Apakah Jenis Ketekunan Yang Berpatutan?

Salah satu proses yang paling penting dan panjang dalam perjanjian M&A Proses Penggabungan Pengambilalihan Penggabungan Panduan ini membawa anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Ketahui bagaimana penggabungan dan pengambilalihan dan perjanjian selesai. Dalam panduan ini, kami akan menggariskan proses pemerolehan dari awal hingga akhir, pelbagai jenis pemerolehan (pembelian strategik berbanding kewangan), kepentingan sinergi, dan kos urus niaga adalah Kesungguhan. Proses ketekunan wajar adalah sesuatu yang dilakukan oleh pembeli untuk mengesahkan ketepatan tuntutan penjual. Kesepakatan M&A yang berpotensi melibatkan beberapa jenis usaha wajar.

Jenis-Jenis Ketekunan yang Wajar

Jenis-Jenis Ketekunan yang Wajar

Kesungguhan wajar Ketekunan wajar Ketekunan wajar adalah proses pengesahan, penyiasatan, atau audit kemungkinan kesepakatan atau peluang pelaburan untuk mengesahkan semua fakta dan maklumat kewangan yang relevan, dan untuk mengesahkan apa-apa perkara lain yang dibangkitkan semasa transaksi atau proses pelaburan M&A. Ketekunan wajar diselesaikan sebelum perjanjian ditutup. (DD) adalah proses yang luas yang dilakukan oleh perusahaan pengambilalihan untuk menilai secara menyeluruh dan sepenuhnya perniagaan, aset, kemampuan, dan prestasi keuangan perusahaan sasaran. Mungkin ada sebanyak 20 atau lebih sudut analisis ketekunan wajar.

Jenis utama siasatan wajar adalah seperti berikut:

1. Pentadbiran DD

Pentadbiran DD adalah aspek ketekunan wajar yang melibatkan pengesahan SG&A yang berkaitan dengan pentadbir SG&A merangkumi semua perbelanjaan bukan pengeluaran yang ditanggung oleh syarikat dalam tempoh tertentu. Ini termasuk perbelanjaan seperti sewa, iklan, pemasaran, perakaunan, litigasi, perjalanan, makan, gaji pengurusan, bonus, dan banyak lagi. Kadang-kadang, ia mungkin termasuk item perbelanjaan susut nilai seperti kemudahan, kadar penghunian, jumlah stesen kerja, dan lain-lain. Idea untuk melakukan usaha wajar adalah untuk mengesahkan pelbagai kemudahan yang dimiliki atau diduduki oleh penjual dan menentukan sama ada semua kos operasi ditangkap di The Financials Tiga Penyata Kewangan Tiga penyata kewangan adalah penyata pendapatan, kunci kira-kira, dan penyata aliran tunai. Ketiga-tiga pernyataan teras ini rumit atau tidak.Admin DD juga memberikan gambaran yang lebih baik mengenai jenis kos operasi yang kemungkinan ditanggung pembeli sekiranya mereka merancang untuk meneruskan pengembangan syarikat sasaran.

2. Kewangan DD

Salah satu jenis usaha wajar yang paling penting adalah usaha wajar kewangan yang bertujuan untuk memeriksa sama ada kewangan yang dipaparkan dalam Memorandum Maklumat Kerahsiaan (CIM) CIM - Memorandum Maklumat Rahsia Memorandum Maklumat Rahsia (CIM) adalah dokumen yang digunakan dalam M&A untuk menyampaikan maklumat penting dalam proses penjualan. Panduan, contoh, dan templat tepat atau tidak. Financial DD bertujuan untuk memberikan pemahaman yang menyeluruh mengenai semua kewangan syarikat, termasuk, tetapi tidak terhad kepada, penyata kewangan yang diaudit selama tiga tahun terakhir, penyata kewangan yang belum diaudit baru-baru ini dengan penyata yang setanding tahun lalu, unjuran syarikat dan asasnya unjuran, rancangan perbelanjaan modal, jadual inventori Inventori Inventori adalah akaun aset semasa yang terdapat pada kunci kira-kira,terdiri daripada semua bahan mentah, kerja dalam proses, dan barang siap yang dikumpulkan oleh sebuah syarikat. Ia sering dianggap paling tidak likuid dari semua aset semasa - oleh itu, ia dikecualikan dari pengangka dalam pengiraan nisbah cepat. , penghutang dan pemiutang, dll.

