Pindaan harga yang wajar adalah peruntukan yang terkandung dalam piagam syarikat awam Peraturan Bylaws Company adalah peraturan yang mengatur bagaimana syarikat dijalankan dan salah satu perkara pertama yang akan dibentuk oleh dewan pengarah pada masa syarikat dimulakan. Peraturan perundang-undangan semacam itu dibuat biasanya setelah Artikel Pemerbadanan diserahkan yang mengharuskan pengambilalihan syarikat yang berpotensi membayar "harga yang wajar" untuk memperoleh saham yang dipegang oleh pemegang saham syarikat. Formula untuk mengira harga pasaran wajar yang harus dibayar oleh pembida disediakan dalam piagam syarikat dan sering berdasarkan pada harga saham sejarah syarikat.
Matlamat peruntukan harga yang adil adalah untuk mencegah pengambilalihan bermusuhan dengan menjadikan pemerolehan lebih mahal. Peruntukan ini juga melindungi pemegang saham minoriti Minoriti Minoriti kepentingan merujuk kepada memiliki kepentingan dalam syarikat yang kurang dari 50% dari jumlah saham dari segi hak suara. Pada dasarnya, pelabur minoriti tidak mempunyai kawalan terhadap syarikat melalui undian, meninggalkan mereka dengan sedikit pengaruh dalam keseluruhan proses membuat keputusan. yang mungkin ditawarkan harga yang lebih rendah untuk saham mereka daripada pemegang saham yang memiliki peratusan saham syarikat yang ketara.
Ringkasan
- Pindaan harga yang wajar adalah peruntukan yang terkandung dalam piagam atau undang-undang undang-undang syarikat awam, biasanya dimasukkan sebagai langkah pertahanan terhadap pengambilalihan yang bermusuhan.
- Pindaan tersebut mewajibkan pembida menawarkan harga pasaran yang adil untuk semua saham yang mereka cuba perolehi.
- Ini melindungi pemegang saham minoriti daripada mendapat harga sesaham yang lebih rendah daripada yang mungkin diterima oleh pemegang saham utama syarikat.
Bagaimana Pindaan Harga Wajar Berfungsi
Pada dasarnya, "harga wajar" ditakrifkan dalam praktik, istilah kerja sebagai harga tertinggi yang harus dibayar oleh calon pemerolehan untuk berusaha memperoleh saham mayoritas dalam syarikat sasaran. Harga mesti melebihi jumlah yang ditentukan oleh lembaga pengarah Lembaga Pengarah Lembaga Pengarah pada dasarnya adalah panel orang yang dipilih untuk mewakili pemegang saham. Setiap syarikat awam diwajibkan untuk memasang dewan pengarah; organisasi bukan untung dan banyak syarikat swasta - walaupun tidak diwajibkan - juga menubuhkan lembaga pengarah. syarikat sasaran. Jumlah ini biasanya dikira berbanding nilai buku Nilai Buku Nilai buku adalah nilai ekuiti syarikat seperti yang dilaporkan dalam penyata kewangannya.Angka nilai buku biasanya dilihat berkaitan dengan nilai saham syarikat (permodalan pasaran) dan ditentukan dengan mengambil nilai keseluruhan aset syarikat dan mengurangkan mana-mana liabiliti yang masih terhutang syarikat. saham syarikat atau pendapatan tahunan terkini.
Pindaan harga wajar menghalang pemerolehan untuk menawarkan harga saham yang berbeza-beza pada peringkat pemerolehan yang berbeza. Ini melindungi pemegang saham daripada tawaran tender dua peringkat yang membeza-bezakan sebahagian pemegang saham - iaitu, mereka yang hanya memiliki peratusan kecil dari ekuiti syarikat sasaran.
Pindaan harga wajar melindungi pemegang saham daripada diskriminasi seperti itu dengan memerlukan tawaran yang seragam untuk semua saham yang ditender untuk dibeli. Peruntukan itu hanya dapat diterbalikkan oleh dewan pengarah syarikat sasaran melalui keputusan supermajoriti, iaitu, keputusan yang melebihi 95% hak suara.
Tawaran Tender Dua Tingkat: Bagaimana Ia Berfungsi
Tawaran tender dua peringkat adalah tawaran di mana pemerolehan bermula dengan menawarkan harga yang menarik (harga per saham yang lebih tinggi atau bahagian tunai yang lebih tinggi) untuk sebilangan saham yang terhad dalam syarikat sasaran. Tahap pertama dirancang untuk memberi entiti pemerolehan kawalan yang lebih besar dalam proses membuat keputusan syarikat sasaran. Ia diikuti oleh tawaran lain untuk memperoleh lebih banyak saham, tetapi pada harga per saham yang dikurangkan berbanding dengan tawaran asalnya. Matlamat menyelesaikan pemerolehan melalui sistem dua peringkat adalah untuk mengurangkan keseluruhan kos pemerolehan.
