Apakah Kadar Pulangan Dalaman (IRR)?

Kadar Pulangan Dalaman (IRR) adalah kadar diskaun yang menjadikan nilai semasa bersih (NPV) Nilai Hadir Bersih (NPV) Nilai Hadir Bersih (NPV) adalah nilai semua aliran tunai masa depan (positif dan negatif) sepanjang hidup pelaburan yang didiskaunkan hingga sekarang. Analisis NPV adalah bentuk penilaian intrinsik dan digunakan secara meluas di seluruh kewangan dan perakaunan untuk menentukan nilai perniagaan, keselamatan pelaburan, dari projek sifar. Dengan kata lain, kadar pulangan tahunan kompaun yang diharapkan akan diperolehi untuk projek atau pelaburan. Dalam contoh di bawah, pelaburan awal $ 50 mempunyai IRR 22%. Itu sama dengan memperoleh kadar pertumbuhan tahunan kompaun 22%.

Diagram Kadar Pulangan Dalaman (IRR)

Semasa mengira IRR, aliran tunai yang diharapkan untuk projek atau pelaburan diberikan dan NPV sama dengan sifar. Dengan kata lain, pelaburan tunai awal untuk tempoh permulaan akan sama dengan nilai sekarang aliran tunai masa depan Aliran Tunai Aliran Tunai (CF) adalah kenaikan atau penurunan jumlah wang yang dimiliki oleh perniagaan, institusi, atau individu. Dalam kewangan, istilah ini digunakan untuk menggambarkan jumlah wang tunai (mata wang) yang dihasilkan atau habis dalam jangka masa tertentu. Terdapat banyak jenis CF pelaburan tersebut. (Kos dibayar = nilai sekarang aliran tunai masa depan, dan dengan itu, nilai kini bersih = 0).

Setelah kadar pulangan dalaman ditentukan, biasanya dibandingkan dengan kadar rintangan syarikat Hurdle Rate Definition Kadar rintangan, yang juga dikenal sebagai kadar pulangan minimum yang dapat diterima (MARR), adalah kadar pulangan minimum atau kadar sasaran yang diperlukan pelabur menjangkakan akan menerima pelaburan. Kadar ditentukan dengan menilai kos modal, risiko yang terlibat, peluang semasa dalam pengembangan perniagaan, kadar pulangan untuk pelaburan yang serupa, dan faktor atau kos modal lain. Sekiranya IRR lebih besar daripada atau sama dengan kos modal, syarikat akan menerima projek itu sebagai pelaburan yang baik. (Itu tentu saja, dengan anggapan ini adalah satu-satunya dasar untuk keputusan tersebut. Sebenarnya, terdapat banyak faktor kuantitatif dan kualitatif lain yang dipertimbangkan dalam keputusan pelaburan.) Sekiranya IRR lebih rendah daripada kadar rintangan, maka ia akan ditolak.

Apakah Formula IRR?

Formula IRR adalah seperti berikut:

Formula Kadar Pulangan Dalaman (IRR)

Mengira kadar pulangan dalaman boleh dilakukan dengan tiga cara:

  1. Menggunakan Fungsi IRR atau XIRR XIRR Fungsi XIRR dikategorikan di bawah fungsi Excel Financial. Fungsi tersebut akan mengira Kadar Pulangan Dalaman (IRR) untuk satu siri aliran tunai yang mungkin tidak berkala. Sekiranya aliran tunai berkala, kita harus menggunakan Fungsi IRR. Dalam pemodelan kewangan, fungsi XIRR berguna dalam fungsi XIRR adalah fungsi di Excel atau program spreadsheet lain (lihat contoh di bawah)
  2. Menggunakan kalkulator kewangan
  3. Menggunakan proses berulang di mana penganalisis mencuba kadar diskaun yang berbeza sehingga NPV sama dengan sifar (Goal Seek Goal Seek The Goal Seek Excel function (What-if-Analysis) adalah kaedah penyelesaian untuk output yang diinginkan dengan mengubah andaian yang mendorongnya . Fungsi menggunakan pendekatan percubaan dan ralat untuk menyelesaikan kembali masalah dengan memasukkan tekaan sehingga sampai pada jawapannya. Ia digunakan untuk melakukan analisis kepekaan dalam Excel di Excel yang dapat digunakan untuk melakukan ini)

Contohnya

Berikut adalah contoh cara mengira Kadar Pulangan Dalaman.

Sebuah syarikat memutuskan untuk membeli peralatan baru yang berharga $ 500,000. Pengurusan menganggarkan jangka hayat aset baru adalah empat tahun dan menjangkakan ia akan menghasilkan tambahan $ 160,000 keuntungan tahunan Untung Keuntungan adalah nilai yang tinggal setelah perbelanjaan syarikat dibayar. Ia boleh didapati di penyata pendapatan. Sekiranya nilai yang tersisa setelah perbelanjaan ditolak dari pendapatan adalah positif, syarikat itu dikatakan mempunyai keuntungan, dan jika nilainya negatif, maka dikatakan mengalami kerugian. Pada tahun kelima, syarikat itu merancang untuk menjual peralatan tersebut dengan nilai simpanannya $ 50,000.

