungan & pengambilalihan. Syaratnya adalah dari kursus pemodelan kewangan maju Kewangan, pemodelan M&A.

Apa itu Permata Mahkota?

Untuk memahami sepenuhnya strategi pertahanan permata mahkota, penting untuk mengetahui apa itu permata mahkota. Permata mahkota adalah unit atau aset korporat yang paling menguntungkan atau berharga milik syarikat. Pada hakikatnya, permata mahkota adalah aset syarikat yang paling berharga atau berharga dari segi nisbah keuntungan Nisbah keuntungan adalah nisbah kewangan yang digunakan oleh penganalisis dan pelabur untuk mengukur dan menilai kemampuan syarikat untuk menjana pendapatan (keuntungan) berbanding dengan hasil, kunci kira-kira aset, kos operasi, dan ekuiti pemegang saham dalam jangka masa tertentu. Mereka menunjukkan seberapa baik syarikat menggunakan asetnya untuk menghasilkan keuntungan, prospek perniagaan masa depan, atau nilai aset Aset Boleh Dikenal Bersih Aset Boleh Dikenal Bersih terdiri daripada aset yang diperoleh dari syarikat yang nilainya dapat diukur, digunakan dalam M & amp;A untuk Peruntukan Muhibah dan Harga Pembelian. .

Permata mahkota syarikat bergantung pada industri dan sifat perniagaan. Sebagai contoh, sebuah syarikat yang beroperasi sebagai pengeluar dalam industri automobil boleh mempertimbangkan mahkota mereka sebagai kilang pengeluaran dan pembuatan atau teknik yang digunakannya.

Bagaimana Pertahanan Permata Mahkota Berfungsi

Berikut adalah contoh bagaimana strategi pertahanan pengambilalihan ini berfungsi:

  1. Syarikat A membuat tawaran untuk membeli Syarikat B.
  2. Syarikat B menolak tawaran tersebut.
  3. Syarikat A meneruskan pemerolehan dengan menawarkan untuk membeli saham Syarikat B dengan premium 10%.
  4. Syarikat B, kerana bimbang Syarikat A berjaya mencapai kepentingan mengawal syarikat melalui pembelian saham, memutuskan untuk secara sengaja memusnahkan nilai syarikat dengan menjual aset berharga.
  5. Oleh kerana aset syarikat yang paling berharga telah hilang, Syarikat A menarik balik tawarannya untuk Syarikat B dan meninggalkan rancangan pemerolehannya.

Dalam pertahanan permata mahkota, syarikat sasaran menjual aset berharga untuk mengurangkan daya tarikannya. Perhatikan bahawa dalam pertahanan permata mahkota, syarikat sasaran pada dasarnya menghancurkan nilai dan merosakkan dirinya sendiri untuk melepaskan diri dari pengambilalihan yang bermusuhan.

Rasional Di Sebalik Pertahanan Permata Mahkota

Dalam banyak kes, syarikat sasaran akan menjual asetnya yang paling berharga kepada pihak ketiga yang ramah (ksatria putih Ksatria putih Ksatria putih adalah syarikat atau individu yang memperoleh syarikat sasaran yang hampir diambil alih oleh pengambilalihan ksatria putih adalah pilihan yang lebih disukai untuk pengambilalihan musuh oleh ksatria hitam, kerana ksatria putih membuat 'pemerolehan mesra' dengan secara amnya mengekalkan pasukan pengurusan semasa). Apabila penawar yang bermusuhan menolak tawarannya, syarikat sasaran akan membeli kembali aset-aset ini dari pihak ketiga yang ramah pada harga yang telah ditentukan. Oleh itu, pertahanan permata mahkota tidak selalu menghancurkan syarikat sasaran.

Contoh - Strategi Pertahanan Permata Mahkota “Lebih Baik”

Marilah kita mempertimbangkan strategi pertahanan permata mahkota yang lebih dioptimumkan di mana Syarikat B menjual asetnya kepada pihak ketiga yang ramah.

  1. Syarikat A membuat tawaran untuk membeli Syarikat B.
  2. Syarikat B menolak tawaran tersebut.
  3. Syarikat A meneruskan pemerolehan dengan menawarkan untuk membeli saham Syarikat B dengan premium 10%.
  4. Syarikat B menghubungi syarikat yang mesra - Syarikat C - untuk membeli aset Syarikat B dengan harga $ 100 juta. Syarikat B dan Syarikat C menandatangani perjanjian bahawa Syarikat B akan membeli kembali asetnya dengan sedikit premium setelah penawar bermusuhan hilang.
  5. Oleh kerana aset Syarikat B yang paling berharga hilang, Syarikat A menarik balik tawaran bermusuhannya.
  6. Dengan penawar bermusuhan hilang, Syarikat B membeli semula asetnya dari Syarikat C pada harga yang telah ditentukan.

Untuk mengetahui lebih lanjut, baca Glosari M&A Kewangan Glosari M&A Glosari terma dan definisi untuk transaksi penggabungan & pengambilalihan. Syaratnya adalah dari kursus pemodelan kewangan maju Kewangan, pemodelan M&A.

Lebih Banyak Sumber

Finance adalah penyedia latihan pemodelan kewangan global dan program pensijilan penganalisis kewangan Sijil FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari. Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya anda, sumber-sumber tambahan yang berkaitan dengan P&A ini akan sangat membantu.

  • Poison Pill Poison Pill The Poison Pill adalah manuver struktural yang dirancang untuk menggagalkan percubaan pengambilalihan, di mana syarikat sasaran berusaha untuk menjadikan dirinya kurang diingini oleh bakal pemerolehan. Ini dapat dicapai dengan menjual saham yang lebih murah kepada pemegang saham yang ada, sehingga mencairkan ekuiti yang diterima oleh pemerolehan
  • Greenmail Greenmail Melakukan Greenmail melibatkan pembelian sejumlah besar saham di syarikat sasaran, mengancam pengambilalihan yang bermusuhan, dan kemudian menggunakan ancaman untuk memaksa
  • Pac-Man Defense Pac-Man Defense Pac-Man Defense adalah strategi yang digunakan oleh syarikat-syarikat yang disasarkan untuk mencegah pengambilalihan yang bermusuhan. Strategi pencegahan pengambilalihan ini dilaksanakan oleh syarikat sasaran yang mengubah keadaan dengan berusaha mengambil alih pemerolehan. Tujuan Pertahanan Pac-Man adalah untuk membuat pengambilalihan yang sangat sukar Contoh pertahanan pac-man
  • Yellow Knight Yellow Knight A Yellow Knight adalah syarikat yang berusaha untuk melakukan pengambilalihan bermusuhan syarikat lain tetapi akhirnya membincangkan idea penggabungan dengan syarikat sasaran. Perubahan strategi dapat terjadi ketika perusahaan yang disasarkan menentang pengambilalihan yang bermusuhan dan pengambilalihan dipaksa untuk bersikap ramah agar berjaya merundingkan kesepakatan.

Disyorkan

Apakah Fungsi SUMIFS di Excel?
Apakah Ramalan Kewangan?
Apakah Masalah Prinsipal-Ejen?