Kadang-kadang disebut sebagai saham panjang sintetik, aset panjang sintetik adalah strategi untuk perdagangan opsyen yang dirancang untuk meniru kedudukan saham panjang. Peniaga membuat aset panjang sintetik dengan membeli panggilan dengan wang (ATM) dan kemudian menjual sejumlah ATM yang setara dengan tarikh luput yang sama.
Aset panjang sintetik mempunyai risiko yang tidak terhad; namun, mereka juga menawarkan potensi keuntungan yang tidak terhad. Kedudukan aset panjang sintetik adalah cara yang lebih efektif dari segi kos untuk berdagang tanpa mengikat semua modal pelaburan yang diperlukan untuk membeli sebilangan saham saham yang mendasari secara langsung. Ia dapat dibuat dengan jumlah modal yang sangat kecil kerana kos pilihan panggilan Pilihan Panggilan Pilihan panggilan, yang biasanya disebut sebagai "panggilan," adalah bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pembeli pilihan panggilan, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli saham atau instrumen kewangan lain dengan harga tertentu - harga mogok opsyen - dalam jangka masa yang ditentukan. sekurang-kurangnya sebahagiannya diimbangi oleh wang yang diterima untuk menjual opsyen put.
Ringkasan:
- Kedudukan sintetik (yang merangkumi aset panjang sintetik) dibuat menggunakan gabungan instrumen kewangan - biasanya pilihan - untuk mencerminkan pelaburan yang sama dengan aset pendasar.
- Peniaga membuat kedudukan aset panjang sintetik dengan membeli panggilan di-wang dan kemudian menjual jumlah at-the-money yang sama; kedua-dua panggilan dan put harus mempunyai tarikh luput yang sama.
- Sama seperti kedudukan saham panjang, aset panjang sintetik mempunyai potensi untung atau rugi (risiko) tanpa had.
Kedudukan Sintetik
Untuk lebih memahami aset panjang sintetik, pertama sekali penting untuk memahami kedudukan sintetik.
Kedudukan sintetik dibentuk dengan menggunakan pelbagai instrumen kewangan untuk menggantikan satu instrumen atau aset kewangan lain. Ia dilakukan, biasanya, dengan membeli atau menjual derivatif instrumen kewangan yang mendasari seperti pilihan Pilihan: Panggilan dan Putaran Pilihan adalah bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegang, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset tarikh tertentu (tarikh luput) pada harga yang ditentukan (harga mogok). Terdapat dua jenis pilihan: panggilan dan panggilan. Pilihan AS boleh dilaksanakan pada bila-bila masa. Apabila pelbagai instrumen digabungkan, kedudukan sintetik dibuat yang pada dasarnya meniru nilai aset yang mendasari. Kedudukan sintetik paling sering dibuat untuk pelaburan pasaran ekuiti (saham).
Kelebihan Posisi Sintetik
Kelebihan utama dan terpenting kedudukan sintetik - berbanding membeli saham atau menjual pendek - adalah bahawa keperluan kos atau margin untuk kedudukan sintetik kurang daripada membuat pelaburan langsung dalam aset pendasar.
Perbezaan utama kedudukan sintetik ialah mereka tidak melibatkan pembayaran dividen Polisi Dividen Polisi dividen syarikat menentukan jumlah dividen yang dibayar oleh syarikat kepada pemegang sahamnya dan kekerapan pembayaran dividen tersebut. Keselamatan yang mendasari mungkin mempunyai dividen; namun, dengan wujudnya kedudukan sintetik, peniaga / pelabur tidak perlu mengira pembayaran dividen ke dalam untung / rugi keseluruhannya.
Pedang bermata dua
Aset panjang sintetik adalah pedang bermata dua kerana ia mempunyai potensi yang tidak terhad untuk keuntungan dan kerugian.
