Strategi flip-over adalah pil racun Poison Pill The Poison Pill adalah manuver struktural yang dirancang untuk menggagalkan percubaan pengambilalihan, di mana syarikat sasaran berusaha menjadikan dirinya kurang diinginkan oleh calon pemeroleh. Ini dapat dicapai dengan menjual saham yang lebih murah kepada pemegang saham yang ada, sehingga mencairkan ekuiti yang diperoleh strategi yang digunakan oleh syarikat untuk melindungi diri mereka dari pengambilalihan yang bermusuhan. Dengan strategi flip-over, pemegang saham Pemegang Saham Pemegang saham boleh menjadi orang, syarikat, atau organisasi yang menyimpan stok di syarikat tertentu. Pemegang saham mesti memiliki minimum satu saham dalam saham syarikat atau dana bersama untuk menjadikan mereka pemilik sebahagian.syarikat sasaran berpeluang membeli saham syarikat pemerolehan - syarikat yang ingin terlibat dalam pengambilalihan bermusuhan Pengambilalihan bermusuhan Pengambilalihan yang bermusuhan, dalam penggabungan dan pengambilalihan (M&A), adalah pemerolehan syarikat sasaran oleh syarikat lain (dirujuk sebagai pemeroleh) dengan pergi terus ke pemegang saham syarikat sasaran, baik dengan membuat tawaran tender atau melalui suara proksi. Perbezaan antara bermusuhan dan ramah - dengan harga potongan yang ketara. Strategi ini berfungsi sebagai pertahanan pengambilalihan yang bermusuhan kerana mengancam untuk mencairkan dan menurunkan nilai saham syarikat yang ingin mengambil alih sasaran secara drastik.sama ada dengan membuat tawaran tender atau melalui suara proksi. Perbezaan antara bermusuhan dan ramah - dengan harga potongan yang ketara. Strategi ini berfungsi sebagai pertahanan pengambilalihan yang bermusuhan kerana mengancam untuk mencairkan dan menurunkan nilai saham syarikat yang ingin mengambil alih sasaran secara drastik.sama ada dengan membuat tawaran tender atau melalui suara proksi. Perbezaan antara bermusuhan dan ramah - dengan harga potongan yang ketara. Strategi ini berfungsi sebagai pertahanan pengambilalihan yang bermusuhan kerana mengancam untuk mencairkan dan menurunkan nilai saham syarikat yang ingin mengambil alih sasaran secara drastik.
Ketahui lebih lanjut mengenai pemerolehan dan analisis kewangan di belakangnya dengan Kursus Pemodelan Kewangan M&A Kewangan!
Proses Strategi Flip-over
Pil racun terbalik hanyalah pilihan untuk syarikat yang disasarkan sekiranya:
- Syarikat pemerolehan yang berpotensi telah membuat tawaran pengambilalihan, dan tawaran tersebut belum ditolak secara langsung.
- Peraturan perundangan syarikat pemeroleh Peraturan Bylaws Syarikat adalah peraturan yang mengatur bagaimana syarikat dijalankan dan salah satu perkara pertama yang akan ditubuhkan oleh lembaga pengarah pada masa syarikat dimulakan. Peraturan perundangan semacam itu dibuat biasanya setelah Artikel Pemerbadanan diserahkan menguraikan peruntukan bagi pemegang saham dalam syarikat yang disasarkan untuk membeli saham mereka dengan harga potongan sekiranya berlaku pengambilalihan yang berjaya.
Hak untuk membeli saham dengan potongan besar hanya akan berlaku sekiranya dan apabila pengambilalihan bermusuhan berjaya. Pada ketika itu, hak pemegang saham syarikat sasaran untuk membeli saham yang didiskaun dari pemerolehan adalah "terbalik" (diaktifkan). Hak untuk membeli saham dengan potongan harga mungkin berlaku untuk saham biasa atau saham pilihan Saham pilihan Saham pilihan (saham pilihan, saham pilihan) adalah kelas pemilikan saham dalam syarikat yang mempunyai tuntutan keutamaan ke atas aset syarikat berbanding saham biasa . Sahamnya lebih senior daripada saham biasa tetapi lebih rendah berbanding hutang, seperti bon. .
Harga saham terdaftar saham syarikat pemerolehan memberikan insentif yang kuat bagi pemegang saham syarikat sasaran untuk menggunakan opsyen pembelian mereka. Semakin besar bilangan individu yang membeli saham diskaun syarikat pemerolehan, dan semakin banyak saham diskaun yang mereka beli, semakin banyak saham syarikat pemerolehan menjadi semakin lemah. Pencairan saham juga memberi tekanan ke bawah pada harga saham kerana setiap saham sekarang mewakili peratusan ekuiti yang lebih kecil. Dalam kewangan, ekuiti adalah nilai pasaran aset yang dimiliki oleh pemegang saham setelah semua hutang dilunaskan. Dalam perakaunan, ekuiti merujuk kepada nilai buku ekuiti pemegang saham pada kunci kira-kira, yang sama dengan aset ditolak liabiliti. Istilah, "ekuiti",dalam bidang kewangan dan perakaunan dilengkapi dengan konsep kepentingan perlakuan adil dan saksama dalam syarikat.
