Struktur pinjaman adalah syarat pinjaman sehubungan dengan berbagai aspek dalam membuat pinjaman, termasuk jatuh tempo atau jangka waktu, pembayaran balik, dan risiko.
Struktur pinjaman dicapai dengan mempertimbangkan beberapa faktor, seperti tujuan, garis masa, dan profil risiko Risk Aversion Risk aversion merujuk kepada kecenderungan ejen ekonomi untuk lebih mengutamakan kepastian daripada ketidakpastian. Ejen ekonomi yang menunjukkan penghindaran risiko dikatakan sebagai penghindaran risiko. Secara rasmi, ejen penghindaran risiko lebih suka nilai jangkaan perjudian daripada perjudian itu sendiri. peminjam. Dalam bahagian berikut, kita akan membincangkan struktur berbeza yang wujud berdasarkan faktor di atas.
Gambar 1: Komponen dan Varieti Struktur Pinjaman
Struktur berasaskan pembayaran balik
Struktur pembayaran balik berbeza-beza berdasarkan bagaimana pembayaran disusun. Beberapa struktur biasa disenaraikan di bawah:
Asas
Pinjaman dilunaskan: Pinjaman dilunaskan dilunaskan sepenuhnya pada akhir tempohnya dalam pembayaran yang sama yang merangkumi pokok dan faedah.
Pinjaman belon : Pinjaman belon serupa dengan pinjaman yang dilunaskan, kecuali terdapat pembayaran yang besar pada akhir tempoh pinjaman. Ukuran pembayaran belon mempengaruhi ukuran pembayaran yang sama, yang merangkumi pokok dan bunga.
Pinjaman peluru : Pinjaman peluru serupa dengan pinjaman balon, kecuali pembayaran yang sama terdiri dari bunga saja, dan pokoknya dibayar pada akhir sebagai pembayaran belon. Strukturnya paling sering digunakan dalam bon, yang membuat pembayaran kupon yang sama dan membayar nilai muka pada masa matang.
Eksotik
Callable / Puttable : Sebilangan pinjaman disertakan dengan pilihan pembayaran awal, yang bermaksud bahawa peminjam dapat membayar pinjaman lebih awal daripada tempoh matang. Ia adalah pinjaman yang boleh dipanggil. Peminjam mungkin ingin memanfaatkan kadar faedah yang lebih rendah dan membiayai semula pinjaman. Contoh yang paling biasa ialah gadai janji Gadai janji Gadai janji adalah pinjaman - yang disediakan oleh pemberi pinjaman gadai janji atau bank - yang membolehkan seseorang individu membeli rumah. Walaupun dapat mengeluarkan pinjaman untuk menampung keseluruhan kos rumah, adalah lebih biasa untuk mendapatkan pinjaman dengan harga sekitar 80% dari nilai rumah. . Pinjaman puttable adalah sebaliknya, di mana pemberi pinjaman boleh meminta pembayaran lebih awal. Ini membantu pemberi pinjaman memperoleh pulangan yang lebih tinggi apabila kadar faedah meningkat dengan membebaskan wang tunai dari pinjaman dengan kadar yang lebih rendah.
Boleh Tukar : Pinjaman yang boleh ditukar boleh ditukar menjadi ekuiti perniagaan pinjaman mengikut pilihan pemberi pinjaman. Mereka menetapkan dua istilah, nisbah penukaran dan harga penukaran, yang menentukan jumlah saham dan harga di mana ia akan dikeluarkan kepada pemegang debit.
Floaters : Floaters adalah pinjaman dengan kadar kupon yang berbeza-beza yang sesuai dengan kadar faedah yang berlaku di pasaran. Oleh itu, pembayaran balik dari floaters berbeza dengan perubahan kadar faedah. Kadar pinjaman berbeza-beza sehubungan dengan tanda aras dan disebut sebagai penyebaran ke tanda aras. Sebagai contoh, penanda aras yang biasa adalah LIBOR LIBOR LIBOR, yang merupakan singkatan dari Kadar Tawaran Antara Bank London, merujuk kepada kadar faedah yang dikenakan oleh bank UK kepada institusi kewangan lain untuk pinjaman jangka pendek yang matang dari satu hari hingga 12 bulan pada masa akan datang. LIBOR bertindak sebagai penanda aras untuk kadar faedah jangka pendek, jadi kadar pada floater akan disebut sebagai LIBOR + 2%, di mana spread adalah 2%.
