Dalam kewangan, leverage adalah strategi yang digunakan syarikat untuk meningkatkan aset, aliran tunai, dan pulangan, walaupun dapat juga meningkatkan kerugian. Terdapat dua jenis leverage utama: kewangan dan operasi. Untuk meningkatkan leverage kewangan, sebuah firma boleh meminjam modal dengan mengeluarkan sekuriti berpendapatan tetap Panduan perdagangan & pelaburan Trading & Investing Finance dirancang sebagai sumber belajar sendiri untuk belajar berniaga mengikut kadar anda sendiri. Lihat beratus-ratus artikel mengenai perdagangan, pelaburan dan topik penting untuk diketahui oleh penganalisis kewangan. Ketahui mengenai kelas aset, harga bon, risiko dan pulangan, saham dan pasaran saham, ETF, momentum, teknikal atau dengan meminjam wang secara langsung dari pemberi pinjaman. Leverage operasi juga dapat digunakan untuk memperbesar aliran tunai dan pulangan, dan dapat dicapai melalui peningkatan pendapatan atau margin keuntungan. Kedua-dua kaedah disertai dengan risiko, seperti kebangkrutan, tetapi boleh sangat bermanfaat bagi perniagaan.
Kesulitan kewangan
Apabila syarikat menggunakan pembiayaan hutang, leverage kewangannya meningkat. Lebih banyak modal tersedia untuk meningkatkan pulangan, dengan kos pembayaran faedah, yang mempengaruhi pendapatan bersih.
Contoh 1
Bob dan Jim sama-sama ingin membeli rumah yang sama dengan harga $ 500,000. Bob merancang untuk membuat bayaran pendahuluan 10% dan mengambil gadai janji $ 450,000 untuk sisa pembayaran (kos gadai janji adalah 5% setiap tahun). Jim mahu membeli rumah itu dengan wang tunai $ 500,000 hari ini. Siapa yang akan memperoleh pulangan pelaburan yang lebih tinggi jika mereka menjual rumah dengan harga $ 550,000 setahun dari hari ini?
Walaupun Jim memperoleh keuntungan yang lebih tinggi, Bob melihat pulangan pelaburan yang jauh lebih tinggi kerana dia memperoleh keuntungan $ 27,500 dengan pelaburan hanya $ 50,000 (sementara Jim memperoleh keuntungan $ 50,000 dengan pelaburan $ 500,000).
Contoh 2
Dengan menggunakan contoh yang sama di atas, Bob dan Jim menyedari bahawa mereka hanya dapat menjual rumah itu dengan harga $ 400,000 setelah setahun. Siapa yang akan melihat kerugian pelaburan mereka yang lebih besar?
Setelah nilai rumah menurun, Bob akan melihat kerugian peratusan yang jauh lebih tinggi dari pelaburannya (-245%), dan kerugian jumlah dolar mutlak yang lebih tinggi kerana kos pembiayaan. Dalam hal ini, leverage telah menyebabkan kerugian meningkat.
Nisbah Leverage Kewangan
Nisbah leverage kewangan adalah petunjuk berapa banyak hutang yang digunakan syarikat untuk membiayai asetnya. Nisbah yang tinggi bermaksud firma itu sangat berpengaruh (menggunakan sejumlah besar hutang untuk membiayai asetnya). Nisbah rendah menunjukkan sebaliknya.
Contohnya
Lembaran imbangan Syarikat XYX Inc. dan XYW Inc. adalah seperti berikut. Syarikat mana yang mempunyai nisbah leverage kewangan yang lebih tinggi?
XYX Inc.
- Jumlah Aset = 1,100
- Ekuiti = 800
- Nisbah Leverage Kewangan = Jumlah Aset / Ekuiti = 1,100 / 800 = 1.375x
XYW Inc.
- Jumlah Aset = 1,050
- Ekuiti = 650
- Nisbah Leverage Kewangan = Jumlah Aset / Ekuiti = 1,050 / 650 = 1.615x
Syarikat XYW Inc. melaporkan nisbah leverage kewangan yang lebih tinggi. Ini menunjukkan bahawa syarikat itu membiayai bahagian asetnya yang lebih tinggi dengan menggunakan hutang.
Leverage Operasi
Perbaikan perbelanjaan operasi, digabungkan dengan pendapatan atau keuntungan yang lebih tinggi, memberikan keuntungan operasi syarikat, yang meningkatkan keuntungan atau keuntungan keuntungan operasinya.
Contohnya
Penyata pendapatan Syarikat XYZ dan ABC adalah sama. Perbelanjaan operasi Syarikat XYZ berubah-ubah, dengan 20% daripada pendapatan. Perbelanjaan operasi syarikat ABC ditetapkan pada $ 20.
