Templat Rekonsiliasi FCFF vs FCFE

Aliran Tunai Percuma ke Firma (FCFF) adalah aliran tunai yang tersedia untuk semua pembekal modal firma sebaik sahaja firma membayar semua perbelanjaan operasi dan pelaburan yang diperlukan untuk menopang kewujudan syarikat. Perbelanjaan mengurus merangkumi kos tetap dan berubah Kos tetap dan berubah kos Kos adalah sesuatu yang boleh dikelaskan dalam beberapa cara bergantung kepada sifatnya. Salah satu kaedah yang paling popular adalah klasifikasi mengikut kos tetap dan kos berubah. Kos tetap tidak berubah dengan kenaikan / penurunan unit pengeluaran, sementara kos berubah bergantung sepenuhnya, input yang diperlukan oleh syarikat untuk menjana keuntungan ekonomi utamanya, dan pendapatan Hasil Penjualan Hasil penjualan adalah pendapatan yang diterima oleh syarikat dari penjualannya barang atau penyediaan perkhidmatan. Dalam perakaunan, istilah "penjualan" dan "hasil"boleh, dan sering digunakan, secara bergantian, untuk bermaksud perkara yang sama. Pendapatan tidak semestinya bermaksud wang tunai yang diterima. . Kegiatan pelaburan merangkumi perbelanjaan oleh syarikat dalam harta tanah, loji & peralatannya PP&E (Harta, Loji dan Peralatan) PP&E (Harta, Loji, dan Peralatan) adalah salah satu aset utama bukan semasa yang terdapat di neraca. PP&E dipengaruhi oleh Capex, Susut Nilai, dan Perolehan / Pelupusan aset tetap. Aset-aset ini memainkan peranan penting dalam perancangan kewangan dan analisis operasi syarikat dan perbelanjaan masa depan, serta aset tidak ketara Aset Tidak Berwarna Menurut IFRS, aset tidak ketara adalah aset bukan monetari yang dapat dikenal pasti tanpa bahan fizikal. Seperti semua aset, aset tidak ketara adalah aset yang diharapkan dapat menghasilkan pulangan ekonomi bagi syarikat pada masa akan datang.Sebagai aset jangka panjang, jangkaan ini melebihi satu tahun. , di atas pelaburan modal kerja jangka pendek seperti inventori Inventori Inventori adalah akaun aset semasa yang terdapat pada kunci kira-kira, yang terdiri daripada semua bahan mentah, kerja dalam proses, dan barang jadi yang telah dikumpulkan syarikat. Ia sering dianggap paling tidak likuid dari semua aset semasa - oleh itu, ia dikecualikan dari pengangka dalam pengiraan nisbah cepat. , dan pembayaran dan penerimaan pendapatan yang ditangguhkan dalam akaunnya yang perlu dibayar dan belum diterima. Aliran tunai selebihnya adalah aliran yang tersedia untuk pembekal modal firma, iaitu pemegang saham dan pemegang bonnya. Panduan ini merangkumi templat untuk mendamaikan FCFF vs FCFE.di atas pelaburan modal kerja jangka pendek seperti inventori Inventori Inventori adalah akaun aset semasa yang terdapat pada kunci kira-kira, yang terdiri daripada semua bahan mentah, kerja dalam proses, dan barang jadi yang dikumpulkan oleh syarikat. Ia sering dianggap paling tidak likuid dari semua aset semasa - oleh itu, ia dikecualikan dari pengangka dalam pengiraan nisbah cepat. , dan pembayaran dan penerimaan pendapatan yang ditangguhkan dalam akaunnya perlu dibayar dan belum diterima. Aliran tunai selebihnya adalah aliran yang tersedia untuk pembekal modal firma, iaitu pemegang saham dan pemegang bonnya. Panduan ini merangkumi templat untuk mendamaikan FCFF vs FCFE.di atas pelaburan modal kerja jangka pendek seperti inventori Inventori Inventori adalah akaun aset semasa yang terdapat pada kunci kira-kira, yang terdiri daripada semua bahan mentah, kerja dalam proses, dan barang jadi yang dikumpulkan oleh syarikat. Ia sering dianggap paling tidak likuid dari semua aset semasa - oleh itu, ia dikecualikan dari pengangka dalam pengiraan nisbah cepat. , dan pembayaran dan penerimaan hasil yang ditangguhkan dalam akaunnya yang perlu dibayar dan belum diterima. Aliran tunai selebihnya adalah aliran yang tersedia untuk pembekal modal firma, iaitu pemegang saham dan pemegang bonnya. Panduan ini merangkumi templat untuk mendamaikan FCFF vs FCFE.Ia sering dianggap paling tidak likuid dari semua aset semasa - oleh itu, ia dikecualikan dari pengangka dalam pengiraan nisbah cepat. , dan pembayaran dan penerimaan pendapatan yang ditangguhkan dalam akaunnya yang perlu dibayar dan belum diterima. Aliran tunai selebihnya adalah aliran yang tersedia untuk pembekal modal firma, iaitu pemegang saham dan pemegang bonnya. Panduan ini merangkumi templat untuk mendamaikan FCFF vs FCFE.Ia sering dianggap paling tidak likuid dari semua aset semasa - oleh itu, ia dikecualikan dari pengangka dalam pengiraan nisbah cepat. , dan pembayaran dan penerimaan pendapatan yang ditangguhkan dalam akaunnya perlu dibayar dan belum diterima. Aliran tunai selebihnya adalah aliran yang tersedia untuk pembekal modal firma, iaitu pemegang saham dan pemegang bonnya. Panduan ini merangkumi templat untuk mendamaikan FCFF vs FCFE.

