Repo 105 adalah gimik perakaunan Skandal Perakaunan Teratas Dua dekad terakhir menyaksikan beberapa skandal perakaunan terburuk dalam sejarah. Berbilion dolar telah hilang akibat bencana kewangan ini. Dalam hal ini digunakan dalam Lehman Brothers untuk mengklasifikasikan pinjaman jangka pendek sebagai penjualan. Ini adalah bentuk perjanjian pembelian semula yang membolehkan syarikat meminjam lebihan dana syarikat lain untuk jangka masa pendek sebagai pertukaran dengan jaminan Aset Berwujud Aset ketara adalah aset dengan bentuk fizikal dan nilai pegangan. Contohnya merangkumi harta tanah, loji, dan peralatan. Aset ketara dilihat dan dirasakan dan dapat dihancurkan oleh kebakaran, bencana alam, atau kemalangan. Aset tidak ketara, sebaliknya, tidak mempunyai bentuk fizikal dan terdiri daripada perkara-perkara seperti harta intelek. Peminjam berjanji untuk membayar balik pinjaman jangka pendek ditambah faedah,dan cagaran tidak bertukar tangan. Cagaran, biasanya bon Sekuriti Awam Sekuriti awam, atau sekuriti yang boleh dipasarkan, adalah pelaburan yang diperdagangkan secara terbuka atau mudah di pasaran. Sekuriti itu sama ada berdasarkan ekuiti atau hutang. , dianggap telah habis dijual dan kemudian dibeli semula. Hasil penjualan digunakan untuk membayar hutang, yang membolehkan syarikat mengurangkan sementara liabiliti untuk tujuan pelaporan kewangan. Setelah kunci kira-kira diterbitkan, syarikat akan meminjam wang tunai dan membeli semula aset dengan segera.Hasil penjualan digunakan untuk membayar hutang, yang membolehkan syarikat mengurangkan sementara liabiliti untuk tujuan pelaporan kewangan. Setelah kunci kira-kira diterbitkan, syarikat akan meminjam wang tunai dan membeli semula aset dengan segera.Hasil penjualan digunakan untuk membayar hutang, yang membolehkan syarikat mengurangkan sementara liabiliti untuk tujuan pelaporan kewangan. Setelah kunci kira-kira diterbitkan, syarikat akan meminjam wang tunai dan membeli semula aset dengan segera.
Istilah Repo 105 menjadi popular berikutan kejatuhan Lehman Brothers, sebuah bank pelaburan yang terletak di Amerika Syarikat. Akauntan Lehman menggunakan gimik perakaunan untuk membayar liabiliti $ 50 bilion, dengan tujuan mengurangkan liabiliti dalam kunci kira-kira sebelum penerbitan penyata kewangan syarikat Tiga Penyata Kewangan Tiga penyata kewangan adalah penyata pendapatan, kunci kira-kira, dan penyata aliran tunai. Ketiga-tiga pernyataan inti ini rumit. Manipulasi kunci kira-kira tidak diumumkan kepada pemegang saham syarikat atau termasuk dalam nota kaki laporan kewangan. Bank menggunakan teknik ini untuk membuatnya kelihatan seperti tidak bergantung pada pinjaman daripada yang sebenarnya.
Bagaimana Lehman menggunakan Repo 105
Ketika Lehman Brothers merancang Repo 105 pada tahun 2001, ia tidak dapat memperoleh pendapat penjualan yang benar dari peguam AS, kerana amalan seperti itu tidak dibenarkan di Amerika Syarikat. Sebagai alternatif, bank meminta pendapat Linklaters, sebuah firma undang-undang yang berpusat di London. Firma itu memberikan penjelasan hukum berdasarkan Undang-undang Bahasa Inggeris dan tidak bertentangan dengan Undang-undang Amerika. Linklaters menyatakan bahawa "jika dua pihak menukar aset dengan wang tunai dan pihak yang menerima aset memutuskan untuk mengembalikan aset yang setara daripada aset yang diserahkan pada asalnya, transaksi tersebut berjumlah penjualan." Dengan mengandalkan pendapat ini, Lehman melakukan semua transaksi Repo 105 dan Repo 108 di United Kingdom, melalui Lehman Brothers International (Eropah).
Laporan Mahkamah
Menurut laporan pemeriksa yang dilantik oleh mahkamah, Anton R. Valukas, Lehman menggunakan Repo 105 tiga kali dalam penyata kewangannya. Pemeriksa mendedahkan bahawa Lehman menggunakan Repo 105 dan Repo 108 untuk sementara waktu membuang inventori sekuriti dari penyata kewangannya selama tujuh hingga sepuluh hari. Manipulasi tersebut menggambarkan gambaran yang mengelirukan mengenai kedudukan kewangan bank kepada pelabur, lembaga pengarah, dan agensi penarafannya. Transaksi Repo 105 yang digunakan oleh Lehman hampir serupa dengan transaksi repo biasa yang digunakan bank untuk meminjam pinjaman jangka pendek - kecuali Lehman melaporkan transaksi tersebut sebagai penjualan dan bukan sebagai transaksi pembiayaan. Merakam Repo 105 sebagai penjualan dan bukan sebagai transaksi pembiayaan membolehkan bank mengeluarkan transaksi dari kunci kira-kira.
