Apakah Teori Ketidakpastian Dividen?

Teori Ketidakpastian Dividen adalah teori kewangan yang mendakwa bahawa pengeluaran dividen tidak meningkatkan potensi keuntungan syarikat atau harga sahamnya. Ini menunjukkan bahawa pelabur Pelabur Pelabur adalah individu yang memasukkan wang ke dalam entiti seperti perniagaan untuk mendapatkan pulangan kewangan. Matlamat utama mana-mana pelabur adalah untuk meminimumkan risiko dan tidak lebih baik memiliki saham syarikat yang mengeluarkan dividen daripada saham yang tidak.

Teori Ketidakpastian Dividen

Ringkasan

  • Teori tidak berkaitan dividen menunjukkan bahawa mengeluarkan dividen tidak meningkatkan keuntungan atau harga saham syarikat.
  • Kepada pelabur, sama ada syarikat mengeluarkan saham atau tidak tidak mempengaruhi kekayaan peribadi secara matematik; hanya bentuk kekayaan yang diubah.
  • Pelabur mungkin bersikap tidak rasional, yang dapat menimbulkan permintaan tersirat untuk saham syarikat penerbit dividen. Walau bagaimanapun, permintaan itu tidak menggambarkan keuntungan syarikat.

Harga Saham dan Keuntungan Syarikat

Oleh kerana pelabur membeli saham syarikat dengan harapan dapat memperoleh keuntungan, harga saham menunjukkan betapa pelabur yang menguntungkan percaya syarikat akan menjadi.

Banyak faktor dalaman dan luaran mempengaruhi harga saham syarikat. Ia merangkumi:

  • Perubahan dalam pengurusan
  • Pemberhentian pekerja
  • Peraturan kerajaan baru
  • Pandemik global
  • Trend ekonomi
  • Perhubungan awam / pandangan pengguna terhadap syarikat

Sebilangan pelabur percaya bahawa mengeluarkan dividen meningkatkan harga saham syarikat. Walau bagaimanapun, teori tidak berkaitan dividen menunjukkan bahawa ia tidak benar.

Dividen dan Hubungannya dengan Keuntungan

1. Dividen adalah kos bagi syarikat dan tidak menaikkan harga saham

Secara konseptual, dividen tidak relevan dengan nilai syarikat kerana membayar dividen tidak meningkatkan kemampuan syarikat untuk menghasilkan keuntungan.

Apabila syarikat membuat untung Model Keuntungan Model keuntungan merujuk kepada rancangan syarikat yang bertujuan menjadikan perniagaan menguntungkan dan berdaya maju. Ini menjelaskan apa yang syarikat merancang untuk menghasilkan, bagaimana, ia memperoleh lebih banyak wang untuk melabur semula sendiri. Ini dapat memberi isyarat kepada para pelabur bahawa syarikat itu kini memiliki lebih banyak modal / kemampuan untuk menghasilkan lebih banyak keuntungan dan menyebabkan kenaikan harga saham perusahaan.

Walau bagaimanapun, jika syarikat mengeluarkan dividen, syarikat memberikan wang kepada pemegang saham yang mungkin telah dilaburkan semula ke dalam dirinya dan dengan itu kehilangan beberapa potensi keuntungannya.

Secara tidak langsung, syarikat menanggung "kos" dengan mengeluarkan dividen.

2. Kesetaraan mengeluarkan dan tidak mengeluarkan dividen

Secara logiknya, kerugian potensi keuntungan dengan mengeluarkan dividen adalah sama dengan jumlah dividen yang dibayar. Kemudian, harga saham syarikat akan menurun dengan jumlah dividen yang dikeluarkan.

Dari perspektif pelabur, mengeluarkan dividen tidak mempengaruhi kekayaan peribadi.

Sekiranya syarikat di mana kita memegang saham mengeluarkan dividen, wang tunai pelabur meningkat dengan jumlah dividen, tetapi stok yang dimiliki oleh pelabur kini dinilai lebih sedikit dengan jumlah dividen yang dikeluarkan, dengan berkesan memberikan keuntungan bersih $ 0 .

Contoh Berangka

Biarkan ada dua syarikat yang sama, Syarikat A dan Syarikat B. Satu-satunya perbezaan di antara mereka ialah Syarikat A mengeluarkan dividen, dan Syarikat B tidak.

Setiap syarikat bermula dengan harga saham $ 10 dan satu pelabur, Anne, memegang 100 saham Syarikat A, sementara pelabur lain, Bill, memegang 100 saham Syarikat B.

Profil kekayaan pelabur adalah seperti berikut:

Katakan kedua syarikat menunjukkan prestasi yang baik, dan harga saham kedua-dua syarikat meningkat sebanyak $ 2 dan menjadi $ 12 sesaham. Saham Anne dan Bill naik nilainya menjadi $ 1200.

Nilai Stok Baru

Kini, Syarikat A mengeluarkan dividen $ 1 sesaham, sedangkan Syarikat B tidak mengeluarkan dividen.

