Keluk kredit adalah gambaran grafik hubungan antara pengembalian yang ditawarkan oleh sekuriti (instrumen penghasil kredit) dan masa untuk kematangan sekuriti. Ini mengukur sentimen pelabur mengenai risiko Risiko Sistematik Risiko sistematik adalah bahagian risiko keseluruhan yang disebabkan oleh faktor di luar kawalan syarikat atau individu tertentu. Risiko sistematik disebabkan oleh faktor-faktor yang berada di luar organisasi. Semua pelaburan atau sekuriti dikenakan risiko yang sistematik dan oleh itu, ia adalah risiko yang tidak dapat dipelbagaikan. dan boleh mempengaruhi pulangan pelaburan. Perbezaan antara kematangan pertama pada lengkung (hujung pendek) dan kematangan terakhir lengkung (di hujung panjang) menentukan kecuraman lengkung.
Memahami Keluk Kredit
- Kecuraman lekukan biasanya lebih besar (miring ke atas) bagi syarikat dalam industri kitaran seperti runcit. Ini kerana kebarangkalian syarikat-syarikat tersebut akan ingkar dari masa ke masa adalah lebih besar.
- Beberapa syarikat menunjukkan keluk rata; itu adalah petanda bahawa kebarangkalian kemungkinan bangkrut Kemungkinan lalai (PD) adalah kebarangkalian peminjam ingkar pembayaran pinjaman dan digunakan untuk mengira jangkaan kerugian dari pelaburan. adalah seragam dari pelbagai tahap kematangan
- Keluk ke bawah atau terbalik menunjukkan bahawa syarikat cenderung gagal bayar dalam masa terdekat tetapi jauh lebih mungkin gagal dalam jangka masa panjang.
Jenis Keluk Kredit
Keluk kredit mencerminkan kadar sekuriti segera, jangka pendek, dan jangka panjang dan memberi petunjuk kepada pelabur mengenai arah tuju ekonomi. Lengkung dapat normal, curam, atau terbalik.
1. Keluk normal
Bon jangka pendek biasanya menawarkan hasil yang lebih rendah dan dengan itu, risiko yang lebih rendah. Ini kerana apabila pelabur terus melabur dalam sekuriti tertentu untuk jangka masa yang panjang, mereka akan dihargai atas komitmen mereka. Ini tercermin dalam keluk hasil normal di mana cerun bergerak ke atas. Keluk normal juga menunjukkan bahawa pelabur mengharapkan ekonomi bergerak pada kadar normal tanpa titik perubahan yang signifikan seperti kemelesetan atau inflasi Inflasi Inflasi adalah konsep ekonomi yang merujuk kepada kenaikan pada tingkat harga barang dalam jangka waktu yang ditentukan. Kenaikan pada tahap harga menandakan bahawa mata wang dalam ekonomi tertentu kehilangan daya beli (iaitu, kurang dapat dibeli dengan jumlah wang yang sama). .
2. Keluk curam
Apabila penyebaran kredit menjadi lebih luas, ia menghasilkan keluk kredit yang lebih curam. Ini juga merupakan petanda bahawa akan ada pertumbuhan ekonomi atau inflasi dalam ekonomi. Keluk menjadi lebih curam sejurus selepas kemurungan ketika pemerintah menurunkan kadar faedah jangka pendek Kadar Faedah Kadar faedah merujuk kepada jumlah yang dikenakan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk sebarang bentuk hutang yang diberikan, yang umumnya dinyatakan sebagai peratusan pokok. untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi. Selama ini, pemegang bon jangka panjang berisiko terkunci dengan kadar rendah, yang boleh mempengaruhi daya beli mereka. Hasilnya, mereka menuntut kadar faedah yang lebih tinggi untuk komitmen jangka panjang mereka.