Sebagai contoh, pemerolehan boleh memberikan tawaran premium $ 60 sesaham pada peringkat pertama, sehingga majoriti pemegang saham mungkin bersetuju untuk melepaskan pegangan saham mereka. Tawaran pertama dirancang untuk memberi syarikat pemerolehan kelebihan dalam kawalan syarikat sasaran.
Setelah memperoleh pemilikan majoriti pada sasaran, pemeroleh kemudian menawarkan $ 40 per saham untuk baki saham di kemudian hari. Strategi ini menguntungkan pemeroleh dengan mengurangkan keseluruhan kos pemerolehan berbanding dengan menawarkan tawaran tender tunggal dengan harga yang lebih tinggi.
Walau bagaimanapun, tawaran tender dua peringkat tidak bermanfaat bagi pemegang saham syarikat sasaran kerana memaksa mereka untuk menerima tawaran dengan segera atau jika tidak, mereka perlu menerima tawaran berkurang kemudian.
Mengira Nilai Pasaran Saksama
Salah satu kriteria yang paling biasa digunakan untuk mengira harga pasaran saham yang adil adalah nisbah P / E Nisbah Pendapatan Harga Nisbah Pendapatan Harga (P / E Ratio) adalah hubungan antara harga saham syarikat dan pendapatan sesaham. Ini memberi rasa lebih baik kepada pelabur mengenai nilai syarikat. P / E menunjukkan jangkaan pasaran dan merupakan harga yang mesti anda bayar per unit pendapatan semasa (atau masa depan). Nisbah Harga-ke-Pendapatan dapat dihitung sebagai gandaan pendapatan sejarah yang dilaporkan oleh syarikat sasaran, atau dengan melihat nisbah P / E rata-rata untuk semua saham syarikat-syarikat perdagangan awam dalam kategori industri yang sama dengan sasaran syarikat.
Alternatif untuk menggunakan nisbah P / E untuk menentukan harga stok adalah dengan menggunakan nisbah Nilai untuk Hasil Perusahaan. Nisbah EV ke Pendapatan Nilai Perusahaan (EV) ke Pendapatan Berganda Nilai Perusahaan (EV) ke Pendapatan berganda adalah metrik penilaian yang digunakan untuk menilai perniagaan dengan membahagikan nilai perusahaannya (ekuiti ditambah hutang tolak tunai) dengan pendapatan tahunannya. Ganda EV to Revenue yang biasa digunakan dapat digunakan untuk mengira harga yang wajar untuk saham sebagai gandaan dari pendapatan sejarah syarikat. Anda juga boleh mempertimbangkan nisbah harga-penjualan syarikat lain yang berada dalam industri yang sama dengan syarikat sasaran.
Sumber tambahan
Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan global (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia . Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber Kewangan tambahan di bawah akan berguna:
- Kawalan Premium Kawalan Premium Kawalan premium merujuk kepada jumlah yang bersedia dibayar oleh pembeli melebihi nilai pasaran saham yang wajar untuk memperoleh kepentingan pemilikan yang dikendalikan dalam syarikat yang diperdagangkan secara terbuka. Menentukan berapa banyak yang ditawarkan sebagai premium kawalan - juga dikenali sebagai premium pengambilalihan - adalah pertimbangan utama dalam penggabungan dan pengambilalihan.
- Hak Drag Along Hak Drag Along Hak Drag Along (juga disebut sebagai peruntukan "drag" atau drag-along) adalah hak yang memberikan hak kepada pemilik majoriti untuk memaksa pemilik minoriti untuk turut serta dalam penjualan sebuah syarikat. Hak tersebut memberi hak kepada pemilik majoriti untuk menjual keseluruhan syarikat berdasarkan terma dan syarat yang mereka mahukan.
- Tawaran Godfather Tawaran Godfather Tawaran Godfather pada dasarnya adalah tawaran yang sangat menggembirakan sehingga menolaknya akan menjadi penolakan tanggungjawab kewangan. Tawaran Godfather paling sering berlaku dalam konteks penggabungan dan pengambilalihan, dan merujuk kepada tawaran yang dibuat oleh satu syarikat untuk membeli atau mengambil alih syarikat lain.
- Nisbah Keuntungan Nisbah Keuntungan Nisbah keuntungan adalah metrik kewangan yang digunakan oleh penganalisis dan pelabur untuk mengukur dan menilai kemampuan syarikat untuk menjana pendapatan (keuntungan) berbanding dengan pendapatan, aset kunci kira-kira, kos operasi, dan ekuiti pemegang saham dalam jangka masa tertentu . Mereka menunjukkan seberapa baik syarikat menggunakan asetnya untuk menghasilkan keuntungan
