Penggabungan dan pengambilalihan (M&A) merujuk kepada urus niaga antara dua syarikat yang bergabung dalam beberapa bentuk. Walaupun penggabungan dan pengambilalihan (M&A) digunakan secara bergantian, mereka mempunyai makna undang-undang yang berbeza. Dalam penggabungan, dua syarikat dengan ukuran yang sama bergabung untuk membentuk satu entiti baru.
Sebaliknya, pemerolehan adalah apabila syarikat yang lebih besar memperoleh syarikat yang lebih kecil, sehingga menyerap perniagaan syarikat yang lebih kecil. Tawaran M&A boleh menjadi ramah atau bermusuhan, bergantung pada persetujuan lembaga syarikat sasaran.
Ringkasan
- Penggabungan dan pengambilalihan (M&A) merujuk kepada transaksi yang melibatkan dua syarikat yang bergabung dalam beberapa bentuk.
- Urus niaga M&A boleh dibahagikan mengikut jenis (mendatar, menegak, konglomerat konglomerat. Konglomerat adalah salah satu syarikat atau syarikat yang sangat besar, yang terdiri daripada beberapa syarikat gabungan, yang dibentuk oleh pengambilalihan atau penggabungan. Dalam kebanyakan kes, konglomerat membekalkan pelbagai barang dan perkhidmatan yang tidak semestinya berkaitan antara satu sama lain.) atau melalui bentuk (berkanun, anak syarikat, penyatuan).
- Penilaian adalah bahagian penting dalam P&A dan merupakan titik perbincangan utama antara pemeroleh dan sasaran.
Transaksi Penggabungan dan Perolehan (M&A) - Jenis
1. Mendatar
Penggabungan mendatar berlaku di antara dua syarikat yang beroperasi dalam industri serupa yang mungkin atau mungkin bukan pesaing langsung.
2. menegak
Penggabungan menegak berlaku antara syarikat dan pembekal atau pelanggan di sepanjang rantaian bekalannya. Rantai bekalan Rantaian bekalan adalah keseluruhan sistem penghasilan dan penyampaian produk atau perkhidmatan, dari peringkat awal mendapatkan bahan mentah hingga akhir. Syarikat ini bertujuan untuk bergerak naik atau turun di sepanjang rantaian bekalannya, sehingga mengukuhkan kedudukannya dalam industri.
3. Konglomerat
Jenis urus niaga ini biasanya dilakukan untuk diversifikasi Diversifikasi Diversifikasi adalah teknik memperuntukkan sumber portfolio atau modal untuk pelbagai pelaburan. Tujuan kepelbagaian adalah untuk mengurangkan sebab kerugian dan antara syarikat dalam industri yang tidak berkaitan.
Penggabungan dan Perolehan (M&A) - Bentuk Integrasi
1. Berkanun
Penggabungan berkanun biasanya berlaku apabila pemeroleh jauh lebih besar daripada sasaran dan memperoleh aset dan liabiliti sasaran. Selepas perjanjian itu, syarikat sasaran tidak lagi wujud sebagai entiti yang berasingan.
2. Anak syarikat
Dalam penggabungan anak syarikat, sasaran menjadi anak syarikat pengambilalihan tetapi terus mengekalkan perniagaannya.
3. Penyatuan
Dalam penyatuan, kedua-dua syarikat dalam urus niaga itu tidak lagi wujud selepas perjanjian itu, dan entiti yang sama sekali baru dibentuk.
Sebab Aktiviti Penggabungan dan Perolehan (M&A)
Penggabungan dan pengambilalihan (M&A) boleh berlaku kerana pelbagai sebab, seperti:
1. Membuka sinergi
Rasional umum penggabungan dan pengambilalihan (M&A) adalah untuk mewujudkan sinergi di mana syarikat gabungan bernilai lebih tinggi daripada dua syarikat secara individu. Sinergi mungkin disebabkan oleh pengurangan kos atau pendapatan yang lebih tinggi.