3. Keluk terbalik
Kadang kala, keluk kredit dapat dibalikkan apabila pemegang bon jangka panjang bersedia untuk mendapatkan pulangan yang lebih rendah berbanding dengan pelabur jangka pendek. Ini kerana apabila pelabur jangka panjang percaya bahawa kadar faedah akan turun lebih jauh, mereka menjadi kurang menuntut penerbit bon.
Kadar faedah yang rendah adalah petunjuk bahawa kemerosotan dalam ekonomi, yang berlaku apabila kurva menjadi terbalik. Pelabur perlu berwaspada apabila keluk dibalikkan kerana kadar faedah yang rendah akan menyebabkan kemelesetan.
4. Lengkung bonggol
Sebelum keluk kredit terbalik, ia melalui fasa di mana kadar faedah jangka pendek menjadi hampir dengan kadar faedah jangka panjang. Lengkung yang mewakili fasa rata dengan ketinggian kecil di tengah. Ia dikenali sebagai lengkung bonggol. Namun, tidak semua lengkung bonggol berubah menjadi lengkung terbalik, tetapi ini merupakan tanda perlambatan ekonomi dan suku bunga rendah.
Bagaimana Keluk Kredit Digunakan?
Keluk kredit menunjukkan pelbagai tempoh matang dengan pelbagai kadar faedah. Mereka boleh berbeza mengikut pelaburan. Salah satu kegunaan kurva hasil yang paling penting adalah kemampuannya untuk meramalkan pergerakan dan kekuatan ekonomi.
Keluk hasil Perbendaharaan adalah keluk kredit yang paling kerap digunakan. Ia digunakan sebagai kurva penanda aras yang diukur oleh semua keluk kredit lain. Hasil kurva Perbendaharaan biasanya rendah kerana disokong oleh kerajaan. Walau bagaimanapun, ia boleh digunakan sebagai penanda aras untuk bon berisiko seperti bon korporat bertaraf AAA.
Perbezaan antara bon agensi dan bon kerajaan disebut "spread". Sekiranya perbezaan antara keduanya rendah, ini menjadikan pelabur lebih yakin untuk melabur dalam bon yang tidak disokong oleh kerajaan. Perbezaan bon (spread) meningkat semasa kemelesetan kerana bon agensi menjadi lebih berisiko. Ia menurun apabila terdapat pertumbuhan ekonomi kerana bon sekarang lebih selamat untuk dilaburkan.
Sumber tambahan
Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan dan Penilaian Kewangan (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk mengubah sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia.
Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan anda mengenai analisis kewangan, kami sangat mengesyorkan sumber tambahan di bawah:
- Keluk Hasil Terbalik Keluk Hasil Terbalik Keluk hasil terbalik selalunya menunjukkan arah kemelesetan atau kelembapan ekonomi. Keluk hasil adalah gambaran grafik hubungan antara kadar faedah yang dibayar oleh aset (biasanya bon kerajaan) dan masa hingga matang.
- Sekuriti Dipegang hingga Matang Sekuriti Dipegang hingga Matang Sekuriti yang dipegang hingga matang adalah sekuriti yang dibeli oleh syarikat dan berhasrat untuk memegang sehingga matang. Ini tidak seperti sekuriti perdagangan atau sekuriti tersedia untuk dijual, di mana syarikat biasanya tidak memegang sekuriti sehingga mereka mencapai tempoh matang.
- Return on Investment (ROI) Return on Investment (ROI) Return on Investment (ROI) adalah ukuran prestasi yang digunakan untuk menilai pulangan pelaburan atau membandingkan kecekapan pelaburan yang berbeza.
- Zero Lower Bound Zero Lower Bound The Zero Lower Bound merujuk kepada kepercayaan bahawa kadar faedah tidak dapat diturunkan melebihi sifar. Secara tradisinya, bank pusat menggunakan dasar kewangan untuk memanipulasi kadar faedah dalam ekonomi untuk memenuhi objektif fiskal mereka. Oleh itu, bank akan menurunkan kadar faedah semasa kemelesetan