Proses ketekunan wajar kewangan juga melibatkan analisis akaun pelanggan utama, analisis kos tetap dan berubah-ubah, analisis margin keuntungan, dan pemeriksaan prosedur kawalan dalaman. Financial DD juga memeriksa buku pesanan dan saluran penjualan syarikat untuk membuat unjuran yang lebih baik (lebih tepat).

Banyak pemeroleh mempunyai bahagian analisis kewangan yang berasingan yang difokuskan pada situasi hutang syarikat sasaran, menilai hutang jangka pendek dan jangka panjang, kadar faedah yang berlaku, kemampuan syarikat untuk membayar hutang tertunggaknya dan mendapatkan lebih banyak pembiayaan jika diperlukan, bersama dengan pemeriksaan dan penilaian keseluruhan struktur modal syarikat.

3. Aset DD

Satu lagi jenis usaha wajar yang dilakukan adalah aset DD. Laporan ketekunan wajar aset biasanya merangkumi jadual terperinci aset tetap dan lokasinya (jika boleh, pengesahan fizikal harus dilakukan), semua perjanjian sewa beli peralatan, jadual penjualan dan pembelian peralatan modal utama dalam tiga hingga lima tahun terakhir, harta tanah, gadai janji, polisi hak milik, dan izin penggunaan.

4. Sumber Manusia DD

Ketekunan sumber daya manusia adalah luas. Ini mungkin merangkumi semua perkara berikut:

  • Analisis jumlah pekerja, termasuk jawatan sekarang, kekosongan, yang perlu dibayar untuk bersara, dan tempoh pemberitahuan perkhidmatan
  • Analisis gaji semasa, bonus yang dibayar selama tiga tahun terakhir, dan tahun perkhidmatan
  • Semua kontrak pekerjaan, dengan perjanjian tidak ditutup, tidak meminta, dan bukan persaingan antara syarikat dan pekerjanya. Sekiranya terdapat beberapa penyelewengan mengenai kontrak umum, sebarang pertanyaan atau masalah perlu dijelaskan.
  • Dasar HR mengenai cuti tahunan, cuti sakit, dan bentuk cuti lain dikaji.
  • Analisis masalah pekerja, seperti dugaan pemberhentian yang salah, gangguan, diskriminasi, dan kes-kes undang-undang yang ditangguhkan dengan pekerja semasa atau bekas
  • Potensi kesan kewangan dari sebarang pertikaian buruh semasa, permintaan untuk timbang tara, atau prosedur pengaduan yang belum selesai
  • Senarai dan perihalan semua faedah kesihatan pekerja dan polisi insurans kebajikan atau pengaturan yang dibiayai sendiri
  • Pelan Pemilikan Saham Pekerja ESOP (ESOP) Pelan Pemilikan Saham Pekerja (ESOP) merujuk kepada rancangan faedah pekerja yang memberikan saham pemilikan kepada pekerja. Majikan memperuntukkan peratusan saham syarikat kepada setiap pekerja yang layak tanpa kos pendahuluan. Pembahagian saham mungkin berdasarkan skala gaji pekerja, syarat dan jadual pemberian

Proses Ketekunan yang Wajar

5. DD Alam Sekitar

Ketekunan yang sewajarnya berkaitan dengan peraturan alam sekitar sangat penting kerana jika perusahaan melanggar peraturan utama, pihak berkuasa tempatan dapat menggunakan hak mereka untuk menghukum perusahaan, hingga dan termasuk, mematikannya secara operasi. Oleh itu, ini menjadikan audit persekitaran untuk setiap harta tanah yang dimiliki atau disewa oleh syarikat sebagai salah satu jenis usaha wajar. Perkara berikut harus dikaji dengan teliti:

  • Senarai izin dan lesen persekitaran dan pengesahan yang sama
  • Salinan semua surat-menyurat dan notis dari EPA atau agensi peraturan negeri dan tempatan
  • Sahkan bahawa kaedah pelupusan syarikat selari dengan peraturan dan garis panduan semasa
  • Periksa untuk mengetahui sama ada terdapat liabiliti persekitaran luar jangka atau tanggungjawab ganti rugi yang berterusan

6. Cukai DD

Ketekunan yang sewajarnya berkaitan dengan liabiliti cukai merangkumi tinjauan semua cukai yang diwajibkan oleh syarikat untuk membayar dan memastikan pengiraannya yang tepat tanpa niat untuk melaporkan cukai yang kurang. Selain itu, sahkan status kes yang berkaitan dengan cukai yang belum selesai dengan pihak berkuasa cukai.

