The 2 and 20 adalah struktur pampasan dana lindung nilai yang terdiri daripada yuran pengurusan dan yuran prestasi. 2% mewakili yuran pengurusan yang dikenakan untuk jumlah aset yang dikendalikan. Bayaran prestasi 20% dikenakan ke atas keuntungan Hasil Untung Modal Hasil keuntungan (CGY) adalah kenaikan harga pada pelaburan atau sekuriti yang dinyatakan sebagai peratusan. Oleh kerana pengiraan Capital Gain Yield melibatkan harga pasaran sekuriti dari masa ke masa, ia dapat digunakan untuk menganalisis turun naik harga pasar sekuriti. Lihat pengiraan dan contoh yang dihasilkan oleh dana lindung nilai, melebihi had minimum yang ditentukan.
Sekali lagi, bayaran 2% dikenakan ke atas aset di bawah pengurusan Sekuriti Boleh Dipasarkan Sekuriti yang boleh dipasarkan adalah instrumen kewangan jangka pendek yang tidak terhad yang diterbitkan sama ada untuk sekuriti ekuiti atau sekuriti hutang syarikat tersenarai awam. Syarikat penerbit membuat instrumen-instrumen ini untuk tujuan mengumpulkan dana untuk membiayai lebih banyak aktiviti dan pengembangan perniagaan. tanpa mengira prestasi pelaburan di bawah pengurus dana Pengurus portfolio Pengurus portfolio menguruskan portfolio pelaburan menggunakan proses pengurusan portfolio enam langkah. Ketahui dengan tepat apa yang dilakukan pengurus portfolio dalam panduan ini. Pengurus portfolio adalah profesional yang menguruskan portfolio pelaburan, dengan tujuan untuk mencapai objektif pelaburan pelanggan mereka. . Walau bagaimanapun,yuran 20% hanya dikenakan apabila dana mencapai tahap keuntungan tertentu.
Grafik di bawah harus menjadikan struktur pampasan jelas.
Bagaimana Struktur Yuran Dana Lindung Nilai 2 dan 20 Berfungsi
Struktur yuran 2 dan 20 membantu dana lindung nilai membiayai operasi mereka. Kadar tetap 2% yang dikenakan pada jumlah aset di bawah pengurusan (AUM) digunakan untuk membayar gaji kakitangan, perbelanjaan pentadbiran dan pejabat, SG&A SG&A merangkumi semua perbelanjaan bukan pengeluaran yang ditanggung oleh syarikat dalam tempoh tertentu. Ini termasuk perbelanjaan seperti sewa, iklan, pemasaran, perakaunan, litigasi, perjalanan, makan, gaji pengurusan, bonus, dan banyak lagi. Kadang-kadang, ia mungkin termasuk perbelanjaan susutnilai dan perbelanjaan operasi lain. Bayaran prestasi 20% digunakan untuk memberi penghargaan kepada eksekutif utama dan pengurus portfolio dana lindung nilai. Struktur bonus inilah yang menjadikan pengurus dana lindung nilai sebagai profesional kewangan dengan bayaran tertinggi.
Bagaimana Yuran Prestasi 20% Dikira
Yuran prestasi 20% adalah sumber pendapatan terbesar untuk dana lindung nilai. Bayaran prestasi hanya dikenakan apabila keuntungan dana melebihi tahap yang dipersetujui sebelumnya. Tahap ambang umum yang digunakan ialah 8%. Ini bermaksud bahawa dana lindung nilai hanya mengenakan yuran prestasi 20% sekiranya keuntungan untuk tahun ini melepasi tahap 8%.
Sebagai contoh, anggap dana dengan tahap ambang 8% menghasilkan pulangan 15% untuk tahun ini. Maka bayaran prestasi 20% akan dikenakan pada kenaikan keuntungan 7% melebihi ambang 8%. Sekiranya dana lindung nilai menguruskan aset 10 pelabur besar dan memperoleh keuntungan yang besar, pendapatannya untuk tahun ini mungkin berjuta-juta - kadang-kadang berbilion - dolar.
Justifikasi Struktur Bayaran 2 dan 20
Sebilangan pelabur menganggap struktur yuran dana lindung nilai biasa 2 dan 20 terlalu tinggi. Walaupun begitu, industri ini secara amnya mengekalkan struktur pampasan ini selama bertahun-tahun. Ini dapat dilakukan terutamanya kerana dana lindung nilai secara konsisten dapat menghasilkan pulangan tinggi bagi pelabur mereka. Oleh itu, pelanggan bersedia membayar dengan bayaran, walaupun mereka menganggapnya terlalu tinggi, untuk memperoleh pulangan pelaburan yang sangat menguntungkan. (ROI)
Renaissance Technologies, dana lindung nilai yang diuruskan oleh Jim Simmons, mengekalkan pulangan tahunan purata 71.8% antara tahun 1994 dan 2015. Tahun terburuknya dalam tempoh tersebut masih menunjukkan keuntungan 21%. Oleh kerana hasil yang tinggi diberikan kepada pelabur, mereka sanggup membayar yuran prestasi sehingga 44%.