Aliran Tunai Percuma ke Ekuiti (FCFE) adalah aliran tunai yang tersedia untuk pemegang saham firma. Aliran tunai merangkumi semua perbelanjaan di atas, serta aliran keluar tunai bersih kepada pemegang bonnya. Menggunakan model potongan dividen adalah serupa dengan pendekatan FCFE, kerana kedua-dua bentuk aliran tunai mewakili aliran tunai yang tersedia untuk pemegang saham. Secara umum, kaedah FCFE lebih disukai apabila polisi dividen firma tidak stabil, atau ketika pelabur memiliki kepentingan pengendalian dalam firma tersebut.

Ketiga-tiga jenis aliran tunai boleh digunakan untuk menentukan nilai intrinsik Nilai Intrinsik Nilai intrinsik perniagaan (atau sebarang keselamatan pelaburan) adalah nilai sekarang dari semua aliran tunai masa depan yang diharapkan, didiskaun pada kadar diskaun yang sesuai. Tidak seperti bentuk penilaian relatif yang melihat syarikat yang setanding, penilaian intrinsik hanya melihat nilai yang melekat pada perniagaan sendiri. ekuiti, dan akhirnya, harga saham intrinsik firma. Perbezaan utama dalam kaedah penilaian Kaedah Penilaian Ketika menilai syarikat sebagai usaha berterusan ada tiga kaedah penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, syarikat setanding, dan transaksi sebelumnya. Kaedah penilaian ini digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, ekuiti swasta, pembangunan korporat, penggabungan & pengambilalihan,pembelian dan pembiayaan leverage terletak pada bagaimana aliran tunai didiskaunkan, dan pandangan utama yang akan diperoleh adalah ketiga kaedah tersebut memasukkan kemasukan hutang dalam struktur modal firma, walaupun dengan cara yang berbeza. Dengan menggunakan lembaran kerja yang disediakan, kita dapat menggambarkan bagaimana arus kas ini diselaraskan, bagaimana nilai tersebut dinilai, dan kapan setiap jenis sesuai untuk penilaian.

Mendamaikan FCFF vs FCFE

Untuk mendamaikan FCFF dengan FCFE, pertama-tama kita harus membuat satu set andaian penting mengenai kewangan syarikat dan struktur modalnya. Kita mesti menganggap bahawa struktur modal firma tidak akan berubah dari masa ke masa. Ini adalah anggapan penting kerana jika struktur modal syarikat berubah, kos modal marginal juga akan berubah. Kedua, kita mesti bekerjasama dengan pemboleh ubah kewangan asas yang sama di kedua-dua kaedah dan menerapkan kadar cukai dan keperluan pelaburan semula yang sama di kedua-dua kaedah tersebut.

Muat turun Templat Rekonsiliasi FCFF vs FCFE Percuma

Masukkan nama dan e-mel anda dalam borang di bawah dan muat turun templat percuma sekarang!

Ikuti langkah di bawah untuk melengkapkan templat FCFF vs FCFE:

Langkah 1

Masukkan input asas lembaran kerja pengiraan. Ini termasuk nisbah hutang syarikat (yang dianggap tetap statik), kos hutang sebelum cukai, kadar cukai, kos ekuiti dan kadar pertumbuhan terminal.

