Artikel mengenai peramalan kewangan ini adalah bahagian tiga dari model peramalan kewangan empat langkah di Excel dan memfokuskan pada cara memodelkan ekuiti, hutang, dan faedah. Setelah melengkapkan ramalan pendapatan hingga EBIT untuk penyata pendapatan Penyata Pendapatan Penyata Pendapatan adalah salah satu penyata kewangan teras syarikat yang menunjukkan keuntungan dan kerugian mereka dalam jangka masa tertentu. Keuntungan atau kerugian ditentukan dengan mengambil semua pendapatan dan mengurangkan semua perbelanjaan dari kedua-dua aktiviti operasi dan bukan operasi. Penyata ini adalah salah satu daripada tiga penyata yang digunakan dalam kedua-dua kewangan korporat (termasuk pemodelan kewangan) dan perakaunan. dan ramalan aset operasi untuk kunci kira-kira Lembaran Imbangan Lembaran imbangan adalah salah satu daripada tiga penyata kewangan asas. Penyata ini adalah kunci untuk pemodelan kewangan dan perakaunan.Neraca menunjukkan jumlah aset syarikat, dan bagaimana aset ini dibiayai, melalui hutang atau ekuiti. Aset = Liabiliti + Ekuiti, kita sekarang boleh terus melengkapkan kunci kira-kira dan penyata pendapatan dengan meramalkan hutang dan pembiayaan ekuiti.
Pada akhir artikel ini, anda dapat:
- Ramalkan pembiayaan hutang dan kos faedah yang berkaitan
- Ramalan pembiayaan ekuiti dan dividen Dividen Dividen adalah bahagian keuntungan dan pendapatan tertahan yang dibayar oleh syarikat kepada pemegang sahamnya. Apabila syarikat menjana keuntungan dan mengumpulkan pendapatan tertahan, pendapatan tersebut boleh dilaburkan semula dalam perniagaan atau dibayar kepada pemegang saham sebagai dividen.
- Gunakan pendekatan berulang dan analitis untuk menguruskan rujukan pekeliling
Ramalan Penyata Kewangan
Meramalkan struktur modal Struktur Modal Struktur modal merujuk kepada jumlah hutang dan / atau ekuiti yang digunakan oleh firma untuk membiayai operasi dan membiayai asetnya. Struktur modal firma syarikat mempengaruhi kedua-dua kunci kira-kira dan penyata pendapatan melalui item yang berbeza, termasuk dividen dan perbelanjaan faedah. Ekuiti peramalan memerlukan ramalan pengeluaran saham dan pembelian semula, serta perubahan dalam pendapatan tertahan. Perubahan dalam pendapatan tertahan Pendapatan Ditahan Rumus Pendapatan Ditahan mewakili semua pendapatan bersih terkumpul yang dijelaskan oleh semua dividen yang dibayar kepada pemegang saham.Pendapatan yang ditahan adalah sebahagian daripada ekuiti pada kunci kira-kira dan mewakili bahagian keuntungan perniagaan yang tidak diagihkan sebagai dividen kepada pemegang saham tetapi sebaliknya diperuntukkan untuk pelaburan semula akan didorong oleh pendapatan bersih dan dividen yang diramalkan. Apabila diramalkan perubahan pendapatan ditahan dalam model, pengguna harus melengkapkan bahagian jadual pendapatan yang ditahan, seperti bagaimana kami menggunakan catatan untuk meramalkan PP&E dalam item neraca ramalan.
Ramalan hutang memerlukan ramalan hutang jangka pendek dan jangka panjang, serta kos faedah yang berkaitan. Setelah melengkapkan ramalan pembiayaan, kami dapat melengkapkan bahagian tunai, dengan itu melengkapkan kunci kira-kira. Ringkasnya, wang tunai hanya ditentukan sebagai angka keseimbangan dalam kunci kira-kira.
Ramalan Struktur Modal
Soalan pertama yang harus ditanyakan ketika meramalkan struktur pembiayaan adalah: apa yang harus menjadi pembahagian antara pembiayaan ekuiti dan hutang?
Untuk menjawab soalan ini, kita perlu mempertimbangkan nisbah leverage, seperti hutang ke ekuiti, dan nisbah liputan, seperti EBIT terhadap perbelanjaan faedah.
Biasanya, perjanjian kewangan mengenai perjanjian pinjaman menentukan nisbah leverage maksimum dan nisbah liputan minimum yang boleh dimasukkan ke dalam model kami. Namun, jika maklumat leverage atau liputan tidak tersedia, sekurang-kurangnya kita dapat mempertimbangkan kesediaan pihak pengurusan untuk mengambil hutang atau ekuiti tambahan. Lebih-lebih lagi, kita dapat menggunakan tahap akses syarikat semasa ke pasaran modal hutang dan ekuiti.
Amalan Ramalan Kewangan
Terdapat banyak masalah pemodelan praktikal yang perlu dipertimbangkan dalam peramalan kewangan, terutama dalam meramalkan struktur modal, termasuk ekuiti, hutang, dan bunga.
Soalan yang berguna untuk ditanyakan pada awalnya ialah:
Dengan kata lain, adakah anda perlu meramalkan tahap hutang sebagai gandaan ekuiti? Sekiranya anda tidak perlu meramalkan tahap hutang sebagai gandaan ekuiti, pertimbangkan untuk menggunakan hutang pembukaan untuk mengira faedah dan menganggap bahawa liabiliti jangka panjang tetap. Ini akan menjadikan model anda ringkas dan mudah. Lebih penting lagi, ia akan mengurangkan kemungkinan rujukan pekeliling. Terdapat banyak masalah pemodelan praktikal yang perlu dipertimbangkan ketika meramalkan struktur modal.