Kesan negatif dari perubahan ini sering dirasakan paling sukar oleh pemegang saham syarikat pemerolehan yang ada. Mereka tidak mempunyai pilihan untuk membeli saham syarikat dengan harga potongan. Sebagai gantinya, yang boleh mereka lakukan hanyalah duduk dan memerhatikan nilai pegangan saham mereka sendiri yang merosot.
Kesan Strategi Pil Poison Flip-over
Strategi flip-over biasanya sangat berkesan kerana prospek untuk melihat sahamnya dicairkan dengan teruk - dan para pemegang sahamnya yang sedia ada dibuat sangat tidak senang - sangat tidak menarik bagi pengambilalihan. Strategi ini dirancang untuk memaksa syarikat pemerolehan untuk menawarkan syarat yang lebih baik untuk pengambilalihan atau untuk membatalkan usaha pengambilalihan sama sekali.
Dalam kebanyakan kes, strategi flip-over tidak menghentikan pengambilalihan sepenuhnya. Namun, ini biasanya menyebabkan syarikat pemerhati meninggalkan idea pengambilalihan bermusuhan agar tidak mencetuskan peruntukan balik. Sebaliknya, pengambilalihan cenderung untuk mendekati syarikat sasaran dengan cadangan pengambilalihan yang ramah, dengan syarat yang merupakan perjanjian yang jauh lebih baik untuk syarikat sasaran.
Analisis Pemodelan dan Penilaian Kewangan Korporat Institut Kewangan (FMVA) ™ Sijil FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari mengajar semua yang anda perlu ketahui mengenai pemodelan dan analisis kewangan untuk menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia!
"Sepupu" untuk Strategi Flip-over - Flip-in
Strategi flip-over agak seperti varian strategi pil racun lain yang biasa digunakan - strategi flip-in. Strategi flip-in berasal dari peruntukan peraturan perundangan syarikat sasaran dan bukannya syarikat pemerolehan. Apabila percubaan pengambilalihan bermusuhan dimulakan, strategi masuk secara automatik akan dipicu.
Strategi flip-in membolehkan pemegang saham sedia ada syarikat sasaran - tetapi bukan pemerolehan berpotensi - untuk membeli saham tambahan sasaran pada harga yang didiskaunkan. Ini adalah insentif yang sangat kuat bagi pemegang saham syarikat kerana mereka dapat membeli saham baru di bawah harga pasaran semasa dan segera menjualnya di pasaran terbuka untuk mendapatkan keuntungan.
Strategi pertahanan ini biasanya menghasilkan pengurangan stok syarikat sasaran. Ini biasanya merupakan pencegahan pengambilalihan yang berkesan kerana pengurangan stok sasaran bermaksud bahawa pengambilalihan perlu membeli lebih banyak saham sebelum dapat memperoleh kepentingan pengendali dalam syarikat sasaran.
Semasa Pil Racun Berfungsi
Strategi pil racun boleh menjadi pertahanan yang sangat berkesan bagi syarikat yang menghadapi pengambilalihan. Untuk tawaran pengambilalihan dengan syarat yang boleh dikatakan tidak adil kepada syarikat sasaran, strategi flip-over sangat efektif kerana menekan syarikat pemerolehan dengan menurunkan nilai saham sahamnya sendiri, yang bertujuan pada garis bawah pemerolehan untuk leverage untuk mendapatkan syarat yang lebih baik dalam keadaan pengambilalihan.
Sumber tambahan
Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan dan Penilaian Kewangan (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk mengubah sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia.
Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan anda mengenai analisis kewangan, kami sangat mengesyorkan sumber kewangan tambahan di bawah:
- Pemodelan Kewangan Penggabungan & Perolehan
- Kawalan Premium Kawalan Premium Kawalan premium merujuk kepada jumlah yang bersedia dibayar oleh pembeli melebihi nilai pasaran saham yang wajar untuk memperoleh kepentingan pemilikan yang dikendalikan dalam syarikat yang diperdagangkan secara terbuka. Menentukan berapa banyak yang ditawarkan sebagai premium kawalan - juga dikenali sebagai premium pengambilalihan - adalah pertimbangan utama dalam penggabungan dan pengambilalihan.
- Pengambilalihan Mesra Pengambilalihan Mesra Dalam urus niaga P&A, pengambilalihan yang mesra adalah pemerolehan syarikat sasaran oleh pemeroleh / penawar dengan persetujuan atau persetujuan pihak pengurusan dan lembaga pengarah syarikat sasaran.
- White Knight White Knight White knight adalah syarikat atau individu yang memperoleh syarikat sasaran yang hampir diambil alih oleh ksatria hitam. Pengambilalihan ksatria putih adalah pilihan yang lebih disukai untuk pengambilalihan musuh oleh ksatria hitam, kerana ksatria putih membuat 'pemerolehan mesra' dengan secara umumnya menjaga pasukan pengurusan semasa