Sama seperti kedudukan saham panjang, aset panjang sintetik tidak dikenakan had keuntungan. Selagi stok yang mendasari terus naik, peniaga berdiri untuk terus memperoleh keuntungan. Persamaan untung kelihatan seperti ini:
KEUNTUNGAN = Keuntungan yang direalisasikan dalam pilihan panggilan + Premium yang diterima daripada penjualan pilihan put - Premium yang dibayar untuk pilihan panggilan dan kos transaksi
Keuntungan diperoleh apabila harga saham pendasar naik ke lebih tinggi daripada harga mogok Harga mogok Harga mogok adalah harga di mana pemegang opsyen boleh menggunakan pilihan untuk membeli atau menjual sekuriti yang mendasari, bergantung pada apakah mereka memegang opsyen panggilan atau pilihan put. Pilihan adalah kontrak dengan hak untuk melaksanakan kontrak dengan harga tertentu, yang dikenali sebagai harga mogok. daripada pilihan panggilan panjang yang dibeli sebelum tarikh tamat pilihan. Keuntungan sama dengan keuntungan pilihan panggilan panjang, ditambah dengan hasil penjualan pilihan put, dan tolak premium yang dibayar untuk pilihan panggilan dan sebarang kos transaksi.
Sisi pedang yang lain adalah kenyataan bahawa kedudukan panjang sintetik mempunyai potensi risiko atau kerugian yang tidak terhad. Kerugian yang ketara boleh berlaku dengan aset panjang sintetik sekiranya harga aset pendasar menurun dengan ketara. Dalam senario seperti itu, pilihan panggilan (dengan asumsi aset yang mendasari berada di bawah harga mogok opsyen panggilan) berakhir tidak berharga, dan pendeknya, pilihan put mendedahkan pelabur kepada kerugian yang berpotensi tidak terbatas.
Kerana jumlah harga (premium) untuk pilihan panggilan yang dibeli mungkin lebih banyak daripada hasil yang diterima dari penjualan opsi put, peniaga sering memasuki posisi aset panjang sintetik dengan debit. Ini bermaksud bahawa walaupun stok yang mendasari tidak turun - jika harganya tetap relatif tidak berubah - pedagang masih akan menunjukkan kerugian dalam jumlah debit yang dibuat dari memasuki posisi.
Lebih Banyak Sumber
Finance menawarkan Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan (FMVA) ™ FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan program pensijilan Ferrari bagi mereka yang ingin mengambil kerjaya mereka ke tahap seterusnya. Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya anda, sumber berikut akan sangat berguna:
- Pilihan Eksotik Pilihan Eksotik Pilihan eksotik adalah kelas kontrak opsyen dengan struktur dan ciri yang berbeza daripada pilihan vanila biasa (contohnya, pilihan Amerika atau Eropah). Pilihan eksotik berbeza dari pilihan biasa pada tarikh luput, harga latihan, pembayaran, dan asasnya
- Niaga Hadapan dan Maju Berjangka dan Maju Kontrak masa depan dan hadapan (lebih sering disebut sebagai niaga hadapan dan hadapan) adalah kontrak yang digunakan oleh perniagaan dan pelabur untuk melindungi diri dari risiko atau spekulasi. Niaga hadapan dan hadapan adalah contoh aset derivatif yang memperoleh nilainya dari aset pendasar.
- Posisi Panjang dan Pendek Posisi Panjang dan Pendek Dalam pelaburan, kedudukan panjang dan pendek mewakili taruhan arah oleh pelabur bahawa sekuriti akan naik (ketika panjang) atau turun (ketika pendek). Dalam perdagangan aset, pelabur boleh mengambil dua jenis kedudukan: panjang dan pendek. Pelabur boleh membeli aset (lama), atau menjualnya (tidak lama lagi).
- Mekanisme Perdagangan Mekanisme Perdagangan Mekanisme perdagangan merujuk kepada kaedah yang berbeza dengan mana aset diperdagangkan. Dua jenis mekanisme perdagangan utama adalah mekanisme perdagangan berdasarkan harga dan pesanan