Lehman meningkatkan penggunaan Repo 105 sebanyak dua hingga tiga kali sebelum akhir tempoh perakaunan untuk menyembunyikan masalah kewangan. Ia akan memindahkan hak milik sekuriti bermutu tinggi pada 105% atau 108% dari jumlah yang diterima (dengan itu nama Repo 105 dan Repo 108). Lehman kemudian akan menggunakan hasil penjualan sekuriti untuk mengurangkan liabiliti dan meningkatkan nisbah leverage. Hanya selepas permulaan suku baru, bank akan meminjam dana untuk membayar pinjaman tunai sebelumnya ditambah faedah, membeli semula sekuriti, dan mengembalikan aset ini ke neraca. Sebagai contoh, pada suku terakhir tahun 2007, Lehman menggunakan $ 38 bilion, dan leverage bersih yang dilaporkan adalah 16.1 sementara leverage sebenar tanpa repo 105 adalah 17.8. Begitu juga, pada suku pertama 2008, bank menggunakan $ 49.1 bilion dan melaporkan leveraj bersih sebanyak 15.4 sementara nisbah leverage sebenar syarikat adalah 17.3.
Pertahanan Repo Lehman 105
Bekas pengarah Lehman Brothers mempertahankan penggunaan Repo 105 mereka dengan alasan bahawa institusi kewangan lain mengamalkan beberapa bentuk tingkap untuk menyesuaikan laporan kewangan mereka. Mereka mendakwa bahawa $ 50 bilion yang dikeluarkan dari kunci kira-kira mereka terlalu tidak signifikan berbanding dengan jumlah wang yang hilang semasa krisis kewangan global. Bank tersebut menggunakan Repo untuk menurunkan nisbah leveraj bersihnya dan menyesatkan agensi penarafan sehingga agensi tersebut tidak memberikan penilaian buruk kepada syarikat yang akan menggambarkan imej negatif kepada pihak berkepentingannya. Antara bulan Mac dan September 2008, tiga agensi penarafan besar secara bergiliran menurunkan prospek kredit dan penilaian Lehman.
Dapatan Laporan Pemeriksa
Antony Valukas, ketua firma guaman Jenner dan Block, dilantik oleh mahkamah kebankrapan New York untuk memeriksa sebab-sebab kemuflisan Lehman. Pemeriksa mendapati bahawa ada bukti yang mencukupi untuk membuat eksekutif Lehman yang bersalah atas kesalahan besar. Para pegawai mendedahkan Lehman kepada potensi tanggungan dengan sengaja tidak termasuk transaksi tertentu yang penting bagi operasi bank. Pemeriksa mendakwa bahawa pihak pengurusan tidak meramalkan krisis gadai janji. Sebaliknya, bank mengabaikan masalah kewangan dan diharapkan dapat memperoleh pendapatan tinggi ketika pasaran pulih.
Menyembunyikan Masalah Kewangan dengan Repo 105
Para eksekutif bank menceburkan diri dalam pengambilan risiko dan leverage yang tinggi. Pada masa kebangkrutan, Lehman memegang $ 700 bilion aset dan hanya $ 25 bilion ekuiti. Bank mempunyai aset yang mempunyai tempoh matang lebih dari satu tahun sementara liabiliti kebanyakannya jangka pendek, akan jatuh tempo dalam masa kurang dari satu tahun. Ketidakseimbangan itu memaksa Lehman meminjam berbilion dolar melalui pasaran Repo untuk membayar kewajipan hutang jangka pendeknya. Pinjaman jangka pendek yang berlebihan menjadikan pemberi pinjaman kehilangan kepercayaan terhadap kemampuan bank untuk membayar balik pinjaman. Bank beralih kepada manipulasi penyata kewangan untuk menyembunyikan masalah kewangannya dari agensi penarafan dan pelabur. Pada pendapat pemeriksa, ada bukti yang cukup untuk menyokong tindakan undang-undang dan pemulihan kerugian dari eksekutif bank.
Kelalaian Firma Perakaunan
Laporan pemeriksa juga mendapati juruaudit bank, Ernst & Young, secara profesional cuai kerana gagal mencabar ketepatan penyata kewangan yang diterbitkan. Selanjutnya, firma itu gagal menyiasat tuduhan yang dibuat oleh Naib Presiden Kanan Lehman, Matthew Lee, mengenai penggunaan Repo 105 yang tidak betul. The Wall Street Journal juga menunjukkan kemungkinan konflik kepentingan ketika Ernst & Young menerima kenaikan kadar yuran dari Lehman dari tahun 2001 hingga 2008.
Bacaan Berkaitan
Kami harap anda senang membaca penjelasan Kewangan mengenai Repo 105. Untuk terus memajukan pendidikan kewangan anda, sumber Kewangan berikut akan sangat membantu:
- Teori Perakaunan Kewangan Teori Perakaunan Kewangan Teori Perakaunan Kewangan menjelaskan "mengapa" di sebalik perakaunan - sebab mengapa transaksi dilaporkan dengan cara tertentu. Panduan ini akan membantu anda memahami prinsip utama di sebalik Teori Perakaunan Kewangan
- Etika Perakaunan Etika Perakaunan Etika perakaunan adalah topik penting kerana, sebagai akauntan, kita adalah kakitangan utama yang mengakses maklumat kewangan individu dan entiti. Kekuatan tersebut juga melibatkan potensi dan kemungkinan penyalahgunaan maklumat, atau manipulasi nombor untuk meningkatkan persepsi syarikat atau menegakkan pengurusan pendapatan.
- Prinsip Pengiktirafan Hasil Prinsip Pengiktirafan Hasil Prinsip pengiktirafan pendapatan menentukan proses dan masa di mana pendapatan dicatatkan dan diiktiraf sebagai item dalam penyata kewangan syarikat. Secara teorinya, ada beberapa titik waktu di mana pendapatan dapat diakui oleh syarikat.
- Kos Hutang Kos Hutang Kos hutang adalah pulangan yang diberikan oleh syarikat kepada pemegang debitur dan pemiutang. Kos hutang digunakan dalam pengiraan WACC untuk analisis penilaian.
