Apa itu Pelanggaran Perjanjian?

Pelanggaran perjanjian berlaku apabila penerbit instrumen hutang Instrumen Hutang Sekuriti Instrumen hutang sekuriti adalah sekuriti kewangan yang diciptakan dengan sekuriti pinjaman individu (hutang). Sekuritisasi adalah proses kewangan yang melanggar perjanjian, yang merupakan salah satu terma dan syarat yang dilakukan oleh penghutang sebagai sebahagian dari perjanjian pinjaman. Bergantung pada jenis perjanjian yang terlibat, terdapat dua jenis pelanggaran:

  • Pelanggaran perjanjian afirmatif , jika penghutang gagal melakukan tindakan yang wajib dilakukannya;
  • Pelanggaran perjanjian negatif (juga disebut perjanjian pembatasan) , jika penghutang melakukan tindakan, dia dilarang melakukan.

Dalam hal bon korporat Bon korporat Bon korporat dikeluarkan oleh syarikat dan biasanya matang dalam masa 1 hingga 30 tahun. Bon ini biasanya memberikan hasil yang lebih tinggi daripada bon kerajaan tetapi mempunyai lebih banyak risiko. Bon korporat dapat dikategorikan ke dalam beberapa kumpulan, bergantung pada sektor pasar di mana syarikat beroperasi., Perjanjian dijelaskan dalam prospektus bon.

Pelanggaran Perjanjian

Mengapa Perjanjian Penting

Perjanjian dimaksudkan untuk melindungi pemiutang dari tindakan yang dilakukan oleh pihak pengurusan yang dapat memperburuk kedudukan mereka dan kelayakan kredit syarikat, menjadikan pengumpulan kepentingan dan prinsipal yang lengkap dan tepat waktu menjadi lebih tidak pasti.

Contoh perjanjian afirmatif dan negatif yang bertujuan melindungi kedudukan pemiutang daripada tindakan korporat yang boleh memburukkan kedudukan mereka adalah seperti berikut:

1. Pembayaran terhad

Ini pada dasarnya adalah batasan bagaimana wang tunai syarikat dapat digunakan. Untuk mengelakkan penyalahgunaan wang tunai yang akan mengurangkan sumber daya syarikat yang tersedia untuk pembayaran faedah dan pokok, perjanjian dapat membatasi jumlah wang tunai yang dapat dibayar kepada pemegang saham dalam bentuk dividen dan dapat digunakan untuk pembelian balik saham.

Tindakan ini akan menguntungkan pemegang saham kepada pemiutang dan mungkin tidak dapat diterima dalam kes syarikat dengan penjanaan aliran tunai yang agak terhad, perniagaan yang sangat kitaran, atau struktur modal yang dimanfaatkan.

2. Perubahan put kawalan

Sekiranya syarikat dijual kepada syarikat yang lebih lemah dari segi kewangan, kedudukan pemiutang mungkin bertambah buruk, kerana entiti baru mungkin kurang dipercayai daripada syarikat yang diperoleh. Itulah sebabnya beberapa perjanjian mungkin memerlukan syarikat pemerolehan untuk membeli balik hutang syarikat yang diperoleh, selalunya walaupun dengan nilai premium kecil hingga setara.

3. Kewajipan untuk memfailkan laporan tahunan dan dokumen lain yang berkaitan tepat pada waktunya

Untuk menganalisis kesihatan kewangan peminjam dengan berkesan, pemiutang mesti mempunyai akses tepat pada masanya ke penyata kewangan syarikat Analisis Penyata Kewangan Cara melakukan Analisis Penyata Kewangan. Panduan ini akan mengajar anda untuk melakukan analisis penyata kewangan penyata pendapatan, kunci kira-kira, dan penyata aliran tunai termasuk margin, nisbah, pertumbuhan, kecairan, leverage, kadar pulangan dan keuntungan. dan dokumen lain yang berkaitan. Pemfailan dokumentasi yang relevan lewat dapat menjadikan analisis lebih sukar dan kurang berkesan.

4. Batasan kenaikan hutang yang lebih jauh

Keupayaan peminjam untuk membayar hutangnya juga bergantung pada jumlah hutang yang dipinjam oleh peminjam. Perjanjian dapat membantu mengelakkan kenaikan hutang yang berlebihan yang akan memperburuk kesihatan kewangan peminjam dan menjejaskan kemampuannya untuk menghadapi tanggungjawab hutang. Contohnya termasuk larangan menjual syarikat melalui pembelian leveraged, dan meningkatkan hutang bercagar yang lebih mengutamakan pemegang bon tanpa jaminan.

