Apakah Pendapat Kewajaran?

Pendapat kewajaran adalah laporan yang disusun oleh jurubank pelaburan yang berkelayakan. Apa yang dilakukan oleh Banker Pelaburan? Apa yang dilakukan oleh Banker Pelaburan? Jurubank pelaburan boleh bekerja 100 jam seminggu melakukan penyelidikan, pemodelan kewangan & persembahan bangunan. Walaupun mempunyai beberapa kedudukan yang paling didambakan dan bermanfaat dalam industri perbankan, perbankan pelaburan juga merupakan salah satu jalan kerjaya yang paling mencabar dan sukar, Panduan untuk IB atau penasihat yang menilai kewajaran harga yang ditawarkan semasa pemerolehan Saham Perolehan Dalam pemerolehan saham, pemegang saham individu menjual kepentingan mereka dalam syarikat kepada pembeli. Dengan penjualan saham, pembeli menganggap pemilikan kedua-dua aset dan liabiliti - termasuk potensi liabiliti dari tindakan perniagaan yang lalu.Pembeli hanya melangkah ke posisi pemilik sebelumnya, pengambilalihan, atau penggabungan Proses Penggabungan Pengambilalihan Penggabungan Panduan ini membawa anda melalui semua langkah dalam proses P&A. Ketahui bagaimana penggabungan dan pengambilalihan dan perjanjian selesai. Dalam panduan ini, kami akan menggariskan proses pemerolehan dari awal hingga akhir, pelbagai jenis pemerolehan (pembelian strategik berbanding kewangan), pentingnya sinergi, dan kos transaksi. Pendapat itu berkaitan dengan harga yang ditawarkan oleh pembeli dan kewajaran syarat tersebut kepada pemegang saham syarikat. Ia digunakan dalam urus niaga yang mesra dan bermusuhan. Semasa perjanjian persahabatan, pendapat biasanya memihak kepada transaksi, namun, semasa pengambilalihan bermusuhan atau tawaran yang tidak diminta untuk memperoleh semua atau sebahagian syarikat,para pengarah sering berusaha meyakinkan pemegang saham untuk tidak menerima tawaran tersebut dengan pendapat yang tidak mencukupi.

Pendapat Kewajaran

Pendapat kewajaran membantu dalam membuat keputusan, meningkatkan komunikasi, dan mengurangkan segala risiko yang mungkin timbul setelah kesepakatan. Ini juga memberikan pembelaan di pengadilan jika pemegang saham atau pihak berkepentingan lainnya mengajukan tuntutan terhadap pengarah syarikat - baik untuk menerima, atau menolak, tawaran tawaran.

Dalam menyiapkan pendapat yang adil, penasihat pelaburan harus melihat harga, syarat penjualan, dan pertimbangan yang akan diterima berbanding dengan harga pasaran untuk transaksi yang serupa. Semasa meninjau urus niaga, penganalisis cuba melihat syarat dari perspektif pelabur syarikat. Laporan tersebut disiapkan pada akhir rundingan antara penjual dan pembeli apabila terdapat kemungkinan besar transaksi tersebut diselesaikan. Sekiranya laporan itu disiapkan sebelum kedua belah pihak menyetujui syarat tersebut, transaksi tersebut mungkin dibatalkan di tengah jalan, dan laporan tersebut tidak akan penting.

Kepentingan Pendapat Kewajaran

Para pengarah syarikat mempunyai tanggungjawab fidusiari kepada pemegang saham, yang dikenal sebagai peraturan pertimbangan perniagaan. Peraturan tersebut mensyaratkan bahawa pihak pengurusan mesti mewakili pemegang saham dengan niat baik, seperti orang yang wajar bertanggungjawab untuk mengawasi urusan perniagaan. Oleh kerana para pemegang saham tidak mengambil bahagian dalam menjalankan perniagaan sehari-hari, para pengarah bertanggungjawab untuk mengawasi urusan syarikat. Pendapat kewajaran bertujuan untuk menunjukkan kepada para pemegang saham bahawa pengurusan atau pengarah bertindak demi kepentingan pemegang saham dan bahawa laporan oleh penasihat bebas yang disewa oleh syarikat mengesahkan bahawa syarat itu adil (atau tidak, jika tawaran itu ditolak). Sekiranya tidak ada pendapat yang adil,mungkin ada bahagian pemegang saham yang tidak berpuas hati dengan nilai yang dipersetujui oleh penjual dan pembeli.