Sinergi kos dicipta kerana ekonomi skala Ekonomi Skala Ekonomi Skala merujuk kepada kelebihan kos yang dialami oleh sebuah syarikat apabila meningkatkan tahap outputnya. Kelebihan tersebut timbul kerana hubungan terbalik antara kos tetap per unit dan kuantiti yang dihasilkan . Semakin besar kuantiti output yang dihasilkan, semakin rendah kos tetap per unit. Jenis, contoh, panduan, sementara sinergi pendapatan biasanya dibuat dengan penjualan silang, kenaikan bahagian pasaran, atau harga yang lebih tinggi. Dari keduanya, sinergi kos dapat dihitung dan dikira dengan mudah.
2. Pertumbuhan yang lebih tinggi
Pertumbuhan anorganik melalui penggabungan dan pengambilalihan (M&A) biasanya merupakan cara yang lebih pantas bagi syarikat untuk mencapai pendapatan yang lebih tinggi berbanding dengan pertumbuhan secara organik. Sebuah syarikat dapat memperoleh keuntungan dengan memperoleh atau bergabung dengan syarikat dengan kemampuan terkini tanpa harus mengambil risiko mengembangkannya secara dalaman.
3. Kekuatan pasaran yang lebih kuat
Dalam penggabungan mendatar Penggabungan mendatar Penggabungan mendatar berlaku apabila syarikat yang beroperasi di industri yang sama atau serupa bergabung bersama. Tujuan penggabungan mendatar adalah lebih banyak lagi, entiti yang dihasilkan akan memperoleh bahagian pasaran yang lebih tinggi dan akan memperoleh kekuatan untuk mempengaruhi harga. Penggabungan menegak juga membawa kepada kekuatan pasaran yang lebih tinggi, kerana syarikat akan lebih menguasai rantaian bekalannya, sehingga mengelakkan kejutan luaran dalam penawaran.
4. Kepelbagaian
Syarikat-syarikat yang beroperasi dalam industri kitaran merasakan perlunya mempelbagaikan aliran tunai mereka untuk mengelakkan kerugian yang besar semasa perlambatan dalam industri mereka. Mendapatkan sasaran dalam industri bukan kitaran membolehkan syarikat mempelbagai dan mengurangkan risiko pasarannya.
5. Faedah cukai
Manfaat cukai diperiksa di mana satu syarikat memperoleh pendapatan bercukai yang signifikan sementara syarikat lain mengalami kerugian cukai. Memperoleh syarikat dengan kerugian cukai membolehkan pengambilalihan menggunakan kerugian cukai untuk menurunkan tanggungjawab cukai. Walau bagaimanapun, penggabungan biasanya tidak dilakukan hanya untuk mengelakkan cukai.
Bentuk Pemerolehan
Terdapat dua bentuk penggabungan dan pengambilalihan asas (M&A):
1. Pembelian stok
Dalam pembelian saham, pemerolehan membayar tunai dan / atau saham pemegang saham firma sasaran sebagai pertukaran saham syarikat sasaran. Di sini, pemegang saham sasaran menerima pampasan dan bukan sasarannya. Terdapat aspek-aspek tertentu yang perlu dipertimbangkan dalam pembelian saham:
- Pengambilalihan menyerap semua aset dan liabiliti sasaran - bahkan yang tidak terdapat dalam kunci kira-kira.
- Untuk mendapatkan pampasan oleh pemeroleh, pemegang saham sasaran harus menyetujui transaksi melalui suara majoriti, yang dapat menjadi proses yang panjang.
- Pemegang saham menanggung tanggungjawab cukai kerana mereka menerima pampasan secara langsung.
2. Pembelian aset
Dalam pembelian aset, pemerolehan membeli aset sasaran dan membayar sasaran secara langsung. Terdapat aspek-aspek tertentu yang harus dipertimbangkan dalam pembelian aset, seperti:
- Oleh kerana pemeroleh hanya membeli aset, ia tidak akan menanggung tanggungan sasaran.
