Nilai Tambah Ekonomi (EVA) atau Keuntungan Ekonomi adalah ukuran berdasarkan teknik Residual Income yang berfungsi sebagai penunjuk keuntungan Nisbah Keuntungan Nisbah keuntungan adalah metrik kewangan yang digunakan oleh penganalisis dan pelabur untuk mengukur dan menilai kemampuan syarikat untuk menjana pendapatan (keuntungan) berkaitan dengan pendapatan, aset kunci kira-kira, kos operasi, dan ekuiti pemegang saham dalam jangka masa tertentu. Mereka menunjukkan seberapa baik syarikat menggunakan asetnya untuk menghasilkan keuntungan dari projek yang dijalankan. Premis asasnya terdiri daripada idea bahawa keuntungan sebenar berlaku apabila kekayaan tambahan dibuat untuk para pemegang saham dan bahawa projek harus menghasilkan pulangan melebihi kos modal mereka WACC WACC adalah Kos Modal Berat Purata firma dan mewakili kos modal gabungannya termasuk ekuiti dan hutang .Rumus WACC ialah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran keseluruhan mengenai apa itu, mengapa ia digunakan, cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang boleh dimuat turun.
EVA menggunakan bentuk yang hampir sama dengan sisa pendapatan dan dapat dinyatakan seperti berikut:
EVA = NOPAT - (modal WACC * dilaburkan)
Di mana NOPAT = Keuntungan Operasi Bersih Selepas Cukai
WACC = Purata Timbang Modal Modal WACC WACC adalah Kos Modal Tertimbang Modal syarikat dan mewakili kos modal campurannya termasuk ekuiti dan hutang. Rumus WACC ialah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran keseluruhan mengenai apa itu, mengapa ia digunakan, cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang boleh dimuat turun
Modal yang dilaburkan = Ekuiti + hutang jangka panjang pada awal tempoh
dan (WACC * modal yang dilaburkan) juga dikenali sebagai caj kewangan
Mengira Keuntungan Operasi Bersih Selepas Cukai (NOPAT)
Satu pertimbangan utama untuk item ini adalah penyesuaian kos faedah. Kos faedah termasuk dalam caj kewangan (modal WACC *) yang ditolak dari NOPAT dalam pengiraan EVA dan dapat didekati dengan dua cara:
- Bermula dengan keuntungan operasi, kemudian tolak caj cukai yang disesuaikan (kerana caj cukai merangkumi faedah faedah faedah). Oleh itu, kita harus menggandakan faedah dengan kadar cukai dan menambahkannya pada caj cukai; atau
- Mulakan dengan keuntungan selepas cukai dan tambah semula kos faedah bersih. Oleh itu, kita harus menggandakan caj faedah dengan (kadar 1-cukai).
Pelarasan Perakaunan
Tiga penyesuaian utama harus dibuat. Antara yang paling biasa dan penting adalah:
- Perbelanjaan untuk R&D, promosi, dan latihan pekerja harus dikapitalisasi.
- Caj susut nilai ditambahkan kembali ke keuntungan dan sebaliknya, caj susut nilai ekonomi dibuat. Ini mencerminkan perubahan sebenar nilai aset dalam tempoh tersebut, tidak seperti susut nilai perakaunan.
- Akaun seperti peruntukan, peruntukan hutang ragu, peruntukan cukai tertunda, dan peruntukan inventori harus ditambahkan kembali ke modal yang tersirat.
- Perbelanjaan bukan tunai harus ditambah kembali ke keuntungan dan modal yang digunakan.
- Pajakan operasi harus dikapitalisasi dan ditambah kembali ke modal yang digunakan
- Caj cukai akan berdasarkan cukai tunai, bukan kaedah berasaskan akruan yang digunakan dalam pelaporan kewangan dan akan dikira seperti berikut:
Caj cukai per penyata pendapatan - kenaikan (atau + jika pengurangan) dalam peruntukan cukai tertunda + faedah faedah faedah = Cukai tunai
Mengira Bayaran Kewangan
Caj Kewangan = Modal yang dilaburkan * WACC
dan WACC = Ke * E / (E + D) + Kd (1-t) * D / (E + D), di mana Ke = pulangan ekuiti yang diperlukan dan Kd (1-t) = selepas pulangan cukai atas hutang
Oleh itu, dengan adanya cukai yang disesuaikan, kita dapat menulis formula nilai tambah ekonomi seperti berikut:
EVA = NOPAT - (modal WACC * dilaburkan)
Sifat Nilai Tambah Ekonomi
Sifat menggunakan nilai tambah ekonomi dapat dibandingkan dengan pendekatan lain dalam jadual berikut:
Model penilaian | Mengukur | Faktor Diskaun | Komen |
---|---|---|---|
Aliran tunai diskaun syarikat | Aliran tunai percuma | WACC | Berfungsi paling baik untuk projek, unit perniagaan, dan syarikat yang menguruskan struktur modal mereka ke tahap sasaran |
Keuntungan ekonomi yang didiskaunkan | EVA | WACC | Sorotan dengan jelas apabila syarikat mencipta nilai |
Nilai semasa yang disesuaikan | Aliran tunai percuma | Kos ekuiti tanpa perolehan | Mengetengahkan perubahan struktur modal dengan lebih mudah daripada model berasaskan WACC |
Contoh - Mengira Nilai Tambah Ekonomi bagi Syarikat
2014 | 2015 | 2016 | |
---|---|---|---|
Modal yang dilaburkan (awal tahun) | $ 54,236 | $ 50,323 | $ 55,979 |
WACC | 8.22% | 8.28% | 8.37% |
Caj Kewangan | $ 4,460 | $ 4,167 | $ 4,682 |
NOPAT | $ 7,265 | $ 5,356 | $ 4,336 |
Caj Kewangan | $ 4,460 | $ 4,169 | $ 4,683 |
Nilai Tambah Ekonomi | $ 2,805 | $ 1,187 | - $ 347 |
Muat turun Templat Percuma
Masukkan nama dan e-mel anda dalam borang di bawah dan muat turun templat percuma sekarang!