Sebilangan pemegang saham boleh mencari maklumat mengenai apakah ada alternatif lain untuk perjanjian tersebut, bagaimana transaksi dapat mencapai syarat yang lebih baik, dll. Pendapat yang disiapkan oleh penasihat yang berkelayakan dapat membantu mengurangkan kebimbangan tersebut dengan menegaskan bahawa harganya adalah penilaian yang wajar. Dalam keadaan di mana pemegang saham yang tidak berpuas hati mengajukan tuntutan terhadap syarikat tersebut, para pengarah syarikat boleh menggunakan laporan pendapat yang adil untuk menunjukkan bahawa mereka bertindak dengan niat baik semasa melakukan transaksi.

Kawasan Keprihatinan dalam Pendapat Kewajaran

Ini adalah beberapa kebimbangan yang timbul dalam penyusunan laporan pendapat yang adil. Keprihatinan pertama adalah kos yang dikenakan untuk perkhidmatan oleh penasihat pelaburan. Oleh kerana laporan itu disiapkan sementara rundingan antara pembeli dan penjual sedang berjalan, penasihat berada di bawah tekanan masa yang cukup untuk menyelesaikan pendapat kewajaran. Juga, persiapan memerlukan tahap kemahiran yang tinggi untuk mengenal pasti mana-mana bidang dalam perjanjian yang memerlukan perhatian pihak berkepentingan. Para penasihat mengenakan harga premium untuk perkhidmatan mereka untuk mengimbangi masa yang terhad (biasanya di bawah seminggu), kemahiran yang diperlukan, dan risiko yang terlibat. Laporan tersebut dapat digunakan di pengadilan dan oleh itu, penganalisis mesti memberikan ketepatan dan perhatian terperinci yang tinggi. Bayaran pendapat boleh merangkumi enam atau tujuh angka, bergantung kepada syarikat.

Keprihatinan lain mengenai pendapat kewajaran mungkin timbul ketika pekerjaan penyusunan laporan diserahkan kepada bank pelaburan yang juga terlibat dalam transaksi pemerolehan. Sebilangan pengkritik mengatakan bahawa bank pelaburan akan terjerat dalam konflik kepentingan kerana ia menerima pembayaran dari pekerjaan biaya pendapat dan juga dari mempermudah penjualan perniagaan. Bank pelaburan mesti mencapai keseimbangan untuk memberikan pendapat yang adil mengenai apakah harga yang dipersetujui adalah jumlah yang wajar bagi pemegang saham syarikat dan juga adil bagi pembeli. Sekiranya seseorang atau entiti yang memberikan pendapat mendapat manfaat daripada urus niaga secara langsung atau tidak langsung, mereka harus membuat pendedahan sedemikian dalam laporan.

Pertimbangan Penting dalam Pendapat Kewajaran

Semasa mengembangkan pendapat yang adil, penasihat bebas mesti melakukan ketekunan yang sewajarnya. meningkat semasa proses perjanjian & pelaburan M&A. Ketekunan wajar diselesaikan sebelum perjanjian ditutup. untuk memastikan bahawa semua maklumat yang diperlukan yang diperlukan untuk mencapai kesimpulan telah diperoleh. Mereka mencapainya dengan mengunjungi premis perniagaan syarikat penjualan dan mengkaji dokumentasi yang akan membantu mengembangkan pendapat mengenai nilai syarikat penjualan. Mereka harus mengkaji sejarah pembayaran dividen dan kapasiti syarikat, prestasi kewangan masa lalu, faktor-faktor yang mempengaruhi pendapatan,dan pertimbangan untuk transaksi yang serupa. Penasihat juga harus mengkaji perjanjian penggabungan atau pengambilalihan dan syaratnya.