Syarikat mana yang akan melihat pendapatan bersih yang lebih tinggi jika pendapatan meningkat sebanyak $ 50?
Sekiranya pendapatan meningkat sebanyak $ 50, Syarikat ABC akan memperoleh pendapatan bersih yang lebih tinggi kerana leverage operasinya (perbelanjaan operasinya adalah $ 20 sementara Syarikat XYZ berada pada $ 30).
Syarikat mana yang akan memperoleh pendapatan bersih yang lebih rendah jika pendapatan menurun sebanyak $ 50?
Apabila pendapatan menurun sebanyak $ 50, Syarikat ABC kehilangan lebih banyak kerana leverage operasi, yang meningkatkan kerugiannya (perbelanjaan operasi Syarikat XYZ berubah-ubah dan disesuaikan dengan pendapatan yang lebih rendah, sementara perbelanjaan operasi Syarikat ABC tetap tetap).
Formula Leverage Operasi
Formula leverage operasi mengukur bahagian kos tetap per unit kos berubah atau total. Semasa membandingkan syarikat yang berbeza, formula yang sama harus digunakan.
Contohnya
Syarikat A dan syarikat B kedua-duanya mengeluarkan soda pop dalam botol kaca. Syarikat A menghasilkan 30,000 botol, yang masing-masing berharga $ 2. Syarikat B menghasilkan 45,000 botol dengan harga $ 2.50 setiap satu. Syarikat A membayar sewa $ 20,000, dan syarikat B membayar $ 35,000. Kedua-dua syarikat membayar sewa tahunan, yang merupakan satu-satunya perbelanjaan tetap mereka. Hitung leverage operasi setiap syarikat menggunakan kedua-dua kaedah.
Langkah 1: Hitung jumlah kos berubah
- Syarikat A: $ 2 / botol * 30,000 botol = $ 60,000
- Syarikat B: $ 2,50 / botol * 45,000 botol = $ 112,500
Langkah 2: Cari kos tetap
Dalam contoh kita, kos tetap adalah perbelanjaan sewa untuk setiap syarikat.
- Syarikat A: $ 20,000
- Syarikat B: $ 35,000
Langkah 3: Hitung jumlah kos
- Syarikat A: Jumlah kos berubah + Jumlah kos tetap = $ 60,000 + $ 20,000 = $ 80,000
- Syarikat B: Jumlah kos berubah + Jumlah kos tetap = $ 112,500 + $ 35,000 = $ 147,500
Langkah 4: Hitung leverage operasi
Kaedah 1:
Leverage Operasi = Kos tetap / Kos berubah
- Syarikat A: $ 20,000 / $ 60,000 = 0.333x
- Syarikat B: $ 35,000 / $ 112,500 = 0,311x
Kaedah 2:
Leverage Operasi = Kos tetap / Jumlah kos
- Syarikat A: $ 20,000 / $ 80,000 = 0.250x
- Syarikat B: $ 35,000 / $ 147,500 = 0,237x
Lebih banyak sumber
Terima kasih kerana membaca penjelasan leverage Kewangan. Finance adalah penyedia rasmi program pensijilan Global Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA® Sertai 350,600+ pelajar yang bekerja untuk syarikat seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang direka untuk membantu sesiapa sahaja menjadi penganalisis kewangan bertaraf dunia . Untuk terus memajukan kerjaya anda, sumber Kewangan tambahan di bawah akan berguna:
- Analisis Penyata Kewangan Analisis Penyata Kewangan Cara melakukan Analisis Penyata Kewangan. Panduan ini akan mengajar anda untuk melakukan analisis penyata kewangan penyata pendapatan, kunci kira-kira, dan penyata aliran tunai termasuk margin, nisbah, pertumbuhan, kecairan, leverage, kadar pulangan dan keuntungan.
- Nisbah Liputan Nisbah Liputan Nisbah Perlindungan digunakan untuk mengukur kemampuan syarikat untuk membayar tanggungjawab kewangannya. Nisbah yang lebih tinggi menunjukkan kemampuan yang lebih tinggi untuk memenuhi kewajipan
- Panduan Pemodelan Kewangan Panduan Pemodelan Kewangan Percuma Panduan pemodelan kewangan ini merangkumi petua dan amalan terbaik Excel mengenai andaian, pemacu, ramalan, menghubungkan tiga penyataan, analisis DCF, banyak lagi
- Kaedah Penilaian Kaedah Penilaian Ketika menilai syarikat sebagai usaha berterusan ada tiga kaedah penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, syarikat setanding, dan transaksi sebelumnya. Kaedah penilaian ini digunakan dalam perbankan pelaburan, penyelidikan ekuiti, ekuiti persendirian, pembangunan korporat, penggabungan & pengambilalihan, pembelian dan kewangan leverage