Sementara itu, pilihan pelaburan lain yang serupa dapat menghasilkan pulangan 10%. Ini lebih tinggi daripada kadar rintangan semasa syarikat sebanyak 8%. Tujuannya adalah untuk memastikan syarikat menggunakan wang tunai dengan sebaik-baiknya.

Untuk membuat keputusan, IRR untuk melabur dalam peralatan baru PP&E (Harta, Loji dan Peralatan) PP&E (Harta, Loji, dan Peralatan) adalah salah satu aset bukan semasa teras yang terdapat pada kunci kira-kira. PP&E dipengaruhi oleh Capex, Susut Nilai, dan Perolehan / Pelupusan aset tetap. Aset ini memainkan peranan penting dalam perancangan kewangan dan analisis operasi syarikat dan perbelanjaan masa depan dikira di bawah.

Excel digunakan untuk mengira IRR 13%, menggunakan fungsi, = IRR () . Dari sudut kewangan, syarikat harus melakukan pembelian, kerana IRR lebih besar daripada kadar rintangan dan IRR untuk pelaburan alternatif.

Jadual kadar pulangan dalaman IRR

Untuk apa Kadar Pulangan Dalaman Digunakan?

Syarikat mengambil pelbagai projek untuk meningkatkan pendapatan atau mengurangkan kos. Idea perniagaan baru yang hebat mungkin memerlukan, misalnya, melabur dalam pengembangan produk baru.

Dalam penganggaran modal, pemimpin kanan ingin mengetahui pulangan pelaburan yang diproyeksikan secara wajar. Kadar pulangan dalaman adalah satu kaedah yang membolehkan mereka membandingkan dan memberi peringkat projek berdasarkan hasil yang diunjurkan. Pelaburan dengan kadar pulangan dalaman tertinggi biasanya disukai.

Kadar Pulangan Dalaman banyak digunakan dalam menganalisis pelaburan untuk ekuiti swasta dan modal teroka, yang melibatkan pelaburan tunai berganda sepanjang hayat perniagaan dan aliran tunai pada akhir melalui IPO atau penjualan Perjanjian Jual Beli perniagaan Penjualan dan Perjanjian Pembelian (SPA) mewakili hasil rundingan komersial dan harga utama. Pada dasarnya, ia menetapkan unsur-unsur perjanjian yang disepakati, termasuk sejumlah perlindungan penting kepada semua pihak yang terlibat dan menyediakan kerangka undang-undang untuk menyelesaikan penjualan harta tanah. .

Analisis pelaburan yang mendalam memerlukan seorang penganalisis untuk memeriksa kedua nilai semasa bersih (NPV) Nilai Hadir Bersih (NPV) Nilai Hadir Bersih (NPV) adalah nilai semua aliran tunai masa depan (positif dan negatif) sepanjang hayat pelaburan yang didiskaunkan ke sekarang. Analisis NPV adalah bentuk penilaian intrinsik dan digunakan secara meluas di seluruh kewangan dan perakaunan untuk menentukan nilai perniagaan, keselamatan pelaburan, dan kadar pulangan dalaman, bersama dengan petunjuk lain, seperti tempoh pembayaran balik, Tempoh Bayaran Balik Tempoh pembayaran menunjukkan berapa lama masa yang diperlukan untuk perniagaan mendapatkan balik pelaburan. untuk memilih pelaburan yang tepat. Oleh kerana kemungkinan pelaburan yang sangat kecil mempunyai kadar pulangan yang sangat tinggi, pelabur dan pengurus kadang-kadang memilih peratusan pulangan yang lebih rendahtetapi peluang nilai dolar mutlak yang lebih tinggi . Juga, penting untuk mempunyai pemahaman yang baik mengenai toleransi risiko anda sendiri, atau keperluan pelaburan syarikat, penghindaran risiko, Definisi Risiko Averse Seseorang yang tidak suka berisiko mempunyai ciri atau sifat lebih suka mengelakkan kerugian daripada membuat keuntungan. Ciri ini biasanya ada pada pelabur atau pelaku pasaran yang lebih suka pelaburan dengan pulangan yang lebih rendah dan risiko yang diketahui berbanding pelaburan dengan pulangan yang berpotensi lebih tinggi tetapi juga dengan ketidakpastian dan risiko yang lebih tinggi. dan pilihan lain yang ada.

Penjelasan Video mengenai Kadar Pulangan Dalaman (IRR)

Berikut adalah penjelasan video pendek dengan contoh bagaimana menggunakan fungsi XIRR di Excel untuk mengira kadar pulangan pelaburan dalaman. Demonstrasi menunjukkan bagaimana IRR sama dengan kadar pertumbuhan tahunan kompaun (CAGR). CAGR CAGR bermaksud Kadar Pertumbuhan Tahunan Kompaun. Ini adalah ukuran kadar pertumbuhan tahunan pelaburan dari masa ke masa, dengan kesan penggabungan dipertimbangkan.