Usaha wajar tidak boleh terhad kepada syarikat penjualan sahaja. Penasihat harus melakukan latihan yang serupa dengan syarikat membeli. Sekiranya pembeli adalah syarikat yang diperdagangkan secara terbuka, para penasihat harus menyemak laporan kewangan mereka, pengambilalihan dan penggabungan masa lalu, dan dokumen pendedahan awam terkini. Penasihat juga harus menghubungi penasihat lain yang telah berurusan dengan syarikat untuk mendapatkan maklumat yang diperlukan yang mungkin penting bagi transaksi tersebut.

Setelah penasihat menyelesaikan kajian dan menyusun laporan mengenai pendapat mereka, laporan tersebut akan dikemukakan kepada para pengarah untuk dipertimbangkan. Perbincangan pengurusan setiap faktor yang ditunjukkan dalam laporan kewajaran diringkaskan dalam memorandum kewajaran. Para penasihat boleh mengambil bahagian dalam perbincangan ini dan menanggapi segala permasalahan atau pertanyaan yang mungkin dimiliki pihak pengurusan mengenai laporan tersebut.

Contoh Pendapat Kewajaran - Morgan Stanley untuk Monsanto

Pada tahun 2016, Monsanto mengekalkan Morgan Stanley Morgan Stanley Morgan Stanley adalah syarikat perkhidmatan kewangan global yang ditubuhkan pada 16 September 1935, oleh Henry Sturgis Morgan dan Harold Stanley. Beribu pejabat di pusat bandar Manhattan, New York City, syarikat ini beroperasi di 42 negara di seluruh dunia dan menggunakan lebih daripada 55,000 kakitangan. Morgan Stanley menyediakan perbankan pelaburan, untuk menjadi penasihat kewangannya untuk penggabungan $ 66 bilion yang dicadangkan dengan Bayer. Morgan Stanley menetapkan bahawa, berdasarkan andaian yang dibuat, kaedah penilaian yang digunakan, dan fakta dan maklumat yang dipertimbangkan, tawaran tunai sebanyak $ 128.00 sesaham yang dibuat kepada pemegang saham adalah tawaran yang wajar.

Baca pendapat penuh keadilan yang diajukan kepada SEC.

Dilaporkan bahawa Morgan Stanley memperoleh bayaran $ 120 juta kerana bertindak sebagai penasihat Monsanto dalam transaksi ini. Tanda harga itu akan memberi anda idea betapa pentingnya pendapat kewajaran dianggap.

Lebih Banyak Sumber

Kewangan adalah penyedia utama kursus pemodelan kewangan untuk profesional perbankan pelaburan. Untuk membantu anda memajukan kerjaya, lihat sumber Kewangan tambahan di bawah:

  • Teaser Pelaburan Teaser Pelaburan Teaser Pelaburan adalah dokumen profesional satu atau dua halaman yang digunakan untuk memperkenalkan peluang pemerolehan atau pelaburan kepada pembeli strategik atau kewangan. Teaser adalah dokumen penting dalam proses transaksi kerana ini adalah dokumen pertama yang dilihat oleh calon pembeli
  • Memorandum Maklumat Rahsia CIM - Memorandum Maklumat Rahsia Memorandum Maklumat Rahsia (CIM) adalah dokumen yang digunakan dalam M&A untuk menyampaikan maklumat penting dalam proses penjualan. Panduan, contoh, dan templat
  • M&A Glosari Syarat M&A Glosari M&A Glosari terma dan definisi untuk penggabungan & pengambilalihan transaksi. Syaratnya adalah dari kursus pemodelan kewangan lanjutan Kewangan, pemodelan M&A
  • Kaedah Penilaian Kaedah Penilaian Ketika menilai syarikat sebagai usaha berterusan ada tiga kaedah penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, syarikat setanding, dan transaksi sebelumnya. Kaedah penilaian ini digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, ekuiti persendirian, pembangunan korporat, penggabungan & pengambilalihan, pembelian dan kewangan leverage

Disyorkan

Adakah Crackstreams telah ditutup?
2022
Adakah pusat arahan MC selamat?
2022
Adakah Taliesin meninggalkan peranan kritikal?
2022