Teori habitat pilihan menyatakan bahawa pasaran bon 'tersegmentasi' mengikut struktur jangka dan bon Bon bon adalah sekuriti berpendapatan tetap yang diterbitkan oleh syarikat dan kerajaan untuk meningkatkan modal. Penerbit bon meminjam modal dari pemegang bon dan membuat pembayaran tetap kepada mereka dengan kadar faedah tetap (atau berubah-ubah) untuk jangka masa yang ditentukan. pelabur pasaran mempunyai pilihan untuk segmen ini. Menurut teori tersebut, pelabur pasaran bon lebih suka melabur dalam bahagian atau 'habitat' struktur tertentu.
Teori habitat pilihan diperkenalkan oleh ahli ekonomi Itali-Amerika Franco Modigliani dan sejarawan ekonomi Amerika Richard Sutch dalam makalah 1966 mereka yang berjudul, "Inovasi dalam Dasar Kadar Faedah." Ia adalah gabungan teori pasar tersegmentasi Culbertson Teori Pasar Segmen Teori pasar tersegmen menyatakan bahawa pasaran bon “tersegmentasi” berdasarkan struktur jangka masa bon, dan bahawa ia beroperasi secara bebas. dan teori harapan Fisher Teori Harapan Tempatan Dalam kewangan dan ekonomi, Teori Harapan Tempatan adalah teori yang menunjukkan bahawa pulangan bon dengan tempoh matang yang berbeza harus sama dalam jangka masa pelaburan jangka pendek. Pada asasnya, teori jangkaan tempatan adalah salah satu variasi teori harapan murni.
Apa itu Struktur Istilah?
Struktur jangka, juga dikenal sebagai kurva hasil Yield Curve The Yield Curve adalah gambaran grafik mengenai kadar faedah hutang untuk jangka masa jatuh tempo. Ini menunjukkan hasil yang diharapkan oleh seorang pelabur jika dia meminjamkan wangnya untuk jangka waktu tertentu. Grafik menunjukkan hasil ikatan pada paksi menegak dan masa hingga matang melintasi paksi mendatar. apabila digambarkan, adalah hubungan antara kadar faedah aset (biasanya bon kerajaan) dan masa hingga matang. Kadar faedah Kadar faedah Kadar faedah merujuk kepada jumlah yang dikenakan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk sebarang bentuk hutang yang diberikan, yang umumnya dinyatakan sebagai peratusan pokok. diukur pada paksi menegak dan masa hingga matang diukur pada paksi mendatar.
Biasanya, kadar faedah dan masa hingga matang berkorelasi positif. Oleh itu, kadar faedah meningkat dengan peningkatan masa hingga matang. Ini menghasilkan struktur istilah dengan anggapan positif. Keluk hasil sering dilihat sebagai ukuran keyakinan terhadap ekonomi untuk pasaran bon.
1. Teori Pasaran Segmen
Teori pasaran bersegmen menyatakan bahawa pasaran bon ‘tersegmentasi’ berdasarkan struktur jangka bon dan bahawa pasaran ‘tersegmentasi’ beroperasi lebih kurang secara bebas. Di bawah teori pasar tersegmentasi, pengembalian yang ditawarkan oleh bon dengan struktur jangka tertentu ditentukan semata-mata oleh penawaran dan permintaan Penawaran dan Permintaan Undang-undang penawaran dan permintaan adalah konsep mikroekonomi yang menyatakan bahawa dalam pasaran yang efisien, kuantiti yang dibekalkan barang dan kuantiti yang diminta untuk barang itu sama antara satu sama lain. Harga barang itu juga ditentukan oleh titik di mana penawaran dan permintaan sama antara satu sama lain. untuk bon itu dan tidak bergantung kepada pulangan yang ditawarkan oleh bon dengan struktur jangka yang berbeza.
2. Teori Harapan
Teori jangkaan mendakwa bahawa pulangan sekuriti pendapatan tetap jangka panjang mestilah sama dengan jangkaan pulangan dari sekuriti sekuriti pendapatan tetap jangka pendek Sekuriti Pendapatan Tetap Sekuriti pendapatan tetap adalah sejenis instrumen hutang yang memberikan pulangan dalam bentuk pembayaran faedah dan pembayaran tetap dan tetap dari. Oleh itu, sebarang jaminan pendapatan tetap jangka panjang boleh dibuat semula menggunakan urutan sekuriti pendapatan tetap jangka pendek.