- Oleh kerana pembayaran dibuat terus ke sasaran, secara amnya, tidak diperlukan persetujuan pemegang saham melainkan asetnya penting (contohnya, melebihi 50% syarikat).
- Pampasan yang diterima dikenakan cukai di peringkat korporat sebagai keuntungan modal mengikut sasaran.
3. Kaedah pembayaran
Terdapat dua kaedah pembayaran - stok dan wang tunai. Namun, dalam banyak keadaan, transaksi M&A menggunakan kombinasi keduanya, yang disebut sebagai tawaran campuran.
4. Stok
Dalam penawaran saham, pemerolehan menerbitkan saham baru yang dibayar kepada pemegang saham sasaran. Jumlah saham yang diterima didasarkan pada nisbah pertukaran, yang diselesaikan terlebih dahulu kerana turun naik harga saham.
5. Wang Tunai
Dalam tawaran tunai, pemeroleh hanya membayar tunai sebagai ganti saham sasaran.
Penggabungan dan Perolehan (M&A) - Penilaian
Dalam transaksi M&A, proses penilaian dilakukan oleh pemeroleh, dan juga sasarannya. Pembeli akan mahu membeli sasaran pada harga terendah, sementara sasaran akan menginginkan harga tertinggi.
Oleh itu, penilaian adalah bahagian penting dalam penggabungan dan pengambilalihan (M&A), kerana ia membimbing pembeli dan penjual untuk mencapai harga transaksi akhir. Berikut adalah tiga kaedah penilaian utama yang digunakan untuk menilai sasaran:
- Kaedah aliran tunai terdiskaun (DCF) : Nilai sasaran dikira berdasarkan aliran tunai masa depannya.
- Analisis syarikat yang setanding : Metrik penilaian relatif untuk syarikat awam digunakan untuk menentukan nilai sasaran.
- Analisis transaksi yang setanding : Metrik penilaian untuk transaksi setanding masa lalu di industri digunakan untuk menentukan nilai sasaran.
Bacaan Berkaitan
Kewangan adalah penyedia rasmi perakuan Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akreditasi adalah standard global untuk penganalisis kredit yang merangkumi kewangan, perakaunan, analisis kredit, analisis aliran tunai , pemodelan perjanjian, pembayaran pinjaman, dan banyak lagi. program pensijilan, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia. Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber Kewangan tambahan di bawah akan berguna:
- Struktur Transaksi M&A Struktur Transaksi M&A Struktur perjanjian M&A adalah perjanjian yang mengikat antara pihak dalam penggabungan atau pengambilalihan (M&A) yang menggariskan hak dan kewajiban kedua-dua pihak. Ringkasnya, struktur perjanjian boleh disebut sebagai terma dan syarat M&A.
- Hostile Takeover Hostile Takeover Pengambilalihan bermusuhan, dalam penggabungan dan pengambilalihan (M&A), adalah pemerolehan syarikat sasaran oleh syarikat lain (disebut sebagai pemeroleh) dengan pergi terus ke pemegang saham syarikat sasaran, baik dengan membuat tawaran tender atau melalui undi proksi. Perbezaan antara bermusuhan dan ramah
- Analisis Syarikat Sebanding Analisis Syarikat Sebanding Bagaimana melakukan Analisis Syarikat Sebanding. Panduan ini menunjukkan kepada anda langkah demi langkah bagaimana membina analisis syarikat yang setanding ("Comps"), termasuk templat percuma dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat nisbah syarikat awam yang serupa dan menggunakannya untuk memperoleh nilai perniagaan lain
- NOL Kerugian Pajak Carryforward Syarikat Nol Kerugian Cukai Carryforward menggunakan NOL Cukai Kerugian Carryforward untuk membawa kerugian dari tahun-tahun sebelumnya untuk mengimbangi keuntungan masa depan dan menurunkan cukai pendapatan masa depan.