Struktur Berasaskan Tenor
Struktur pinjaman juga berdasarkan jangka masa pinjaman. Pinjaman jangka pendek boleh mempunyai struktur yang sangat berbeza berbanding pinjaman jangka sederhana atau panjang.
Catatan jangka pendek
Pinjaman tersebut perlu dilunaskan dalam masa kurang dari satu tahun. Mereka biasanya digunakan untuk keperluan modal kerja dan boleh mempunyai tempoh dari satu bulan hingga satu tahun.
Pinjaman pusingan
Pinjaman pusingan adalah perkhidmatan yang diberikan oleh pemberi pinjaman, di mana peminjam boleh meminjam jumlah maksimum hingga maksimum untuk jangka waktu yang pendek. Jumlah yang ada untuk pinjaman bergantung pada pinjaman dan pembayaran balik sebelumnya. Pinjaman seperti ini biasanya digunakan untuk memenuhi kekurangan pembiayaan dalam jangka pendek.
Pemfaktoran
Factoring adalah sejenis hutang jangka pendek yang dijamin. Ia membolehkan perniagaan meminjam wang daripada penghutang. Perniagaan ini dibenarkan untuk meminjam sebahagian kecil dari penghutang dan memindahkan penghutang kepada pemberi pinjaman. Pemberi pinjaman kemudian mengumpulkan jumlah keseluruhan hutang dari pihak yang berkenaan.
Hutang jangka sederhana / panjang
Hutang jangka sederhana dan panjang menawarkan struktur pembayaran yang lebih tradisional. Pinjaman jangka sederhana adalah untuk jangka masa antara satu hingga lima tahun, sementara pinjaman jangka panjang dilengkapi dengan jangka masa lebih daripada lima tahun. Struktur yang berbeza dalam hutang jangka panjang timbul dari perbezaan tahap risiko pinjaman.
Struktur Berasaskan Risiko
Risiko pinjaman terutamanya ditanggung oleh kadar faedah pinjaman, tetapi perubahan istilah pinjaman dapat mengubah profil risiko pinjaman.
Hutang senior
Hutang senior adalah salah satu struktur yang kurang berisiko, kerana pembayaran balik hutang senior diutamakan daripada pembayaran balik semua hutang lain yang dikeluarkan oleh syarikat. Hutang warga emas juga mengenakan kadar faedah yang lebih rendah kerana keselamatannya relatif. Pinjaman senior mungkin atau mungkin tidak dilindungi oleh cagaran.
Hutang terjamin
Hutang bercagar, atau pinjaman bercagar, adalah pinjaman yang dilindungi oleh beberapa bentuk jaminan. Ini bermaksud, sekiranya berlaku kegagalan, pemberi pinjaman dapat menjual aset tertentu peminjam untuk mendapatkan kembali sebahagian maksimum dari jumlah pinjaman.
Debentur
Debentur adalah bentuk hutang tanpa jaminan dengan kadar faedah tetap. Mereka biasanya hutang rendah dan dengan itu mempunyai tuntutan yang lebih rendah daripada bentuk hutang lain. Penting untuk diperhatikan bahawa istilah debenture merujuk kepada pelbagai jenis struktur di berbagai belahan dunia. Sebagai contoh, di Kanada, debentur dijamin tetapi tidak memerlukan cagaran khusus yang dilampirkan kepadanya, seperti hutang bercagar.
Hutang subordinat
Hutang subordinat adalah bentuk hutang yang lebih berisiko dan memberikan kadar pulangan yang lebih tinggi berbanding dengan struktur pinjaman lain. Sekiranya berlaku insolvensi atau muflis, hutang subordinat dibayar setelah semua hutang lain.
