Aset perlombongan sangat mencabar. Memandangkan tahap ketidakpastian geologi mengenai rizab dan sumber daya, sukar untuk mengetahui berapa banyak logam yang sebenarnya ada di dalam tanah. Panduan untuk menilai perlombongan ini akan mengajar anda semua yang perlu anda ketahui untuk menghargai aset!
Cara terbaik untuk menilai aset atau syarikat perlombongan adalah dengan membina model aliran tunai terdiskaun (DCF) yang mengambil kira rancangan perlombongan yang dihasilkan dalam laporan teknikal (seperti Kajian Kelayakan). Tanpa kajian seperti itu, seseorang harus menggunakan lebih banyak metrik kasar.
Berikut adalah gambaran keseluruhan kaedah penilaian utama yang digunakan dalam industri:
- Harga ke Nilai Aset Bersih (P / NAV)
- Harga ke Aliran Tunai (P / CF)
- Jumlah Kos Perolehan (TAC)
- EV / Sumber ($ / auns)
P / NAB
Harga ke nilai aset bersih (P / NAV) adalah metrik penilaian perlombongan yang paling penting, tempoh.
"Nilai aset bersih" adalah nilai nilai bersih sekarang (NPV) atau nilai aliran tunai terdiskaun (DCF) dari semua aliran tunai masa depan Aliran Tunai Aliran Tunai (CF) adalah kenaikan atau penurunan jumlah wang perniagaan, institusi, atau individu mempunyai. Dalam kewangan, istilah ini digunakan untuk menggambarkan jumlah wang tunai (mata wang) yang dihasilkan atau habis dalam jangka masa tertentu. Terdapat banyak jenis CF aset perlombongan ditolak hutang dan wang tunai. Model ini boleh diramalkan hingga akhir hayat lombong dan dikurangkan kembali hari ini kerana laporan teknikal mempunyai rancangan Life of Mine (LOM) yang sangat terperinci.
Rumusannya adalah seperti berikut:
P / NAV = Permodalan Pasaran / [NPV semua aset perlombongan - hutang bersih]
Untuk gambaran keseluruhan P / NAV yang lebih terperinci, lihat kursus pemodelan kewangan perlombongan kami.
NAB adalah pendekatan penjumlahan untuk penilaian, di mana setiap aset perlombongan masing-masing dinilai secara bebas dan kemudian ditambahkan bersama. Penyesuaian korporat dibuat pada akhir, seperti overhead pejabat atau hutang.
Di bawah ini adalah tangkapan skrin model NAV dari Kursus Pemodelan Kewangan Mining Kewangan.
P / CF
Nisbah harga ke aliran tunai, atau "aliran tunai P" juga umum tetapi hanya digunakan untuk menghasilkan lombong, kerana ia mengambil aliran tunai semasa pada tahun itu, relatif terhadap harga dalam sekuriti.
Nisbah mengambil aliran tunai disesuaikan Aliran Tunai Aliran Tunai (CF) adalah kenaikan atau penurunan jumlah wang yang dimiliki oleh perniagaan, institusi, atau individu. Dalam kewangan, istilah ini digunakan untuk menggambarkan jumlah wang tunai (mata wang) yang dihasilkan atau habis dalam jangka masa tertentu. Terdapat banyak jenis CF perniagaan pada tahun tertentu (iaitu 2018E), dan membandingkannya dengan harga saham.
Aliran tunai operasi adalah selepas faedah (dan dengan itu metrik ekuiti) ia juga selepas cukai, tetapi tidak termasuk perbelanjaan modal.
Rumusannya adalah seperti berikut:
P / CF = Harga bagi setiap Share / Tunai Daripada Operasi Sesaham
Kami membincangkan P / CF dengan lebih terperinci dalam kursus penilaian perlombongan kami.
EV / Sumber
Nisbah ini mengambil jumlah sumber yang terdapat di dalam tanah dan membaginya dengan nilai perusahaan perniagaan.
Metrik ini biasanya digunakan untuk projek pembangunan peringkat awal, di mana tidak banyak maklumat terperinci (tidak cukup untuk melakukan analisis DCF).
Nisbahnya sangat asas dan tidak mengambil kira kos modal untuk membina lombong, dan juga kos operasi untuk mengekstrak logam.
Rumusannya adalah seperti berikut:
EV / Sumber = Enterprise Nilai / Jumlah Auns atau Pounds Sumber Metal
TAC (Jumlah Kos Perolehan)
Metrik lain yang biasa digunakan dalam industri perlombongan untuk projek peringkat awal adalah Total Acquisition Cost atau TAC.
Ini mewakili kos untuk memperoleh aset, membina lombong dan mengendalikan lombong, semuanya berdasarkan per auns.
Contoh pengiraan TAC:
Anggaplah saham yang diperdagangkan secara terbuka, mempunyai permodalan pasaran $ 100 juta dolar, dan ia mempunyai $ 1 juta ons.
Oleh itu, saya dapat memperoleh aset tersebut dengan harga $ 100 dolar per auns.
Saya tahu bahawa kos pembinaan lombong dibahagi dengan jumlah auns adalah $ 200 dolar per auns.
Saya juga tahu bahawa kos untuk menguruskan lombong ini adalah sekitar $ 900 dolar per auns. Berdasarkan beberapa kajian.
Semua ini digabungkan dengan TAC $ 1,200 per auns.
Rumusannya adalah seperti berikut:
TAC = [Kos untuk Memperolehi + Kos untuk Membangun + Kos untuk Beroperasi] / Jumlah Auns
Untuk perincian mengenai semua metrik di atas, ikuti percubaan percuma kursus pemodelan dan penilaian kewangan perlombongan kami.
Lebih banyak sumber penilaian perlombongan
Ini telah menjadi panduan percuma untuk teknik penilaian aset perlombongan. Untuk terus belajar dan memperluas pengetahuan anda, lihat sumber tambahan berikut:
- Panduan pemodelan kewangan Panduan Pemodelan Kewangan percuma Panduan pemodelan kewangan ini merangkumi petua dan amalan terbaik Excel mengenai andaian, pemacu, ramalan, menghubungkan tiga penyataan, analisis DCF, banyak lagi
- Pemodelan DCF Panduan Panduan Latihan Model DCF Model DCF adalah jenis model kewangan tertentu yang digunakan untuk menghargai perniagaan. Model ini hanyalah ramalan aliran tunai percuma syarikat yang tidak berpendapatan
- Kursus crash excel percuma
- Pintasan Excel
