Undang-undang Williams ini diberlakukan pada tahun 1968 sebagai tindak balas kepada serangkaian pengambilalihan bermusuhan Pengambilalihan bermusuhan Pengambilalihan bermusuhan, dalam penggabungan dan pengambilalihan (M&A), adalah pengambilalihan syarikat sasaran oleh syarikat lain (disebut sebagai pemeroleh) dengan pergi terus ke pemegang saham syarikat sasaran, sama ada dengan membuat tawaran tender atau melalui suara proksi. Perbezaan antara bermusuhan dan ramah oleh syarikat besar, yang menimbulkan risiko bagi pemegang saham dan eksekutif syarikat. Penyerang korporat membuat tawaran tender untuk saham syarikat sasaran, memberikan jangka waktu yang sangat singkat untuk diterima. Jenis pengambilalihan bermusuhan seperti pemegang saham yang terpaksa membuat keputusan mengenai pegangan saham mereka di bawah tekanan masa yang tidak masuk akal.
Tawaran tender mewakili cadangan untuk membeli saham syarikat dengan wang tunai Pertimbangan Tunai Pertimbangan tunai adalah pembelian saham saham tertunggak syarikat yang menggunakan wang tunai sebagai bentuk pembayaran. Tawaran semua tunai adalah salah satu cara yang boleh digunakan oleh pemeroleh untuk memperoleh kepentingan dalam syarikat lain semasa penggabungan atau transaksi pemerolehan. Pertimbangan tunai biasanya disukai oleh pemegang saham atau pertimbangan lain. Memperoleh syarikat yang menyalahgunakan tawaran tender tunai, menarik peraturan oleh Kongres AS.
Enakmen Akta Williams
Ahli politik New Jersey, Harrison Williams memperkenalkan undang-undang di Kongres AS untuk mengatur penyerang korporat yang menyalahgunakan tawaran tender tunai. Williams mencadangkan agar syarikat diminta untuk membuat pendedahan mandatori tawaran pengambilalihan untuk kepentingan pemegang saham.
Anggota perundangan juga mengusulkan agar, sebelum melaksanakan tawaran pengambilalihan, syarikat pemeroleh harus mengajukan tawaran tender dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS, atau SEC, adalah agensi bebas kerajaan persekutuan AS yang bertanggungjawab untuk melaksanakan undang-undang sekuriti persekutuan dan mencadangkan peraturan sekuriti. Ia juga bertanggung jawab untuk menjaga industri sekuriti dan pertukaran saham dan opsyen, serta dengan syarikat sasaran. Dokumen pemfailan harus memberikan maklumat mengenai syarat-syarat penawaran, sumber modal, dan rancangannya untuk syarikat sasaran setelah perolehan. Undang-undang yang dicadangkan itu diberlakukan pada tahun 1968, disahkan sebagai pindaan terhadap Akta Sekuriti dan Pertukaran tahun 1934.
Bagaimana Akta Williams Berfungsi
Apabila syarikat ingin memperoleh syarikat lain, syarikat itu mungkin membuat tawaran tender kepada pemegang saham syarikat sasaran. Sebuah syarikat juga boleh menggunakan kempen proksi, di mana syarikat memperoleh suara yang cukup untuk menguasai lembaga pengarah Lembaga Pengarah Lembaga Pengarah pada dasarnya adalah panel orang yang dipilih untuk mewakili pemegang saham. Setiap syarikat awam diwajibkan untuk memasang dewan pengarah; organisasi bukan untung dan banyak syarikat swasta - walaupun tidak diwajibkan - juga menubuhkan lembaga pengarah. syarikat sasaran. Pada tahun 1960-an, syarikat lebih memilih pilihan tawaran tender daripada kempen proksi Proxy Fight A proksi pertarungan, juga dikenali sebagai peraduan proksi atau pertempuran proksi,merujuk kepada situasi di mana sekumpulan pemegang saham dalam syarikat bergabung dalam usaha untuk menentang dan memilih pengurusan atau lembaga pengarah semasa. kerana ini memberi mereka lebih banyak kuasa untuk memperoleh kawalan syarikat dalam jangka waktu yang singkat. Ini juga memberi perusahaan besar kelonggaran untuk menyalahgunakan tindakan tersebut, sehingga merugikan pemegang saham syarikat sasaran. Amalan seperti itu mengharuskan berlakunya Undang-Undang Williams untuk melindungi pemegang saham yang rentan.
Apabila syarikat pemeroleh membuat tawaran, ia diminta untuk memberikan maklumat mengenai tawaran tender kepada pemegang saham syarikat sasaran dan kepada pengawal selia kewangan. Akta Williams mensyaratkan bahawa syarikat yang membuat tawaran tender yang 15% hingga 20% melebihi harga pasaran semasa untuk mendedahkan perincian tawaran tersebut kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa.
Keperluan tersebut juga berlaku untuk individu atau institusi yang memperoleh lebih dari 5% saham tertunggak syarikat sasaran. Pembeli mesti memfailkan pendedahan itu dengan semua pertukaran keselamatan negara di mana sekuriti mereka diperdagangkan. Menyampaikan maklumat kepada umum membantu pemegang saham dan pelabur syarikat sasaran mengetahui apa yang diharapkan ketika pemerolehan dimulakan.