Stok pilihan
Beberapa kelas saham pilihan juga boleh dianggap sebagai bentuk hutang kerana datang dengan pembayaran dividen wajib. Beberapa saham pilihan bahkan memberikan dividen tertunda, yang bermaksud pembayaran dividen yang terlepas mesti dibayar kemudian. Saham pilihan lebih berisiko daripada hutang, hanya menjadi ekuiti biasa dalam tuntutannya terhadap aliran tunai syarikat.
Syarat Struktur Pinjaman Lain
Risiko, pembayaran balik, dan tenor sahaja tidak menggambarkan semua struktur pinjaman. Mereka adalah istilah yang terdapat dalam bentuk lain.
Cagaran
Cagaran adalah aset atau kumpulan aset milik peminjam yang boleh dimiliki oleh penyedia pinjaman bercagar sekiranya berlaku kegagalan. Pemberi pinjaman kemudian bebas menjual aset tersebut untuk mendapatkan kembali pinjaman.
Perjanjian
Perjanjian adalah sekatan yang diberikan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam sebagai syarat pinjaman. Perjanjian boleh berbentuk kewangan atau bukan kewangan. Perjanjian kewangan dapat berupa mengekalkan nisbah liputan faedah tertentu Nisbah Liputan Bunga Nisbah Perlindungan Bunga (ICR) adalah nisbah kewangan yang digunakan untuk menentukan kemampuan syarikat untuk membayar bunga atas hutang tertunggaknya. atau nisbah hutang-ekuiti. Perjanjian bukan kewangan boleh menjadi sekatan strategi atau tindakan korporat tertentu seperti pemerolehan.
Jaminan
Sebilangan pinjaman dijamin oleh pihak ketiga, yang bermaksud, sekiranya peminjam, oleh peminjam, penjamin akan membuat pembayaran pinjaman. Adalah menjadi kebiasaan untuk mengurangkan kos hutang dengan anak syarikat yang lebih kecil Subsidiari Anak syarikat (sub) adalah entiti perniagaan atau syarikat yang dimiliki sepenuhnya atau sebahagiannya dikendalikan oleh syarikat lain, disebut sebagai syarikat induk, atau pemegang saham. Kepemilikan ditentukan oleh peratusan saham yang dipegang oleh syarikat induk, dan kepentingan pemilikan mestilah sekurang-kurangnya 51%. organisasi induk yang besar.
Bayaran
Sebarang yuran yang berkaitan dengan pinjaman juga termasuk dalam struktur pinjaman. Walaupun sangat kecil, ia adalah kos yang nyata dan dapat mempengaruhi keputusan untuk memilih satu struktur daripada struktur yang lain.
Sumber tambahan
Kewangan menawarkan perakuan Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ The Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akreditasi adalah standard global untuk penganalisis kredit yang merangkumi kewangan, perakaunan, analisis kredit, analisis aliran tunai, pemodelan perjanjian, pinjaman pembayaran balik, dan lain-lain. program pensijilan bagi mereka yang ingin mengambil kerjaya ke peringkat seterusnya. Untuk terus belajar dan mengembangkan asas pengetahuan anda, sila terokai sumber tambahan yang berkaitan di bawah:
- Nisbah Hutang ke Ekuiti Nisbah Hutang ke Ekuiti Nisbah Hutang ke Ekuiti adalah nisbah leveraj yang mengira nilai jumlah hutang dan liabiliti kewangan terhadap jumlah ekuiti pemegang saham.
- Perjanjian Kewangan vs Bukan Kewangan Perjanjian Kewangan vs Bukan Kewangan Membandingkan perjanjian kewangan dengan bukan kewangan dalam perjanjian pinjaman membantu kita memahami dengan lebih baik bagaimana perjanjian dirumuskan dan cara pelaksanaannya
- Pinjaman Bercagar vs Tidak Bercagar Pinjaman Bercagar vs Tidak Bercagar Semasa merancang untuk mengambil pinjaman peribadi kami, peminjam boleh memilih antara pinjaman bercagar vs tidak bercagar. Semasa meminjam wang dari bank, kesatuan kredit, atau
- Penghutang vs Kreditor Penghutang vs Kreditor Perbezaan utama antara penghutang vs pemiutang adalah bahawa kedua-dua konsep menunjukkan dua rakan niaga dalam pengaturan pinjaman. Perbezaan ini juga menghasilkan a