Dokumentasi pematuhan cukai dan kemungkinan masalah biasanya merangkumi pengesahan dan kajian semula perkara berikut:

  • Salinan semua penyata cukai - termasuk cukai pendapatan, penahanan, dan cukai jualan - selama tiga hingga lima tahun terakhir
  • Maklumat yang berkaitan dengan audit cukai syarikat yang lalu atau belum selesai
  • Dokumentasi yang berkaitan dengan NOL (kerugian operasi bersih) atau sebarang pengurangan kredit yang tidak digunakan atau pengurangan cukai
  • Sebarang surat-menyurat penting dan luar biasa dengan agensi cukai

7. Harta Intelek DD

Hampir setiap syarikat mempunyai aset harta intelek yang dapat mereka gunakan untuk mengewangkan perniagaan mereka. Aset tidak ketara ini adalah sesuatu yang membezakan produk dan perkhidmatan mereka daripada pesaingnya. Mereka sering terdiri daripada beberapa aset paling berharga syarikat. Beberapa item yang perlu dilihat dalam kajian ketekunan wajar adalah:

  • Jadual paten dan permohonan paten
  • Jadual hak cipta, tanda dagangan, dan nama jenama
  • Dokumen pelepasan paten yang belum selesai
  • Segala kes tuntutan yang ditangguhkan oleh atau terhadap syarikat berkenaan dengan pelanggaran harta intelek

8. Undang-undang DD

Sudah tentu, ketekunan wajar adalah sangat penting dan biasanya merangkumi pemeriksaan dan kajian semula elemen berikut:

  • Salinan Memorandum dan Artikel Pertubuhan
  • Minit Mesyuarat Lembaga Pengarah selama tiga tahun terakhir
  • Minit semua mesyuarat atau tindakan pemegang saham selama tiga tahun terakhir
  • Salinan sijil saham yang dikeluarkan kepada Kakitangan Pengurusan Utama
  • Salinan semua jaminan yang menjadi syarikat pihaknya
  • Semua kontrak penting, termasuk sebarang usaha sama atau perjanjian perkongsian; syarikat tanggungan terhad atau perjanjian operasi
  • Perjanjian pelesenan atau francais
  • Salinan semua perjanjian pinjaman, perjanjian pembiayaan bank, dan garis kredit kepada syarikat mana yang menjadi pihak

9. Pelanggan DD

Oleh kerana pelanggan atau pelanggan adalah nadi bagi perniagaan apa pun, jenis usaha wajar selalu merangkumi tinjauan pelanggan asas syarikat sasaran, dengan pemeriksaan dan analisis perkara berikut:

  • Pelanggan teratas syarikat: mereka yang membuat jumlah pembelian terbesar dari syarikat dan juga pelanggan yang paling "besar" dari segi jumlah aset mereka - pelanggan yang penting tanpa mengira tahap perbelanjaan semasa dengan syarikat
  • Perjanjian perkhidmatan dan perlindungan insurans yang sepadan
  • Dasar kredit semasa; jalankan dan kaji metrik tertunggak penjualan (DSO) hari untuk menilai kecekapan akaun belum terima
  • Skor Kepuasan Pelanggan dan laporan berkaitan selama tiga tahun terakhir
  • Senaraikan, dengan penjelasan, mana-mana pelanggan utama yang hilang dalam tiga hingga lima tahun kebelakangan

10. Kesesuaian Strategik

Pengambilalihan pada umumnya juga sangat berhati-hati dalam menjalankan usaha wajar untuk menilai sejauh mana syarikat sasaran sesuai dengan rancangan perniagaan strategik keseluruhan pembeli. Sebagai contoh, firma ekuiti swasta yang mempertimbangkan pemerolehan baru akan bertanya sejauh mana sasaran yang dicadangkan itu akan melengkapkan portfolio syarikat yang ada. Sebuah syarikat besar yang melihat kemungkinan perjanjian M&A mempertimbangkan seberapa mudah (atau betapa sukarnya) kemungkinan berjaya menggabungkan syarikat sasaran ke dalam organisasi korporat pembeli keseluruhannya.