Sekiranya anda perlu menggunakan angka leverage sasaran dalam model anda, pertanyaan berikutnya yang harus ditanyakan adalah: Tingkat ketepatan apa yang diperlukan dalam memodelkan struktur modal? Sekiranya anda perlu memodelkan penerbitan hutang dan ekuiti dari pendekatan prinsip pertama dengan kerumitan yang tinggi, anda pasti akan menghasilkan rujukan pekeliling yang perlu diselesaikan. Penyelesaian untuk rujukan pekeliling akan dibincangkan kemudian dalam artikel ini.
Titik pertengahan adalah membina model anda dengan tahap kerumitan menengah, di mana nisbah leverage digunakan untuk mengira hutang, sedangkan hutang pembukaan digunakan untuk mengira bunga.
Rujukan Pekeliling
Semasa mengira hutang dan perbelanjaan faedah dalam ramalan kewangan kita, kita boleh menggunakan hutang pembukaan (yang setara dengan hutang penutup tahun lalu), hutang penutup tahun ini, atau rata-rata hutang pembukaan dan penutup. Menggunakan purata hutang biasanya akan memberikan perbelanjaan faedah yang paling tepat; namun, ia juga boleh menyebabkan rujukan pekeliling.
Memahami Masalah: Rujukan Pekeliling Hutang Purata
Demi kesederhanaan, pertimbangkan kemudahan hutang (pinjaman) tanpa pembayaran pokok dan di mana faedah terakru ditambahkan ke pokok yang ada, dan bukannya dibayar setiap tempoh. Untuk mendapatkan hutang penutupan, kita memerlukan dua angka: hutang pembukaan dan perbelanjaan faedah terakru. Untuk mengira perbelanjaan faedah terakru, kita memerlukan dua angka lagi: kadar faedah dan hutang purata. Namun, untuk mengira hutang purata, kita memerlukan hutang pembukaan dan penutupan. Pada dasarnya, kita perlu menutup hutang untuk mengira hutang yang ditutup. Masalah ini adalah contoh rujukan pekeliling.
Menyelesaikan Rujukan Pekeliling dengan Pengulangan
Iterasi mencuba nilai yang berbeza untuk pemboleh ubah model untuk akhirnya mencari penyelesaian. Setiap proses pengulangan disebut iterasi, dan hasil dari satu lelaran digunakan sebagai titik awal untuk lelaran berikutnya. Untuk pengguna PC dalam Excel 2007 dan versi yang lebih baru, lelaran dapat diakses pada menu "Fail" atau butang Office, dengan memilih "Pilihan", dan kemudian dengan memilih "Rumus". Tandai kotak "Aktifkan Pengiraan Iterasi".
Untuk pengguna Mac, kalkulasi berulang boleh diaktifkan dengan pergi ke bar menu aplikasi, Excel -> Preferences -> Pengiraan, kemudian centang kotak untuk "Gunakan pengiraan berulang".
Rujukan Pekeliling: Pendekatan Analisis
Walaupun fungsi Excel membolehkan kita menyelesaikan rujukan pekeliling, ia juga mesti digunakan dengan berhati-hati, kerana Excel tidak lagi memberi peringatan kepada pengguna tentang rujukan pekeliling tambahan. Sebaliknya, Excel secara automatik akan berusaha menyelesaikan rujukan pekeliling ini, yang sangat berbahaya jika terdapat banyak penyelesaian untuk rujukan pekeliling.
Persamaan di bawah ini menawarkan penyelesaian analitis yang dapat digunakan ketika memodelkan hutang pelunasan yang memungkinkan kita untuk mengelakkan menghidupkan fungsi lelaran.
Sumber tambahan
Terima kasih kerana membaca panduan Kewangan untuk meramalkan kewangan (ekuiti, hutang, dan faedah) dalam pemodelan kewangan.
Finance menawarkan Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan (FMVA) ™ FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan program pensijilan Ferrari bagi mereka yang ingin mengambil kerjaya mereka ke tahap seterusnya. Untuk terus belajar dan memajukan kerjaya anda, sumber Kewangan berikut akan sangat membantu:
- Panduan Pemodelan Kewangan Panduan Pemodelan Kewangan Percuma Panduan pemodelan kewangan ini merangkumi petua dan amalan terbaik Excel mengenai andaian, pemacu, ramalan, menghubungkan tiga penyataan, analisis DCF, banyak lagi
- Amalan Terbaik Pemodelan Kewangan Amalan Terbaik Pemodelan Kewangan Artikel ini adalah untuk memberi maklumat pembaca mengenai amalan terbaik pemodelan kewangan dan panduan langkah demi langkah yang mudah diikuti untuk membina model kewangan.
- Jenis Model Kewangan Jenis Model Kewangan Jenis model kewangan yang paling biasa termasuk: model penyataan 3, model DCF, model M&A, model LBO, model anggaran. Cari 10 jenis teratas
- Model Penyataan Tiga Model Pernyataan 3 Model pernyataan 3 menghubungkan penyata pendapatan, kunci kira-kira, dan penyata aliran tunai ke dalam satu model kewangan yang berkaitan secara dinamik. Contoh, panduan