• Aliran tunai percuma ke firma ditentukan pada setiap tahun dengan menukar keuntungan operasi syarikat (EBIT) menjadi NOPAT dengan mengalikan dengan (1 - kadar cukai) menambahkan kembali perbelanjaan bukan tunai dan mengurangkan pelaburan semula syarikat bersih (modal kerja dan perbelanjaan modal) .
• Nilai semasa FCFF firma dan nilai terminal ditambahkan bersama untuk mencari nilai intrinsik firma seperti hari ini. Dengan andaian syarikat mempunyai wang sifar, mengurangkan nilai hutang dari penilaian firma akan menghasilkan nilai ekuiti.

Langkah 2

Bahagian andaian struktur modal statik mengira nilai syarikat pada setiap tahun hadapan masing-masing, menggunakan setiap tahun hadapan sebagai tahun semasa untuk mengira nilai kini yang berbeza. Kemudian, andaian hutang akhir tahun dikira dengan mengambil produk dari nilai firma setiap tahun hadapan dan nisbah hutang statik kepada modal. Dari sudut ini kita boleh mula mengira nilai ekuiti syarikat secara mandiri.

• Kami bermula dengan keuntungan operasi firma (EBIT) dan mengurangkan perbelanjaan faedah syarikat. Belanja faedah dikira dengan mengambil produk kos hutang syarikat dan hutang akhir tahunnya pada setiap tahun hadapan. Perbezaan tersebut menghasilkan pendapatan sebelum cukai (EBT) syarikat.
• Perbelanjaan cukai dikira dengan mengambil produk dari kadar cukai yang digunakan di bahagian FCFF dan pendapatan sebelum cukai pada setiap tahun hadapan. Perbezaan tersebut menghasilkan pendapatan bersih syarikat.
• Aliran tunai percuma ke ekuiti dihitung dengan mengambil pendapatan bersih syarikat pada setiap tahun hadapan, menambahkan kembali caj bukan tunai, mengurangkan pelaburan semula firma bersih seperti di FCFF dengan satu perbezaan utama. Kita juga mesti menambah kembali peningkatan hutang, kerana ini adalah modal baru yang tersedia untuk syarikat.
• Nilai sekarang FCFE firma dan nilai terminal Nilai Terminal Nilai terminal digunakan dalam menilai syarikat. Nilai terminal wujud di luar jangkaan jangkaan dan menganggap keprihatinan berterusan bagi syarikat. ekuitinya ditambah bersama untuk mencari nilai intrinsik firma sehingga hari ini.

Ringkasan

Perkara pertama yang kita perhatikan ialah kita mencapai penilaian ekuiti yang sama dalam kedua kaedah. Perbezaan pertama dalam kedua kaedah ini adalah kadar potongan yang dikenakan. Kaedah FCFF menggunakan kos modal rata-rata tertimbang (WACC), sedangkan kaedah FCFE hanya menggunakan kos ekuiti.

Perbezaan kedua dalam kedua kaedah ini adalah rawatan hutang. Kaedah FCFF mengurangkan hutang pada akhirnya untuk mencapai nilai intrinsik ekuiti, sedangkan kaedah FCFE menggabungkan pembayaran faedah dan penambahan bersih hutang untuk tiba di FCFE.

Lebih Banyak Sumber

Terima kasih kerana membaca panduan ini untuk mendamaikan FCFF vs FCFE. Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan (FMVA) FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan program pensijilan Ferrari untuk penganalisis kewangan. Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber tambahan ini akan sangat berguna:

• Purata Timbang Modal Modal (WACC) WACC WACC adalah Kos Modal Tertimbang Modal syarikat dan mewakili kos modal campurannya termasuk ekuiti dan hutang. Rumus WACC ialah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran keseluruhan mengenai apa itu, mengapa ia digunakan, cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang boleh dimuat turun
• Kos Ekuiti Kos Ekuiti Kos Ekuiti adalah kadar pulangan yang diperlukan oleh pemegang saham untuk melabur dalam perniagaan. Kadar pulangan yang diperlukan adalah berdasarkan tahap risiko yang berkaitan dengan pelaburan
• Struktur Modal Struktur Modal Struktur modal merujuk kepada jumlah hutang dan / atau ekuiti yang digunakan oleh firma untuk membiayai operasi dan membiayai asetnya. Struktur modal firma
• Nilai Ekuiti Nilai Ekuiti Nilai ekuiti dapat didefinisikan sebagai jumlah nilai syarikat yang dapat diagihkan kepada pemegang saham. Untuk mengira nilai ekuiti, ikuti panduan ini dari Kewangan.