Perjanjian Bank

Perjanjian bank, seperti yang dijelaskan dalam perjanjian kredit bank, sering kali lebih membatasi daripada perjanjian bon. Dalam banyak kes, bank mungkin memerlukan debitur untuk mengekalkan nisbah leverage seperti hutang / ekuiti, hutang / EBITDA, atau hutang / EBIT di bawah ambang tertentu. Jenis perjanjian ini disebut perjanjian pemeliharaan .

Sekiranya perjanjian dilanggar, bank mungkin akan menyekat kredit lebih lanjut kepada debitur yang terlibat dan memerlukan perjanjian tersebut untuk disembuhkan, umumnya di bawah ancaman mencetuskan kemungkiran.

Akibat dari Pelanggaran Perjanjian

Pelanggaran perjanjian boleh mencetuskan kegagalan teknikal. Walau bagaimanapun, akibat spesifik dari pelanggaran perjanjian harus dianalisis berdasarkan kes demi kes dan bergantung pada apakah pemiutang memutuskan untuk mengetepikan pelanggaran.

Akibat dari pelanggaran perjanjian umumnya meliputi:

  • Denda atau bayaran yang dikenakan kepada penghutang oleh pemiutang;
  • Kenaikan kadar faedah bon atau pinjaman;
  • Peningkatan cagaran;
  • Penamatan perjanjian hutang; dan
  • Mengetepikan pelanggaran tanpa akibat penting.

Pelanggaran Perjanjian - Akibatnya

Pengabaian Pelanggaran Perjanjian

Tidak semua pelanggaran diperlakukan sama, kerana keparahannya mungkin berbeza dan memerlukan pelbagai jenis tindakan. Untuk pelanggaran yang tidak teruk, pengecualian biasanya akan diberikan setelah penghutang dan pemiutang berunding. Lebih khusus:

  • Penghutang dan pemiutang boleh bersetuju dengan pengecualian tanpa syarat. Ia boleh berlaku kerana pelanggaran tersebut sangat kecil dan / atau kerana ia mungkin berlaku akibat kejadian di luar kawalan penghutang.
  • Penghutang dan pemiutang boleh bersetuju dengan pengecualian dengan pengenaan sekatan tambahan seperti perjanjian penyelenggaraan tambahan atau nisbah berbeza yang berlaku untuk perjanjian yang ada.

Kecairan, Pelaporan Kewangan, dan Perjanjian

Pelanggaran perjanjian boleh memberi kesan kepada kecairan dan keselesaan penghutang. Sekiranya perjanjian tersebut memberi hak kepada pemberi pinjaman untuk meminta pembayaran pinjaman dengan segera, hutang yang terlibat menjadi tanggungjawab semasa bagi penghutang, yang berpotensi mengubah kesihatan kewangan mereka.

Oleh kerana banyak perjanjian biasanya bergantung pada nisbah perakaunan, seperti hutang / EBITDA, penghutang yang ingin mengelakkan pelanggaran mungkin mempunyai insentif untuk menyalahtafsirkan pendapatan atau menekankan langkah-langkah bukan GAAP dalam definisi nisbah yang digunakan.

Lebih Banyak Sumber

Kewangan adalah penyedia rasmi perakuan Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ akreditasi adalah standard global untuk penganalisis kredit yang merangkumi kewangan, perakaunan, analisis kredit, analisis aliran tunai , pemodelan perjanjian, pembayaran pinjaman, dan banyak lagi. program pensijilan, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia. Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber tambahan di bawah akan berguna:

  • Perjanjian Hutang Perjanjian Hutang Perjanjian hutang adalah sekatan yang diberikan oleh pemberi pinjaman (pemiutang, pemegang hutang, pelabur) dalam perjanjian pinjaman untuk membatasi tindakan peminjam (penghutang).
  • Nisbah Hutang / Nisbah EBITDA Hutang / Nisbah EBITDA Hutang bersih terhadap pendapatan sebelum faedah, cukai, nisbah susut nilai, dan pelunasan (EBITDA) mengukur leverage kewangan dan kemampuan syarikat untuk melunaskan hutangnya. Pada dasarnya, nisbah hutang bersih terhadap EBITDA (hutang / EBITDA) memberikan petunjuk berapa lama syarikat perlu beroperasi pada tahap semasa untuk melunaskan semua hutangnya.
  • Pematuhan Keuangan Pematuhan Keuangan Pematuhan keuangan adalah peraturan dan penegakan hukum dan peraturan dalam keuangan dan pasar modal. Ia merangkumi keseluruhan kewangan
  • Risiko Kredit Risiko Kredit Risiko kredit adalah risiko kerugian yang mungkin berlaku dari kegagalan mana-mana pihak mematuhi terma dan syarat kontrak kewangan, terutamanya,

Disyorkan

Apa itu Perjanjian Jual Beli (SPA)?
Apakah Kebarangkalian Bersyarat?
Apa itu Imbuhan?