Ketahui lebih lanjut mengenai sekuriti pendapatan tetap dengan Kursus Asas Pendapatan Tetap Kewangan!
Habitat Pilihan dalam Melabur
Teori habitat pilihan menyatakan bahawa pelabur pasaran bon menunjukkan keutamaan untuk jangka masa pelaburan. Horizon Pelaburan Horizon pelaburan adalah istilah yang digunakan untuk mengenal pasti jangka masa pelabur bertujuan untuk mengekalkan portfolio mereka sebelum menjual sekuriti mereka untuk mendapatkan keuntungan. Tahap pelaburan individu dipengaruhi oleh beberapa faktor yang berbeza. Walau bagaimanapun, faktor penentu utama selalunya adalah jumlah risiko yang dimiliki oleh pelabur, dan keutamaan seperti itu menentukan kemerosotan struktur istilah. Pelabur pasaran bon memerlukan premium untuk melabur di luar 'habitat pilihan' mereka.
Sebagai contoh, pelabur yang memilih bon jangka pendek kepada bon jangka panjang hanya akan melabur dalam bon jangka panjang sekiranya mereka memperoleh pulangan yang jauh lebih tinggi berbanding dengan bon jangka pendek. Sebaliknya, pelabur yang menyukai bon jangka panjang kepada bon jangka pendek hanya akan melabur dalam bon jangka pendek sekiranya mereka memperoleh pulangan yang jauh lebih tinggi berbanding dengan bon jangka panjang.
Oleh itu, pilihan pelabur yang memilih bon jangka pendek berbanding bon jangka panjang akan menimbulkan keluk hasil penurunan yang standard, sedangkan pilihan pelabur yang memilih bon jangka panjang berbanding bon jangka pendek akan menimbulkan keluk hasil terbalik Hasil terbalik Keluk Keluk hasil terbalik selalunya menunjukkan arah kemelesetan atau kelembapan ekonomi. Keluk hasil adalah gambaran grafik hubungan antara kadar faedah yang dibayar oleh aset (biasanya bon kerajaan) dan masa hingga matang. . Ketika teori habitat pilihan pertama kali disebarkan, kurva hasil condong ke atas adalah norma. Oleh itu, jangka pendek dikenali sebagai habitat pilihan bagi pelabur pasaran bon.
Sumber tambahan
Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan dan Penilaian Kewangan (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk mengubah sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia.
Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan anda mengenai analisis kewangan, kami sangat mengesyorkan sumber tambahan di bawah!
- Asas Pendapatan Tetap
- Peringkat Bon Penilaian Bon Penilaian bon adalah gambaran kelayakan kredit bon korporat atau kerajaan. Penarafan diterbitkan oleh agensi penarafan kredit dan memberikan penilaian kekuatan dan keupayaan kewangan penerbit bon untuk membayar balik prinsipal dan faedah bon mengikut kontrak.
- Ekuiti vs Pendapatan Tetap vs Pendapatan Tetap Ekuiti vs Pendapatan Tetap. Produk ekuiti dan pendapatan tetap adalah instrumen kewangan yang mempunyai perbezaan yang sangat penting yang harus diketahui oleh penganalisis kewangan. Pelaburan ekuiti biasanya terdiri daripada saham atau dana saham, sementara sekuriti pendapatan tetap umumnya terdiri daripada bon korporat atau kerajaan.
- Sekuriti Boleh Dipasarkan Sekuriti Boleh Dipasarkan Sekuriti yang boleh dipasarkan adalah instrumen kewangan jangka pendek yang tidak terhad yang diterbitkan sama ada untuk sekuriti ekuiti atau sekuriti hutang syarikat yang disenaraikan secara terbuka. Syarikat penerbit mencipta instrumen-instrumen ini untuk tujuan mengumpulkan dana untuk membiayai aktiviti dan pengembangan perniagaan.