Kepentingan Akta Williams
Syarat untuk membuat pengungkapan penuh dan adil mengenai pemerolehan yang dimaksudkan bertujuan untuk mencapai keseimbangan antara kepentingan pemegang saham syarikat sasaran dan pengurus syarikat pemerolehan. Pendedahan tersebut diberikan kepada pemegang saham sebelum pemerolehan dilakukan. Ini memberi mereka masa untuk menilai tawaran tender dan membuat keputusan yang tepat mengenai sama ada untuk menerima atau menolak syarat tawaran.
Sebelum tindakan itu dilaksanakan, para pemegang saham sering kali berada di bawah tekanan waktu untuk menerima tawaran tersebut tanpa mempunyai masa yang cukup untuk menilai syarat-syarat tawaran dan prospek masa depan syarikat sekiranya mereka menerima tawaran tersebut. Tindakan tersebut melindungi para pemegang saham dari pernyataan yang tidak benar, tidak lengkap, atau mengelirukan yang mungkin tergoda untuk diberikan oleh para pemeroleh sekiranya tidak ada peraturan.
Juga, pengurus pengambilalihan diberi peluang untuk memenangkan pemegang saham syarikat sasaran secara terbuka. Oleh kerana dokumen-dokumen tersebut tersedia untuk dinilai oleh orang ramai, pengurus akan berusaha memberikan tawaran yang terbaik, agar para pemegang saham dan pelabur dapat menerimanya. Itu menjadikan pemerolehan menjadi kurang sukar, berbanding dengan menggunakan kaedah pemerolehan alternatif lain.
Di samping itu, membuat pendedahan penuh mengenai pemerolehan yang dimaksudkan dan menjadikan maklumat tersebut tersedia untuk umum memberi pemerolehan gambaran positif kepada pemeroleh di mata para pelabur. Sekiranya syarikat mempunyai sejarah yang baik untuk membalikkan syarikat yang diambil alih, pemegang saham syarikat sasaran kemungkinan besar akan mempunyai keyakinan terhadap penggabungan atau pengambilalihan yang dimaksudkan.
Kajian semula Akta Williams
Sebilangan besar pemain dalam industri kewangan menyokong kajian semula Akta Williams untuk menjadikannya relevan pada abad ke-21. Sejak undang-undang ini dilancarkan lebih dari 50 tahun yang lalu, terdapat banyak perubahan dalam industri yang membuat peruntukan tertentu dari undang-undang tersebut menjadi usang. Pemegang saham menjadi lebih arif mengenai penggabungan dan pengambilalihan. Maklumat mengenai penggabungan dan pengambilalihan menjadi lebih mudah didapati oleh pemegang saham dan bakal pelabur.
Lebih Banyak Sumber
Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan global (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia . Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber Kewangan tambahan di bawah akan berguna:
- Pengambilalihan Mesra vs Pengambilalihan Permusuhan Pengambilalihan Mesra vs Pengambilalihan Permusuhan Dalam penggabungan dan pengambilalihan, sering terdapat kekeliruan antara pengambilalihan mesra vs pengambilalihan yang tidak bersahabat. Perbezaannya hanyalah pada cara syarikat diambil alih. Dalam pengambilalihan yang mesra, dewan pengarah syarikat sasaran menyetujui cadangan pengambilalihan dan membantu melaksanakannya.
- Hart-Scott-Rodino Act Hart-Scott-Rodino Act Hart-Scott-Rodino Act, yang lebih dikenali sebagai HSR Act, adalah undang-undang antimonopoli Amerika Syarikat yang merupakan pindaan kepada Clayton Antitrust Act. HSR Act dinamai senator Philip Hart, Hugh Scott, dan Peter Rodino, yang memperkenalkan undang-undang itu di Kongres AS.
- Mekanisme Pertahanan Pasca-Tawaran Mekanisme Pertahanan Pasca-Tawaran "Mekanisme pertahanan pasca-tawaran" adalah istilah yang digunakan untuk memberi label kepada sekumpulan strategi yang dapat digunakan oleh syarikat sasaran pengambilalihan yang bermusuhan. Tidak seperti strategi pertahanan pra-tawaran yang lebih mementingkan langkah pencegahan, pertahanan pasca-tawaran dilaksanakan apabila ada ancaman nyata
- Akta Sekuriti 1933 Akta Sekuriti 1933 Akta Sekuriti 1933 adalah undang-undang sekuriti persekutuan utama pertama yang diluluskan berikutan kejatuhan pasaran saham pada tahun 1929. Undang-undang ini juga disebut sebagai Kebenaran dalam Akta Sekuriti, Akta Sekuriti Persekutuan, atau Akta 1933 . Ia diberlakukan pada 27 Mei 1933 semasa Kemelesetan Besar. ... undang-undang itu bertujuan untuk memperbaiki beberapa kesalahan
