Tawaran tender bon, juga dikenali sebagai tawaran tender hutang, adalah istilah yang digunakan dalam kewangan korporat untuk menunjukkan proses syarikat mengundurkan hutangnya. Ia dilakukan dengan membuat tawaran kepada pemegang bon syarikat yang ada untuk membeli balik sejumlah bon tertentu dengan harga tertentu dan waktu yang ditentukan.
Syarikat menggunakan tawaran tersebut untuk menyusun semula atau membiayai semula struktur modal semasa Struktur Modal Struktur modal merujuk kepada jumlah hutang dan / atau ekuiti yang digunakan oleh firma untuk membiayai operasi dan membiayai asetnya. Struktur modal firma. Struktur modal terutamanya merangkumi nisbah hutang kepada ekuiti atau leverage syarikat.
Syarikat yang mempunyai keuntungan tinggi adalah syarikat yang mempunyai jumlah hutang yang besar berbanding dengan modal sahamnya, dan sebaliknya. Setelah pembelian balik ditawarkan kepada semua pemegang saham syarikat yang diperdagangkan secara terbuka, bon yang diserahkan oleh pemegang saham akan dihentikan dan dibatalkan.
Ringkasan Pantas
- Tawaran tender bon adalah proses yang digunakan oleh syarikat untuk menarik balik hutang yang ada dan mengubah struktur modal mereka.
- Tender bon mengurangkan liabiliti dan kos modal syarikat yang ada tanpa perlu menekan keadaan mudah tunai syarikat.
- Tawaran tender boleh mewakili ancaman pengambilalihan bermusuhan syarikat oleh pelaku luar, seperti syarikat ekuiti swasta.
Apa itu Bon?
Bon adalah unit hutang yang ditawarkan oleh syarikat kepada pemegang hutangnya sebagai pertukaran dana dengan kadar faedah tetap. Ia adalah instrumen pendapatan tetap yang disertakan dengan tarikh matang.
Sekiranya jumlah pokok tidak dibayar kembali pada tarikh matang, penghutang berisiko gagal bayar. Kadar faedah yang perlu dibayar untuk bon, yang disebut kadar kupon, disambungkan ke pasaran bebas melalui kadar faedah Perbendaharaan. Kedua-duanya berkongsi korelasi terbalik, yang bermaksud bahawa ketika kadar faedah meningkat, harga bon jatuh.
Kelebihan Tawaran Tender Bon
Tawaran tender bon memberikan kelebihan berikut:
1. Mengurangkan kos modal
Pembayaran faedah atau pembayaran kupon yang dibuat kepada pemegang bon mewakili kos kepada syarikat penghutang. Bagi syarikat dengan struktur modal yang sangat leverage, adalah baik untuk menghilangkan atau mengurangkan kos dengan membeli kembali hutang.
Pembelian balik hutang sangat penting dalam kes apabila bank pusat Federal Reserve (The Fed) Federal Reserve adalah bank pusat Amerika Syarikat dan merupakan pihak berkuasa kewangan di sebalik ekonomi pasaran bebas terbesar di dunia. bertukar harga, dan kadar faedah pasaran jatuh. Kadar kupon meningkat dan mengenakan liabiliti yang lebih besar kepada penerbit bon. Sebuah syarikat juga cenderung menjadi muflis akibat kewajiban pembayaran yang lebih sedikit.
2. Menghentikan bon yang ada pada nilai kurang daripada nilai muka
Di pasaran terbuka, banyak sekuriti hutang diperdagangkan di bawah nilai muka mereka, sehingga menjadikan pembelian balik hutang menjadi menarik bagi sebuah syarikat. Sekiranya penawaran tender bon, syarikat menawarkan untuk membeli bonnya melebihi nilai pasaran mereka.