Ukuran Nilai Alternatif
Penganalisis kewangan biasanya bergantung pada pelbagai kaedah mengukur nilai. Pulangan atas modal yang dilaburkan (ROIC ROIC ROIC bermaksud Return on Invested Capital dan merupakan nisbah keuntungan yang bertujuan untuk mengukur peratusan pulangan yang diperoleh syarikat terhadap modal yang dilaburkan.) Adalah kaedah biasa yang juga menggunakan pendekatan sisa pendapatan. Pada akhirnya, ukuran nilai yang paling benar adalah aliran tunai yang dihasilkan oleh perniagaan, yang hanya dapat diukur dengan kadar pulangan dalaman (IRR) Kadar Pulangan Dalaman (IRR) Kadar Pulangan Dalaman (IRR) adalah kadar diskaun yang menjadikan nilai kini bersih (NPV) projek sifar. Dengan kata lain, kadar pulangan tahunan kompaun yang diharapkan akan diperolehi untuk projek atau pelaburan. .IRR digunakan dalam pemodelan kewangan Apa itu Pemodelan Kewangan Pemodelan kewangan dilakukan di Excel untuk meramalkan prestasi kewangan syarikat. Tinjauan mengenai apa itu pemodelan kewangan, bagaimana & mengapa membina model. untuk menangkap semua aspek perniagaan dan prestasi ekonominya.
Video Penjelasan Nilai Tambah Ekonomi (EVA)
Tonton video pendek ini untuk memahami konsep utama yang diliputi dalam panduan ini dengan cepat, termasuk definisi Nilai Tambah Ekonomi, formula untuk EVA, dan contoh pengiraan EVA.
Sumber tambahan
Kesimpulannya, nilai tambah ekonomi (EVA) menyoroti apabila syarikat mencipta nilai (atau merosakkan nilai) dan sangat membantu untuk memahami prestasi syarikat pada tahun tertentu. Untuk lebih banyak sumber untuk membantu memajukan karier kewangan korporat anda sebagai Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan (FMVA) FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, sumber tambahan ini akan sangat berguna:
- Return on Equity Return on Equity (ROE) Return on Equity (ROE) adalah ukuran keuntungan syarikat yang mengambil pulangan tahunan syarikat (pendapatan bersih) dibahagi dengan nilai keseluruhan ekuiti pemegang sahamnya (iaitu 12%). ROE menggabungkan penyata pendapatan dan kunci kira-kira kerana pendapatan atau keuntungan bersih dibandingkan dengan ekuiti pemegang saham.
- Pulangan Aset Pulangan Aset & Formula ROA Formula ROA. Return on Assets (ROA) adalah jenis metrik pulangan pelaburan (ROI) yang mengukur keuntungan perniagaan berhubung dengan jumlah asetnya. Nisbah ini menunjukkan seberapa baik prestasi syarikat dengan membandingkan keuntungan (pendapatan bersih) yang dihasilkannya dengan modal yang dilaburkannya dalam aset.
- Kaedah Penilaian Kaedah Penilaian Ketika menilai syarikat sebagai usaha berterusan ada tiga kaedah penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, syarikat setanding, dan transaksi sebelumnya. Kaedah penilaian ini digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, ekuiti persendirian, pembangunan korporat, penggabungan & pengambilalihan, pembelian dan kewangan leverage
- Panduan Pemodelan Kewangan Panduan Pemodelan Kewangan Percuma Panduan pemodelan kewangan ini merangkumi petua dan amalan terbaik Excel mengenai andaian, pemacu, ramalan, menghubungkan tiga penyataan, analisis DCF, banyak lagi