Serangan subuh merujuk kepada pembelian secara tiba-tiba oleh calon pemerolehan sejumlah besar saham syarikat sasaran ketika pasaran dibuka ("fajar"). Serangan subuh biasanya dilakukan oleh syarikat pemerolehan yang berpotensi dalam konteks pengambilalihan bermusuhan Pengambilalihan bermusuhan Pengambilalihan bermusuhan, dalam penggabungan dan pengambilalihan (M&A), adalah pemerolehan syarikat sasaran oleh syarikat lain (disebut sebagai pemeroleh) oleh pergi terus ke pemegang saham syarikat sasaran, sama ada dengan membuat tawaran tender atau melalui suara proksi. Perbezaan antara percubaan bermusuhan dan ramah.
Pengambilalihan Permusuhan
Pengambilalihan, sama ada mesra atau bermusuhan, adalah perkara biasa dalam dunia perniagaan. Syarikat sasaran bergabung dengan atau diperoleh oleh syarikat lain. Sekiranya berlaku pengambilalihan yang mesra, dewan pengarah atau wakil syarikat sasaran bertemu dengan wakil syarikat pemerolehan dan menetapkan dan menyetujui syarat penggabungan / pengambilalihan.
Namun, jika dewan pengarah atau pasukan pengurusan syarikat sasaran tidak setuju untuk penggabungan, syarikat pemeroleh boleh mengambil alih pengambilalihan yang tidak bersahabat.
Sebuah syarikat dapat memfasilitasi pengambilalihan yang bermusuhan dengan beberapa cara, seperti menggunakan tawaran Godfather: syarikat pemeroleh menawarkan kepada para pemegang saham syarikat sasaran tawaran yang sangat menguntungkan, harga yang jauh melebihi nilai pasaran semasa, sebagai ganti mereka menjual saham mereka kepada pemerolehan. Serangan subuh adalah strategi pengambilalihan yang biasa digunakan.
Contoh Serangan Subuh
Dalam kebanyakan kes, sebuah syarikat akan berusaha untuk memperoleh syarikat yang disasarkan melalui jalan yang boleh diterima. Namun, jika percubaan tersebut tidak berjaya, serangan subuh adalah salah satu pilihan yang layak untuk mendapatkan kawalan syarikat sasaran.
Sebagai contoh, mari kita anggap bahawa Syarikat B ingin mengambil alih Syarikat A, atas alasan apa pun (biasanya kerana mereka melihat bahawa Syarikat A menawarkan beberapa nilai atau kelebihan yang dapat digunakan oleh Syarikat B untuk meningkatkan pendapatan dan keuntungan). Saat pasaran dibuka pada waktu pagi - subuh - Syarikat B berusaha untuk membeli sejumlah besar saham tertunggak Syarikat A - idealnya sekurang-kurangnya 51%, yang akan memberi Syarikat B kepentingan dalam Syarikat A.
Setelah memperoleh kepentingan ekuiti yang dikendalikan, Syarikat B dapat menyusun semula lembaga pengarah dan pasukan pengurusan Syarikat A sehingga akan bersetuju dengan syarat penggabungan Syarikat B.
Dawn Raids sebagai Langkah Pertama
Pada hakikatnya, serangan subuh seringkali tidak mencukupi untuk memberi syarikat pengambilalihan 51% atau lebih banyak kepentingan pengendalian terhadap syarikat sasaran. Dalam kebanyakan keadaan, syarikat pemeroleh membuat pembelian cukup besar untuk memberi mereka kepentingan minoriti Minoriti Minoriti kepentingan merujuk kepada memiliki kepentingan dalam sebuah syarikat yang kurang dari 50% dari jumlah saham dari segi hak suara. Pada dasarnya, pelabur minoriti tidak mempunyai kawalan terhadap syarikat melalui undian, meninggalkan mereka dengan sedikit pengaruh dalam proses membuat keputusan secara keseluruhan. di syarikat sasaran. Kemudian secara beransur-ansur dapat bergerak dari sana ke titik untuk memperoleh majoriti, mengendalikan minat terhadap sasaran. Pengambilalihan dapat mencapai objektif utamanya melalui pembelian saham yang lebih banyak, atau hanya dengan mencapai syarat yang sesuai untuk membeli pemilik firma sasaran.Sasaran dapat merundingkan syarat yang lebih baik jika melakukan rundingan sementara pemerolehan mempunyai kepentingan yang lebih rendah daripada kawalan.
Bacaan Berkaitan
Finance menawarkan Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan (FMVA) ™ FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan program pensijilan Ferrari bagi mereka yang ingin mengambil kerjaya mereka ke tahap seterusnya. Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya anda, sumber Kewangan berikut akan sangat membantu:
- Creeping Takeover Creeping Takeover Dalam penggabungan dan pengambilalihan (M&A) Creeping Takeover, juga dikenal sebagai Creeping Tender Offer, adalah pembelian saham syarikat sasaran secara beransur-ansur. Strategi pengambilalihan menjalar adalah secara beransur-ansur memperoleh saham sasaran melalui pasar terbuka, dengan tujuan untuk memperoleh kepentingan yang dapat dikendalikan.
- Kawalan Premium Kawalan Premium Kawalan premium merujuk kepada jumlah yang bersedia dibayar oleh pembeli melebihi nilai pasaran saham yang wajar untuk memperoleh kepentingan pemilikan yang dikendalikan dalam syarikat yang diperdagangkan secara terbuka. Menentukan berapa banyak yang ditawarkan sebagai premium kawalan - juga dikenali sebagai premium pengambilalihan - adalah pertimbangan utama dalam penggabungan dan pengambilalihan.
- Pengambilalihan Mesra Pengambilalihan Mesra Dalam urus niaga P&A, pengambilalihan yang mesra adalah pemerolehan syarikat sasaran oleh pemeroleh / penawar dengan persetujuan atau persetujuan pihak pengurusan dan lembaga pengarah syarikat sasaran.
- Poison Pill Poison Pill The Poison Pill adalah manuver struktural yang dirancang untuk menggagalkan percubaan pengambilalihan, di mana syarikat sasaran berusaha untuk menjadikan dirinya kurang diingini oleh bakal pemerolehan. Ini dapat dicapai dengan menjual saham yang lebih murah kepada pemegang saham yang ada, sehingga mencairkan ekuiti yang diterima oleh pemerolehan