Walau bagaimanapun, harga tawaran syarikat masih lebih rendah daripada nilai muka bon. Urus niaga secara amnya tidak dapat dirundingkan dengan pihak yang bersangkutan kerana hanya sejumlah pembelian bon yang dibenarkan oleh pengawal selia pasaran kewangan.
3. Tidak mempengaruhi kecairan syarikat
Mana-mana syarikat boleh membeli semula bon dengan pertukaran wang tunai atau mengeluarkan jaminan baru kepada pemegang bon. Oleh itu, syarikat yang mempunyai akses kepada modal dapat menggunakan pendapatan tertahan mereka Pendapatan Tersimpan Formula Pendapatan Tersimpan mewakili semua pendapatan bersih terkumpul yang dijelaskan oleh semua dividen yang dibayar kepada pemegang saham. Pendapatan yang Ditahan adalah sebahagian daripada ekuiti pada kunci kira-kira dan mewakili bahagian keuntungan perniagaan yang tidak diagihkan sebagai dividen kepada pemegang saham tetapi sebaliknya dikhaskan untuk pelaburan semula untuk membuat tawaran. Syarikat tanpa akses kepada modal boleh menukar sekuriti tertunggak dengan hutang yang baru dikeluarkan.
Kelemahan Tawaran Tender Bon
1. Ancaman pengambilalihan bermusuhan
Menurut Suruhanjaya Sekuriti dan Pertukaran AS (SEC) Suruhanjaya Sekuriti dan Pertukaran AS (SEC) Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS, atau SEC, adalah agensi bebas kerajaan persekutuan AS yang bertanggungjawab untuk melaksanakan undang-undang sekuriti persekutuan dan mencadangkan peraturan sekuriti. Ia juga bertanggung jawab untuk menjaga industri sekuriti dan pertukaran saham dan opsyen, tawaran tender untuk pembelian balik sekuriti boleh dibuat tanpa persetujuan anggota lembaga pengarah syarikat. Tawaran sedemikian boleh mewakili ancaman pengambilalihan yang bermusuhan. Ini kerana saham yang dibeli melalui tawaran tender menjadi hak milik pembeli.
Bacaan Berkaitan
Kewangan adalah penyedia rasmi perakuan Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akreditasi adalah standard global untuk penganalisis kredit yang merangkumi kewangan, perakaunan, analisis kredit, analisis aliran tunai , pemodelan perjanjian, pembayaran pinjaman, dan banyak lagi. program pensijilan, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia. Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber tambahan di bawah akan berguna:
- Kadar Kupon Kadar Kupon Kadar kupon adalah jumlah pendapatan faedah tahunan yang dibayar kepada pemegang bon, berdasarkan nilai muka bon.
- Swasta vs Syarikat Awam Swasta vs Syarikat Awam Perbezaan utama antara syarikat swasta vs syarikat awam adalah bahawa saham syarikat awam diperdagangkan di bursa saham, sementara saham syarikat swasta tidak.
- Pembelian Balik Saham Pembelian Balik Saham Pembelian balik saham merujuk kepada apabila pengurusan syarikat awam memutuskan untuk membeli balik saham syarikat yang sebelumnya dijual kepada orang ramai. Sebuah syarikat boleh memutuskan untuk membeli semula sahamnya untuk menghantar isyarat pasaran bahawa harga sahamnya cenderung meningkat, untuk menaikkan metrik kewangan dengan jumlah saham yang belum dijelaskan (contohnya, pendapatan sesaham atau EPS), atau hanya kerana ingin meningkatkan pegangan ekuiti sendiri dalam syarikat.
- Saham Purata Tertimbang Saham Purata Timbang Tertunggak Saham tertunggak Purata berwajaran tertunggak merujuk kepada jumlah saham syarikat yang dikira setelah menyesuaikan perubahan modal saham dalam tempoh pelaporan. Jumlah saham tertimbang rata-rata tertunggak digunakan dalam mengira metrik seperti Pendapatan sesaham (EPS) pada penyata kewangan syarikat