Apa yang Dimaksudkan oleh IRR (Contoh Lain)

Mari kita lihat contoh model kewangan di Excel untuk melihat apa sebenarnya maksud angka pulangan dalaman.

Sekiranya pelabur membayar $ 463,846 (yang merupakan aliran tunai negatif yang ditunjukkan dalam sel C178) untuk serangkaian aliran tunai positif seperti yang ditunjukkan dalam sel D178 hingga J178, IRR yang akan mereka terima adalah 10%. Ini bermaksud nilai sekarang bersih dari semua aliran tunai ini (termasuk aliran keluar negatif) adalah sifar dan hanya kadar pulangan 10% yang diperoleh.

Sekiranya pelabur membayar kurang dari $ 463,846 untuk semua aliran tunai tambahan yang sama, maka IRR mereka akan lebih tinggi daripada 10%. Sebaliknya, jika mereka membayar lebih dari $ 463,846, maka IRR mereka akan lebih rendah daripada 10% .

Pengiraan IRR ditunjukkan dalam model Excel

Tangkapan skrin di atas adalah dari Kursus Pemodelan M&A Kewangan.

Kekurangan IRR

Tidak seperti nilai sekarang bersih, kadar pulangan dalaman tidak memberikan pulangan pelaburan awal dari segi dolar sebenar. Sebagai contoh, mengetahui IRR sebanyak 30% sahaja tidak memberitahu anda sama ada 30% daripada $ 10,000 atau 30% dari $ 1,000,000.

Menggunakan IRR secara eksklusif dapat menyebabkan anda membuat keputusan pelaburan yang buruk, terutama jika membandingkan dua projek dengan jangka masa yang berbeza.

Katakan kadar rintangan syarikat adalah 12%, dan projek satu tahun A mempunyai IRR 25%, sedangkan projek B tahun lima mempunyai IRR 15%. Sekiranya keputusan itu hanya berdasarkan IRR, ini akan menyebabkan projek A tidak dipilih secara tidak bijak.

Titik lain yang sangat penting mengenai kadar pulangan dalaman adalah bahawa ia menganggap semua aliran tunai positif sesuatu projek akan dilaburkan semula pada kadar yang sama dengan projek tersebut , dan bukannya kos modal syarikat. WACC WACC adalah Purata Timbang Modal Modal firma dan mewakili kos modal campurannya termasuk ekuiti dan hutang. Rumus WACC ialah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran keseluruhan mengenai apa itu, mengapa ia digunakan, bagaimana mengira, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang boleh dimuat turun Oleh itu, kadar pulangan dalaman mungkin tidak menggambarkan keuntungan dan kos projek dengan tepat.

Penganalisis kewangan pintar akan menggunakan kadar pulangan dalaman (MIRR) yang diubah suai untuk mencapai ukuran yang lebih tepat.

Bacaan Berkaitan:

Terima kasih kerana membaca penjelasan Kewangan mengenai metrik Kadar Pulangan Dalaman. Finance adalah penyedia global rasmi penunjukan Financial Modeling Analyst Certification FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari. Untuk mengetahui lebih lanjut dan membantu memajukan kerjaya anda, lihat sumber Kewangan percuma berikut:

  • XIRR vs IRR XIRR vs IRR Mengapa menggunakan XIRR vs IRR. XIRR memberikan tarikh tertentu untuk setiap aliran tunai individu menjadikannya lebih tepat daripada IRR ketika membina model kewangan di Excel.
  • EVA: Nilai Tambah Ekonomi Nilai Tambah Ekonomi (EVA) Nilai Tambah Ekonomi (EVA) menunjukkan bahawa penciptaan nilai sebenar berlaku apabila projek memperoleh kadar pulangan melebihi kos modal mereka dan ini meningkatkan nilai bagi pemegang saham. Teknik Residual Income yang berfungsi sebagai petunjuk keuntungan pada premis bahawa keuntungan sebenar berlaku ketika kekayaan
  • Purata Timbang Modal Modal (WACC) WACC WACC adalah Kos Modal Tertimbang Modal syarikat dan mewakili kos modal campurannya termasuk ekuiti dan hutang. Rumus WACC ialah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran keseluruhan mengenai apa itu, mengapa ia digunakan, cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang boleh dimuat turun
  • Hurdle Rate Hurdle Rate Definition Kadar rintangan, yang juga dikenali sebagai kadar pulangan minimum yang dapat diterima (MARR), adalah kadar pulangan minimum atau kadar sasaran yang diharapkan oleh pelabur untuk menerima pelaburan. Kadar ditentukan dengan menilai kos modal, risiko yang terlibat, peluang semasa dalam pengembangan perniagaan, kadar pulangan untuk pelaburan serupa, dan faktor lain

Disyorkan

Berapakah Purata Pertumbuhan Tahunan Pertumbuhan (AAGR)?
Gambaran Keseluruhan Pekerjaan Penganalisis Kredit
Apa itu Penggabungan?