Berikut adalah beberapa isu penting strategi penting yang dilihat dan dinilai oleh pemeroleh:

  • Adakah sasaran itu mempunyai teknologi, produk, atau akses pasar yang penting yang kekurangan dan yang diperlukan atau dapat digunakan oleh pengambilalihan?
  • Adakah sasaran mempunyai personel utama yang mewakili keuntungan sumber manusia yang besar?
  • Menilai manfaat sinergi operasi dan kewangan yang dapat diharapkan dari penyatuan sasaran dengan pemeroleh
  • Sekiranya syarikat sasaran digabungkan dengan pemerolehan atau firma lain yang sudah dimiliki oleh pemeroleh, periksa rancangan penggabungan dan unjurkan berapa lama proses penggabungan akan dilakukan, dan anggarkan kos pelaksanaan proses sebenar penggabungan kedua-dua syarikat tersebut
  • Tentukan kakitangan terbaik dari kedua-dua pemeroleh dan sasaran untuk menguruskan proses penggabungan

Bidang penyelidikan ketekunan lain termasuk rangkaian IT, terbitan stok dan / atau bon, penyelidikan dan pengembangan (R&D), dan penjualan dan pemasaran. Melakukan ketekunan yang sewajarnya sangat penting bagi setiap pemerolehan yang berjaya. Tanpa pengetahuan yang lengkap dan mendalam mengenai syarikat sasaran, mustahil untuk membuat keputusan yang tepat mengenai penggabungan dan pengambilalihan.

Dalam penggabungan yang dicadangkan atau situasi di mana saham saham dalam syarikat pemerolehan merupakan bahagian utama dari transaksi pembelian, syarikat sasaran mungkin akan berusaha untuk melakukan pemerhatian sewajarnya pada pemeroleh.

Sumber Berkaitan

Terima kasih kerana membaca panduan Kewangan mengenai jenis usaha wajar. Finance menawarkan Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan (FMVA) ™ FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan program pensijilan Ferrari bagi mereka yang ingin mengambil kerjaya mereka ke tahap seterusnya. Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai penggabungan dan pengambilalihan, sumber Kewangan berikut akan sangat berguna:

  • Proses M&A Perolehan Penggabungan Proses M&A Panduan ini membawa anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Ketahui bagaimana penggabungan dan pengambilalihan dan perjanjian selesai. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses pemerolehan dari awal hingga akhir, pelbagai jenis pemerolehan (pembelian strategik berbanding kewangan), pentingnya sinergi, dan kos transaksi
  • Analisis Konsekuensi Penggabungan Analisis Konsekuensi Penggabungan Analisis akibat penggabungan menilai kesan kewangan yang mungkin dimiliki oleh penggabungan atau pemerolehan terhadap syarikat. Perkara ini mesti dipertimbangkan dengan teliti sebelumnya
  • Garis Masa Transaksi Ekuiti Swasta Garis Masa Transaksi Ekuiti Swasta Terdapat pelbagai langkah yang terlibat dalam Garis Masa Transaksi Ekuiti Swasta. Rajah di bawah menunjukkan langkah-langkah yang berbeza dalam transaksi M&A, yang merangkumi menandatangani NDA, pemodelan dan penilaian kewangan, dan menghasilkan laporan kualiti pendapatan.
  • Perjanjian Jual Beli Perjanjian Jual Beli Perjanjian Jual Beli (SPA) mewakili hasil rundingan komersial dan harga utama. Pada dasarnya, ia menetapkan unsur-unsur perjanjian yang disepakati, merangkumi sejumlah perlindungan penting kepada semua pihak yang terlibat dan menyediakan kerangka undang-undang untuk menyelesaikan penjualan harta tanah.

Disyorkan

Adakah Crackstreams telah ditutup?
2022
Adakah pusat arahan MC selamat?
2022
Adakah Taliesin meninggalkan peranan kritikal?
2022