Kritikan terhadap Struktur Bayaran 2 dan 20
Kedua-dua pelabur dan ahli politik telah meletakkan dana lindung nilai di bawah tekanan untuk struktur pampasan 2 dan 20 mereka dalam beberapa tahun terakhir. Ini sebagian besar disebabkan oleh kenyataan bahawa, setelah krisis kewangan 2008, dana lindung nilai - seperti banyak pelaburan lain - telah berjuang untuk tampil pada tahap yang optimum. Akibatnya, semakin banyak pelabur telah mencari dana lindung nilai yang mengenakan yuran lebih rendah daripada 2 dan 20 tradisional.
Ahli politik telah meminta pengurangan keuntungan dana lindung nilai yang lebih besar, berusaha menjadikan mereka dikenakan cukai sebagai pendapatan biasa dan bukannya pada kadar keuntungan modal yang lebih rendah. Sehingga 2018, industri dana lindung nilai dapat mengekalkan kadar cukai yang lebih rendah, dengan alasan bahawa pendapatan mereka bukan gaji tetap dan berdasarkan prestasi.
Struktur Yuran Dana Lindung Nilai Alternatif
Beberapa struktur yuran alternatif yang digunakan oleh beberapa dana lindung nilai adalah seperti berikut:
1. Saham Pengasas
Dana lindung nilai permulaan dan kemunculan menawarkan insentif kepada pelabur yang berminat semasa peringkat awal perniagaan mereka. Insentif ini dikenali sebagai "saham pengasas". Saham pengasas memberi hak kepada pelabur untuk struktur yuran yang lebih rendah, seperti "1.5 dan 10" dan bukannya "2 dan 20". Pilihan lain adalah menggunakan struktur yuran 2 dan 20 tetapi dengan janji untuk mengurangkan yuran apabila dana mencapai tonggak tertentu. Contohnya, dana mungkin mengenakan keuntungan 2 dan 20 untuk keuntungan hingga 20%, tetapi hanya mengenakan keuntungan "2 dan 15" pada keuntungan melebihi tahap 20%.
3. Potongan harga untuk Capital Lockup
Dana lindung nilai boleh memutuskan untuk menawarkan potongan besar kepada pelabur yang bersedia mengunci pelaburan mereka dengan syarikat untuk jangka masa yang ditentukan, seperti lima, tujuh, atau 10 tahun. Amalan ini paling biasa dengan dana lindung nilai yang pelaburannya biasanya memerlukan jangka masa yang lebih lama untuk menghasilkan ROI yang signifikan. Sebagai pertukaran untuk tempoh penguncian yang lebih lama, pelanggan mendapat keuntungan daripada struktur yuran yang dikurangkan.
Klausa tanda air tinggi
Sebilangan besar dana lindung nilai merangkumi klausa tanda air yang menyatakan bahawa pengurus dana lindung nilai hanya boleh mengenakan yuran prestasi setelah dana tersebut menghasilkan keuntungan baru. Sekiranya dana mengalami kerugian, ia mesti mendapatkan kembali kerugian sebelum mengenakan yuran prestasi.
Sumber tambahan
Kami harap anda menikmati penjelasan Kewangan mengenai struktur pampasan dana lindung nilai 2 dan 20. Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan global (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia . Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya anda, sumber Kewangan tambahan di bawah akan berguna:
- Ekuiti Swasta vs Dana Lindung Nilai Ekuiti Swasta vs Dana Lindung Nilai Bandingkan ekuiti persendirian vs dana lindung nilai dari segi pelabur, risiko, kecairan, jangka masa, struktur pampasan, kerjaya dan lebih banyak kebaikan dan keburukan masing-masing
- Strategi Dana Lindung Nilai Strategi Dana Lindung Nilai Dana lindung nilai adalah dana pelaburan yang dibuat oleh individu dan pelabur institusi bertauliah untuk tujuan memaksimumkan pulangan dan mengurangkan atau menghilangkan risiko, tanpa mengira kenaikan atau penurunan pasaran. Strategi dana lindung nilai digunakan melalui perkongsian pelaburan swasta antara pengurus dana dan pelabur
- Exchange Traded Fund (ETF) Exchange Traded Fund (ETF) Exchange Traded Fund (ETF) adalah wahana pelaburan yang popular di mana portfolio dapat lebih fleksibel dan dipelbagaikan di pelbagai jenis aset yang tersedia. Ketahui mengenai pelbagai jenis ETF dengan membaca panduan ini.
- Melabur: Panduan Pemula Melabur: Panduan Pemula Panduan kewangan Pelaburan untuk Pemula akan mengajar anda asas pelaburan dan cara memulakannya. Ketahui mengenai strategi dan teknik yang berbeza untuk berdagang, dan mengenai pelbagai pasaran kewangan yang boleh anda laburkan.
