Kadar pulangan dalaman yang diubah (biasanya dilambangkan sebagai MIRR) adalah ukuran kewangan yang membantu menentukan daya tarikan pelaburan dan yang dapat digunakan untuk membandingkan pelaburan yang berbeza. Pada dasarnya, kadar pulangan dalaman yang diubah adalah pengubahsuaian kadar pulangan dalaman (IRR) Kadar Pulangan Dalaman (IRR) Kadar Pulangan Dalaman (IRR) adalah kadar diskaun yang menjadikan nilai kini bersih (NPV) projek sifar. Dengan kata lain, kadar pulangan tahunan kompaun yang diharapkan akan diperolehi untuk projek atau pelaburan. formula, yang menyelesaikan beberapa masalah yang berkaitan dengan ukuran kewangan itu.
MIRR digunakan terutamanya dalam penganggaran modal untuk mengenal pasti daya maju projek pelaburan. Sebagai contoh, jika MIRR sebuah projek lebih tinggi daripada jangkaan pulangannya, Jangkaan Hasil Pulangan yang diharapkan dari pelaburan adalah nilai yang diharapkan dari kebarangkalian penyebaran kemungkinan pulangan yang dapat diberikannya kepada para pelabur. Pulangan pelaburan adalah pemboleh ubah yang tidak diketahui yang mempunyai nilai yang berbeza yang berkaitan dengan kebarangkalian yang berbeza. pelaburan dianggap menarik.
Sebaliknya, tidak digalakkan melakukan projek jika MIRRnya kurang dari jangkaan pulangan. Sebagai tambahan, MIRR biasanya digunakan untuk membandingkan beberapa projek alternatif yang saling eksklusif. Dalam kes sedemikian, projek dengan MIRR tertinggi adalah yang paling menarik.
Cara Mengira Kadar Pulangan Dalaman yang Diubah
Mengira MIRR mempertimbangkan tiga pemboleh ubah utama: (1) nilai aliran tunai positif masa depan yang didiskaunkan pada kadar pelaburan semula, (2) nilai arus kas negatif negatif yang didiskaunkan pada kadar pembiayaan, dan (3) jumlah tempoh.
Secara matematik, pengiraan MIRR dinyatakan menggunakan persamaan berikut:
Di mana:
- FVCF - nilai aliran tunai positif masa depan yang didiskaunkan pada kadar pelaburan semula
- PVCF - nilai semasa aliran tunai negatif yang didiskaunkan pada kadar pembiayaan
- n - bilangan tempoh
Secara amnya, pengiraan manual MIRR adalah proses yang membosankan yang cenderung melakukan kesalahan. Sebagai alternatif, MIRR dapat dikira dengan mudah dalam aplikasi spreadsheet seperti Microsoft Excel. Sebagai contoh, dalam MS Excel, ia dapat dikira menggunakan fungsi yang disebut " = MIRR (aliran tunai, kadar pembiayaan, kadar pelaburan semula) ."
MIRR vs IRR
Kadar pulangan dalaman (MIRR) dan kadar pulangan dalaman (IRR) yang diubah suai adalah dua konsep yang berkait rapat. MIRR diperkenalkan untuk mengatasi beberapa masalah yang berkaitan dengan IRR. Sebagai contoh, salah satu masalah utama dengan IRR adalah anggapan bahawa aliran tunai positif yang diperoleh dilaburkan semula pada kadar yang sama di mana ia dihasilkan. Sebagai alternatif, MIRR menganggap bahawa hasil dari aliran tunai positif projek akan dilaburkan semula pada kadar pulangan luaran. Selalunya, kadar pulangan luaran ditetapkan sama dengan kos modal syarikat.
Juga, dalam beberapa kes, pengiraan IRR dapat memberikan dua penyelesaian. Fakta ini menimbulkan kekaburan dan kekeliruan yang tidak perlu mengenai hasil yang betul. Tidak seperti IRR, pengiraan MIRR selalu mengembalikan satu penyelesaian.
Pandangan umum adalah bahawa MIRR memberikan gambaran yang lebih realistik mengenai pulangan projek pelaburan berbanding dengan IRR standard. MIRR biasanya lebih rendah daripada IRR.
Contoh MIRR
Mari pertimbangkan contoh berikut. Syarikat A ingin menilai daya maju pelaburan projek membina kilang baru yang akan datang. Syarikat mesti membelanjakan $ 200 juta untuk pembinaan kilang itu. Pada masa yang sama, pihaknya menjangkakan bahawa kilang baru akan menghasilkan pendapatan $ 50 juta pada tahun pertama, $ 100 juta pada tahun kedua, dan $ 150 juta pada tahun ketiga. Perhatikan bahawa kos modal Syarikat A adalah 10%.
Dengan menggunakan maklumat di atas, kami dapat mengira kadar pulangan dalaman projek yang diubah suai. Pertama, kita perlu mengira nilai aliran tunai positif masa depan pada kadar pelaburan semula. Kita mungkin menganggap bahawa kadar pelaburan semula sama dengan kos modal syarikat Kos Modal Kos modal adalah kadar pulangan minimum yang mesti diperoleh oleh perniagaan sebelum menghasilkan nilai. Sebelum perniagaan dapat memperoleh keuntungan, sekurang-kurangnya mesti menjana pendapatan yang mencukupi untuk menampung kos membiayai operasinya. .
Nilai semasa aliran tunai negatif yang didiskaunkan pada kadar pembiayaan hanyalah $ 200 juta kerana hanya ada satu aliran keluar tunai yang berlaku sebelum projek tersebut. Oleh itu, kita boleh menggunakan pemboleh ubah untuk mengira kadar pulangan dalaman yang diubah (MIRR):
Kadar pulangan dalaman projek yang diubah suai adalah 17.02%. Untuk menentukan daya maju pelaburan projek, angka tersebut kemudiannya dapat dibandingkan dengan jangkaan pulangan projek tersebut.
Bacaan Berkaitan
Finance adalah penyedia rasmi Pensijilan Pemodelan & Penilaian Kewangan global (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti program pensijilan Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia . Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber Kewangan tambahan di bawah akan berguna:
- Penyata Aliran Tunai Penyata Aliran Tunai Penyata Aliran Tunai (secara rasmi disebut sebagai Penyata Aliran Tunai) mengandungi maklumat mengenai berapa banyak wang tunai yang dihasilkan dan digunakan syarikat dalam tempoh tertentu. Ia mengandungi 3 bahagian: tunai dari operasi, tunai dari pelaburan dan tunai dari pembiayaan.
- Ketekunan wajar dalam Kewangan Projek Ketekunan wajar dalam Pembiayaan Projek Ketekunan wajar dalam kewangan projek melibatkan mengurus dan mengkaji aspek-aspek yang berkaitan dengan perjanjian. Ketekunan wajar yang betul memastikan tidak ada kejutan yang timbul mengenai transaksi kewangan. Proses ini melibatkan pemeriksaan menyeluruh mengenai transaksi dan penyediaan nota penilaian kredit.
- Return on Investment (ROI) Return on Investment (ROI) Return on Investment (ROI) adalah ukuran prestasi yang digunakan untuk menilai pulangan pelaburan atau membandingkan kecekapan pelaburan yang berbeza.
- Kadar Pulangan yang Diperlukan Kadar Pengembalian yang Diperlukan Kadar pulangan yang diperlukan (kadar rintangan) adalah pulangan minimum yang diharapkan oleh seorang pelabur untuk pelaburan mereka. Pada dasarnya, kadar pulangan yang diperlukan adalah pampasan minimum yang boleh diterima untuk tahap risiko pelaburan.