Dengan terbitan dividen, harga saham Syarikat A semakin rendah, dengan jumlah dividen yang dikeluarkan, menjadi $ 11 sesaham.

Dengan 100 saham, Anne menerima pembayaran sebanyak $ 100.

Contoh - Nilai FInal

Jelas bahawa jumlah kekayaan Anne dari Syarikat A adalah $ 1200 ($ 1100 dalam stok dan $ 100 diterima dalam bentuk dividen), dan jumlah kekayaan Bill dari Syarikat A juga $ 1200 ($ 1200 semuanya dalam bentuk saham).

Perhatikan bahawa, jika Bill memerlukan wang tunai, dia boleh memilih untuk menjual lapan saham (pada harga $ 12 per saham) Syarikat B untuk membubarkan saham bernilai $ 96. Oleh itu, dari perspektif pelabur, tidak ada perbezaan sama ada syarikat mengeluarkan dividen atau tidak.

Kaveat

1. Pelabur mencari saham yang mengeluarkan dividen

Oleh kerana sebilangan pelabur mungkin ingin menerima wang tunai daripada memegang saham (mungkin disebabkan oleh rasa selamat dari wang tunai), mungkin ada permintaan intrinsik untuk saham syarikat tersebut.

Walau bagaimanapun, permintaan itu tidak menggambarkan kemungkinan keuntungan. Ini hanya menunjukkan bahawa pelabur tertentu cenderung membeli saham yang membayar dividen Melabur dalam Saham Dengan Dividen vs Saham Tanpa Dividen Terdapat kelebihan dan kekurangan relatif untuk melabur dalam saham dengan dividen vs saham tanpa dividen. Dividen adalah pembayaran berkala yang dibuat oleh syarikat kepada pemilik stoknya. Ini adalah kaedah bagi syarikat untuk berkongsi sebahagian pendapatannya dengan mereka yang memiliki kepentingan ekuiti dalam syarikat. atas alasan yang tidak berkaitan dengan analisis kewangan yang ketat.

2. Dividen berterusan dapat menurunkan harga saham masa depan

Komitmen untuk membayar dividen yang besar dalam jangka masa panjang dapat mengurangkan potensi keuntungan syarikat. Oleh kerana syarikat terus mengeluarkan dividen yang besar, secara tidak langsung akan kehilangan dana untuk menjana keuntungan masa depan.

Seiring berjalannya waktu, dividen yang dikeluarkan dapat bertambah, dan kehilangan sejumlah besar tunai operasi dapat memaksa syarikat untuk mengambil hutang atau tidak dapat menerapkan strategi yang menguntungkan.

Sebaliknya, bahagian hutang korporat yang tinggi atau kegagalan melaksanakan strategi yang baik apabila sesuai dapat menurunkan keyakinan pelabur, yang kemudian menyebabkan harga saham lebih rendah dan akhirnya menurunkan keuntungan syarikat.

Sumber tambahan

Kewangan menawarkan perakuan Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ The Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akreditasi adalah standard global untuk penganalisis kredit yang merangkumi kewangan, perakaunan, analisis kredit, analisis aliran tunai, pemodelan perjanjian, pinjaman pembayaran balik, dan lain-lain. program pensijilan bagi mereka yang ingin mengambil kerjaya ke peringkat seterusnya. Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya anda, sumber berikut akan sangat berguna:

  • Dividen Pencairan Dividen Pencairan Dividen pencairan adalah dividen yang dikeluarkan oleh perniagaan sebagai sebahagian daripada proses pembubarannya. Likuidasi adalah proses di mana syarikat menamatkan aktiviti perniagaannya dan keluar dari pasaran. Pembubaran boleh dilakukan secara sukarela atau sukarela (terpaksa).
  • Kadar Pertumbuhan Dividen Kadar Pertumbuhan Dividen Kadar pertumbuhan dividen (DGR) adalah kadar pertumbuhan peratusan dividen saham syarikat yang dicapai dalam jangka masa tertentu. Kerap kali, DGR dikira setiap tahun. Walau bagaimanapun, jika perlu, ia juga dapat dikira setiap suku tahun atau bulanan.
  • Harga Saham Harga Saham Istilah harga saham merujuk kepada harga semasa yang saham saham diperdagangkan di pasaran. Setiap syarikat yang diperdagangkan secara terbuka, apabila sahamnya
  • Indeks Keuntungan Indeks Keuntungan Indeks Keuntungan (PI) mengukur nisbah antara nilai semasa aliran tunai masa depan dengan pelaburan awal. Indeks adalah alat yang berguna untuk menentukan peringkat projek pelaburan dan menunjukkan nilai yang dibuat per unit pelaburan. Indeks Keuntungan juga dikenali sebagai Profit Investment Ratio (PIR) atau Value Investment Ratio (VIR).

Disyorkan

Berapakah Kadar Kredit Pendapatan (ECR)?
Berapakah Gaji Penganalisis Kredit Komersial?
Apa itu Perjanjian Pinjaman Komersial?